外資銀行動因

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【論文關(guān)鍵詞】外資銀行進(jìn)入中國動因

【論文摘要】在全球金融日趨開放的大背景下，跨國銀行不斷擴(kuò)張自己的陣地?？鐕y行進(jìn)入東道國主要是其具有的內(nèi)部化優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和所有權(quán)優(yōu)勢三個(gè)因素共同作用的結(jié)果。此外，外資銀行進(jìn)入中國的動因，還包括客戶服務(wù)的需要、全球布局搶占市場的需要和分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的需要。

跨國銀行理論中分析了很多跨國銀行進(jìn)入東道國的動因，但是對于中國的具體情況還需要加以具體分析。本文在對跨國銀行進(jìn)入東道國動因的一般分析基礎(chǔ)上，將針對性的分析外資銀行進(jìn)入我國的動因。

一、跨國銀行進(jìn)入東道國動因的一般分析

對跨國銀行進(jìn)入一般動因的研究很早就在理論界展開。最主要的成果就是鄧寧的“折衷理論”（ILO理論）。這一理論最早產(chǎn)生并應(yīng)用于國際直接投資領(lǐng)域，后來有關(guān)學(xué)者將這一理論延伸到跨國公司領(lǐng)域和跨國銀行領(lǐng)域。根據(jù)這種理論可以認(rèn)為，跨國銀行的進(jìn)入是內(nèi)部化優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢和所有權(quán)優(yōu)勢三者共同作用的結(jié)果。

內(nèi)部化優(yōu)勢（Internalizationadvantages）。在企業(yè)利潤最大化和外部市場不完全兩個(gè)假設(shè)前提下，內(nèi)部化優(yōu)勢是指擁有無形資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢的企業(yè)，通過擴(kuò)大自己的組織和經(jīng)營活動，將這些優(yōu)勢的使用實(shí)行內(nèi)部化的能力。因?yàn)閮?nèi)部化使用，可以比非股權(quán)式的轉(zhuǎn)讓帶給無形資產(chǎn)所有者以更多的潛在利益。對于跨國銀行來講，內(nèi)化優(yōu)勢可以細(xì)分為五個(gè)方面：資金在跨國銀行之間轉(zhuǎn)移的可能性與成本、客戶合同的有效性、轉(zhuǎn)移定價(jià)的控制、信息收集網(wǎng)絡(luò)和盈利波動的潛在減少。由于信息不對稱、中間產(chǎn)品難于定價(jià)、商業(yè)機(jī)密難于保護(hù)，存在著不完全的外部市場。為了克服外部市場缺陷，跨國銀行必須通過其信息和客戶資源優(yōu)勢的跨國界延伸，組織內(nèi)部市場來保存其特有優(yōu)勢。商業(yè)銀行跨國經(jīng)營與整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的對外戰(zhàn)略有著緊密的關(guān)系，銀行業(yè)作為一種虛擬程度較高的經(jīng)濟(jì)形式，無論如何對實(shí)體經(jīng)濟(jì)都存在著依附關(guān)系，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對外投資的增長必然會帶動商業(yè)銀行跨國經(jīng)營的發(fā)展。

所有權(quán)優(yōu)勢（Ownershipadvantages）。這主要表現(xiàn)為企業(yè)所擁有的某些無形資產(chǎn)，特別是專利、專有技術(shù)和其他知識產(chǎn)權(quán)，由于國際專利制度或技術(shù)本身的復(fù)雜性，使得該企業(yè)在某個(gè)時(shí)期在這些資產(chǎn)的擁有上具有排他性的權(quán)利?？鐕y行的所有權(quán)優(yōu)勢體現(xiàn)在：熟練員工與管理才能的獲得性、有利的金融資源、廣泛而高效的銀行網(wǎng)絡(luò)、跨國經(jīng)營知識與經(jīng)驗(yàn)、服務(wù)特殊客戶群的技能、信用狀況、銀行產(chǎn)品的差別化、影響力等等。所有權(quán)優(yōu)勢是跨國銀行海外經(jīng)營的優(yōu)勢中最重要的一項(xiàng)，因?yàn)閾碛羞@一優(yōu)勢意味著跨國銀行能夠克服東道國銀行的在位優(yōu)勢，從而擁有與這些國內(nèi)銀行進(jìn)行平等競爭的能力。

區(qū)位優(yōu)勢（Locationadvantages）。這是指特定國家或地區(qū)存在的阻礙出口而不得不選擇直接投資，或者使直接投資比出口更有利的各種因素。前者如關(guān)稅和非關(guān)稅貿(mào)易壁壘，后者如勞動成本相對便宜、優(yōu)惠的吸引外資政策等。區(qū)位優(yōu)勢是造成對外直接投資的充分條件。跨國銀行的區(qū)位優(yōu)勢可以細(xì)分為：管制框架、有效的利率差異、不同的經(jīng)濟(jì)狀況、銀行的國別性、社會經(jīng)濟(jì)差異。在銀行的跨國經(jīng)營中，區(qū)位優(yōu)勢只是作為必要條件而非充分條件發(fā)揮作用。其無法單獨(dú)解釋跨國銀行為什么能與國內(nèi)在位銀行展開有效競爭。

在以上這三種優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，學(xué)者們又不斷提出了各種理論來解釋跨國銀行海外投資的動力，如“追隨客戶（Clientfollowing）”理論等等。這些理論在一定程度上說明了跨國銀行進(jìn)入的基本動因。

二、外資銀行進(jìn)入我國的動因

用以解釋跨國銀行海外投資動因的理論有很多，但是并不完全適合中國的現(xiàn)實(shí)情況。鑒于我國對外經(jīng)濟(jì)開放的國情和現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況，筆者試圖對外資銀行進(jìn)入中國的驅(qū)動力進(jìn)行簡單的定性分析?？蛻舴?wù)的需要。中國市場的發(fā)展?jié)摿ξ嗟耐赓Y進(jìn)入，外資銀行必然更快地進(jìn)入中國市場。正如前面的內(nèi)部化優(yōu)勢里講到的，銀行業(yè)作為一種虛擬程度較高的經(jīng)濟(jì)形式，無論如何對實(shí)體經(jīng)濟(jì)都存在著依附關(guān)系，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對外投資的增長必然會帶動商業(yè)銀行跨國經(jīng)營的發(fā)展。銀行業(yè)是一個(gè)信息敏感性行業(yè)，在銀行業(yè)市場開放初期，外資銀行往往出于為其所在國客戶服務(wù)的需要，跟隨客戶進(jìn)入中國市場，為其客戶提供比中資銀行更加完善的服務(wù)，以維護(hù)其長期所形成的客戶關(guān)系。外資進(jìn)入中國市場的速度，取決于其在中國潛在市場的大小，潛在的市場份額主要來自于其所在國企業(yè)在中國投資的企業(yè)數(shù)量和規(guī)模。中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及全球產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整，使得中國對外資的吸引力日益增強(qiáng)。我國對外市場開放的步伐逐步加快，對外國資本進(jìn)入的地域、數(shù)量和股權(quán)的限制逐步取消，以跨國公司為代表的國際資本大規(guī)模進(jìn)入中國，成為國際銀行搶灘中國最為直接的動因。如美國摩根大通銀行與美國摩托羅拉公司、德國德累斯登銀行與德國西門子公司、日本東京三菱銀行與日本豐田公司等。

全球布局，搶占市場。如果東道國金融市場開放程度較高，而且社會平均資本收益、預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長率和股票市場資本化程度較高，但銀行業(yè)稅率、東道國國內(nèi)銀行的平均效率較低，跨國銀行就可以充分發(fā)揮其自身的比較競爭優(yōu)勢，利用高效率的經(jīng)營在東道國取得高額利潤。因此，外資銀行正是在看好中國市場良好的發(fā)展?jié)摿屯顿Y環(huán)境的情況下，利用發(fā)展中國家金融市場發(fā)育不完善，銀行業(yè)經(jīng)營效率低且不良資產(chǎn)率高，難以與外資銀行形成有力競爭的機(jī)會，搶占發(fā)展中國家的金融市場，作為其全球資產(chǎn)配置中具有增長潛力的業(yè)務(wù)單元，以延續(xù)其盈利的增長期。

廣泛的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和文化聯(lián)系。母國和東道國之間地理位置、人文環(huán)境、雙邊貿(mào)易量等均對國際銀行決定是否進(jìn)入存在影響。在中國外資銀行市場上一直非常搶眼的匯豐銀行，與其總行起源自香港不無關(guān)系；同樣，作為東亞經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)重要的經(jīng)濟(jì)主體，亞洲的跨國銀行尤其是韓國和日本的跨國銀行構(gòu)成了我國外資銀行體系中重要的一部分。

分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。按照馬科維茨的資產(chǎn)組合理論，隨著跨國銀行在全球不同國家和地區(qū)投資范圍的擴(kuò)大，原先在一國經(jīng)營時(shí)的某些系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在國際范圍內(nèi)可以通過國際投資組合變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)系數(shù)有效降低的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到銀行本質(zhì)上經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的特征，降低風(fēng)險(xiǎn)水平顯然有利可圖。中國持續(xù)了二十余年的穩(wěn)定發(fā)展造就的經(jīng)濟(jì)和政治的穩(wěn)定態(tài)勢，尤其是中國經(jīng)濟(jì)在亞洲的金融風(fēng)暴中的優(yōu)異表現(xiàn)，無疑提升了中國在國際投資者心目中的地位，這種信息的提升對于跨國銀行選擇中國作為全球風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)無疑非常具有影響力。

外資銀行在技術(shù)、管理、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、資產(chǎn)質(zhì)量、資金能力方面的優(yōu)勢以及足夠的動力和能力使得其在華市場上的份額必將逐步擴(kuò)大。外資銀行可能不會耗費(fèi)最大的成本來建立龐大的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，而是更多的通過外資并購的形式入股中資銀行，這樣一方面可以繞過政府的政策限制，規(guī)避對外資銀行網(wǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的限制，更快的搶灘中國市場；另一方面可以利用中資銀行積累的客戶資源，通過入股、從地域、業(yè)務(wù)范圍和客戶群三個(gè)方面更廣泛地深入中國市場，既快速擴(kuò)張自己的網(wǎng)絡(luò)，又消滅了競爭對手。

參考文獻(xiàn)

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