財務(wù)管理論科學(xué)發(fā)展觀下財務(wù)管理目標(biāo)

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摘要結(jié)合科學(xué)發(fā)展觀的內(nèi)涵和傳統(tǒng)的財務(wù)管理目標(biāo)，提出了科學(xué)發(fā)展觀下財務(wù)管理的目標(biāo)是公司和社會價值最大化。

關(guān)鍵詞科學(xué)發(fā)展觀財務(wù)管理目標(biāo)社會價值

1科學(xué)發(fā)展觀的內(nèi)涵

全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展是科學(xué)發(fā)展觀的基本內(nèi)容，它是一個相互聯(lián)系的有機(jī)整體。全面是指各個方面都要發(fā)展，要以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)、政治、文化建設(shè)，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會全面進(jìn)步；協(xié)調(diào)是指各個方面的發(fā)展和發(fā)展的各個方面都要相互適應(yīng)，要堅持“五個統(tǒng)籌”，推進(jìn)生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和上層建筑相協(xié)調(diào)，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)、政治、文化建設(shè)的各個環(huán)節(jié)、各個方面相協(xié)調(diào)；可持續(xù)是指發(fā)展必須保持持久性和承續(xù)性，要促進(jìn)人與自然的和諧，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口、資源、環(huán)境相協(xié)調(diào)，堅持走生產(chǎn)發(fā)展、生活富裕、生態(tài)良好的文明發(fā)展道路，保證一代接一代地永續(xù)發(fā)展。

實現(xiàn)全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展，就要正確處理速度與結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、效益的關(guān)系。既要保持較快的增長速度，又要改善、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提升增長質(zhì)量、提高增長效益，實現(xiàn)速度和結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、效益相統(tǒng)一，也要正確處理經(jīng)濟(jì)社會和人口、資源、環(huán)境的關(guān)系。

2傳統(tǒng)的財務(wù)管理目標(biāo)

目標(biāo)是系統(tǒng)所希望實現(xiàn)的結(jié)果。根據(jù)不同的系統(tǒng)所要解決和研究的問題可以確定相應(yīng)的目標(biāo)。財務(wù)目標(biāo)是企業(yè)進(jìn)行財務(wù)管理所要達(dá)到的目的，是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理的標(biāo)準(zhǔn)。

財務(wù)目標(biāo)一般具有以下特點：

2.1相對穩(wěn)定性

財務(wù)目標(biāo)在一定時期或特定條件下，財務(wù)管理的目標(biāo)是保持相對穩(wěn)定的。必須把不同時期的經(jīng)濟(jì)形勢、外界環(huán)境的變化與財務(wù)管理的內(nèi)在規(guī)律結(jié)合起來，適時提出并堅定不移地抓住企業(yè)財務(wù)管理的基本目標(biāo)。

2.2多元性

財務(wù)目標(biāo)的多元性是指財務(wù)目標(biāo)不是單一的，而是適應(yīng)多因素變化的綜合目標(biāo)群，要以主導(dǎo)目標(biāo)為中心，協(xié)調(diào)各目標(biāo)之間的矛盾。

2.3層次性

按財務(wù)管理內(nèi)容的層次，可把財務(wù)目標(biāo)劃分成由整體目標(biāo)、分部目標(biāo)和具體目標(biāo)構(gòu)成的層次體系，以整體目標(biāo)為中心，做好各項具體工作。

從根本上說，社會主義企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)是通過企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動創(chuàng)造出更多的財富，最大限度地滿足全體人民物質(zhì)和文化生活的需要。但是，由于國家不同時期的經(jīng)濟(jì)政策不同，在體現(xiàn)上述根本目標(biāo)的同時又有不同的表現(xiàn)形式。

傳統(tǒng)的財務(wù)管理目標(biāo)代表觀點有：

2.3.1銷售額最大化目標(biāo)

廠商所追求的是銷售額最大化。其理由是，經(jīng)理階層的工資和其他報酬與銷售額的相關(guān)程度大于與利潤額的相關(guān)程度。銀行和其他金融機(jī)構(gòu)密切注視的是企業(yè)的銷售額，只要企業(yè)銷售額擴(kuò)大并繼續(xù)增加，銀行就樂意向企業(yè)提供貸款和服務(wù)。如果銷售額下降，市場份額降低，就會削弱自己的競爭地位以及與對手討價還價的能力。

2.3.2利潤最大化

有觀點認(rèn)為，利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富,利潤越多,則越近企業(yè)目標(biāo)。假定在企業(yè)投資預(yù)期收益確定的情況下，財務(wù)管理追求企業(yè)利潤最大化。

該觀點的缺陷：①它不能區(qū)分不同時期的報酬，沒有考慮貨幣的時間價值，而今天的一元錢比未來的一元錢更值錢；②沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系,不利于不同資本規(guī)模的公司之間或期間的比較，稅后利潤最大化不能成為利潤最大化的目標(biāo)；③片面追求利潤最大化,可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為,如忽視產(chǎn)品研發(fā)、人才培養(yǎng)、可持續(xù)發(fā)展等；④沒有考慮風(fēng)險因素,高額利潤往往要承擔(dān)過大的風(fēng)險；⑤會計利潤忽略了一項最重要的成本———機(jī)會成本。

2.3.3每股利潤最大化

通過將企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對比，可以說明企業(yè)的盈利水平。

該觀點缺陷：股票市價除了受企業(yè)經(jīng)營盈虧影響外，還要受其他外部因素影響。以每股利潤最大化為財務(wù)目標(biāo)，意味著只要資金能投資于內(nèi)含報酬率大于零的項目，企業(yè)就不應(yīng)該支付股利，但這種股利政策對股東不可能總是有利。

2.3.4公司價值最大化（股東財富最大化）

美國學(xué)者ArthurJ.Keown在1996年版（現(xiàn)代財務(wù)管理基礎(chǔ)）中提出“財務(wù)管理與經(jīng)濟(jì)價值或財富的保值增值有關(guān)，是有關(guān)創(chuàng)造財富的決策。”可口可樂公司，1995年年度報告中指出：“我們只為一個原因而生存，那就是不斷地將股東價值最大化?！盓quifax公司，1995年年度報告中指出：“為股東創(chuàng)造價值是我們?nèi)康慕?jīng)營和財務(wù)策略的目標(biāo)?！盙eorgia-Pacific公司，1995年年度報告中指出：“我們的任務(wù)永遠(yuǎn)是創(chuàng)造新的價值和增加股東財富。”

這種觀點認(rèn)為，投資者建立企業(yè)的目的是創(chuàng)造盡可能多的財富，這種財富首先表現(xiàn)為企業(yè)的價值。公司價值是指公司全部資產(chǎn)的市場價值（股票與負(fù)債市場價值之和）,它是以一定期間歸屬于投資者的現(xiàn)金流量,按照資本成本或投資機(jī)會成本貼現(xiàn)的現(xiàn)值表示的。

該觀點的優(yōu)點：①財富最大化目標(biāo)考慮了取得報酬的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計量；②財富最大化目標(biāo)能克服企業(yè)在追求利潤方面的短期行為。反映了資產(chǎn)保值增值的要求；因為影響企業(yè)價值的不僅有過去和目前的利潤水平，預(yù)期未來利潤的多少對企業(yè)價值的影響所起的作用更大；③財富最大化目標(biāo)有利于社會財富的增加。各企業(yè)都把追求財富作為自己的目標(biāo)，整個社會財富也就會不斷增加；④財富最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的關(guān)系，有效地克服了企業(yè)財務(wù)管理人員不顧風(fēng)險大小，只片面追求利潤的錯誤傾向。一般而言，報酬與風(fēng)險是共存的，對額外的風(fēng)險需要有額外的收益進(jìn)行補(bǔ)償。報酬越大，風(fēng)險越大，報酬的增加是以風(fēng)險的增大為代價的，而風(fēng)險的增加將會直接威脅企業(yè)的生存。因此，企業(yè)必須在考慮報酬的同時考慮風(fēng)險。企業(yè)的價值只有在報酬和風(fēng)險達(dá)到比較好的結(jié)合時才能達(dá)到最大。財富最大化的觀點也體現(xiàn)了對經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識，因而是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)2.3.5有利于社會資源合理配置

公司價值最大化（股東財富最大化）是目前絕大多數(shù)企業(yè)普遍采用的財務(wù)目標(biāo)，但這一目標(biāo)具有以下缺點：①對非上市公司不能用股票價格來衡量其價值；②對上市公司，股價不一定能反映企業(yè)獲利能力股價受多種因素的影響。筆者認(rèn)為，它同時也不符合科學(xué)發(fā)展觀的要求，新時期財務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)為公司和社會價值最大化。

3公司和社會價值最大化

從財富最大化的內(nèi)涵來看，它是指通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，在考慮資金的時間價值和風(fēng)險報酬的情況下不斷增加企業(yè)財富，使企業(yè)總價值達(dá)到最大。在股份有限公司中，企業(yè)的總價值可以用股票市場價值總額來代表。這個目標(biāo)完全是從企業(yè)經(jīng)營管理的角度推出來的，從單個企業(yè)角度來說是比較合理的目標(biāo)，因為它滿足了企業(yè)生存、發(fā)展、獲利的目標(biāo)，但從整個社會的角度來說，它卻是個缺乏科學(xué)性和合理性的目標(biāo)。這是因為：

3.1企業(yè)價值最大化的目標(biāo)忽視了企業(yè)生產(chǎn)負(fù)的外部性問題

一般說來，如果某人或者企業(yè)在從事經(jīng)濟(jì)活動時給其他個體帶來危害或利益，而該個體又沒有為這一后果支付賠償或得到報酬，則這種危害或利益就被稱為外部經(jīng)濟(jì)，也就是外部性，收到的危害叫做負(fù)的外部性，得到的利益叫做正的外部性。比如說，空氣污染就產(chǎn)生典型的負(fù)外部性，因為它使得很多其他的，與產(chǎn)生污染的經(jīng)濟(jì)主體沒有經(jīng)濟(jì)關(guān)系的個體支付了額外的成本。這些個體希望減少這樣的污染，但是污染制造者卻不這樣認(rèn)為。例如，一家造紙廠排放廢氣，它可以建造設(shè)備以減少廢氣排放量，但是它從中卻得不到收益。但是，在造紙廠附近居住的人們卻可以從減少廢氣的排放中大大受益。

由此可見，單純追求企業(yè)財富的最大化而忽視企業(yè)生產(chǎn)負(fù)的外部性必然會導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)的私人成本小于社會成本，也必然會導(dǎo)致企業(yè)財富的增長是犧牲整個社會的財富為代價的。因此，筆者認(rèn)為企業(yè)的生產(chǎn)應(yīng)減少負(fù)的外部性，增加正的外部性，增強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)的社會責(zé)任感。企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)修正為公司和社會價值最大化。這存在一個企業(yè)的價值和社會價值之間的權(quán)衡取舍問題，也是一個企業(yè)和社會的利益分配問題。

3.2企業(yè)價值最大化的目標(biāo)不符合科學(xué)發(fā)展觀的要求，削弱了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的能力

科學(xué)發(fā)展觀提出的發(fā)展是全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)的發(fā)展，是統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。企業(yè)單純追求企業(yè)財富的最大化，往往會違背社會發(fā)展這個大局目標(biāo)，比如企業(yè)會利用各種渠道得到各種資源，尤其是優(yōu)質(zhì)的資源。而資源是稀缺的，企業(yè)獲得了優(yōu)質(zhì)資源意味著社會在配置資源的能力和規(guī)模上大大降低。企業(yè)單純追求企業(yè)財富的最大化，往往導(dǎo)致企業(yè)重視經(jīng)濟(jì)效益而忽視社會效益，尤其是生態(tài)效益，我國生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的不斷下降正說明了這一問題。企業(yè)單純追求企業(yè)財富的最大化，使企業(yè)缺乏改進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)方式和技術(shù)進(jìn)步的動力，如果企業(yè)還是采用集約式的生產(chǎn)，即高投入、高能耗、高成本、低產(chǎn)出、低效益，這顯然不符合可持續(xù)發(fā)展的要求。

因此，筆者認(rèn)為，按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)符合企業(yè)集約式生產(chǎn)的新要求，應(yīng)同時滿足經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和生態(tài)效益的最大化。企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)修正為公司和社會價值最大化。

3.3企業(yè)價值最大化的目標(biāo)不利于人力資源會計和綠色會計的推行

在企業(yè)價值的計算公式中沒有反映人力資源增值的信息，而科學(xué)發(fā)展觀指出“以人為本”，尊重人的利益和價值，這就要求會計學(xué)科的發(fā)展也要核算人力資源，加強(qiáng)對人力資源的價值管理?？茖W(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，人力資源是第一資源，財務(wù)管理的目標(biāo)理應(yīng)體現(xiàn)對人力資源的管理，應(yīng)將人力資源對企業(yè)價值和社會價值的貢獻(xiàn)體現(xiàn)出來。

在企業(yè)價值的計算公式中沒有反映綠色價值的信息，而科學(xué)發(fā)展觀指出“經(jīng)濟(jì)社會協(xié)調(diào)發(fā)展、人與自然和諧發(fā)展”，這就要求會計學(xué)科的發(fā)展也要加強(qiáng)對綠色資源的價值管理。

筆者建議，應(yīng)將企業(yè)價值的計算公式進(jìn)行修改，體現(xiàn)出人力資源和綠色資源的價值，而這需要企業(yè)不僅站在企業(yè)的角度，而且站在社會的高度來定位財務(wù)管理的目標(biāo)。企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)修正為公司和社會價值最大化。

參考文獻(xiàn)

1荊新,王化成.財務(wù)管理學(xué)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2000