外匯體制改革銀行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

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摘要我國(guó)外匯市場(chǎng)經(jīng)歷了不同的發(fā)展階段，對(duì)商業(yè)銀行的外匯經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)產(chǎn)生了巨大的影響，同時(shí)，商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)也更加日?；惋@性化。

關(guān)鍵詞外匯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

從建國(guó)到現(xiàn)在，隨著外匯體制改革的逐步深化，我國(guó)外匯市場(chǎng)經(jīng)歷了不同的發(fā)展階段，對(duì)商業(yè)銀行的外匯經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)產(chǎn)生了巨大的影響。

新中國(guó)成立到1978年改革開放前，我國(guó)沒有自由交易的公開外匯市場(chǎng)。我國(guó)實(shí)行改革開放之后到1994年，是外匯調(diào)劑市場(chǎng)與官方外匯市場(chǎng)并存的階段。此階段實(shí)行外匯調(diào)劑制度，允許外匯留成單位按照國(guó)家規(guī)定的價(jià)格將外匯轉(zhuǎn)讓給需要用匯的單位來(lái)調(diào)劑余缺，商業(yè)銀行依然游離在外匯市場(chǎng)之外，不參與外匯市場(chǎng)交易活動(dòng)。1994年我國(guó)進(jìn)行外匯體制改革，建立了銀行間外匯市場(chǎng)，從此商業(yè)銀行以市場(chǎng)參與者的身份進(jìn)入外匯市場(chǎng)。商業(yè)銀行為企業(yè)辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)后，在銀行間外匯市場(chǎng)進(jìn)行外匯頭寸余缺調(diào)劑。此時(shí)商業(yè)銀行完全是被迫進(jìn)場(chǎng)交易，其行為從屬于政府在經(jīng)常項(xiàng)目開放情況下穩(wěn)定匯率的目標(biāo)，具有政策性業(yè)務(wù)的意義，匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)完全由我國(guó)中央銀行承擔(dān)。

隨著我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)，結(jié)售匯體制也逐步從強(qiáng)制結(jié)售匯向意愿結(jié)售匯轉(zhuǎn)變，外匯市場(chǎng)逐步活躍，商業(yè)銀行與企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)隨之暴露。針對(duì)這種狀況，2003年外匯市場(chǎng)進(jìn)行了一系列的改革：推出遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、延長(zhǎng)外匯市場(chǎng)交易時(shí)間、允許銀行進(jìn)行雙向交易、增加歐元交易品種。伴隨著外匯市場(chǎng)的發(fā)展，商業(yè)銀行逐步擺脫作為政府實(shí)行經(jīng)濟(jì)政策工具的角色，從自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要出發(fā)，積極主動(dòng)地參與外匯市場(chǎng)交易，以便規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長(zhǎng)，人民幣利率市場(chǎng)化與自由兌換進(jìn)程的加快，2005年，我國(guó)外匯管理部門對(duì)外匯交易市場(chǎng)和匯率形成機(jī)制又進(jìn)行了一系列改革：5月，外匯市場(chǎng)做市商制度啟動(dòng)；7月，匯率形成機(jī)制調(diào)整，人民幣對(duì)美元升值2%；8月，遠(yuǎn)期結(jié)售匯范圍擴(kuò)大，允許銀行對(duì)客戶辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)......。可以預(yù)見，隨著我國(guó)向靈活匯率制度轉(zhuǎn)變，外匯交易市場(chǎng)的深度和廣度必將進(jìn)一步擴(kuò)大，逐步與國(guó)際金融市場(chǎng)融合，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)也勢(shì)必與外匯市場(chǎng)的聯(lián)系越來(lái)越緊密。特別是匯率形成機(jī)制改革對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理影響深遠(yuǎn)。人民幣匯率形成機(jī)制調(diào)整后，匯率的波動(dòng)幅度比過(guò)去增大，變動(dòng)頻率比過(guò)去加快。同以往相比，我國(guó)商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)更加日?；惋@性化。

一是商業(yè)銀行的資金賬戶和交易賬戶面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)加大。在商業(yè)銀行的資本構(gòu)成中，美元等外幣資本通常占有一定比例，在匯率調(diào)整后，其總資本隨著人民幣升值而縮水。商業(yè)銀行資金賬戶中的外匯資產(chǎn)和負(fù)債，也會(huì)隨著匯率的升值或貶值而發(fā)生變動(dòng)，進(jìn)而影響損益。在新的匯率形成機(jī)制下，商業(yè)銀行因?yàn)榻灰啄康亩钟械囊酝鈳庞?jì)價(jià)、結(jié)算的金融工具折成人民幣的數(shù)值，也會(huì)隨著人民幣對(duì)主要外幣匯率的波動(dòng)而發(fā)生變動(dòng)。由于長(zhǎng)期在固定匯率制度下經(jīng)營(yíng)，我國(guó)商業(yè)銀行過(guò)去往往忽視銀行賬戶的外匯風(fēng)險(xiǎn)敞口，在匯率形成機(jī)制改革后，必須盡快調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理理念和方式以便防范匯率波動(dòng)帶來(lái)的損失。

二是商業(yè)銀行的客戶面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)加大，增大了商業(yè)銀行受損的可能性。匯率形成機(jī)制改革不僅會(huì)直接影響商業(yè)銀行賬戶和交易賬戶的資金頭寸，還會(huì)通過(guò)影響其客戶的外匯財(cái)務(wù)狀況，間接地影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。匯率波動(dòng)的頻度和幅度提高后，從事國(guó)際貿(mào)易的客戶經(jīng)營(yíng)賬戶的外匯風(fēng)險(xiǎn)增加，其財(cái)務(wù)狀況將隨著匯率波動(dòng)而盈虧不定，從而影響客戶的償債能力，進(jìn)而使商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)加大。例如，某客戶向大連市某商業(yè)銀行舉借人民幣貸款1.3億元，期限為6～12個(gè)月不等。該企業(yè)為兩頭在外的食品加工企業(yè)，原材料采購(gòu)和銷售回款均以美元計(jì)價(jià)結(jié)算，只能用出口收匯獲得的美元結(jié)匯后得到的人民幣來(lái)歸還貸款。該客戶的利潤(rùn)率為4%～5%，若人民幣升值超過(guò)4%，將對(duì)其收益造成重大影響，降低其償還銀行貸款的能力，從而使銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)上升，影響銀行正常的經(jīng)營(yíng)和收益。

三是商業(yè)銀行的外匯理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。隨著對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng)的日益頻繁，意愿結(jié)售匯的逐步實(shí)現(xiàn)和匯率形成機(jī)制調(diào)整后，從事國(guó)際貿(mào)易、有外匯收支的客戶外匯資產(chǎn)與負(fù)債的匯率風(fēng)險(xiǎn)逐漸擴(kuò)大，需要利用銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品對(duì)所持外幣資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行保值和增值，促使商業(yè)銀行外匯交易的種類、數(shù)量和規(guī)模上升。相應(yīng)地外匯管理部門也出臺(tái)了一系列舉措：從2005年8月2日開始，擴(kuò)大遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的范圍并放開對(duì)交易期限的限制；允許銀行進(jìn)行自主報(bào)價(jià)；開辦不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。為了滿足客戶的需求，商業(yè)銀行積極研發(fā)外匯理財(cái)產(chǎn)品，這在促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行外匯衍生產(chǎn)品交易發(fā)展的同時(shí)，也同時(shí)增加了外匯風(fēng)險(xiǎn)。雖說(shuō)外匯衍生產(chǎn)品的創(chuàng)立本意是為外匯風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者提供一種資產(chǎn)避險(xiǎn)和保值的手段，但其獨(dú)特的虛擬性和杠桿性，又使其成為一種理想的投、融資工具和投機(jī)工具。而且外匯衍生產(chǎn)品交易一般不列入交易者的資產(chǎn)負(fù)債表，潛在盈虧不會(huì)影響財(cái)務(wù)指標(biāo)，避免了對(duì)資信狀況的影響，所以，交易者不增加資產(chǎn)總額便可以增加收益。隨著我國(guó)企業(yè)制度改革的深化，商業(yè)銀行和其他工商企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)將進(jìn)一步加強(qiáng)，其趨利性將日益強(qiáng)烈。在向客戶提供遠(yuǎn)期、掉期等外匯衍生產(chǎn)品時(shí)，能否準(zhǔn)確進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)，能否有效轉(zhuǎn)移、對(duì)沖和管理風(fēng)險(xiǎn)，直接決定著商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)能力、盈利能力，乃至生存能力。

因此，外匯體制特別是匯率制度的改革，對(duì)商業(yè)銀行提出了更高的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理要求。商業(yè)銀行面對(duì)存在的外匯風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)依據(jù)《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》及相關(guān)的金融法律、法規(guī)，冷靜深入分析各種外匯風(fēng)險(xiǎn)的形成原因，并借鑒國(guó)際上商業(yè)銀行的外匯管理經(jīng)驗(yàn)，采取正確的政策措施，有針對(duì)性地進(jìn)行防范、控制和化解。

首先，商業(yè)銀行應(yīng)增強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)。除了作為我國(guó)外匯專業(yè)銀行的中行以外，其他商業(yè)銀行開辦國(guó)際業(yè)務(wù)的時(shí)間最長(zhǎng)不過(guò)20年左右，而且由于人民幣長(zhǎng)期以來(lái)盯住美元，中央銀行吸收了全部匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行只是在理論上存在著外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的需求，在現(xiàn)實(shí)中一直把信用風(fēng)險(xiǎn)管理作為風(fēng)險(xiǎn)管理工作的重中之重。同時(shí)，目前我國(guó)商業(yè)銀行絕大部分還為國(guó)家或政府所有或控制，尚不明晰的產(chǎn)權(quán)制度為一些高層管理人員內(nèi)部控制提供了機(jī)會(huì)，在利益和業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)下，不顧風(fēng)險(xiǎn)、超越制度從事外匯產(chǎn)品交易。因此，應(yīng)從產(chǎn)權(quán)制度、監(jiān)管制度和激勵(lì)約束機(jī)制入手，強(qiáng)化商業(yè)銀行高級(jí)管理人員和外匯從業(yè)人員的崗位責(zé)任意識(shí)和外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

其次，商業(yè)銀行應(yīng)提高外匯從業(yè)人員的素質(zhì)。應(yīng)加強(qiáng)對(duì)外匯業(yè)務(wù)交易人員和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理人員的培養(yǎng)和培訓(xùn)，提高其業(yè)務(wù)技能，增強(qiáng)商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、防范和監(jiān)管能力。

第三，商業(yè)銀行要盡快完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系。有效的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)該是縱向遍布每一項(xiàng)業(yè)務(wù)、橫向聯(lián)系每一級(jí)管理層的有機(jī)結(jié)合的網(wǎng)狀系統(tǒng)。健全的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系既是實(shí)現(xiàn)全方位、全過(guò)程外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的組織保障，也是完備的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理制度和科學(xué)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理流程的基礎(chǔ)載體。

第四，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理文化的建設(shè)。外匯風(fēng)險(xiǎn)管理文化將現(xiàn)代商業(yè)銀行外匯經(jīng)營(yíng)思想、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理理念、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理行為、外匯風(fēng)險(xiǎn)道德標(biāo)準(zhǔn)與外匯風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境等要素融為一體，是商業(yè)銀行企業(yè)文化的重要組成部分。培育外匯風(fēng)險(xiǎn)管理文化，就是倡導(dǎo)和強(qiáng)化外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，樹立包括各個(gè)外匯部門、各項(xiàng)外匯業(yè)務(wù)、各種外匯產(chǎn)品的全方位外匯風(fēng)險(xiǎn)管理理念，推行涵蓋事前檢測(cè)、事中管理、事后處置的全過(guò)程的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理行為，引導(dǎo)和推進(jìn)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展。

第五，商業(yè)銀行應(yīng)加快外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的科技化建設(shè)。當(dāng)前，商業(yè)銀行正面臨外匯交易市場(chǎng)和匯率形成機(jī)制改革，衍生產(chǎn)品交易不斷豐富，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和規(guī)模不斷擴(kuò)大的新形勢(shì)，這對(duì)其外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性提出新的挑戰(zhàn)。如何適應(yīng)形勢(shì)的變化，盡快提高自身外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平，是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)、謀求發(fā)展所必須解決的重大課題。而加快外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的科技化，對(duì)提升商業(yè)銀行的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平具有重要作用。