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利用外資現(xiàn)狀

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一、國際直接投資發(fā)展的新趨勢

自1991年以來,我國國際直接投資流入量持續(xù)增長。2000年全球國際投資達到最高點1.38萬億美元,此后經(jīng)歷了三年下降。2004年開始回升,2006年達到1.31萬億美元,比上年增長38%。國際組織預(yù)計,2007年增速有所回落但全球跨國并購已達5810億美元,比上年同期增長58%,預(yù)計全年總流量將達1.4萬億美元。國際投資出現(xiàn)新特點:

(一)發(fā)達國家仍是引資的主力。國際投資流量很多,錢都流到了發(fā)達國家。以2006年為例,發(fā)達國家吸收的外資增長了40%,國際投資吸收美國是第一名,達1700億,英國第二,第三名是法國,第四名是中國,全部資金流量的不到40%流入發(fā)展中國家。所以說,不是有錢的地方往沒錢的地方流,是有錢的地方往有錢的地方流。發(fā)達國家既是外資的提供者,又是外資的吸收者,2006年發(fā)達國家提供的外國直接投資占總流量的80%,且其中一半來自歐盟。過去人們總認(rèn)為錢多的地方往錢少的地方流,而實際上往往是跨國公司多的國家互相流動,流出的多也吸收的多。

(二)服務(wù)業(yè)國際直接投資上升較快。近20年來,全球跨國公司投資更多面向服務(wù)業(yè),其比重在不斷上升。到21世紀(jì)初,服務(wù)業(yè)國際直接投資的流量已從50%上升到60%,特別是以服務(wù)外包為主要形式的跨國公司和跨國轉(zhuǎn)移,成為服務(wù)業(yè)跨國投資的重要形式。服務(wù)業(yè)外包市場容量不斷擴大,隨著電子計算機和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的應(yīng)用,這些領(lǐng)域越來越多的產(chǎn)品成為可貿(mào)易產(chǎn)品,這一行業(yè)也就成為可貿(mào)易的行業(yè)。因此,這一行業(yè)在國際直接投資領(lǐng)域引起了跨國公司的關(guān)注。服務(wù)外包的來源地主要是歐、美、日,美國占最大的比重是2/3,承接最多的是亞洲,約占全球外包業(yè)務(wù)的45%。上世紀(jì)90年代我國接受的是制造業(yè)的外包業(yè)務(wù),特別是沿海地區(qū)加工貿(mào)易大量發(fā)展都是因為接受了制造業(yè)的轉(zhuǎn)移和制造業(yè)外包。新一輪的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是服務(wù)外包,承接最多的雖然是亞洲,但并不是中國,而是印度、菲律賓等國。在未來十年,我國面臨一個重大的挑戰(zhàn),也就是在服務(wù)業(yè)外包中能不能贏得像上世紀(jì)90年代承接制造業(yè)轉(zhuǎn)移的成就,這是一個非常嚴(yán)峻的考驗。

(三)跨國并購是國際投資的重要形式。國際投資主要通過兼并、收購的方式來實現(xiàn),還可通過綠地投資,也就是新建一個企業(yè),但這一比重越來越低。收購、兼并的兩種形式作為直接投資的形式越來越多,占的比重也越來越大。

并購?fù)顿Y占全球國際投資流量的份額一直保持在50%以上,凡是國際流量上升的階段就是并購比重上升的階段,凡是投資流量下降的階段,就是并購?fù)顿Y份額下降時期。換句話,凡是國際投資流量上升就意味著跨國并購活動很活躍?,F(xiàn)在正處在國際投資流量上升的階段,達到13000億-14000億美元,這意味著國際跨國并購活動非?;钴S。并購的雙方有可能實現(xiàn)資源共享,能夠增強企業(yè)的競爭力;幫助現(xiàn)有企業(yè)脫困,減輕失業(yè)壓力;通過收購兼并,原來的生產(chǎn)能力得到穩(wěn)定,企業(yè)競爭力得到提高,企業(yè)也避免了下崗失業(yè)的風(fēng)險。并購?fù)顿Y需要的基礎(chǔ)條件,一是東道國國內(nèi)市場產(chǎn)能過剩;二是東道國產(chǎn)權(quán)交易市場有一定程度的發(fā)育,存在支持并購活動的法律框架??鐕具M行跨國并購不是在搞扶貧,不是解決弱勢企業(yè)的下崗問題,而是看到企業(yè)有某種優(yōu)勢,甚至有的是好企業(yè)??鐕①徲锌赡苁菑姀娐?lián)合,不一定是強兼并弱,有的是強兼并強。這種經(jīng)濟現(xiàn)象必須這樣來理解,否則容易產(chǎn)生誤解。

二、我國利用外資的情況

2006年我國利用外商直接投資達630億美元(不包含金融類),在全球已降到第四位,過去是第二,美國第一。2007年上半年吸收外資額達230億,11月是616億,2007年可能會略微超過2006年。資金來源地結(jié)構(gòu)沒有什么變化,外資的來源地結(jié)構(gòu)亞洲的比重很大,第一是香港,然后是臺灣,還有日本、新加坡、東盟國家,接下來的就是美國、歐洲,美國有四五十億,歐洲也是四五十億,來源地結(jié)構(gòu)一直很穩(wěn)定。這兩年有一個突出的現(xiàn)象,就是自由港來的外資比較多,如維爾京群島、開曼等地。這些資金來源地較復(fù)雜,還有一些是大陸自己流出去,在自由港注冊又返回來,但這種情況很少。近兩年也引進一些資金與技術(shù)密集型項目,如,韓國的起亞汽車公司發(fā)動機生產(chǎn)線及歐洲空客總裝線在天津濱海新區(qū)落戶,英特爾、微軟、百事高公司在廣州投資,這些公司都是資金密集度較高的項目。

制造業(yè)利用外資主要集中在六個行業(yè),主要是通訊設(shè)備制造、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)、交通運輸業(yè)、電氣機械器材制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、專用和通用設(shè)備制造業(yè)。2006年,這些部門實際利用外資金額占總額的5l%。上世紀(jì)90年代外資主要集中在輕紡、輕工業(yè)、消費品、紡織工業(yè)領(lǐng)域,現(xiàn)在明顯集中在資金和技術(shù)比較密集的行業(yè)。我國利用外資還存在一些問題:第一,利用外資占全球外資中的比重下降。1994年,吸收外資337億美元,占全球比重是13.5%。后來比重一直在下降,到2000年我國只占到了3.2%。2001年后國際投資流量在下降,但我國的比重在上升。到2005、2006年比重又在下降,2006年的比重已降到5%,在全球國際投資中的流量只占到了5.1%,2007年還會下降。2007年利用外資600多億,全球資金流量達1000億,利用外資比重要降到5%以下。近幾年,我國利用外資成績很大,但在全球投資金額的比重逐年下降。第二,服務(wù)業(yè)吸收外資比重較低。近年來,國際投資主要流向服務(wù)業(yè),但我國服務(wù)業(yè)吸收外資每年都只能在23%左右,服務(wù)業(yè)吸收外資這幾年都沒有突破。這兩年的金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)比較活躍。從行業(yè)分布看,制造業(yè)比重仍占最大。2006年制造業(yè)吸引外資的比重達400億,服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域僅是160億,金融業(yè)是64億,這都是幾家大的國有商業(yè)銀行股份制改革之后,吸收的國外銀行戰(zhàn)略投資,還有一些地方性的商業(yè)銀行,通過股改吸收的外資,總共不超過10家,所以主要還是制造業(yè)的投資。

三、認(rèn)識國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的新形勢

上世紀(jì)90年代以來,利用國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,一些發(fā)展中經(jīng)濟體,包括我國,吸引了一定數(shù)量的外商直接投資,加快了自身經(jīng)濟的發(fā)展。從21世紀(jì)初開始,國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移又有了新的發(fā)展動向,主要表現(xiàn)為:第一,日益向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。以發(fā)達國家為主導(dǎo)、信息技術(shù)和生物技術(shù)為核心的高科技產(chǎn)業(yè),成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)移的重心。同時,發(fā)達國家的金融、保險、房地產(chǎn)及服務(wù)業(yè)等知識密集型服務(wù)業(yè)及發(fā)展中國家的商業(yè)、酒店業(yè)、交通業(yè)和通訊業(yè)等服務(wù)業(yè)成為多國服務(wù)業(yè)發(fā)展的主流。第二,國際產(chǎn)業(yè)分工向產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工延伸。根據(jù)工序分工理論,可將價值鏈增值環(huán)節(jié)劃分為技術(shù)環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)和營銷環(huán)節(jié)。國際產(chǎn)品工序調(diào)整和轉(zhuǎn)移表現(xiàn)為:在全球的價值鏈分工體系中,以發(fā)達國家為主體,由生產(chǎn)環(huán)節(jié)向研發(fā)設(shè)計和品牌營銷環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移;以發(fā)展中國家為主體,在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中由下游生產(chǎn)環(huán)節(jié)(終端的加工組裝)向上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)(關(guān)鍵零部件生產(chǎn))轉(zhuǎn)移?,F(xiàn)在的分工越來越細(xì),產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移具有產(chǎn)品類分工的性質(zhì),要求更加專業(yè)化、集群化。原來條件好的地方更容易吸引外資;原來條件不具備,分工不發(fā)達的地方,更不容易吸引外資。第三,資本流動方向也更具水平性。發(fā)達國家間的相互投資和發(fā)展中國家間的相互投資,成為資本流動的兩大主要方向。2005年,發(fā)達國家吸收外商直接投資占總投資的59%,且其中90%是發(fā)達國家間的相互投資。主要集中在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興服務(wù)業(yè)。發(fā)展中國家的資金也在相互流動,主要集中在汽車、電子、鋼鐵和石油化工等制造業(yè)。第四,跨國公司技術(shù)創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)的整合升級和轉(zhuǎn)移??鐕镜募夹g(shù)創(chuàng)新加速了國際間的技術(shù)轉(zhuǎn)移和擴散,使多國的相對技術(shù)優(yōu)勢發(fā)生變化,強化了國際產(chǎn)業(yè)的集聚效應(yīng),并不斷提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度和虛擬化程度??鐕就ㄟ^控制一項品牌的營銷渠道,然后把其他的生產(chǎn)制造研發(fā)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到別的國家,并促使原有產(chǎn)業(yè)在結(jié)構(gòu)升級中整合轉(zhuǎn)移。第五,跨國證券投資和并購日益活躍。現(xiàn)在的跨國投資越來越多的是利用兼并、收購,兼并收購很大部分是收購股權(quán)。收購股權(quán)就離不開證券市場,因此,直接投資和間接投資間的界限在模糊,或者說活動發(fā)生了很大的銜接性。如,商業(yè)銀行的股份制改革吸收外資,外資進來相當(dāng)于收購了股權(quán),中行、建行20%的股權(quán)賣給人家,賣完之后馬上在境內(nèi)境外上市,上市之后又吸收外資。第一步是直接投資,收購股權(quán),收購資產(chǎn),其目的也是希望該公司上市,上市后其資金就可置換出來,置換出來后又可投資。這種做法在國際上是比比皆是,如果不認(rèn)識到這一特點,吸收外資的工作就無法做。

四、抓住機遇繼續(xù)吸引外資

工業(yè)和制造業(yè)仍有吸引外資的空間,要加大力度去做。在工業(yè)領(lǐng)域,雖然外資工業(yè)占一定的比重,但也并不是都很高,所以我國吸引外資仍然有潛力。在吸引外資的過程中,要更重視引進技術(shù)。目前,我國只有萬分之三的企業(yè)擁有自主知識產(chǎn)權(quán),在彩電104項關(guān)鍵技術(shù)中只掌握60%,在手機65項關(guān)鍵技術(shù)中只掌握50%,在DVD57項關(guān)鍵技術(shù)中只掌握16%。因此,我國企業(yè)不得不將手機售價的20%,計算機的30%,數(shù)控機床的20%-40%支付給國外專利持有者。要創(chuàng)新利用外資方式,吸收并購?fù)顿Y。政府部門的審批過程較慢,這一種做法會對我國的外資利用產(chǎn)生負(fù)面影響。要想有效利用外資首先要吸收并購?fù)顿Y。促進企業(yè)去海外上市融資,也是創(chuàng)新利用外資??膳嘤慌刭|(zhì)較高、成長性較好的企業(yè)到海外證券市場融資。要優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu),大量吸收服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的外資。我國利用外資主要集中在制造業(yè)領(lǐng)域,服務(wù)業(yè)吸收外資比重長期徘徊在22%-23%左右,明顯低于65%的世界平均水平,71%的發(fā)達國家水平,以及49%的發(fā)展中國家平均水平。因此,發(fā)展空間很大。

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