市場經(jīng)濟(jì)

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一

市場經(jīng)濟(jì)是人類經(jīng)濟(jì)的一個自我完滿的運(yùn)行機(jī)制，它基本上不需要什么政府行為的干預(yù)就可以相當(dāng)完滿地運(yùn)行。支配市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本規(guī)律是價值規(guī)律，即等價交換規(guī)律。這個規(guī)律告訴我們，如果交換一方能夠在交換中獲得過高利潤，那么市場中的供給將會自動增大，從而使供給物品價格下降，直至下降到均衡利潤為止。相反，如果交換一方在交換中出現(xiàn)虧損，那么供給將會終止，這樣會使供給減少直至相關(guān)物品的價格上漲到能夠獲得均衡利潤的水平。

但市場經(jīng)濟(jì)也具有一個基本問題：投機(jī)。投機(jī)是市場經(jīng)濟(jì)所經(jīng)常帶有的病態(tài)現(xiàn)象，是人們追逐利潤太過極端的一種表現(xiàn)形態(tài)。它產(chǎn)生于正常需求增長帶動價格上漲的情況下，如果需求平淡，就沒有上漲的價格基礎(chǔ)使投機(jī)得以形成。正常需求增長所造成的價格上漲越快，投機(jī)也就越狂熱。不過，如果需求增長而價格受到控制不能隨著上漲，同樣會產(chǎn)生投機(jī)現(xiàn)象，就象坐車出行的人增多，但車票價格受到控制不能提價時，同樣會出現(xiàn)“票販子”投機(jī)車票行為一樣。這實(shí)際上是價格上漲機(jī)制繞過價格控制體制而在另一方面冒出來的體現(xiàn)，因此需求增加大于供給所導(dǎo)致的價格上漲是難以控制的。

在這“投機(jī)隨正常需求增加導(dǎo)致價格上漲而產(chǎn)生”同時，投機(jī)反過來對正常需求產(chǎn)生干擾作用，使市場變得畸形化，不再正常運(yùn)轉(zhuǎn)，使得人們看不清正常需求到底在哪里、到底有多少。為了觀察到市場需求中哪一些是正常的，哪一些是投機(jī)的，聰明的人們也發(fā)明了一些觀察手段，比如在當(dāng)今問題最多的房地產(chǎn)市場中，人們就以樓房的租金價格與出售價格的比較，或者以樓房價格與人均年收入的比較，來說明問題。人們購買樓房并不一定拿來居住使用，許多人拿來投機(jī)炒作，謀求待價而沽，但人們租房更多的是居住使用（當(dāng)然也不排除通過專門的租房轉(zhuǎn)手而謀利的情況。但如果存在第二者、第三者租房轉(zhuǎn)手，那房屋原有者為何不直接與最終租用人聯(lián)系業(yè)務(wù)而獲得更大利益？因此租房轉(zhuǎn)手實(shí)際上并不成為普遍現(xiàn)象）。如果（租金／房價）這個比值很低，說明房價之高大大超過了人們對樓房的實(shí)際使用所承受的價格，此時人們更愿意租房使用，從而也會把房租普遍拉高。而房價之所以高過市場對樓房的實(shí)際需求使用所具有的價格程度，就是因為存在對樓房商品的投機(jī)因素，這個因素在拉高房價。相反，如果這個比值很高，就說明人們現(xiàn)在的房價與租金相比很低，此時人們便愿意買房居住使用而不愿租房，同時也說明，此時市場對樓房商品的投機(jī)現(xiàn)象最少。

投機(jī)需求與正常需求有一個區(qū)別：正常需求會遵守供求關(guān)系，在價格上漲時需求量減少，價格下降時需求量上升；但投機(jī)正好相反，在價格上漲時投機(jī)需求量會增大，價格下降時投機(jī)需求量反而減少，如果價格下降到最低，則投機(jī)現(xiàn)象消除，但此時卻正好是正常需求最大的時候。

仔細(xì)考慮，投機(jī)需求也不違反供求關(guān)系，只不過在這里起作用的不是實(shí)際價格的多少，而是“預(yù)期價格”的變化程度。所謂預(yù)期價格是指人們對商品價格變化趨勢的預(yù)估，它與實(shí)際價格往往存在不同甚至矛盾之處。比如當(dāng)某商品價格正在上漲時，人們對它當(dāng)前價格的預(yù)估往往是最小的，即從當(dāng)前起，價格仍不斷上漲，當(dāng)前價格與以后價格相比仍是最低的。因此就有可能出現(xiàn)這種情況：商品價格實(shí)際上漲越快，人們對它的預(yù)估反而越低，從而使人們更多地將資金擁向這種商品，形成商品價格中“追漲”現(xiàn)象。相反，如果商品價格趨向下降，則人們會預(yù)估商品當(dāng)前的價格是最高的，從而在商品價格下跌過程中出現(xiàn)“殺跌”現(xiàn)象。所以，供求關(guān)系中反常的價格“追漲殺跌”現(xiàn)象，也是供求關(guān)系的一種曲折體現(xiàn)。這種情況在投機(jī)性需求中體現(xiàn)得成為顯著。

這樣，通過這種“越貴越買，越買越貴”的投機(jī)炒作，投機(jī)現(xiàn)象使社會上越來越多的資源與財富都卷進(jìn)來了；此時，社會財富在價格漲跌的過程中產(chǎn)生大轉(zhuǎn)換，產(chǎn)生重新的社會分配。那些商品價格上漲很快的行業(yè)，越來越多將社會資源圈卷進(jìn)來，所占去的社會資源甚至?xí)蛊渌袠I(yè)出現(xiàn)緊縮局面。比如現(xiàn)在的房地產(chǎn)行業(yè)價格上漲過快而將過多的社會資源、過多的社會購買力圈卷進(jìn)來，自然會使其它行業(yè)因購買力不足而出現(xiàn)緊縮局面。在這種社會重新分配的格局中，在價格上漲期能夠截取一小段上漲價格的人，就可以額外獲得一筆財富，相反，在價格下跌期遭受一段下跌價格的人，則會損失一筆財富。所領(lǐng)受和遭受的價格幅度越大，所得到或者損失去的財富也就越大。

社會財富在價格漲跌過程中的這種重新分配，是維持社會財富總量不變的“零和游戲”？還是使社會財富總量有所損失？仍是需要進(jìn)一步研究的問題。不過有一點(diǎn)可以肯定，在這種價格漲跌的情況下，財富量不能再以當(dāng)前這種價值變動幅度較大的貨幣來衡量，而要以實(shí)物財富或者以幣值比較穩(wěn)定的國際貨幣對這些財富的衡量來判斷。

另外，正常需求的物品一旦因投機(jī)炒作而價格爆漲，則這種物品就會脫離正常需求所應(yīng)具有的屬性，變成了投機(jī)獲利的純粹形態(tài)，成為人們專門進(jìn)行投機(jī)獲利的純粹手段與工具。比如當(dāng)我們每天所必需消費(fèi)的糧食的價格只有1元／斤時，我們會心安理得地每餐消費(fèi)著一定量的糧食，但當(dāng)糧食價格一下子上漲到30元／斤時，我們不敢消費(fèi)那怕數(shù)量很少的糧食，而是小心翼翼將每一粒保護(hù)好，以圖在市場上換取更多的利益。因此，投機(jī)物品已經(jīng)不再適合于人們的消費(fèi)，而成為人們炒作謀利的工具。象今天某些城市里住房價格上漲那么劇烈，從5000元／平方上漲到17000元／平方，則住房已經(jīng)脫離了它的原有居住功能，沒人敢拿如此昂貴的住房來居?。ㄈ绻幼∵^就變成了“二手房”，轉(zhuǎn)讓價格會低很多），而是拿它去作無數(shù)次的轉(zhuǎn)手交換。于是，對住房商品就已經(jīng)沒有正常需求、正常消費(fèi)可言了。

二

投機(jī)是產(chǎn)生市場經(jīng)濟(jì)繁榮與衰落波動的基本原因，投機(jī)旺盛，帶動相關(guān)投資的旺盛（如房地產(chǎn)業(yè)的投機(jī)過度帶動了水泥、鋼材、鋁材等行業(yè)的投資擴(kuò)張，這些行業(yè)必將因房地產(chǎn)投機(jī)泡沫的破裂而遭受嚴(yán)重打擊），則使市場呈現(xiàn)出繁榮景象，繁榮景象又反過來使投機(jī)行為加劇，最終因汲干社會相關(guān)資源而必然使社會經(jīng)濟(jì)趨向衰落，通貨緊縮，市場價格普遍下跌。就象當(dāng)今中國股市，過分的投機(jī)汲干了社會上可以用于股市的資源，從而使股市陷于難以拯救的衰落之中。這就迫使政府產(chǎn)生一定的政府行為，去控制市場的這種繁榮與衰落交替的局面。這樣，原先在市場經(jīng)濟(jì)中并不必要的政府行為，就不可避免地被引入到市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制中去；本來并不需要政府行為的市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制，現(xiàn)在則顯得必須依靠政府行為才能正常運(yùn)轉(zhuǎn)了。但政府行為到底是使市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行得更平穩(wěn)，還是使市場經(jīng)濟(jì)更容易陷于波動之中？仍然是一個有待研究的難題。其中最關(guān)鍵的，顯然是與政府行為對市場經(jīng)濟(jì)的介入、干預(yù)的方式是否合乎經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)在規(guī)律的問題。

既然投機(jī)是市場經(jīng)濟(jì)繁榮與衰落波動的基本原因，那么政府就應(yīng)牢牢抓住這一點(diǎn)，從這一點(diǎn)入手來控制與駕馭市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。這也是對“市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行容易產(chǎn)生投機(jī)現(xiàn)象”這種固有性質(zhì)入手，而合乎規(guī)律地對市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)行控制的體現(xiàn)。具體地說，政府應(yīng)特別注意市場經(jīng)濟(jì)中的投機(jī)現(xiàn)象，不應(yīng)對之放任自流，否則，市場經(jīng)濟(jì)必定產(chǎn)生興衰波動。只要管好這個問題，市場經(jīng)濟(jì)就可以長期平穩(wěn)地運(yùn)行與發(fā)展下去。可能有人說，管住投機(jī)只是管住“興”的方面，“衰”的方面又如何治呢？實(shí)際上，衰是由興帶來的，投機(jī)造成過度、畸形的“興”，最終因耗盡相關(guān)社會資源而必然轉(zhuǎn)化為“衰”；因此“衰”并不能脫離“興”而存在。人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上每一次蕭條，無不如此產(chǎn)生。凱因斯主義的問題正在于此，它只是單純從“衰”的方面考慮治理問題（強(qiáng)調(diào)刺激需求的“需求管理”），而不太明白衰歸根到底是由“興”帶來的。因此凱因斯主義在治理了“衰”后又必然帶來畸形的“興”，從而陷于頻繁的“興衰循環(huán)”甚至“興衰重疊”（即滯脹）。

那么，如何抑制投機(jī)行為呢？前面說了，投機(jī)并不能自己形成，它必然產(chǎn)生（寄生）于正常的需求增長所形成的價格上漲過程中。因此，在正常需求發(fā)生增長特別是較大程度的增長，而致商品價格明顯上漲時，就要特別防止投機(jī)現(xiàn)象的出現(xiàn)。如果市場平淡，那就不用預(yù)防投機(jī)現(xiàn)象的產(chǎn)生。比如美國聯(lián)邦儲備局就非常注意市場價格指數(shù)的變動情況，特別是價格上漲情況，一旦有價格上漲過大的苗頭，就會采取行動，以上調(diào)利率的手段對需求、對投機(jī)資金加以抑制，從而抑制市場價格的上漲趨勢。當(dāng)然，相對于美國經(jīng)濟(jì)來說，由于中國經(jīng)濟(jì)受（各級）政府行為的干預(yù)較重，所以利率變動對于中國市場來說雖然并非沒有作用，但其敏感性不算很大。

對于抑制投機(jī)現(xiàn)象，人們首先想到的可能就是政府的行政手段，象過去打擊“投機(jī)倒把”行為那樣對投機(jī)的人進(jìn)行刑事性懲罰。但在今天看來這不是好辦法，如果政府用行政打擊的方法來抑制投機(jī)，其效果是非常有限的，并且絕對不可能根除，就象運(yùn)輸繁忙緊張時期必定有人倒賣車票或車皮一樣，打擊可得一時但絕對不是根除的辦法。解決問題的根本辦法仍然是市場性的，即要增加有效供給來滿足需求，以平抑價格，從而抑制投機(jī)，使市場經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。其次是對投機(jī)行為設(shè)置更高成本。比如，現(xiàn)在中國政府出臺政策，對二年內(nèi)轉(zhuǎn)手的樓房征收高額稅費(fèi)，也必將對投機(jī)房地產(chǎn)行為起到抑制作用，但它是否有效還要取決于一個重要問題，即高額稅費(fèi)到底由誰負(fù)擔(dān)？如果由投機(jī)者負(fù)擔(dān)則可起到應(yīng)有作用，相反，如果由消費(fèi)者負(fù)擔(dān)則不會起到應(yīng)有作用，同時，樓房價格反而會因此進(jìn)一步上漲。這說明，解決投機(jī)的根本辦法仍然是增大供給以根除短缺，而不是在短缺的時候所采取的各種抑制手段。

針對供求波動而導(dǎo)致的問題，政府可以確立的另外一個作為，就是建立價格容易波動又經(jīng)常受到市場較大需求的商品的儲備機(jī)制，在相關(guān)商品價格下降到最低時吸納儲備，在其價格上漲時放出以平抑價格，從而起到抑制投機(jī)炒作的作用。這個政府作為雖然會占用一部分政府財力，但卻可以在一定程度上緩解市場經(jīng)濟(jì)繁榮與衰落的波動所造成的損失?，F(xiàn)在某些有實(shí)力的國家（如美國）建立起對石油這種關(guān)鍵必需品的儲備制度，目的就是在石油短缺使其價格上漲太過時，向市場投放石油產(chǎn)品，從而避免因石油短缺而造成的危機(jī)局面。這是因深刻的歷史教訓(xùn)而建立起來的一個制度。在中國，也建立起了糧食儲備制度。中國人口最多，吃飯問題始終是最根本的問題，因此很值得建立一定規(guī)模的糧食儲備機(jī)制，以備災(zāi)年穩(wěn)定市場供求之需。實(shí)際上，除了政府儲備機(jī)制外，市場經(jīng)濟(jì)之下的各個民間經(jīng)濟(jì)體，也不同程度對各自行業(yè)所經(jīng)營的產(chǎn)品物資進(jìn)行一定程度的儲備。比如食糖行業(yè)的各個經(jīng)營者，會儲備一定的食糖商品，他們在食糖價格最低時吸入，而在食糖價格最高時投放市場。但是在價格變化劇烈的時候，他們的這種儲備行為也會變成投機(jī)性的“囤積居奇”，在價格趨向上漲時他們會大量購買所需要囤積的商品，而這種囤積則反過來使商品價格上漲更快，從而使正常的儲備變成投機(jī)行為。正常儲備與投機(jī)行為的基本區(qū)別是：前者會在儲備商品價格明顯上漲時投放市場，從而對價格上漲起到抑制作用；而后者則相反，在商品價格上漲時反而不斷汲納進(jìn)來，從而對價格上漲起到推波助瀾的作用。

但另一方面，政府行為在以各種手段抑制市場中自發(fā)形成的投機(jī)現(xiàn)象時，也往往對市場運(yùn)行的其它方面設(shè)置限制，從而削弱社會供給能力，使需求大于供給，價格上漲，引來新的投機(jī)，最終造成市場經(jīng)濟(jì)的漲落波動，形成“繁榮---危機(jī)”的經(jīng)濟(jì)周期性。比如，眾所周知，政府對市場準(zhǔn)入的種種管制，會削弱市場的供給能力，最終導(dǎo)致不良結(jié)果。象今天，中國政府單純是對土地管理的規(guī)范化，就明顯導(dǎo)致土地價格的上揚(yáng)，從而使整個房地產(chǎn)價格上漲?！叭ツ甑耐恋匦抡?guī)定，所有經(jīng)營性土地一律要公開競價出讓，土地出讓規(guī)范化導(dǎo)致地價大幅度上漲…政府調(diào)控房地產(chǎn)市場的政策，卻導(dǎo)致了一個意想不到的結(jié)果：增加了房地產(chǎn)開發(fā)商的利潤”，從而使房地產(chǎn)市場越加火熱，大量資本轉(zhuǎn)向這個行業(yè)，對這個行業(yè)的調(diào)控得出了相反的結(jié)果?！巴恋厥堑胤秸?dú)家壟斷的，而地方政府對受讓土地方，設(shè)置了非常高的資質(zhì)門檻，進(jìn)入這個市場是相當(dāng)困難的…事實(shí)上，目前的土地制度使得城市人口不能自行建造房屋，這等于把無數(shù)潛在的房地產(chǎn)企業(yè)家拒于門外…[這]事實(shí)上賦予了有幸進(jìn)入這個市場的房地產(chǎn)開發(fā)商壟斷權(quán)。一個行業(yè)的利潤率長期大幅度高于社會平均利潤率，必然意味著該行業(yè)是一個受政府保護(hù)的壟斷性市場。房地產(chǎn)開發(fā)商所獲得的高利潤，除了正常的商業(yè)利潤之外，大半是土地制度和管制權(quán)力所保障的壟斷利潤。”這使我們想起了“管制的悖論”：政府嚴(yán)禁生產(chǎn)與流通雖然完全是應(yīng)該的必要的，但在客觀上，管制卻使價格變得高昂，利潤極大，而這又極大地刺激了某些人冒死去做生產(chǎn)流通的罪惡勾當(dāng)，從而使社會的販毒吸毒現(xiàn)象禁而不止。政府對市場的干預(yù)，許多時候都存在著這種“結(jié)果”與“初衷”正相矛盾的情況。這應(yīng)該促使政府行為更加尊重自然規(guī)律，更加科學(xué)化，而不能靠“想當(dāng)然”來辦事。

所以，政府的許多行為實(shí)際上是造成經(jīng)濟(jì)周期性波動的重要原因。當(dāng)人們根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的周期波動而要求政府行為無處不在時，人們可能沒有充分認(rèn)識到，正是政府的行為，成了它的一個重要原因。因此美國在里根政府上臺之初，就曾經(jīng)對政府過去的所有規(guī)章制度進(jìn)行疏理精簡，成立專門的機(jī)構(gòu)來“大規(guī)模取消政府規(guī)章制度”，杜絕它們對社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有形無形的制約作用，提高社會生產(chǎn)率，以解決“滯脹”難題。所以，對于中國來說，在政府管制市場的規(guī)章制度越來越多的今天，政府應(yīng)該注意吸取別人的教訓(xùn)與歷史經(jīng)驗，時刻反思自己的行為對社會經(jīng)濟(jì)的限制作用，盡量避免形成“結(jié)果”與“初衷”正相矛盾的尷尬局面。

三

當(dāng)然，如果沒有政府的限制，而是遭遇資源的自然供給不足，也會產(chǎn)生這種情況。17世紀(jì)當(dāng)荷蘭人對郁金香形成狂熱需求時，需要海外進(jìn)口的郁金香是自然的供給不足，從而使郁金香價格上漲，上漲的價格引來越來越強(qiáng)烈的投機(jī)，最終招致市場過度繁榮而衰落，整個國家陷于長久的經(jīng)濟(jì)蕭條中。

“資源的自然供給不足”問題提醒我們意識到市場經(jīng)濟(jì)經(jīng)常發(fā)生“周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的實(shí)質(zhì)。這實(shí)際上是一個具有積極意義的危機(jī)。因為，根據(jù)上面所闡述的道理，需求所形成的經(jīng)濟(jì)繁榮只有在遇到資源供給瓶頸的時候，才產(chǎn)生價格上漲，才會引起投機(jī)現(xiàn)象，最終將經(jīng)濟(jì)推向泡沫與危機(jī)的邊緣。如果沒有政府或社會的人為限制所造成的資源供給瓶頸，則只有“資源的自然供給不足”所形成的資源供給瓶頸了。這樣，每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，都是因為人類經(jīng)濟(jì)活動的擴(kuò)張觸及到了“資源的自然供給不足”的邊界，從而引起危機(jī)。這樣就迫使人們首先要解決資源自然供給不足的問題，使資源供給擴(kuò)大。擴(kuò)大了的資源能夠維持市場經(jīng)濟(jì)更大規(guī)模的運(yùn)行，直至觸及到新的“資源的自然供給不足”邊界，從而引起另一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這樣，周期性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)實(shí)際上是人類經(jīng)濟(jì)不斷擴(kuò)張至其邊界，而這個邊界也不斷得到延伸的反映。于是，只要不是人為預(yù)設(shè)這個資源供給不足的邊界，經(jīng)濟(jì)危機(jī)并非可怕可惡的事情，而是人類經(jīng)濟(jì)螺旋發(fā)展形態(tài)的體現(xiàn)。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)危機(jī)必定帶來許多副作用，需要及時預(yù)見，有針對性地采取措施。按以上論述，最大的措施就是設(shè)法使資源的供給量盡可能大，如果不能這樣，那就要抑制需求特別是投機(jī)需求，減緩經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的規(guī)模與速度。

這里所謂“資源供給不足”具有兩方面意義，第一是生產(chǎn)所需‘原料性資源’的供給不足，這是引起產(chǎn)品價格上漲的基本原因；第二是價格不斷上漲的產(chǎn)品使購買消費(fèi)（它同樣包括生產(chǎn)性消費(fèi)）它的一方?jīng)]有足夠的‘購買力資源’去購買，從而使產(chǎn)品的價格上漲到一定程度就不能再上漲，轉(zhuǎn)而下跌。顯然，對于一個規(guī)模很大的市場，當(dāng)其價格上漲到相當(dāng)程度后，誰也沒有足夠的能力將市場“托市”在更高價格水平上，只好讓價格往下瀉，從而使無數(shù)投機(jī)者在價格下瀉過程中遭受程度不同的虧損。這兩個方面是互相聯(lián)系在一起的，如果生產(chǎn)原料供給充足，則產(chǎn)品價格將保持在較低水平，于是在產(chǎn)品銷售時就不會耗費(fèi)太多社會購買力資源；相反，如果生產(chǎn)原料相對于擴(kuò)張了的生產(chǎn)能力來說供給不足，則必定引起產(chǎn)品價格不斷上漲，而上漲的價格必定要耗費(fèi)過多社會購買力資源，從而使第一種資源的供給不足轉(zhuǎn)化為第二種資源的供給不足。

這里所提出的這個以“投機(jī)”為關(guān)鍵環(huán)節(jié)的“經(jīng)濟(jì)周期”新理論，與2004年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者基德蘭德（FinnE.Kydland）和普雷斯科特（EdwardC.Prescott）所提出的“真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期理論”具有相當(dāng)?shù)奈呛闲?。后者?shí)際上也是從經(jīng)濟(jì)增長使資源供給遭遇瓶頸，導(dǎo)致物價上漲，最后這種上漲物價又必然走向下跌，來闡述經(jīng)濟(jì)周期的?！盎绿m德和普雷斯科特的高明則在于從一個新的視角證明了供給一方，特別是技術(shù)進(jìn)步對于經(jīng)濟(jì)周期的影響大于需求一方所產(chǎn)生的影響，即周期波動的根源在于供給?！彼J(rèn)為，由于技術(shù)進(jìn)步，致使投資迅速增加，從而帶動整個經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，引起經(jīng)濟(jì)繁榮，但它又不可避免地導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所需資源的供給不足，從而引起這些資源價格的上漲，然后又導(dǎo)致以這些資源為原料的產(chǎn)品價格上漲。“技術(shù)突破引起的投資熱帶動了整個經(jīng)濟(jì)繁榮，這時資源緊張會引起價格上升，價格上升就可以抑制過熱的經(jīng)濟(jì)，使之恢復(fù)正常狀態(tài)。市場機(jī)制的這種調(diào)節(jié)是反時的，經(jīng)濟(jì)不會大起大落?！辈贿^它似乎把這種價格波動所引起的經(jīng)濟(jì)波動看得簡單了點(diǎn)，因為：價格上升并不一定可以抑制過熱的經(jīng)濟(jì)，過熱的經(jīng)濟(jì)也并不一定能夠因此“恢復(fù)正常狀態(tài)”。因為正常需求所引起的價格上漲會引來投機(jī)活動，而這種投機(jī)行為則是隨價格上漲的劇烈程度而加劇的。最后，不斷加劇的投機(jī)將社會可用資源全部卷進(jìn)來，當(dāng)這些資源耗盡后，上漲的價格又掉頭向下，下跌的價格使社會經(jīng)濟(jì)的各個方面虧損累累，社會經(jīng)濟(jì)遭受巨大傷害。因此，事情并非簡單到“當(dāng)這次新技術(shù)突破引起的投資熱過去之后，經(jīng)濟(jì)又趨于平靜”這種“恢復(fù)平靜”的狀態(tài)，它是一種蕭條的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。不過這個“真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期理論”強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)定價格”的主張卻是精辟之見！因為價格穩(wěn)定就可以防止投機(jī)現(xiàn)象的出現(xiàn)，就可以使市場經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

除了這個經(jīng)濟(jì)周期理論外，所謂“乘數(shù)---加速數(shù)原理”的經(jīng)濟(jì)周期理論也包含著類似的思想?！案鶕?jù)該原理，產(chǎn)出的快速增長刺激了投資，大規(guī)模的投資反過來刺激產(chǎn)出增長得更多。這個過程一直持續(xù)下去，直至潛在經(jīng)濟(jì)能力完全被用盡。在這一飽和點(diǎn)上經(jīng)濟(jì)增長率開始放慢，放慢的增長反過來又減少投資和存貨，這將使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退直至到達(dá)谷底?！边@里強(qiáng)調(diào)快速增長與投資增加的互相加強(qiáng)的作用，這種作用最終會遭遇有限經(jīng)濟(jì)資源的瓶頸，通過價格的漲落，這種資源供給瓶頸最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退與危機(jī)。

總之，只要我們了解到市場經(jīng)濟(jì)波動性的“投機(jī)”原由，就可以更有效地掌握與駕馭市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，使我們更好地利用“市場”這只“看不見的手”來發(fā)展社會經(jīng)濟(jì)，滿足社會民眾不斷增長的物質(zhì)與文化需求。