價(jià)值評(píng)估論文

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價(jià)值評(píng)估論文范文第1篇

我國(guó)土地資源儲(chǔ)備制度發(fā)展經(jīng)過(guò)起步階段、推廣階段和當(dāng)前的全面發(fā)展階段3個(gè)階段。土地資源儲(chǔ)備制度的運(yùn)行模式大致可以分市場(chǎng)主導(dǎo)型、政府主導(dǎo)型和行政指導(dǎo)與市場(chǎng)相結(jié)合型3種模式［4］。

1.1我國(guó)土地資源儲(chǔ)備制度發(fā)展階段

(1)起步階段。1996年8月，上海市土地發(fā)展中心成立，標(biāo)志著我國(guó)開(kāi)始正式建立城市土地資源儲(chǔ)備制度。該制度的主要出發(fā)點(diǎn)是盤(pán)活城市存量土地，優(yōu)化土地資源配置，加強(qiáng)政府對(duì)土地資源的宏觀調(diào)控能力。不久后杭州市、青島市等城市相繼成立了土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)，開(kāi)始對(duì)城市土地資源儲(chǔ)備制度進(jìn)行理論研究和實(shí)踐探索，并嘗試出臺(tái)相關(guān)的地方性法規(guī)。(2)推廣階段。在1999年全國(guó)集約用地市長(zhǎng)研討班上，杭州的土地儲(chǔ)備制度建設(shè)成果和經(jīng)驗(yàn)引起了非常強(qiáng)烈的反映。同年6月，國(guó)土資源部通過(guò)內(nèi)部轉(zhuǎn)發(fā)文件的形式開(kāi)始向全國(guó)范圍介紹杭州市和青島市的土地儲(chǔ)備運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，之后武漢等城市相繼成立牛地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)。(3)全面發(fā)展階段。2011年4月《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有土地資產(chǎn)管理的通知》下發(fā)，文件對(duì)各級(jí)地方政府應(yīng)嘗試建立土地收購(gòu)儲(chǔ)備制度做出了明確的要求。在國(guó)務(wù)院和國(guó)土資源部的推動(dòng)下，各地積極開(kāi)展城市土地儲(chǔ)備工作，各級(jí)儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)在全國(guó)范圍內(nèi)遍地開(kāi)花。

1.2我國(guó)土地資源儲(chǔ)備制度運(yùn)行模式

1.2.1市場(chǎng)主導(dǎo)型—以上海市為例由于上海市城市規(guī)模和土地價(jià)格在全國(guó)排在前列，政府壟斷土地一級(jí)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)能力不足，加之上海市土地資源市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)較強(qiáng)，選擇以市場(chǎng)為主導(dǎo)的土地資源儲(chǔ)備模式，可以充分發(fā)揮市場(chǎng)配置土地資源的機(jī)制。具體模式為:上海市土地發(fā)展中心在取得土地后只負(fù)責(zé)對(duì)土地進(jìn)行適當(dāng)?shù)幕A(chǔ)設(shè)施配套建設(shè)，然后由土地管理部門(mén)將其推向市場(chǎng)進(jìn)行出讓。從土地收購(gòu)儲(chǔ)備的機(jī)制設(shè)計(jì)上看是這單一土地儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)模式，即土地發(fā)展中心參與負(fù)責(zé)土地收購(gòu)儲(chǔ)備的整個(gè)流程，并建立市、區(qū)兩級(jí)，以市一級(jí)為主導(dǎo)的土地儲(chǔ)備網(wǎng)絡(luò)體系。這種模式的資金來(lái)源一般來(lái)源于財(cái)政撥款、銀行貸款、土地收購(gòu)補(bǔ)償費(fèi)、前期開(kāi)發(fā)費(fèi)的返還及土地出讓后的收益等。

1.2.2政府主導(dǎo)型—以杭州市為例杭州市城市面積和土地市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，加之經(jīng)濟(jì)發(fā)展很快，政府實(shí)力較強(qiáng)，為其建立以政府為主導(dǎo)的土地儲(chǔ)備模式奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。杭州市土地儲(chǔ)備運(yùn)作基本模式為以政府為主導(dǎo)的基礎(chǔ)上充分發(fā)揮市場(chǎng)在土地資源配置中的作用，以達(dá)到行政主導(dǎo)和市場(chǎng)運(yùn)作相結(jié)合的目的［5］。杭州市的土地儲(chǔ)備中心由土地收購(gòu)儲(chǔ)備委員會(huì)和土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)兩部分構(gòu)成，屬于雙結(jié)構(gòu)模式。土地收購(gòu)儲(chǔ)備委員會(huì)主要職能是制定土地儲(chǔ)備和出讓年度計(jì)劃和相關(guān)政策、協(xié)調(diào)相關(guān)部門(mén)關(guān)系、監(jiān)督資金到位和運(yùn)轉(zhuǎn)情況以及監(jiān)管?chē)?guó)有土地資產(chǎn)的運(yùn)作等。杭州市政府明文規(guī)定杭州市區(qū)范圍內(nèi)所有存量土地都必須納入土地儲(chǔ)備體系當(dāng)中，并由政府統(tǒng)一收購(gòu)和儲(chǔ)備，再經(jīng)過(guò)土地儲(chǔ)備中心前期開(kāi)發(fā)成為“熟地”后統(tǒng)一推向市場(chǎng)進(jìn)行出讓?zhuān)?］。

1.2.3行政指導(dǎo)與市場(chǎng)相結(jié)合型—以武漢市為例武漢市城市規(guī)模處于上海市和杭州市之間，政府想要完全壟斷土地一級(jí)市場(chǎng)困難較大，但要完全交給市場(chǎng)也不太現(xiàn)實(shí)，因此其選擇了行政指導(dǎo)和市場(chǎng)相結(jié)合的模式。武漢市土地儲(chǔ)備在實(shí)踐的過(guò)程中逐漸形成了以土地整理儲(chǔ)備供應(yīng)中心和土地交易中心為核心，以土地儲(chǔ)備制度和土地交易許可制度為支撐，以市場(chǎng)為紐帶的運(yùn)作機(jī)制，形成了土地收購(gòu)儲(chǔ)備、開(kāi)發(fā)和交易相結(jié)合的管理體系。武漢市土地儲(chǔ)備模式的特點(diǎn)是交易許可和先買(mǎi)權(quán)的使用。交易許可是指土地使用者需提交交易申請(qǐng)，在該申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)的情況下，土地使用者才可進(jìn)行土地交易;先買(mǎi)權(quán)是指政府可以?xún)?yōu)先購(gòu)買(mǎi)土地作為儲(chǔ)備用地。

2我國(guó)海域資源儲(chǔ)備管理現(xiàn)狀

2.1我國(guó)實(shí)行海域資源儲(chǔ)備管理的現(xiàn)實(shí)需求

2.1.1強(qiáng)化政府對(duì)海域使用權(quán)市場(chǎng)宏觀調(diào)控的需要隨著海域使用權(quán)市場(chǎng)的不斷發(fā)育和完善，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制取得海域使用權(quán)已成為我國(guó)海域使用權(quán)出讓的重要方式。由于海域使用權(quán)市場(chǎng)具有和土地使用權(quán)市場(chǎng)同樣的逐利特征，一些企業(yè)財(cái)團(tuán)可能會(huì)憑借強(qiáng)大的資金勢(shì)力，囤積大規(guī)模的海域使用權(quán)，炒作海域使用權(quán)，從中牟利，從而扭曲海域使用權(quán)市場(chǎng)，影響海域資源正常的開(kāi)發(fā)利用秩序。為此，必須建立政府主導(dǎo)的海域資源儲(chǔ)備機(jī)制，依據(jù)海洋功能區(qū)劃、海域使用規(guī)劃和海域使用權(quán)市場(chǎng)需求，分功能用途、分類(lèi)型、有計(jì)劃、有步驟地向市場(chǎng)推出海域使用權(quán)，有效控制海域使用權(quán)一級(jí)市場(chǎng)的供給總量，調(diào)控海域使用權(quán)二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展方向，避免海域使用權(quán)市場(chǎng)價(jià)格的大幅度波動(dòng)，促進(jìn)海域使用權(quán)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

2.1.2盤(pán)活海域資源存量，優(yōu)化海域資源配置的需要根據(jù)我國(guó)海域使用相關(guān)的法律法規(guī)規(guī)定，不同用途的海域使用權(quán)使用期限各不相同，最多的建設(shè)工程用海為50年。海域使用權(quán)到期不辦理續(xù)期申請(qǐng)的海域，需要收回海域使用權(quán)，重新出讓。歷史上的許多鹽業(yè)用海，由于海鹽生產(chǎn)工藝的改進(jìn)和市場(chǎng)需求的波動(dòng)，許多鹽田被廢棄或使用效益極低。一些養(yǎng)殖用海也因長(zhǎng)期淤積或環(huán)境惡化而廢棄，使用效益極低。另外，由海域使用權(quán)出讓產(chǎn)生的一些邊角海域也長(zhǎng)期閑置。以上海域資源存量在一些區(qū)域規(guī)?？捎^，嚴(yán)重阻礙著海域資源開(kāi)發(fā)利用進(jìn)程和海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度與質(zhì)量。為此，必須建立政府主導(dǎo)的海域資源儲(chǔ)備機(jī)制，將使用權(quán)到期海域收回儲(chǔ)備，將廢棄低效鹽田收購(gòu)儲(chǔ)備，將廢棄、低效養(yǎng)殖用海置換并整治修復(fù)，將分散閑置的海域通過(guò)置換規(guī)整。在此基礎(chǔ)上，建立基于海洋功能區(qū)劃的分級(jí)分類(lèi)海域儲(chǔ)備數(shù)據(jù)庫(kù)，由政府統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一整理，統(tǒng)一出讓?zhuān)P(pán)活海域資源存量，優(yōu)化海域資源配置。

2.1.3進(jìn)一步完善海域使用權(quán)市場(chǎng)機(jī)制的需要早在2002年財(cái)政部和國(guó)家海洋局就聯(lián)合發(fā)文，要求海域市場(chǎng)需求較大、海域開(kāi)發(fā)利用程度較高的地區(qū)要有計(jì)劃地開(kāi)展海域使用權(quán)招標(biāo)、拍賣(mài)、掛牌出讓工作，探索海域使用權(quán)出讓的市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制。至現(xiàn)在一些地區(qū)海域使用權(quán)市場(chǎng)初步完備，但是還有很多地方海域使用權(quán)市場(chǎng)仍存在很多問(wèn)題。其中主要原因之一就是海域資源儲(chǔ)備能力不足，缺乏專(zhuān)門(mén)從事海域資源儲(chǔ)備、交易的組織機(jī)構(gòu)，不能保證海域使用權(quán)交易的公開(kāi)、公平和公正等市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則。為此，必須建立海域資源儲(chǔ)備機(jī)制，以政府儲(chǔ)備的海域資源公開(kāi)、公平、公正招標(biāo)、拍賣(mài)、掛牌出讓等活動(dòng)規(guī)范海域使用權(quán)一級(jí)市場(chǎng)的交易機(jī)制，引導(dǎo)和培育海域使用權(quán)二級(jí)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

2.1.4優(yōu)化海域海岸帶整治修復(fù)工作機(jī)制的需要從2010年起國(guó)家利用海域使用金返還支持地方開(kāi)展海域海岸帶綜合整治工作，至2014年，財(cái)政部和國(guó)家海洋局共批準(zhǔn)了海域海岸帶整治修復(fù)項(xiàng)目74個(gè)，使用中央分成海域使用金16.75億元。這些海域海岸帶整治修復(fù)項(xiàng)目的實(shí)施對(duì)改善我國(guó)海域海岸帶資源環(huán)境狀況具有重要的作用，一些海域通過(guò)綜合整治修復(fù)，海域環(huán)境大為改善，海域使用價(jià)值飆升，效果十分明顯。但是這些項(xiàng)目在執(zhí)行過(guò)程中，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)項(xiàng)目執(zhí)行的部門(mén)機(jī)構(gòu)，多依托地方海洋管理部門(mén)。形成地方海洋行政主管部門(mén)既是項(xiàng)目執(zhí)行的主體，也是項(xiàng)目執(zhí)行的監(jiān)管者，導(dǎo)致項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中，責(zé)任分工不清，工作機(jī)制不暢，很多項(xiàng)目不能按照計(jì)劃進(jìn)度執(zhí)行，地方配套經(jīng)費(fèi)額度普遍偏低，甚至缺失等問(wèn)題。因此，必須創(chuàng)建海域資源整治儲(chǔ)備機(jī)制，由海域資源整治儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)海域海岸帶整治修復(fù)項(xiàng)目的執(zhí)行工作，以?xún)?yōu)化海域海岸帶整治修復(fù)工作機(jī)制。

2.2我國(guó)海域資源儲(chǔ)備管理的發(fā)展現(xiàn)狀

近十年來(lái)的沿海開(kāi)發(fā)熱潮驅(qū)動(dòng)了建設(shè)用海的大量需求，為協(xié)調(diào)好不同行業(yè)用海的關(guān)系，保證重大建設(shè)項(xiàng)目用海需求，我國(guó)一些地區(qū)正在探索開(kāi)展海域資源儲(chǔ)備管理工作，試圖通過(guò)對(duì)海域資源“統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一儲(chǔ)備、統(tǒng)一配置”來(lái)整合盤(pán)活海域資源，實(shí)現(xiàn)國(guó)有海域資源的優(yōu)化配置和保值增值。從2010年開(kāi)始，福建省漳州市漳浦縣，江蘇省南通市、浙江省舟山市、福建省莆田市等一些沿海地區(qū)目前相繼成立了海域資源儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)，通過(guò)收回、收購(gòu)、置換、新開(kāi)發(fā)等方式對(duì)規(guī)劃開(kāi)發(fā)利用的海域、無(wú)居民海島進(jìn)行儲(chǔ)備，并建立了海域海島儲(chǔ)備數(shù)據(jù)庫(kù)。由海域資源儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)將儲(chǔ)備的海域、無(wú)居民海島使用權(quán)以招標(biāo)、拍賣(mài)和掛牌出讓的方式有計(jì)劃地推向市場(chǎng)。江蘇省南通市、福建省東山縣、浙江省象山縣等政府為此還專(zhuān)門(mén)出臺(tái)了海域儲(chǔ)備管理相關(guān)辦法。2010年，福建省莆田市參照林權(quán)改革和土地儲(chǔ)備管理的方法，從養(yǎng)殖用海海域收儲(chǔ)入手，在涵江區(qū)、秀嶼區(qū)嘗試收儲(chǔ)海域2000hm2。這是我國(guó)海域資源儲(chǔ)備范圍、方式、程序和資金來(lái)源等方面的第一次實(shí)踐探索。2013年1月，浙江省第一宗公開(kāi)招標(biāo)拍賣(mài)掛牌的建設(shè)用圍填海政府儲(chǔ)備項(xiàng)目海域使用權(quán)在象山縣出讓成功。該項(xiàng)目是象山縣海洋與漁業(yè)局組織實(shí)施的鶴浦鎮(zhèn)盤(pán)基塘1號(hào)宗海，中國(guó)功效集團(tuán)(寧波)海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司以2536萬(wàn)元的成交價(jià)競(jìng)得該宗海域使用權(quán)。2013年12月，象山縣海洋與漁業(yè)局又對(duì)1宗面積19.5038hm2的海域提出海域儲(chǔ)備申請(qǐng)，呈報(bào)浙江省海洋與漁業(yè)廳審批。2014年2月，南通市海域儲(chǔ)備中心完成腰沙海域面積496.5hm2漁業(yè)用海的儲(chǔ)備和超過(guò)2670hm2建設(shè)用海域的儲(chǔ)備。

2.3我國(guó)海域資源儲(chǔ)備管理工作存在的問(wèn)題

海域資源儲(chǔ)備管理制度在我國(guó)正處于萌芽發(fā)展階段，沿海各地都在探索可行的實(shí)施方法。由于我國(guó)現(xiàn)行的社會(huì)制度和對(duì)海域資源價(jià)值認(rèn)識(shí)的不足，海域資源儲(chǔ)備管理工作中仍存在著許多問(wèn)題:①海域資源儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)職能定位不明確。目前，許多地方雖然明確了海域儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)，但海域資源儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)職能定位上仍不明確，有些地方直接掛靠海洋行政管理部門(mén)、有些地方單獨(dú)設(shè)立事業(yè)單位，還有些地方按照國(guó)有企業(yè)管理。②海域資源儲(chǔ)備管理人才短缺。由于海域資源儲(chǔ)備管理是一種新工作領(lǐng)域，加上海域資源儲(chǔ)備管理工作內(nèi)容復(fù)雜繁多，既涉及海域資源測(cè)量收儲(chǔ)，又涉及海域資源工程整治，還涉及海域資源價(jià)值評(píng)估與市場(chǎng)出讓?zhuān)@種專(zhuān)業(yè)知識(shí)全面，專(zhuān)業(yè)技能突出的復(fù)合型人才當(dāng)前極為短缺。③海域資源儲(chǔ)備管理運(yùn)行機(jī)制有待完善。一些地方雖然已經(jīng)嘗試海域資源儲(chǔ)備管理工作，但由于海域資源收儲(chǔ)、整治修復(fù)與管理需要大量的資金投入，地方政府財(cái)政投入有限，海域使用權(quán)抵押貸款只有少數(shù)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)同，融資難度較大。④海域資源儲(chǔ)備管理國(guó)家政策引導(dǎo)不足。雖然一些地方政府開(kāi)展了海域資源儲(chǔ)備管理的工作嘗試，但創(chuàng)建一種新的海域資源管理制度需要人才、資金、設(shè)施等多方面的投入，現(xiàn)行的海域使用管理制度在某些方面仍有掣肘，需要國(guó)家從宏觀上對(duì)海域資源儲(chǔ)備管理制度予以引導(dǎo)和扶持。

3土地資源儲(chǔ)備制度對(duì)海域資源儲(chǔ)備管理的啟示

價(jià)值評(píng)估論文范文第2篇

論文摘要：針對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)中對(duì)溢價(jià)的分析存在著不足，采用理論與數(shù)據(jù)分析結(jié)合的方法進(jìn)行研究，指出了企業(yè)并購(gòu)溢價(jià)陷阱，描述了企業(yè)并貯中的協(xié)同效應(yīng)的特點(diǎn)，采用了差額現(xiàn)金流增量法衡量并購(gòu)的溢價(jià)．給予目標(biāo)企業(yè)合理的并購(gòu)價(jià)值。

論文關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)；價(jià)虛評(píng)估；并購(gòu)溢價(jià)；協(xié)同效應(yīng)

企業(yè)并購(gòu)成功與否，并購(gòu)價(jià)格的確定是非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，并購(gòu)價(jià)格的確定也是復(fù)雜的過(guò)程，并購(gòu)的價(jià)格除了目標(biāo)公司自身的價(jià)值以外，還應(yīng)該包括目標(biāo)公司相對(duì)于出價(jià)公司的附加價(jià)值，尤其是協(xié)同效應(yīng)價(jià)值。忽視目標(biāo)公司對(duì)于出價(jià)公司的協(xié)同效應(yīng)價(jià)值顯然是不合理的。對(duì)于合并雙方來(lái)說(shuō)，重要的在于如何對(duì)這部分協(xié)同效應(yīng)價(jià)值進(jìn)行判斷和評(píng)估。

l并購(gòu)的溢價(jià)

并購(gòu)企業(yè)在對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估之后，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值有了一定的了解，并購(gòu)的目的就是看重并購(gòu)后帶來(lái)的預(yù)期增長(zhǎng)能力，因此便出現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值增值，即并購(gòu)的溢價(jià)。

通過(guò)分析并購(gòu)企業(yè)的定價(jià)可以看到，目標(biāo)企業(yè)的評(píng)估價(jià)值是基礎(chǔ)，是目標(biāo)企業(yè)可以接受的價(jià)格的最低限度，僅僅是企業(yè)并購(gòu)定價(jià)時(shí)考慮的依據(jù)，往往最后的定價(jià)與它相差甚遠(yuǎn)。企業(yè)并購(gòu)涉及目標(biāo)企業(yè)的商譽(yù)、人力資本以及未來(lái)的發(fā)展前景等。因此，目標(biāo)企業(yè)定價(jià)一般會(huì)高于其評(píng)估價(jià)值。對(duì)目標(biāo)企業(yè)定價(jià)產(chǎn)生溢價(jià)的另一個(gè)原因，是由于并購(gòu)活動(dòng)產(chǎn)生于二級(jí)市場(chǎng)，企業(yè)還具有殼資源價(jià)格，溢價(jià)收購(gòu)也就在所難免。溢價(jià)包括資產(chǎn)的升水、預(yù)期協(xié)同效應(yīng)、增長(zhǎng)期權(quán)以及并購(gòu)者之問(wèn)的競(jìng)爭(zhēng)抬高了購(gòu)置價(jià)格。當(dāng)企業(yè)并購(gòu)開(kāi)始時(shí)，市場(chǎng)會(huì)提供一部分升水以反映目標(biāo)企業(yè)被收購(gòu)的可能，因?yàn)樵谑召?gòu)的過(guò)程中，存在市場(chǎng)參與者對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的預(yù)期收益的預(yù)測(cè)，一般情況下，目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值是升水。協(xié)同效應(yīng)帶來(lái)的價(jià)值是企業(yè)合并之后，會(huì)帶來(lái)凈現(xiàn)金流的增長(zhǎng)，這種增長(zhǎng)會(huì)超出未并購(gòu)時(shí)的市場(chǎng)預(yù)期價(jià)格。

2企業(yè)并購(gòu)中定價(jià)的溢價(jià)衡量

企業(yè)并購(gòu)定價(jià)過(guò)程中要考慮到溢價(jià)，溢價(jià)是由于并購(gòu)所產(chǎn)生的，不并購(gòu)的企業(yè)是不存在的，本文著重分析并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)帶來(lái)的溢價(jià)。

并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估之后，在協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)上要采取正確的方法對(duì)并購(gòu)溢價(jià)進(jìn)行評(píng)估，以免支付過(guò)多的溢價(jià)，造成并購(gòu)企業(yè)承擔(dān)過(guò)高的支付成本，這需要并購(gòu)企業(yè)對(duì)協(xié)同效應(yīng)是否實(shí)現(xiàn)進(jìn)行識(shí)別，以及對(duì)協(xié)同效應(yīng)的一個(gè)定性和定量的綜合衡量。并購(gòu)企業(yè)對(duì)協(xié)同效應(yīng)的衡量，有利于定價(jià)的范圍的確定。

2．1對(duì)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的定性分析

并購(gòu)雙方經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)來(lái)源于企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)、交貨等過(guò)程的許多相互分離的活動(dòng)，這些活動(dòng)中的每一部分都對(duì)企業(yè)的整體協(xié)同效應(yīng)有所貢獻(xiàn)，因此可以借鑒“價(jià)值鏈”對(duì)如何識(shí)別并購(gòu)雙方的經(jīng)營(yíng)協(xié)同進(jìn)行分析。

經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)分析主要是分析并購(gòu)雙方現(xiàn)存業(yè)務(wù)問(wèn)各種價(jià)值鏈聯(lián)系和協(xié)同關(guān)系能否帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。協(xié)同關(guān)系主要從以下兩個(gè)角度來(lái)看：一是并購(gòu)雙方是否有戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系；二是目標(biāo)企業(yè)是否與并購(gòu)企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略方向配合良好。當(dāng)并購(gòu)雙方具有相關(guān)的技術(shù)、相似的價(jià)值鏈活動(dòng)、交叉的分銷(xiāo)渠道、共同的顧客或其他一些競(jìng)爭(zhēng)性的有價(jià)值的聯(lián)系時(shí)，并購(gòu)企業(yè)就可以通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)潛力。

2．2對(duì)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的定量分析

(1)協(xié)同效應(yīng)的溢價(jià)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值和目標(biāo)

企業(yè)并購(gòu)價(jià)值是不同的，在并購(gòu)的實(shí)際中，并購(gòu)企業(yè)看中的就是并購(gòu)價(jià)值，往往并購(gòu)價(jià)值是與目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值的差額就是并購(gòu)企業(yè)預(yù)期的溢價(jià)，這部分差額就是協(xié)同效應(yīng)所產(chǎn)生的，根據(jù)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的定義，協(xié)同溢價(jià)是由協(xié)同收益產(chǎn)生的。

由于并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)目的不同，所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)也不同，正如上述分析的那樣，本文假定對(duì)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的評(píng)價(jià)。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的存在一般意味著，合并后公司將要更加有利可圖，或者說(shuō)將以更快的速度發(fā)展。與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，合并后公司的績(jī)效是否得到提高。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)在企業(yè)并購(gòu)中存在并發(fā)揮重要作用，幾乎沒(méi)有任何異議。然而能否評(píng)估這種協(xié)同效用，如果能評(píng)估，那么價(jià)值應(yīng)是多少，這些方面存在很大爭(zhēng)議。有一定代表性的思想認(rèn)為協(xié)同效用太過(guò)模糊不清以至不能評(píng)估，并且系統(tǒng)性的評(píng)估需要太多假設(shè)，使得評(píng)估結(jié)果沒(méi)有任何意義。當(dāng)然這些問(wèn)題都是值得爭(zhēng)論的，但本文認(rèn)為雖然對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量和增長(zhǎng)率需要做很多的假設(shè)，經(jīng)營(yíng)協(xié)同效用還是可以被評(píng)估的。并購(gòu)企業(yè)假設(shè)并購(gòu)?fù)瓿珊螅軌虬搭A(yù)期的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)．本文采用差額現(xiàn)金流增量法(此種方法是利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的原理進(jìn)行改進(jìn)的)對(duì)協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行評(píng)價(jià)。差額現(xiàn)金流增量法是利用收購(gòu)前后所產(chǎn)的現(xiàn)金流的差額的增量進(jìn)行折現(xiàn)得到的協(xié)同效應(yīng)所產(chǎn)生的收益。

(2)協(xié)同效應(yīng)的溢價(jià)范例說(shuō)明為了說(shuō)明此種方法的應(yīng)用，假設(shè)前提條件：①并購(gòu)雙方有戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系；②目標(biāo)企業(yè)與并購(gòu)企業(yè)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略方向配合良好；③并購(gòu)雙方經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)能夠?qū)崿F(xiàn)。

經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)，可以表現(xiàn)在收入的強(qiáng)化當(dāng)然這種效應(yīng)并不是很明顯，因?yàn)楹喜⒑笃髽I(yè)的銷(xiāo)售增量不是一時(shí)能夠完成的，一般情況下，企業(yè)都是希望能夠保持現(xiàn)有的增長(zhǎng)率，但總體上隨著整合的進(jìn)度，收入增量是出于上升趨勢(shì)。經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)表現(xiàn)最突出的就是并購(gòu)后成本的下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低主要是消除一些重疊成本，例如銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)的重復(fù)設(shè)置，倉(cāng)庫(kù)的布局以及研發(fā)的設(shè)置，還有就是規(guī)模效應(yīng)的產(chǎn)生帶來(lái)一系列降低成本的效應(yīng)。

假設(shè)：①目標(biāo)企業(yè)為變壓器制造業(yè)，根據(jù)“十一五”電網(wǎng)規(guī)劃測(cè)算與“十一五”新增裝機(jī)測(cè)算年均各類(lèi)變壓器需求量比較接近，能反映“十一五”需求量實(shí)際情況，從發(fā)展看，由于“西電東送”，全國(guó)聯(lián)網(wǎng)，特高壓電壓等級(jí)出現(xiàn)(750kV，l000kV)，電網(wǎng)的建設(shè)，變壓器的更新，變壓器需要量越來(lái)越大，故該企業(yè)具有發(fā)展的空間，并購(gòu)企業(yè)為變壓器行業(yè)的領(lǐng)頭羊，具有技術(shù)和市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)。

②并購(gòu)前，銷(xiāo)售收入10億元人民幣，以后年度以5%的速度增長(zhǎng)，銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在銷(xiāo)售數(shù)量的增加。并購(gòu)后，前三年銷(xiāo)售收入增量維持5的速度，隨著對(duì)目標(biāo)公司的整合進(jìn)度的完成，并購(gòu)企業(yè)和目標(biāo)企業(yè)有效資源的合理配置和融合，第四年收入的增長(zhǎng)比例開(kāi)始增加，增長(zhǎng)率為10%，以后年度在此基礎(chǔ)上分別保持8%、6%的增長(zhǎng)率2013年后保持5%的增長(zhǎng)率，后續(xù)期維持不變?cè)鲩L(zhǎng)率為1%；

③并購(gòu)前的成本為8．2億元人民幣，占銷(xiāo)售收入的82%，企業(yè)在成本控制水平維持現(xiàn)有狀況。并購(gòu)后，目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本開(kāi)始下降，下降到80%以后下降到78%，此處所講的經(jīng)營(yíng)成本包括企業(yè)管理費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。

④由于經(jīng)營(yíng)成本的下降，所以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也下降故折現(xiàn)率也應(yīng)下降，但是并購(gòu)企業(yè)為了避免支付過(guò)高的溢價(jià)，因?yàn)閰f(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)是預(yù)期的，所以這里還是按照原來(lái)的折現(xiàn)率，原折現(xiàn)率為l5%。采用資本資產(chǎn)估價(jià)模型CCAPM”)來(lái)確定目標(biāo)企業(yè)折現(xiàn)率，本次折現(xiàn)率是根據(jù)變壓器行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)確定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率。⑤在并購(gòu)后第一年、第二年的整合費(fèi)用分別為1億元人民幣、0．5億元人民幣，以后的整合費(fèi)用忽略不計(jì)，整合費(fèi)用的支出主要在于技術(shù)的更新和完善，人力資源的調(diào)整等等;在這些假設(shè)之下，并購(gòu)所產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)計(jì)算如下:

表中：①成本的增量：等于并購(gòu)后的成本～并購(gòu)前的成本；②整合費(fèi)用：是并購(gòu)企業(yè)在目標(biāo)企業(yè)中人力、物力、財(cái)力的投入，包括技術(shù)的更新，人力資源的培訓(xùn)等等；③并購(gòu)后現(xiàn)金流：等于并購(gòu)后的收入一并購(gòu)前的收入一成本增量一資本性支出一運(yùn)營(yíng)資金的增加+折舊及攤銷(xiāo)，這里沒(méi)有考慮資本性支出折舊及攤銷(xiāo)、運(yùn)營(yíng)資金的增加等因素，假設(shè)這些因素的和為零，因?yàn)橘Y本性支出是一次性或幾次投入，投入后的每年都是需要計(jì)提折舊的，對(duì)于并購(gòu)企業(yè)在衡量溢價(jià)的大小時(shí)，在數(shù)值上大小可以相等。并購(gòu)后在運(yùn)營(yíng)資金上的波動(dòng)不大。

上述表中，并購(gòu)前后最明顯的地方就是成本的下降，成本占銷(xiāo)售收人的比率下降，在同行業(yè)中隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，技術(shù)的不斷更新，銷(xiāo)售的利潤(rùn)空間在下降，企業(yè)唯一的出路就體現(xiàn)在成本的控制上，而并購(gòu)整合的成功正是發(fā)揮成本的優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)提供盈利的可能。并購(gòu)整合后，產(chǎn)生的協(xié)同效益是比較可觀的，銷(xiāo)售收入在并購(gòu)整合完成后增長(zhǎng)的很快，同時(shí)成本占銷(xiāo)售收入的比率也在下降，當(dāng)然這里只是實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)，從并購(gòu)的角度來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)都是連鎖的反應(yīng)，只是產(chǎn)生的各種效應(yīng)的效果不盡相同，但最終并購(gòu)者得到的預(yù)期收益從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)都是比較可觀的。

(3)量化溢價(jià)方法的優(yōu)勢(shì)利用該方法具有一定的優(yōu)勢(shì)：預(yù)測(cè)參數(shù)少，計(jì)算過(guò)程簡(jiǎn)單。差額現(xiàn)金流增量法比傳統(tǒng)的采用并購(gòu)前后的現(xiàn)金流的差額法更簡(jiǎn)潔，計(jì)算更方便，需要預(yù)測(cè)分析的參數(shù)少，這樣可以使計(jì)算的結(jié)果更可行。傳統(tǒng)的計(jì)算溢價(jià)的方法不僅要預(yù)測(cè)并購(gòu)前的目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，還有預(yù)測(cè)并購(gòu)后目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，這樣預(yù)測(cè)的參數(shù)量多，多的事項(xiàng)是并購(gòu)前后的資本性支出、折舊及攤銷(xiāo)，運(yùn)營(yíng)資金的增加等，如果采用差額現(xiàn)金流增量法這些數(shù)據(jù)不用預(yù)測(cè)，因?yàn)樵谠隽可蠜](méi)有增加。另外對(duì)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)本身就是利用現(xiàn)有數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，對(duì)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)做出預(yù)測(cè)，對(duì)于未來(lái)預(yù)測(cè)參數(shù)是否實(shí)現(xiàn)具有很大的不確定性，參數(shù)越少越準(zhǔn)確，而且企業(yè)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)后業(yè)績(jī)是企業(yè)制定的目標(biāo)，并購(gòu)企業(yè)根據(jù)企業(yè)的制定目標(biāo)和以往的經(jīng)驗(yàn)數(shù)值可以得到相關(guān)參數(shù)，利用該方法一個(gè)過(guò)程就可以完成，而傳統(tǒng)的方法需要分別計(jì)算并購(gòu)前后的企業(yè)價(jià)值，然后相減得到溢價(jià)的大小，所以說(shuō)差額現(xiàn)金流增量法對(duì)并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是比較可行的。

價(jià)值評(píng)估論文范文第3篇

【關(guān)健詞】古村落旅游公司;治理模式;治理績(jī)效評(píng)價(jià)

一、古村落旅游公司治理的特殊性

古村落旅游公司，是經(jīng)營(yíng)以古村落旅游資源為吸引物的古村落文化體驗(yàn)型旅游產(chǎn)品的旅游企業(yè)。它具有般的旅游企業(yè)的特征，即旅游產(chǎn)品的綜合性與生產(chǎn)、消費(fèi)的同時(shí)性。此外，它同時(shí)也是一種特殊類(lèi)型的旅游企業(yè)。古村落旅游公司治理績(jī)效評(píng)價(jià)是一般公司治理評(píng)價(jià)在古村落旅游公司的應(yīng)用，同時(shí)還要考慮到古村落旅游公司作為旅游企業(yè)治理的特殊勝。自然型旅游景區(qū)可以脫離于社區(qū)，景區(qū)公司的治理可以較少考慮討社區(qū)的影響。而古村落文化旅游資源開(kāi)發(fā)關(guān)系到某一區(qū)域居民的生活環(huán)境、資源開(kāi)發(fā)和保護(hù)等問(wèn)題。其特征具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:第一，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的特殊性。古村落旅游公司經(jīng)營(yíng)的是文化體驗(yàn)型旅游產(chǎn)品，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為收益性與保護(hù)性并存。這意味誓占村落旅游公司既要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化，同時(shí)又要保證對(duì).資源、環(huán)境的有效保護(hù)，最終實(shí)現(xiàn)社區(qū)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境利益的三者最大化。第二月拼t區(qū)的高度依賴(lài)性。由于古村落旅游景區(qū)與村民生活的社區(qū)高度疊合，它既要滿(mǎn)足村民日常生活需要，又要滿(mǎn)足游客對(duì)古村落文化旅游的體驗(yàn)需要。古村落村民實(shí)際上扮演著三重角色，一是古村落村民因?yàn)閾碛泄琶窬赢a(chǎn)權(quán)而成為古村落旅游公司的股東，二是由于旅游業(yè)較快發(fā)展而影響當(dāng)?shù)卮迕裾Ｉ钪刃虻?，使村民成為古村落旅游發(fā)展的重大利益相關(guān)者，三是古村落旅游緊密依托村民生活的社區(qū)而成為旅游產(chǎn)品的生產(chǎn)者。這三重身份決定一個(gè)當(dāng)?shù)卮迕裨诠局卮髥?wèn)題上應(yīng)該擁有參與決策權(quán)、對(duì)公司管理人員的監(jiān)督權(quán)和維護(hù)自己合法權(quán)益等相關(guān)權(quán)力。因此，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該建立起與居民代表對(duì)話協(xié)商機(jī)制，充分尊重當(dāng)?shù)鼐用竦臋?quán)益和意見(jiàn)。第三，委托一關(guān)系的復(fù)雜性。對(duì)于一般公司而言，信息不劉稱(chēng)主要表現(xiàn)在股東與公司之間，委托代（）理關(guān)系表現(xiàn)在股東與董事會(huì)、董事會(huì)與經(jīng)理層之間，一般公司的公司治理的主要治理對(duì)象是經(jīng)營(yíng)者與董事會(huì)，目的是消除股東與公司之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。而古村落旅游公司的委托關(guān)系除了面臨著內(nèi)部治理中的信息不對(duì)稱(chēng)外，還表現(xiàn)在外部治理中的社區(qū)與旅游公司之間、政府與旅游公司之間，因此古村落旅游公司還需解決社區(qū)、政府與公司之間的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。政府是除了社區(qū)以外最重要的利益相關(guān)者。在競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)中，政府作為企業(yè)的利益相關(guān)者與企業(yè)的關(guān)系不很密切，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)只做宏觀上的經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)。而在古村落旅游公司中，政府與企業(yè)有著密切的關(guān)系，表現(xiàn)在其既是旅游景區(qū)的管理者，旅游政策、法律法規(guī)的制訂者，又是當(dāng)?shù)芈糜螌?duì)外宣傳的推廣者、促銷(xiāo)者等。古村落旅游公司的這幾方面的特殊勝使得公司在治理中，必須關(guān)注社區(qū)、政府、旅游者等重要的利益相關(guān)者對(duì)公司治理產(chǎn)生影響。

二、古村落旅游公司治理績(jī)效評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建與數(shù)據(jù)處理

根據(jù)《中國(guó)上市公司治理準(zhǔn)則》、《DECD公司治理原則》，并針對(duì)古‘村落旅游公司在治理過(guò)程中存在的問(wèn)題和原因進(jìn)行分析，借鑒國(guó)內(nèi)外專(zhuān)家、學(xué)者.提出的公司治理評(píng)價(jià)體系在實(shí)際應(yīng)用中的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，本文提出了一套專(zhuān)門(mén)針對(duì).古村落旅游公司的公司治理評(píng)價(jià)體系。這套公司治理評(píng)價(jià)體系暫時(shí)沒(méi)有考慮公司治理的國(guó)家環(huán)境評(píng)價(jià)，因?yàn)檫@一套公司治理評(píng)價(jià)體系的應(yīng)用目標(biāo)主要是國(guó)內(nèi)景區(qū)公司，不包括國(guó)外的公司。劉于所有的國(guó)內(nèi)景區(qū)公司，都是在同一國(guó)家環(huán)境條件下，主要在于公司內(nèi)部治理的差別。

古村落旅游公司與一般公司類(lèi)似，它不僅僅是股東的公司，而且是一個(gè)利益共同體，公司的治理機(jī)制也不僅限于以治理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)的內(nèi)部治理，而是利益相關(guān)者通過(guò)一系列的內(nèi)部、外部機(jī)制來(lái)實(shí)施共同治理，治理的目標(biāo)不僅是股東利益的最大化，而且是要保證公司決策的科學(xué)性，從而實(shí)現(xiàn)公司各方利益相關(guān)者的利益最大化。公司治理質(zhì)量的好壞體現(xiàn)在公司是否具有一套完善的決策與監(jiān)督制衡機(jī)制。因此，公司治理績(jī)效的評(píng)價(jià)要素必須考慮利益相關(guān)者參與治理的狀況。古村落旅游公司的利益相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、員工、政府、社區(qū)、游客。

(一)指標(biāo)體系的遞階層次結(jié)構(gòu)模型

一個(gè)完善的評(píng)價(jià)系統(tǒng)是完善的評(píng)價(jià)體系與科學(xué)的評(píng)價(jià)方法的完美結(jié)合。通過(guò)借鑒現(xiàn)有的公司治理評(píng)價(jià)體系研究成果，結(jié)合古村落旅游公司治理環(huán)境的特點(diǎn)，筆者試圖構(gòu)圣全一個(gè)能評(píng)價(jià)各種不同類(lèi)型古村落旅游公司治理模式的治理評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，古村落旅游公司治理指標(biāo)體系采用遞階層次結(jié)構(gòu)模型。

第一層:即目標(biāo)層，古村落旅游公司治理績(jī)效，用A表示。

第二層:即準(zhǔn)則層，將從股東(B1),董事會(huì)(B2)、監(jiān)事會(huì)(B3)、經(jīng)理層(B4)債權(quán)人(B5)、員工(B6)、社區(qū)(B7)、政府}B8)與游客(B9)九個(gè)方面綜合評(píng)價(jià)古村落旅游公司治理績(jī)效。

第三層:即指標(biāo)層，包括股東收益權(quán)(C1)等3S個(gè)具體的定性和定量指標(biāo)構(gòu)成設(shè)置股東、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層、債權(quán)人、員工、社區(qū)、政府、游客九個(gè)方面的評(píng)價(jià)內(nèi)容，每.評(píng)價(jià)內(nèi)容由一系列的評(píng)價(jià)指標(biāo)組成。

三、古村落旅游公司治理績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

1、評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定

確定指標(biāo)權(quán)重的方法常用的有層次分析法、主成分分析法、因子分析法、專(zhuān)家打分法等。本文采用層次分析法，根據(jù)層次分析法計(jì)算得出各層次指標(biāo)的權(quán)重值。

2、指標(biāo)數(shù)據(jù)的收集與處理

為了便于比較、減少主觀性（），指標(biāo)體系盡星選取定量指標(biāo)，經(jīng)過(guò)計(jì)算處理且都為正指標(biāo)，也即數(shù)值越大越好。為了消除各定量指標(biāo)不同量綱對(duì)訓(xùn)算值的影響，對(duì)各指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行無(wú)量綱化處理。本文采取直線型標(biāo)準(zhǔn)化方法中的Z-Score法對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)朽韋示準(zhǔn)化處理。

3、古村落旅游公司治理績(jī)效綜合評(píng)價(jià)

由于指標(biāo)層中的絕大部分指標(biāo)值都難以從企業(yè)、政府相關(guān)部門(mén)直接收集到，因此，本文采用德?tīng)柗品?，首先選擇從事古村落旅游經(jīng)營(yíng)、管理、研究的10名管理人員、研究人員，根據(jù)每個(gè)指標(biāo)優(yōu)劣程度賦予0——10分，即非常差1分、很差2分、差3分、較差4分、一般5分、稍好6分、較好7分、好8分、很好9分、非常好10分，分?jǐn)?shù)越高說(shuō)明指標(biāo)值越優(yōu)。把ZG,LM,NX三個(gè)古村落旅游公司的背景資料、各指標(biāo)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)、要求等資料發(fā)放給10位專(zhuān)家，請(qǐng)各位專(zhuān)家分別對(duì)ZG,LM,NX三個(gè)古村落旅游公司的35個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分;第一輪評(píng)分后，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)處理匯總的專(zhuān)家評(píng)分以及評(píng)分要求再寄給各位專(zhuān)家，請(qǐng)專(zhuān)家再進(jìn)行評(píng)分;第二輪評(píng)分后，經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)處理匯總的專(zhuān)家評(píng)分以及評(píng)分要求再寄給各位專(zhuān)家，請(qǐng)專(zhuān)家進(jìn)行第三次評(píng)分;通過(guò)三輪的評(píng)分，絕大多數(shù)指標(biāo)的評(píng)分結(jié)果基本趨于一致。然后采用加權(quán)平均法計(jì)算ZG,LM,NX三個(gè)古村落旅游公司35項(xiàng)指標(biāo)的最后得分。

四、古村落旅游公司治理績(jī)效的比較分析

現(xiàn)擬對(duì)ZG,LM,NX三個(gè)古村落旅游公司治理效的進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，各古村落旅游公司對(duì)應(yīng)的治理評(píng)價(jià)指標(biāo)見(jiàn)表。

從評(píng)價(jià)結(jié)果可以清楚地看出，三個(gè)古村落旅游公司治理綜合得分均不高，分別為6.435,6.162和5.335，說(shuō)明三個(gè)古村落旅游公司在考慮主體利益相關(guān)者的利益要求的時(shí)候，還不夠充分，NX公司重點(diǎn)考慮了股東、董事會(huì)及經(jīng)理層等利益相關(guān)者的主體利益要求，而忽視了員工、社區(qū)、政府等利益相關(guān)者的主體利益要求;ZG公司重點(diǎn)考慮了社區(qū)、經(jīng)理層及政府等利益相關(guān)者的主體利益要求，而忽視了董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、員工等利益相關(guān)者的主體利益要求;LM公司則重點(diǎn)考慮的是政府、經(jīng)理層及游客等利益相關(guān)者的主體利益要求，而忽視了員工、社區(qū)等利益相關(guān)者的主體利益要求。

價(jià)值評(píng)估論文范文第4篇

［關(guān)鍵詞］層次分析法；模糊綜合評(píng)價(jià)；工程碩士；學(xué)位論文質(zhì)量；評(píng)估

［中圖分類(lèi)號(hào)］G643.8 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）9-0125-03

1 引 言

我國(guó)工程碩士專(zhuān)業(yè)學(xué)位教育從1984年試點(diǎn)工程類(lèi)型研究生開(kāi)始,已經(jīng)從9個(gè)培養(yǎng)單位、10個(gè)工程領(lǐng)域、年招生1千多人,發(fā)展到2010年的241個(gè)培養(yǎng)單位、40個(gè)工程領(lǐng)域、年招生8萬(wàn)多人、在校生21萬(wàn)余人。在這種趨勢(shì)下,如何保證我國(guó)工程碩士的培養(yǎng)質(zhì)量是至關(guān)重要的。學(xué)位論文是工程碩士培養(yǎng)的重要組成部分,是體現(xiàn)工程碩士綜合素質(zhì)和培養(yǎng)質(zhì)量的重要標(biāo)志。通過(guò)對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估的研究,能夠在一定程度上反映工程碩士培養(yǎng)質(zhì)量的水平,這不僅有利于工程碩士培養(yǎng)質(zhì)量的提高,而且也有利于工程碩士專(zhuān)業(yè)學(xué)位教育的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

對(duì)于工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量的評(píng)估,國(guó)內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了相關(guān)的探索研究,其中張士峰探討了工程碩士培養(yǎng)過(guò)程中學(xué)位論文選題及論文指導(dǎo)中出現(xiàn)的問(wèn)題,提出應(yīng)建立一套完備的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則和責(zé)任體系來(lái)評(píng)價(jià)工程碩士論文合格與否。王慶金等構(gòu)建了工程碩士教育質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,并對(duì)工程碩士教育質(zhì)量進(jìn)行了評(píng)價(jià)。黃秋萍對(duì)影響工程碩士論文質(zhì)量的因數(shù)進(jìn)行了分析,提出需明確工程碩士學(xué)位論文評(píng)審標(biāo)準(zhǔn),完善評(píng)價(jià)體系。李庚建立了學(xué)位與研究生教育質(zhì)量評(píng)估體系。肖立山研究指出端正態(tài)度,制定科學(xué)標(biāo)準(zhǔn),精確評(píng)分,公正評(píng)比,以評(píng)促進(jìn),加強(qiáng)監(jiān)督,確保長(zhǎng)效是工程碩士研究生培養(yǎng)質(zhì)量評(píng)估工作實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn),是工程碩士研究生培養(yǎng)質(zhì)量評(píng)估工作必須注重的環(huán)節(jié)。令人遺憾的是,目前學(xué)者關(guān)于工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估方面的研究成果主要集中于理論探討與指標(biāo)體系建立兩方面,而在對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估的定量分析卻為罕見(jiàn)。鑒于學(xué)者對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量的評(píng)估大多是定性評(píng)價(jià)的方式,專(zhuān)家評(píng)閱標(biāo)準(zhǔn)各不一致,導(dǎo)致論文評(píng)估時(shí)的主觀性很強(qiáng),論文的質(zhì)量?jī)?yōu)劣難辨,缺少一定的客觀性和可靠性。同時(shí),評(píng)審專(zhuān)家在評(píng)閱論文時(shí)存在一定的模糊性。下文選擇層次分析法(AHP)與模糊綜合評(píng)價(jià)對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估。

層次分析法(Analytic Hierarchy Process，AHP),是一種解決多目標(biāo)復(fù)雜問(wèn)題定性與定量相結(jié)合的決策分析方法,該方法能夠有效地分析目標(biāo)準(zhǔn)則體系層次間的非序列關(guān)系,有效地綜合測(cè)度決策者的判斷和比較。模糊綜合評(píng)價(jià)是一種基于模糊數(shù)學(xué)的綜合評(píng)價(jià)方法,該綜合評(píng)價(jià)法根據(jù)模糊數(shù)學(xué)的隸屬度理論把定性評(píng)價(jià)轉(zhuǎn)化為定量評(píng)價(jià),即用模糊數(shù)學(xué)對(duì)受到多種因素制約的事物或?qū)ο笞鞒鲆粋€(gè)總體的評(píng)價(jià),具有結(jié)果清晰、系統(tǒng)性強(qiáng)的特點(diǎn),能較好地解決模糊的、難以量化的問(wèn)題,適合各種非確定性問(wèn)題的解決?；趯哟畏治龇ê湍：C合評(píng)價(jià)的工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估,能夠使評(píng)估更合理,更符合客觀實(shí)際,從而提高工程碩士學(xué)位論文評(píng)判結(jié)果的準(zhǔn)確性。本文在全國(guó)工程碩士學(xué)位教育指導(dǎo)委員會(huì)論文評(píng)審參考標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上,通過(guò)運(yùn)用層次分析法(AHP)確定工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重,然后利用模糊綜合評(píng)價(jià)對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系的各指標(biāo)進(jìn)行定量化分析,最后通過(guò)實(shí)例分析解決工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估的問(wèn)題。

2 基于AHP與模糊綜合評(píng)價(jià)模型的構(gòu)造

工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估模型的構(gòu)建是基于AHP以及模糊綜合評(píng)價(jià)理論。先運(yùn)用層次分析法確定評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重,再通過(guò)模糊綜合評(píng)價(jià)對(duì)該體系進(jìn)行綜合評(píng)價(jià),最后根據(jù)最大隸屬度原理得出最終結(jié)果,具體步驟如下：

步驟1：建立評(píng)價(jià)指標(biāo)集

據(jù)全國(guó)工程碩士學(xué)位教育指導(dǎo)委員會(huì)論文評(píng)審參考標(biāo)準(zhǔn),建立工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系。按照模糊綜合評(píng)價(jià)理論,在工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系的基礎(chǔ)上建立評(píng)價(jià)指標(biāo)集：

步驟2：確定評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重

評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重可以通過(guò)AHP來(lái)確定。首先,構(gòu)造判斷矩陣。利用1～9比例標(biāo)度,對(duì)在同一準(zhǔn)則的元素進(jìn)行兩兩比較評(píng)分,在xi與xj之間比較賦值,其中xij代表i指標(biāo)對(duì)j指標(biāo)的重要性。其次,計(jì)算各指標(biāo)的權(quán)重。通過(guò)比較賦值,可以得到若干個(gè)兩兩比較的判斷矩陣,專(zhuān)家將其轉(zhuǎn)化成一個(gè)綜合判斷矩陣,通過(guò)特征向量法來(lái)計(jì)算判斷矩陣的排序向量,從而可以得到各指標(biāo)的權(quán)重。如果構(gòu)建的判斷矩陣為A如下,求得矩陣的最大特征根λmax,并對(duì)這個(gè)特征向量進(jìn)行歸一化。

最后,對(duì)判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。由于各人偏好以及知識(shí)水平的差異,難以確保評(píng)價(jià)者對(duì)多因素評(píng)判的思想邏輯的一致性,因此為了保證層次單排序的可信性,需在得到λmax后,對(duì)判斷矩陣進(jìn)行一致性檢驗(yàn),即計(jì)算隨機(jī)一致性比率：

其中RI為平均隨機(jī)一致性指標(biāo)。當(dāng)CR

步驟3：確立一個(gè)評(píng)價(jià)等級(jí)集

根據(jù)實(shí)際情況及計(jì)算量大小,將指標(biāo)評(píng)語(yǔ)分為若干個(gè)級(jí)別,建立評(píng)語(yǔ)等級(jí)：

步驟4：明確隸屬關(guān)系并建立模糊矩陣

通過(guò)采用德?tīng)栰撤▽?duì)各評(píng)估指標(biāo)所隸屬的評(píng)語(yǔ)等級(jí)進(jìn)行考察,從第i個(gè)指標(biāo)對(duì)第j個(gè)評(píng)語(yǔ)等級(jí)vj的隸屬度rij,由此得出第i個(gè)因素u1的單因素評(píng)判集ri=(ri1,rr2,…,rin),那么m個(gè)單因素的評(píng)判集就構(gòu)造出一個(gè)總的評(píng)價(jià)矩陣R：

3 實(shí)例分析

本文通過(guò)AHP和模糊綜合評(píng)價(jià)對(duì)工程碩士學(xué)位論文(研究類(lèi)論文)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估,具體步驟如下：

步驟1：建立評(píng)價(jià)指標(biāo)集

在全國(guó)工程碩士學(xué)位教育指導(dǎo)委員會(huì)論文評(píng)審參考標(biāo)準(zhǔn)(研究類(lèi)論文)的基礎(chǔ)上,本文從以下八個(gè)方面建立工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系,如下圖所示。評(píng)價(jià)指標(biāo)集U用向量形式表示為：

步驟2：確定工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重

本文中,作者邀請(qǐng)了多位工程碩士領(lǐng)域?qū)＜遗c教育專(zhuān)家給工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系中各指標(biāo)的重要性進(jìn)行兩兩比較評(píng)分。然后,利用加權(quán)算數(shù)平均綜合向量法確定工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系中各指標(biāo)的權(quán)重,如表1所示。

步驟3：確立一個(gè)評(píng)價(jià)等級(jí)集

依實(shí)際情況及計(jì)算量大小,本模型將待評(píng)價(jià)的工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)價(jià)等級(jí)分為5個(gè)級(jí)別,建立評(píng)語(yǔ)等級(jí)：

步驟4：明確隸屬關(guān)系并建立模糊矩陣

文中以某篇工程碩士學(xué)位論文為例,采用比值法確定單因素的隸屬度,即每一級(jí)所占的數(shù)目與該指標(biāo)所有評(píng)價(jià)項(xiàng)目總數(shù)之比為該評(píng)價(jià)指標(biāo)的隸屬度,詳細(xì)的評(píng)價(jià)情況如表2所示。由下可得到指標(biāo)的隸屬度為：

因此,我們可以得出上述工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量屬于(優(yōu),良,中,較差,差)的模糊隸屬度為(0.1349,0.5044,0.3607,0,0),根據(jù)模糊綜合評(píng)價(jià)求解的最大隸屬原則,我們可以確定工程碩士論文質(zhì)量評(píng)估的結(jié)論為良。

4 結(jié) 論

針對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估的問(wèn)題,本文提出AHP和模糊綜合評(píng)價(jià)的論文質(zhì)量評(píng)估模型,該模型具有一定的科學(xué)性和可操作性。通過(guò)對(duì)工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估體系中各指標(biāo)的量化,能夠在一定程度上杜絕評(píng)審專(zhuān)家在學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估中的片面性。同時(shí),本文充分考慮了評(píng)估系統(tǒng)的模糊性,運(yùn)用模糊評(píng)價(jià)對(duì)論文質(zhì)量進(jìn)行評(píng)估,能夠真實(shí)的反映工程碩士學(xué)位論文的質(zhì)量水平,使工程碩士學(xué)位論文質(zhì)量評(píng)估更加科學(xué)客觀。該評(píng)估模型在實(shí)際運(yùn)用中,可實(shí)現(xiàn)軟件化,即用計(jì)算機(jī)編程對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)一處理,從而達(dá)到簡(jiǎn)化操作,提高使用效率的目的,具有一定的可操作性。此外,該評(píng)估模型在其余類(lèi)型的論文質(zhì)量評(píng)估中也具有一定的參考價(jià)值。

參考文獻(xiàn)：

［1］張士峰.工程碩士培養(yǎng)存在的問(wèn)題與思考［J］.高等教育研究學(xué)報(bào)，2008，31(1)：81-82.

［2］王慶金，王炬香，孔燕，等.基于灰色系統(tǒng)的工程碩士教育質(zhì)量綜合模糊評(píng)價(jià)［J］.青島大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版)，2009，21(4)：99-103.

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［4］李庚.對(duì)教育碩士專(zhuān)業(yè)學(xué)位研究生培養(yǎng)質(zhì)量評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的思考［J］.中國(guó)校外教育,2009(8)：344-345.

［5］肖立山.對(duì)工程碩士專(zhuān)業(yè)學(xué)位評(píng)估的幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)［J］.石油教育(雙月刊)，2009，22(3)：73-75.

價(jià)值評(píng)估論文范文第5篇

論文關(guān)鍵詞：品牌等級(jí)，層次分析，德菲爾專(zhuān)家法，模糊數(shù)學(xué)

 

一、研究企業(yè)品牌評(píng)估的意義

品牌作為企業(yè)擁有的一種無(wú)形資產(chǎn)，是有其自身價(jià)值的。企業(yè)品牌評(píng)估就是將企業(yè)品牌進(jìn)行量化。企業(yè)品牌評(píng)估有利于企業(yè)采取積極措施不斷提升自身品牌的價(jià)值，并合理、有效地保護(hù)品牌這一重要的無(wú)形資產(chǎn)。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革和發(fā)展，品牌價(jià)值在公司購(gòu)并、商標(biāo)使用許可與特許、合資談判、商標(biāo)侵權(quán)訴訟索賠等眾多場(chǎng)合越來(lái)越突現(xiàn)出重要性。目前在我國(guó)品牌戰(zhàn)略的實(shí)施過(guò)程中，品牌在廠商競(jìng)爭(zhēng)中的作用越來(lái)越大，它通過(guò)創(chuàng)造產(chǎn)品差別賦予廠商獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而在幫助企業(yè)保持和提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面發(fā)揮了重大作用。因此，如何科學(xué)評(píng)估品牌資產(chǎn)的價(jià)值必將成為我國(guó)企業(yè)和品牌專(zhuān)家普遍關(guān)注的問(wèn)題。

二、國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有品牌價(jià)值評(píng)估的方法及比較

表1列示了國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的品牌價(jià)值評(píng)估的方法

 

評(píng)估方法

評(píng)估方法特點(diǎn)

主要評(píng)估要素

成本法，直接評(píng)估法，市場(chǎng)法

品牌資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)的一部分，體現(xiàn)會(huì)計(jì)學(xué)概念

財(cái)務(wù)要素

北京名牌資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所評(píng)估法

品牌資產(chǎn)是品牌超值創(chuàng)利能力，發(fā)展?jié)摿褪袌?chǎng)占有能力的綜合，同時(shí)加入行業(yè)調(diào)整系數(shù)進(jìn)行修正

財(cái)務(wù)要素

市場(chǎng)要素

溢價(jià)法

相對(duì)于同類(lèi)無(wú)品牌或競(jìng)爭(zhēng)品牌而言，消

費(fèi)者愿意為某一品牌付出的額外費(fèi)用

財(cái)務(wù)要素

消費(fèi)者要素

Interbrand評(píng)估法

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)模型法

品牌資產(chǎn)是品牌未來(lái)收益的折現(xiàn)，加入市場(chǎng)要素對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)方法進(jìn)行調(diào)節(jié)