房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制策略

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研究房地產(chǎn)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)，把握市場(chǎng)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)，直接關(guān)系到房地產(chǎn)業(yè)與住房金融的穩(wěn)健運(yùn)行，也是關(guān)系到國(guó)家通過(guò)拉動(dòng)內(nèi)需實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的重要課題。

一、房地產(chǎn)市場(chǎng)的現(xiàn)狀

怎樣認(rèn)識(shí)保持房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的動(dòng)力之源呢？

1.國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)。近幾年來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率持續(xù)超過(guò)7%，高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和良好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量可以推動(dòng)城市化規(guī)模的不斷擴(kuò)大，大量農(nóng)轉(zhuǎn)非人口涌入城市必然要實(shí)現(xiàn)住房消費(fèi)，從而為房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來(lái)新的購(gòu)買力需求。

2.體制與機(jī)制的市場(chǎng)化。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)主要靠國(guó)家和集體來(lái)建房分房，這種供給模式是中國(guó)城市居民居住環(huán)境差的主要原因。國(guó)家住房制度的改革，把建房與購(gòu)房一同推向市場(chǎng)，從而使住房成為自由流通的商品。市場(chǎng)機(jī)制的引入，使建房者成為自負(fù)盈虧的法人，購(gòu)房者用貨幣去選擇適應(yīng)個(gè)人需求的商品。這種產(chǎn)權(quán)的明晰化、個(gè)體化，催生了當(dāng)前這個(gè)世界上最大的房地產(chǎn)市場(chǎng)，而這個(gè)巨大并且日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，正是我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)幾年來(lái)持續(xù)火爆的載體。

3.與消費(fèi)觀念更新配套的住房按揭貸款。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不但提升了購(gòu)買力，更重要的是催化了人們?nèi)碌南M(fèi)觀念。目前全國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人住房按揭貸款已經(jīng)超過(guò)6000億元。大量的按揭貸款間接注入和不斷遞增的住房開發(fā)貸款已經(jīng)成為支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)最重要的資金來(lái)源。

二、房地產(chǎn)的金融風(fēng)險(xiǎn)控制策略

面對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)，住房金融的經(jīng)營(yíng)取向宜分為短期調(diào)節(jié)目標(biāo)與長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)兩步運(yùn)行。短期目標(biāo)以調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求矛盾，約束房地產(chǎn)開發(fā)，拉動(dòng)市場(chǎng)消費(fèi)需求，提高市場(chǎng)購(gòu)買力，消化現(xiàn)有空置商品房為主。遠(yuǎn)期目標(biāo)則包括優(yōu)化信貸資源配置，提升國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，提高住房金融服務(wù)質(zhì)量，推進(jìn)住房金融市場(chǎng)化，促進(jìn)我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)、穩(wěn)健、高效運(yùn)行等內(nèi)容。

1.調(diào)控房地產(chǎn)業(yè)信用總量，約束市場(chǎng)擴(kuò)張規(guī)模與速度。房地產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的敏感產(chǎn)業(yè)，調(diào)控得當(dāng)，市場(chǎng)發(fā)展穩(wěn)健規(guī)范，將對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生強(qiáng)勁的拉動(dòng)作用。同時(shí)，這又是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)，若長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)發(fā)展失控，極易產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成重大危害。一是把分散的職能歸集于一個(gè)權(quán)威部門，這個(gè)部門按照房地產(chǎn)發(fā)展速度、市場(chǎng)價(jià)格和房地產(chǎn)積壓控制警戒線來(lái)實(shí)行宏觀調(diào)控與微觀調(diào)節(jié)。二是由人民銀行根據(jù)全國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)運(yùn)行指標(biāo)，在一定時(shí)間和空間范圍內(nèi)提出房地產(chǎn)業(yè)授信總量，并分解到國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行，利用信貸對(duì)資源配置的引導(dǎo)與調(diào)節(jié)作用調(diào)控房地產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行。三是商業(yè)銀行要在切實(shí)防控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，對(duì)城市土地管理中心發(fā)放土地儲(chǔ)備貸款，通過(guò)強(qiáng)化土地資源的宏觀調(diào)控能力，張弛有序地調(diào)節(jié)房地產(chǎn)開發(fā)規(guī)模與市場(chǎng)供求關(guān)系。四是商業(yè)銀行加強(qiáng)對(duì)優(yōu)質(zhì)開發(fā)企業(yè)的遴選，通過(guò)發(fā)放項(xiàng)目?jī)?chǔ)備貸款等方式，重點(diǎn)支持一批實(shí)力強(qiáng)、信譽(yù)好、具備品牌優(yōu)勢(shì)的大型房地產(chǎn)企業(yè)，更好地調(diào)節(jié)市場(chǎng)和引導(dǎo)市場(chǎng)。

2.適度控制住房開發(fā)貸款增量，調(diào)整房地產(chǎn)開發(fā)貸款的內(nèi)在結(jié)構(gòu)。房地產(chǎn)開發(fā)總量的擴(kuò)張與國(guó)內(nèi)銀行住房開發(fā)貸款增長(zhǎng)較快密切相關(guān)。例如，在今年的新增房地產(chǎn)開發(fā)投資中，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行貸款較同期增長(zhǎng)35.9%，這說(shuō)明，資金環(huán)境的寬松助長(zhǎng)了房地產(chǎn)開發(fā)的提速。在充分計(jì)算現(xiàn)有空置房及已開工新建商品房的市場(chǎng)消化能力的基礎(chǔ)上，充分運(yùn)用信貸杠桿，少投放甚至短期內(nèi)不投放住房開發(fā)貸款，調(diào)節(jié)市場(chǎng)商品房的供應(yīng)量，又有利于降低房地產(chǎn)市場(chǎng)和銀行貸款兩方面風(fēng)險(xiǎn)。

3.積極拓展住房按揭貸款市場(chǎng)，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)。中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)寄托了太多的希望：國(guó)家靠它拉動(dòng)內(nèi)需，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康增長(zhǎng)；房地產(chǎn)企業(yè)靠它創(chuàng)造利潤(rùn)；老百姓靠它改善居住質(zhì)量，誰(shuí)也不希望這個(gè)市場(chǎng)垮下去。維持市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的前提是供求平衡，而積極拓展住房按揭業(yè)務(wù)，加大個(gè)人住房消費(fèi)貸款投入，既可以提高城市居民的購(gòu)買力，又可以促進(jìn)空置商品房的銷售。當(dāng)然，解決空置房問題需要來(lái)自社會(huì)各方面的共同努力。首先，地產(chǎn)商要讓利銷售，把價(jià)格降下來(lái)；其次，政府及有關(guān)部門要把土地出讓金和各種稅費(fèi)降到一個(gè)合理水平，加大住宅價(jià)格的下調(diào)空間。

4.啟動(dòng)住房公積金貸款市場(chǎng)，拉動(dòng)住房市場(chǎng)需求。我國(guó)從1991年起，建立了住房公積金制度。住房公積金是城鎮(zhèn)工薪階層購(gòu)建住房的互助合作資金支持體系，對(duì)于促進(jìn)城鎮(zhèn)住房改革、完善住房供應(yīng)體系、改善中低收入家庭居住條件有著廣泛而深遠(yuǎn)的影響。住房公積金制度的建立對(duì)于推動(dòng)住房市場(chǎng)化，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的活躍發(fā)揮了重要作用。但是，在具體運(yùn)行中也存在一些問題，例如，歸繳力度不夠，一些單位欠繳或不繳住房公積金，影響了公積金歸集額的增長(zhǎng)；已歸集的住房公積金管理存在缺陷，發(fā)放了大量難以收回的非住房性質(zhì)的貸款，甚至資金被擠占、分流的現(xiàn)象也很普遍。目前，最關(guān)鍵的問題是住房公積金貸款門檻高、條件苛刻，這項(xiàng)社會(huì)公益福利性質(zhì)的積金沒有使社會(huì)最普遍的中低收入勞動(dòng)者階層得到應(yīng)有的實(shí)惠。

5.目前，我國(guó)有著廣泛的房地產(chǎn)市場(chǎng)需求和巨大的住房按揭貸款市場(chǎng)，加之目前全國(guó)住房按揭貸款已超過(guò)6000億元，初步具備了發(fā)債規(guī)模，而住房按揭貸款又是不良率低于1%的“精品信貸板塊”，具備發(fā)行住房債券的條件。當(dāng)務(wù)之急是國(guó)家應(yīng)該盡快將這一構(gòu)想付諸實(shí)踐：盡快組建從事住房抵押貸款證券化業(yè)務(wù)的專門機(jī)構(gòu)，由其按規(guī)范化的標(biāo)準(zhǔn)向商業(yè)銀行收購(gòu)個(gè)人住房抵押貸款。證券機(jī)構(gòu)以個(gè)人住房抵押貸款的不斷還本付息作為支付債券利息的資金來(lái)源。這種以個(gè)人住房消費(fèi)信貸為支持，以債券融資為載體，實(shí)現(xiàn)證券資本市場(chǎng)與貨幣信貸市場(chǎng)的良好鏈接，不但使商業(yè)銀行的住房按揭業(yè)務(wù)有了長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，而且也形成了住房信貸業(yè)務(wù)和住房融資業(yè)務(wù)的一體化運(yùn)作，推動(dòng)了住房金融和房地產(chǎn)市場(chǎng)的良性循環(huán)與可持續(xù)發(fā)展。

國(guó)家、房地產(chǎn)企業(yè)和國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)應(yīng)變能力，努力把握競(jìng)爭(zhēng)主動(dòng)權(quán)。一是在經(jīng)營(yíng)理念上有所創(chuàng)新。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要在房地產(chǎn)信貸營(yíng)銷理念、市場(chǎng)營(yíng)銷策略、服務(wù)手段、運(yùn)作機(jī)制等方面加大創(chuàng)新力度。要盡快研發(fā)與推廣適應(yīng)市場(chǎng)需求的新的房地產(chǎn)信貸產(chǎn)品，例如，試辦外國(guó)人士住房按揭貸款、住房?jī)?chǔ)蓄、房屋中介業(yè)務(wù)合作、住房保險(xiǎn)以及住房抵押貸款證券化等新的金融服務(wù)，增強(qiáng)發(fā)展后勁。二是金融管理者要強(qiáng)化房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的宏觀調(diào)控能力，在授信、融資及開放房地產(chǎn)金融二級(jí)市場(chǎng)方面加大改革力度，培植和打造國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)品牌企業(yè)，增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和市場(chǎng)駕馭能力。三是提高現(xiàn)有的住房消費(fèi)貸款產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力。面對(duì)外資銀行直接介入金融零售業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要切實(shí)改變個(gè)人住房貸款品種單一，貸款方式、期限、利率、首付比率等方面苛刻、僵化及在貸款擔(dān)保抵押方面手續(xù)繁雜的現(xiàn)狀，增強(qiáng)住房信貸產(chǎn)品的市場(chǎng)彈性。四是加快房地產(chǎn)金融人才的培養(yǎng)。入世以后，房地產(chǎn)金融市場(chǎng)主體的復(fù)雜化對(duì)從業(yè)人員自身素質(zhì)提出了更新、更高的要求，培養(yǎng)一批精通外語(yǔ)、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)投資、房地產(chǎn)評(píng)估、財(cái)務(wù)分析、證券融資等方面的專有及私企老板、高薪行業(yè)人員業(yè)人才和復(fù)合型人才是應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的迫切需求，也是提升競(jìng)爭(zhēng)能力與發(fā)展能力的戰(zhàn)略選擇。