金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放利弊

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【摘要】在我國(guó)加入世貿(mào)組織之后，我國(guó)將承擔(dān)逐步對(duì)外開(kāi)放金融市場(chǎng)的義務(wù)，各產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的程度將會(huì)面臨一次新的提升。而目前，我國(guó)金融業(yè)的對(duì)外開(kāi)放程度還比較緩慢，給與金融業(yè)的保護(hù)相對(duì)較多。但是，在整個(gè)國(guó)際金融的趨勢(shì)下，全球金融市場(chǎng)的聯(lián)系越來(lái)越緊密，這種緊密直接促進(jìn)了貨幣、外匯和資本市場(chǎng)的全球一體化，也推動(dòng)了各國(guó)的金融中介機(jī)構(gòu)和監(jiān)管體系的一體化。作為經(jīng)濟(jì)全球化的核心，金融全球化顯示了其貨幣經(jīng)濟(jì)的獨(dú)特作用，并且這種經(jīng)濟(jì)形式將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的反作用。我國(guó)金融業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中，存在優(yōu)勢(shì)，也有劣勢(shì)，金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放更是對(duì)我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此，本文將著重探討中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的利與弊，深化認(rèn)識(shí)，增進(jìn)改革。

【關(guān)鍵詞】金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放利弊WTO

1997年12月13日金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議于1999年3月1日起生效，金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議要求各參加方對(duì)外開(kāi)放銀行、證券、保險(xiǎn)和金融信息市場(chǎng)。1999年11月15日，中美雙方簽署了《中美關(guān)于中國(guó)加入世界貿(mào)易組織的雙邊協(xié)議》。這一協(xié)議的簽署將加快我國(guó)加入WTO的進(jìn)程，全球金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議最終將適用于我國(guó)。

以中國(guó)十六屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》為契機(jī)，我國(guó)打響了全面跨入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的攻堅(jiān)戰(zhàn)。加快融入國(guó)際市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)體系而不是閉關(guān)自守，已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的重要內(nèi)容。如今，作為包括WTO在內(nèi)三大國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織的重要成員國(guó)，在享受權(quán)力、為自身發(fā)展贏得有利的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的同時(shí)，我國(guó)也積極信守承諾，履行自己應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的義務(wù)與責(zé)任。而作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融對(duì)外開(kāi)放更是首當(dāng)其沖。

中國(guó)金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，遵循的是循序漸進(jìn)、謹(jǐn)慎管理的原則，在取得試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上逐步擴(kuò)大開(kāi)放的地域，增加引進(jìn)的機(jī)構(gòu)和數(shù)量。[1]1997年初，中國(guó)人民銀行首次批準(zhǔn)9家外資銀行在上海浦東試點(diǎn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)。到2000年3月，在我國(guó)獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的外資銀行已選32家，其中上海24家，深圳8家。保險(xiǎn)市場(chǎng)的開(kāi)放始于1992年上海引進(jìn)外資保險(xiǎn)公司的試點(diǎn)，截至刊1999年底，已有25家外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獲準(zhǔn)在中國(guó)營(yíng)業(yè)。來(lái)自17個(gè)國(guó)家的外資保險(xiǎn)公司代表處2l2家。不久前，中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)又批準(zhǔn)了4家外資保險(xiǎn)公司在華設(shè)立舟公司或臺(tái)資壽險(xiǎn)公司。證券市場(chǎng)的開(kāi)放程度較低。外國(guó)證券公司可以在中國(guó)設(shè)立代表處，若干外資金融機(jī)構(gòu)獲得了上海和深圳證券所定數(shù)量的B股席位，可直接參與B股交易，國(guó)外金融機(jī)構(gòu)還參與了我國(guó)政府債券和部分企業(yè)的H股，N股的上市發(fā)行工作。

一、中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的有利方面

金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放是我國(guó)改革開(kāi)放基本國(guó)策的重要組成部分。從長(zhǎng)期來(lái)看，逐步擴(kuò)大金融開(kāi)放并最終融入全球金融體系，不僅可以使我國(guó)在吸引外資及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面獲得巨大收益，也有助于加快國(guó)內(nèi)金融業(yè)的改革與發(fā)展，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

（一）有助于中國(guó)監(jiān)管體系的完善和國(guó)際化接軌

加入WTO，是為中國(guó)金融業(yè)向市場(chǎng)化、國(guó)際化經(jīng)營(yíng)提供有力的改革推進(jìn)劑，外來(lái)競(jìng)爭(zhēng)將促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以巴塞爾協(xié)議為準(zhǔn)繩的國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管原則、標(biāo)準(zhǔn)和方法，建立現(xiàn)代金融體制和競(jìng)爭(zhēng)秩序。從而提高中國(guó)金融業(yè)的整體素質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)能力，促使國(guó)內(nèi)進(jìn)一步深化金融體制改革，完善內(nèi)控制度，改進(jìn)信息披露制度，不斷提高經(jīng)營(yíng)效益和服務(wù)水平，推進(jìn)監(jiān)管的規(guī)范化、全程化，保證監(jiān)管的持續(xù)性和有效性。金融調(diào)控方式將進(jìn)一步由直接調(diào)控為主轉(zhuǎn)化為間接調(diào)控為主。

另外，外資金融結(jié)構(gòu)現(xiàn)代化的管理以及優(yōu)良的服務(wù)手段和高效的經(jīng)營(yíng)方式都有利于國(guó)內(nèi)銀行借鑒，既有利于規(guī)范銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，又有助于形成統(tǒng)一規(guī)范、客觀公正的金融監(jiān)管體系，改善商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境的同時(shí)，也可以進(jìn)一步堅(jiān)定世界各國(guó)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣的信心。

（二）有利于加快我國(guó)金融業(yè)的國(guó)際化進(jìn)程，開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)

在外資銀行進(jìn)入我國(guó)的同時(shí)，根據(jù)世貿(mào)組織的互惠條款，國(guó)內(nèi)銀行也可以到國(guó)外去開(kāi)拓市場(chǎng)。中國(guó)銀行業(yè)海外拓展業(yè)務(wù)將主要受自身經(jīng)營(yíng)狀況和東道國(guó)國(guó)內(nèi)監(jiān)管條例的限制，而較少受到市場(chǎng)準(zhǔn)入方面的限制，這就有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)狀況良好的商業(yè)銀行在國(guó)際金融市場(chǎng)上爭(zhēng)取更廣闊的發(fā)展空間。在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中獲得成長(zhǎng)和發(fā)展。從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)務(wù)國(guó)際化，促進(jìn)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)人才的成長(zhǎng)、技術(shù)的進(jìn)步和業(yè)務(wù)的全球化。

（三）有利于我國(guó)金融業(yè)學(xué)習(xí)外國(guó)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)技術(shù)、融資工具和管理手段

外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入為國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)提供參照體系和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象，一些外資銀行在技術(shù)、金融創(chuàng)新等方面的優(yōu)勢(shì)，將起到示范、激勵(lì)和交流作用，從而推動(dòng)我國(guó)銀行業(yè)技術(shù)改進(jìn)和金融創(chuàng)新的進(jìn)程；外資銀行先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)行方式對(duì)提高國(guó)內(nèi)銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平也具有重要的借鑒意義。

（四）有利于強(qiáng)化我國(guó)金融競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，促進(jìn)金融改革目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

首先，外資銀行的進(jìn)入，必將促進(jìn)國(guó)內(nèi)銀行加快改革，加強(qiáng)管理，激勵(lì)國(guó)內(nèi)銀行提高競(jìng)爭(zhēng)力。其次，國(guó)內(nèi)外銀行業(yè)間的人才競(jìng)爭(zhēng)和交流也有利于提高我國(guó)銀行從業(yè)人員的素質(zhì)。最后，外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入可以為我國(guó)的金融市場(chǎng)帶來(lái)一些先進(jìn)的技術(shù)和管理手段，促使我國(guó)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的改變。

（五）有助于促進(jìn)金融市場(chǎng)發(fā)育健全

金融中介機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)規(guī)模及資本流動(dòng)性成正比例發(fā)展，外國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)有助于健全金融業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。這一過(guò)程將改善我國(guó)金融機(jī)構(gòu)整體經(jīng)營(yíng)狀況，提高服務(wù)質(zhì)量、效益，提高金融機(jī)構(gòu)將資金投入，具有較高邊際效益領(lǐng)域的能力，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源合理配置。金融市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，金融企業(yè)和社會(huì)資金流動(dòng)能力增強(qiáng)。企業(yè)和個(gè)人更容易獲得廉價(jià)的生產(chǎn)資本和消費(fèi)資金，將有更多的金融產(chǎn)品供選擇。

（六）有利于我國(guó)引進(jìn)更多的國(guó)外資金

我國(guó)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，尤其是人力資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際金融業(yè)同行。國(guó)內(nèi)金融業(yè)職工的人均年薪為1萬(wàn)元人民幣左右．而發(fā)達(dá)國(guó)家一般銀行職員的年薪在3萬(wàn)美元左右。較低的經(jīng)營(yíng)成本可以使我國(guó)金融業(yè)在進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)時(shí)．向客戶(hù)提供具有吸引力的條件，獲得較高的收益。

二、中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的不利方面

對(duì)外開(kāi)放金融市場(chǎng)，對(duì)我國(guó)民族金融業(yè)發(fā)展也提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此，在看到積極因素的同時(shí)，我們不得不考慮到金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放帶來(lái)的不利因素。[論文網(wǎng)]

（一）客戶(hù)資源的無(wú)形流失

一些外資金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在體制優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、跨國(guó)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)。這些優(yōu)勢(shì)集中起來(lái)形成了綜合性服務(wù)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。一些外資金融機(jī)構(gòu)可以憑借這些優(yōu)勢(shì)和雄厚的實(shí)力、良好的市場(chǎng)形象贏得優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，這對(duì)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)將造成強(qiáng)烈地沖擊。

如中國(guó)加入WTO后，人民幣業(yè)務(wù)會(huì)逐漸對(duì)外資銀行開(kāi)放，而外資銀行一般會(huì)選擇向國(guó)內(nèi)一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)放貸款，這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)為擴(kuò)大生產(chǎn)，增加出口，降低成本，出于自身考慮，往往也會(huì)選擇那些服務(wù)方式靈活、效率高的外資銀行，久而久之，中資銀行不可避免地會(huì)丟失一批優(yōu)質(zhì)客戶(hù)；而對(duì)保險(xiǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，沖擊可能更為厲害，中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)由于服務(wù)質(zhì)量較低，外商投資如果從目前的壽險(xiǎn)再擴(kuò)展至財(cái)險(xiǎn)、再保險(xiǎn)及保險(xiǎn)業(yè)，中國(guó)的民族保險(xiǎn)業(yè)將喪失較大的市場(chǎng)份額；由于A股市場(chǎng)還不能放開(kāi)，證券行業(yè)可能好一點(diǎn)，但隨著B(niǎo)股向國(guó)內(nèi)居民放開(kāi)，開(kāi)放的步伐也在加快。[2]中資金融機(jī)構(gòu)若不能發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)，提高服務(wù)質(zhì)量，保持相當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)份額，就會(huì)面臨由業(yè)務(wù)萎縮導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）在國(guó)際經(jīng)驗(yàn)方面

除中國(guó)銀行外,中國(guó)金融業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)都限于國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)，與國(guó)際市場(chǎng)缺乏密切的聯(lián)系。特別是由于國(guó)內(nèi)金融體制與國(guó)際慣例的差距，國(guó)內(nèi)金融業(yè)和國(guó)際金融市場(chǎng)處于幾乎隔絕的狀態(tài)。這種狀態(tài)，使中國(guó)金融業(yè)缺乏精通國(guó)際金融業(yè)務(wù)的人才。缺乏具有廣泛國(guó)際服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的客戶(hù)關(guān)系。

（三）人才競(jìng)爭(zhēng)

現(xiàn)代企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)說(shuō)到底就是人才的競(jìng)爭(zhēng)，如果沒(méi)吸引人才、留住人才的妙法，則現(xiàn)在的中資金融機(jī)構(gòu)就難以留住人才。加入WTO后，外資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)的業(yè)務(wù)會(huì)逐漸擴(kuò)大，外資金融機(jī)構(gòu)將隨業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)展和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展招募大量本土員工，憑借其先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理、優(yōu)越的工作條件、優(yōu)厚的待遇以及誘人的出國(guó)培訓(xùn)機(jī)會(huì)等，會(huì)吸引大量國(guó)內(nèi)金融界的優(yōu)秀人才，使人才流失嚴(yán)重。從而可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)金融界整體員工素質(zhì)和經(jīng)營(yíng)管理水平的下降。[3]

與外資金融機(jī)構(gòu)在個(gè)人收入、員工技術(shù)培訓(xùn)、業(yè)務(wù)新技術(shù)支持等方面的差距將導(dǎo)致我國(guó)本土金融機(jī)構(gòu)中一些優(yōu)秀業(yè)務(wù)骨干“跳槽”，這將導(dǎo)致我國(guó)金融業(yè)人才的流失，而人才的流失將會(huì)影響中資金融機(jī)構(gòu)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)地位。

（四）金融市場(chǎng)將受到國(guó)際游資沖擊

目前，我國(guó)的宏觀調(diào)控能力有待提高。企業(yè)的自我表現(xiàn)、自我約束、自我管理能力也有待加強(qiáng)．市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的法律體系和行為規(guī)范還比較薄弱，如過(guò)早地開(kāi)放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。特別是實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目下的自由兌換，就會(huì)形成資本的大量流入、流出，沖擊國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，影響整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。

（五）對(duì)我國(guó)貨幣政策的調(diào)控提出了更高的要求

在金融市場(chǎng)開(kāi)放程度較高的情況下，一國(guó)匯率和利率變化所產(chǎn)生的效應(yīng)。將被相應(yīng)的資本的流動(dòng)效應(yīng)所抵消。從而加大了金融調(diào)控的難度，這就要求使用更有效的宏觀調(diào)控政策加以控制。

三、總結(jié)

總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，利大于弊。與發(fā)達(dá)成熟的市場(chǎng)相比，目前我國(guó)金融市場(chǎng)尚處在初級(jí)階段，所面臨的任務(wù)繁重而緊迫。尤其是在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，在加入WTO后我國(guó)金融開(kāi)放不斷深化的背景下，如何加快金融改革，構(gòu)建協(xié)調(diào)的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已成為我國(guó)金融業(yè)所面臨的一個(gè)重要課題。

【參考文獻(xiàn)】

[1]尚福林推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展[N]上海證券報(bào)，2003．11—10．

[2]馬君潞著：《金融自由化》，中國(guó)金融出版社，第103頁(yè)。

[3]嚴(yán)冰竹積極應(yīng)對(duì)入世挑戰(zhàn)全面加快創(chuàng)新步伐[J]金融研究20OO8(論文)