金融控股管理

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久居京城的人都知道，北京的春天來得遲、去得快，但卻總是那么得讓人期盼。因?yàn)榻?jīng)歷了漫長的寒冬，人們已經(jīng)厭倦了大地的蒼茫，渴望著枝頭一抹綠色的出現(xiàn)。

2000年初春的北京，依舊春寒料峭。在北京城西的友誼賓館，陽光透過窗戶把整間會(huì)議室照得暖洋洋的，一群人圍在會(huì)議桌旁談興正濃。與會(huì)者可能自己并沒有想到，這個(gè)小型座談會(huì)對(duì)兩年后中國

金融業(yè)的影響之大。會(huì)議的主題是金融控股公司，會(huì)議的主持人是時(shí)任中國人民銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管司司長夏斌。人們也許很難想象，在當(dāng)時(shí)國內(nèi)實(shí)行嚴(yán)格金融分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的體制下，會(huì)有

這樣一個(gè)由中國人民銀行司長主持，就金融控股公司的監(jiān)管以及在我國實(shí)現(xiàn)的可能性等問題為主題的座談會(huì)。

夏斌，畢業(yè)于中國人民銀行研究生部，曾任深圳證券交易所總經(jīng)理、中國人民銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管司司長，現(xiàn)任國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長，我國金融市場(chǎng)的主要構(gòu)建者之一。近日在

業(yè)內(nèi)的一個(gè)研討會(huì)上，記者有幸見到了夏斌。雖然他長期身居要職，但卻沒有絲毫的官氣，讓人感受到的只有他學(xué)者的儒雅之風(fēng)。從與他的交談中，可以明顯地感受到他內(nèi)心中憂國憂民的價(jià)值觀，這也

是那一代人的特性，即把個(gè)人的努力與國家、民族的富強(qiáng)聯(lián)系在一起。前幾年，信托業(yè)幾家大公司接踵不斷地倒閉關(guān)門。夏斌和司里其他人像救火隊(duì)員一樣到處“撲火”。由此引來信托業(yè)五次大的清理

整頓。雖然整頓已接近尾聲，但歷史遺留問題及面對(duì)“入世”在即的現(xiàn)狀卻給監(jiān)管者帶來更多的難題。

綜觀我國金融機(jī)構(gòu)的組織架構(gòu)，五花八門，監(jiān)管的盲區(qū)難以消除。盡管入世初期，國內(nèi)和國外金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)在地域和范圍上是有限制的，但我國銀行、證券、信托、保險(xiǎn)是單一資本、單一業(yè)務(wù)范

圍，而國外金融機(jī)構(gòu)的背景是綜合性金融集團(tuán)。由此，夏斌認(rèn)為在我國組織對(duì)金融控股公司研究的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

中信國際研究所也是那次座談會(huì)的參與者之一。屈指算來，中信公司應(yīng)該是國內(nèi)研究金融控股公司的先驅(qū)者。中信國際研究所所長皮聲浩向記者講述了當(dāng)初中信公司提出搞金融公司的始末：“1966

年6月，正值中信公司按照央行的要求制定‘分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理’的改制方案時(shí)，王軍董事長得知日本正在醞釀金融改革（日本版的"BIGBANG"）后，委派中信公司副董事長張肖組團(tuán)去日本考察，了解

日本金融改革的動(dòng)向，我也是成員之一。當(dāng)時(shí)日本正在步英、美等國之后塵，放開對(duì)本國金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營限制，允許所有金融機(jī)構(gòu)均可以投資經(jīng)營商業(yè)銀行、證券公司；最后放開保險(xiǎn)業(yè)，允許所有金融

機(jī)構(gòu)可投資經(jīng)營保險(xiǎn)公司。日本金融改革的結(jié)果是產(chǎn)生一批金融控股公司，為客戶提供綜合性的金融服務(wù)。中信公司領(lǐng)導(dǎo)對(duì)日本考察后認(rèn)為中信公司可參照國際金融業(yè)的發(fā)展方向，設(shè)計(jì)自己的金融業(yè)的

體制。隨后中信國際研究所從1997年開始著手研究與金融控股公司的相關(guān)問題?！?/p>

這次座談會(huì)確定由央行非銀司與中信國際研究所共同進(jìn)行金融控股公司的課題研究。畢竟金融控股公司對(duì)我國還是個(gè)新鮮事物，這是我國金融管理體制的一個(gè)重要探索。夏斌也向記者透露，早在

2000年，他就曾主動(dòng)牽頭起草過《金融控股公司管理辦法》。由于當(dāng)時(shí)的時(shí)機(jī)尚未成熟，未果。言談中，難掩壯志未酬的遺憾。

“我認(rèn)為對(duì)金融控股公司監(jiān)管的法規(guī)制訂刻不容緩，主管部門應(yīng)該拿出方案來?！毕谋笳f，“目前距離我國向世貿(mào)承諾的實(shí)現(xiàn)開放只有4年的時(shí)間，而我們準(zhǔn)備好了嗎？”

金融業(yè)：中國經(jīng)濟(jì)的“阿喀琉斯之踵”

阿喀琉斯是希臘神話中的英雄。他在特洛伊戰(zhàn)爭(zhēng)中殺死對(duì)方主將，使得希臘聯(lián)軍轉(zhuǎn)敗為勝。但他也有一個(gè)致命弱點(diǎn)，就是他的腳踵。傳說在阿喀琉斯出生后，母親捏住他的腳踵，把他倒浸在冥河中

。因此他的身體除了沒有浸水的踵部外，一概刀槍不入。后來太陽神阿波羅知道了他的弱點(diǎn)，用箭射中阿喀琉斯的踵部，把他殺死。因此后人有“阿喀琉斯之踵”的說法，形容致命的弱點(diǎn)。

朱róng＠①基總理曾公開指出：金融業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的“阿喀琉斯之踵”，入世最擔(dān)心的就是國外金融業(yè)的沖擊。

按照協(xié)議，我國加入WTO兩年后，外資銀行可辦理中資企業(yè)人民幣業(yè)務(wù)；5年后可辦理居民個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)，不再有地域和客戶限制，享受國民待遇，銀行業(yè)的所有業(yè)務(wù)將徹底對(duì)外放開。這將意味著

外資銀行從業(yè)務(wù)領(lǐng)域到空間范圍將與我國商業(yè)銀行展開全方位的競(jìng)爭(zhēng)。外資銀行大多實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，往往集商業(yè)銀行、投資銀行以及證券、保險(xiǎn)于一身，與嚴(yán)格分業(yè)管理的中資銀行相比，可以為客戶提

供更為全面的商業(yè)銀行服務(wù)，滿足客戶多元化的業(yè)務(wù)要求。如果你瀏覽過花旗公司的網(wǎng)頁，一定會(huì)看到這樣一行話：

"WelcometoCITIBANK.Theone-stopsolutionforallyourfinancialneeds."意思是歡迎來花旗銀行，一站式的服務(wù)解決你所有的金融需求。這種一站式的服務(wù)方式為金融控股公司帶來強(qiáng)大的

實(shí)力。金融控股公司對(duì)我國來說還是個(gè)新鮮事物，但是在國際上已經(jīng)有很長的歷史。它能夠聚集巨大的金融資源，形成強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)力。

1968年，花旗銀行為了逃避美國《格拉斯和斯蒂格爾法》關(guān)于金融分業(yè)經(jīng)營的限制而耍了一個(gè)手段，它成立了一家單一銀行控股公司——花旗公司，以其作為花旗銀行的母公司，持有99%的花旗銀行

資產(chǎn)?；ㄆ旃九c花旗銀行的董事會(huì)成員同一套人馬、一個(gè)班子，只是掛了兩塊牌子。當(dāng)時(shí)的花旗公司擁有13個(gè)子公司，能提供多樣化的金融服務(wù)。1998年4月，花旗公司與旅行者集團(tuán)宣布合并，合并后

總資產(chǎn)達(dá)7000億美元，凈收入為500億美元，業(yè)務(wù)遍及世界100多個(gè)國家?；ㄆ旃镜谝粋€(gè)真正做到了客戶到任何一個(gè)花旗集團(tuán)的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)都可以得到儲(chǔ)蓄、信貸、證券、保險(xiǎn)、信托、基金、財(cái)務(wù)咨詢、

資產(chǎn)管理等一站式的金融服務(wù)。在1999年美國通過《金融現(xiàn)代化服務(wù)法》之后，以花旗集團(tuán)為代表的金融控股公司終于在法律上得到了認(rèn)可。

法律的追認(rèn)使違規(guī)成為合法。如今，當(dāng)年美國金融業(yè)所遭遇的問題也擺到了我們的面前。如何在分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的體制下發(fā)展綜合性的金融服務(wù)，滿足市場(chǎng)各方的需求？監(jiān)管者面對(duì)類似中信集

團(tuán)這樣包含銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等不同類型的綜合性金融集團(tuán)如何監(jiān)管？國內(nèi)已有的金融控股公司或準(zhǔn)備搞金融控股公司的企業(yè)集團(tuán)如何面對(duì)法律的盲區(qū)？

我國現(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融體制對(duì)國內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展起到了重要的促進(jìn)作用。由于國內(nèi)金融業(yè)目前的體制、市場(chǎng)化程度、資產(chǎn)質(zhì)量、從業(yè)人員素質(zhì)以及監(jiān)管能力等方面的原因，分業(yè)經(jīng)

營、分業(yè)監(jiān)管的模式在今后的一段時(shí)間內(nèi)仍有其存在的合理性。但是近10年來，我國金融資產(chǎn)快速膨脹，而其提供的服務(wù)較之經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求明顯滯后，集中表現(xiàn)為金融產(chǎn)品單一，金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布不合

理，服務(wù)手段落后，缺乏創(chuàng)新機(jī)制。面對(duì)國際競(jìng)爭(zhēng)，我們出現(xiàn)了一個(gè)兩難的局面：如果不能順應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的潮流，我國金融服務(wù)的水平難以提高，市場(chǎng)將會(huì)拱手相讓給外資機(jī)構(gòu)；如果實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，系

統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及道德風(fēng)險(xiǎn)也是難以抵御的。金融控股公司模式具備多種運(yùn)營方式，包括投資管理型與經(jīng)營型控股等，為未來整個(gè)金融體系向混業(yè)經(jīng)營、綜合監(jiān)管的體系轉(zhuǎn)變奠定基礎(chǔ)。

金融控股中信領(lǐng)跑

2002年8月，一向低調(diào)的中信集團(tuán)董事長王軍成為時(shí)下一本流行財(cái)經(jīng)雜志的封面人物。據(jù)說王軍從來是低調(diào)面對(duì)媒體的，但這回卻是“有問必答”。緊接著又接受了電視臺(tái)的采訪。王軍以清晰的思路

描述了中信構(gòu)筑金融控股的來龍去脈和正在經(jīng)歷的重大重組。

王軍在回答記者關(guān)于成立中信控股的動(dòng)因時(shí)說：“中信控股是中信公司在解決發(fā)展中遇到了問題時(shí)尋找到的解決辦法，是中信發(fā)展到今天的必然選擇。”按照王軍的設(shè)想，新近獲準(zhǔn)成立的中信控股

將在未來整合中信集團(tuán)所有的金融資產(chǎn)，包括中信實(shí)業(yè)銀行、中信證券、保險(xiǎn)公司、信托投資公司及香港中信嘉華銀行，成為一家金融控股公司，由此中信就形成了門類最齊全的一個(gè)金融類公司的組合

。

中信國際研究所所長皮聲浩對(duì)此的解釋更加具體：“中信成立控股公司的本意就是為了提供綜合性的金融服務(wù)?，F(xiàn)在無論是中信旗下的證券、銀行還是信托，若單獨(dú)與國內(nèi)的行業(yè)巨頭比較，他們的

實(shí)力還不夠強(qiáng)大。那么中信按照國際上的通行的協(xié)同服務(wù)的方法成立金融控股公司，無非也是為了借此形成協(xié)同效應(yīng)，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。”

縱觀中信的發(fā)展史，可以視為中國改革開放歷史的一面旗幟。其間許多重大的政策突破，均能在中信公司找到印跡。也正因此，中信控股的成立被業(yè)界看作是一個(gè)信號(hào)——中國金融業(yè)正由嚴(yán)格的“

分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”過渡到“法人分業(yè)，集團(tuán)融合”。在“金融控股”這一中國金融業(yè)的全新領(lǐng)域，中信再次領(lǐng)跑。

心儀“金融控股”的又何止中信一家。平安保險(xiǎn)的老總馬明哲在一次內(nèi)部工作會(huì)議上就說過：“平安保險(xiǎn)定位于國際一流的綜合金融服務(wù)集團(tuán)。我們的遠(yuǎn)大目標(biāo)是，把平安建成和美國花旗集團(tuán)一樣

的多元化金融服務(wù)集團(tuán)?！惫獯蠹瘓F(tuán)總經(jīng)理王明權(quán)在談及集團(tuán)的發(fā)展方向和奮斗目標(biāo)時(shí)說：“大力發(fā)展金融業(yè)，爭(zhēng)取用3年時(shí)間，把光大集團(tuán)建設(shè)成一個(gè)規(guī)范化的金融控股集團(tuán)公司?！?/p>

各路人馬加入競(jìng)賽

現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中資本增值的本性驅(qū)使眾多企業(yè)不斷尋找機(jī)會(huì)，通過各種形式進(jìn)行跨行業(yè)投資。近來，人們的目光都凝聚在中信控股公司這一新的組織上。各路人馬開始摩拳擦掌，組建金融控股公司

的各種模式也開始浮現(xiàn)在人們的腦海中，涉及數(shù)千億、上萬億資產(chǎn)的資源整合，正在“萬業(yè)之本”的金融業(yè)涌動(dòng)，嘩嘩作響的洗牌聲都唱著同一首歌——金融控股公司，大家都喊著要搭上金融控股公司

這列快車。

金融控股究竟有什么魅力，能“引無數(shù)英雄競(jìng)折腰”？人大金融與證券研究所副所長周新長在回答記者的提問時(shí)直言：“企業(yè)集團(tuán)搞金融控股公司的最大動(dòng)力就是想進(jìn)入金融行業(yè)，進(jìn)入金融行業(yè)的

目的就是為本企業(yè)下一步的發(fā)展拓寬投資渠道，可以通過杠桿作用撬起更大的石頭?！?/p>

那么，我國目前金融控股公司的狀況如何呢？

目前我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定：商業(yè)銀行不能投資非銀行金融機(jī)構(gòu)（不包括商業(yè)銀行在海外投資注冊(cè)的一些非銀行金融機(jī)構(gòu)），因此國內(nèi)由金融機(jī)構(gòu)投資形成的金融控股集團(tuán)主要是一些歷史遺留的

以非銀行金融機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ)形成的金融控股集團(tuán)，中信、光大、平安是這類機(jī)構(gòu)中的典型；但是我國也沒有任何一部法律禁止其他的一個(gè)實(shí)體同時(shí)持有保險(xiǎn)、證券和銀行的股份，這就導(dǎo)致了由產(chǎn)業(yè)資本投

資形成的金融控股集團(tuán)在國內(nèi)發(fā)展較快。這類投資可分為二類：一是大企業(yè)集團(tuán)多元化經(jīng)營的發(fā)展，如山東電力集團(tuán)、紅塔集團(tuán)；二是產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融服務(wù)在產(chǎn)業(yè)集團(tuán)內(nèi)的互動(dòng)，如海爾集團(tuán)。

除了上述的幾家外，更有首創(chuàng)集團(tuán)、中銀國際、寶鋼集團(tuán)、招商局集團(tuán)、希望集團(tuán)、華能集團(tuán)、華僑城集團(tuán)、東方國際集團(tuán)、深圳國有資產(chǎn)投資管理公司等企業(yè)集團(tuán)，都形成了至少在兩個(gè)金融領(lǐng)域

同時(shí)投資的控股結(jié)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)不能不談的話題金融控股公司熱不能不讓人們追憶起當(dāng)年的信托熱：“一哄而起，一哄而上，一哄而亂，最后再一哄而散。”

前車之鑒使我們需要面對(duì)金融控股公司熱進(jìn)行冷思考。清華大學(xué)宋逢明教授對(duì)記者說：“分業(yè)經(jīng)營是在不同的風(fēng)險(xiǎn)下設(shè)置防火墻，使銀行、證券、保險(xiǎn)、信托之間的資金不能互相流轉(zhuǎn)。金融控股公

司把外面的防火墻制度變成內(nèi)部的防火墻制度，而公司內(nèi)部的防火墻體系被集中化的監(jiān)管所替代了?！?/p>

新組建的中信控股公司籌備組的張翔燕在接受記者采訪時(shí)說：“中信控股公司在組織結(jié)構(gòu)上風(fēng)險(xiǎn)部門是最龐大的，我們成立控股公司的目的也是為了提高集團(tuán)的抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。不管以后控股公司的

經(jīng)營是分業(yè)還是混業(yè)，但一定會(huì)有協(xié)同效益，會(huì)有交叉產(chǎn)品的銷售，這是不可避免的。目前組建的中信控股，人員都是從銀行、證券、保險(xiǎn)抽上來的，從業(yè)人員的素質(zhì)和工商企業(yè)是不一樣的。信托業(yè)的

前車之鑒使我們更加看重‘規(guī)范’這個(gè)問題，中信也擔(dān)心由于個(gè)別公司不規(guī)范的行為導(dǎo)致對(duì)整個(gè)行業(yè)的整頓，給規(guī)范發(fā)展的公司經(jīng)營行為帶來限制?！?/p>

中國人民銀行研究局的劉萍處長在接受記者采訪時(shí)說：“從現(xiàn)實(shí)的情況看，我們認(rèn)為最大的風(fēng)險(xiǎn)出自產(chǎn)業(yè)資本控股的金融控股公司。因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)集團(tuán)不受任何部門的監(jiān)管。我們?cè)鴮?duì)此進(jìn)行專題調(diào)研，

有些產(chǎn)業(yè)集團(tuán)進(jìn)入金融產(chǎn)業(yè)是看好金融的高盈利和回報(bào)快。較之，實(shí)業(yè)做起來很艱難。但是產(chǎn)業(yè)集團(tuán)進(jìn)入金融行業(yè)具體做什么是不清楚的，這其中不良的關(guān)聯(lián)交易的數(shù)量就會(huì)加大，同時(shí)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)是不受

任何部門監(jiān)管的，所以說最大的風(fēng)險(xiǎn)在此?！?/p>

金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，它對(duì)于其自身以及公眾都存在著風(fēng)險(xiǎn)。除了不良關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)以外，還有資本不充足的風(fēng)險(xiǎn)、高財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)，大量資金違規(guī)進(jìn)入股市的風(fēng)險(xiǎn)。北京師范大

學(xué)金融研究中心主任鐘偉博士指出：“金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，從地方政府到股份制金融機(jī)構(gòu)到制造業(yè)企業(yè)，對(duì)金融控股公司的異乎尋常的熱情，使得我們不能不考慮其給中國金融體系帶來的沖擊?！?/p>

國務(wù)院發(fā)展研究中心的研究員趙懷勇認(rèn)為，金融控股公司蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

一是非銀行風(fēng)險(xiǎn)向銀行轉(zhuǎn)移。金融控股公司內(nèi)的資金調(diào)撥非常便利，商業(yè)銀行的管理者有一種將一部分存款資金投入到股票市場(chǎng)的本能傾向，這樣不僅可以盤活沉淀資金，而且可以獲得較高的收益

。如果缺乏一個(gè)嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，流入股票市場(chǎng)的居民存款資金過多，在金融控股公司沒有能力控制投資風(fēng)險(xiǎn)的情況下，銀行的資金可能遭受不測(cè)損失，剩余資金不足以應(yīng)付居民的兌付，進(jìn)而發(fā)生

銀行危機(jī)。另一方面，短期內(nèi)銀行資金進(jìn)入股票市場(chǎng)過多，也容易迅速拉升股價(jià)，帶來股市“泡沫”，“泡沫”膨脹破裂，引起股市暴跌，銀行無法兌付，發(fā)生金融危機(jī)，這是歷史上數(shù)次金融危機(jī)給我

們留下的慘痛教訓(xùn)，也是各國對(duì)金融控股公司加強(qiáng)監(jiān)管的重要原因。

金融控股公司蘊(yùn)藏的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，金融控股公司內(nèi)一個(gè)子公司經(jīng)營不善或倒閉導(dǎo)致產(chǎn)生的“多米諾骨牌”效應(yīng)。前幾年，光大國際信托投資公司的支付危機(jī)，導(dǎo)致整個(gè)光大集團(tuán)的負(fù)債累累、苦不

堪言，教訓(xùn)非常深刻。

監(jiān)管不能“真空”

一位擁有數(shù)家上市公司的集團(tuán)老總曾在私下里說：“金融控股公司好！現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)監(jiān)管得非常嚴(yán)，有了金融控股公司就好了，證監(jiān)會(huì)管不了我了！”記者不知道這是開開玩笑還是肺腑之言，但此言

卻給我們提出了一個(gè)問題——如何監(jiān)管金融控股公司？

中國人民銀行研究局的劉萍女士對(duì)記者說：“由于目前國內(nèi)金融控股公司的種類很多，使得監(jiān)管哪些，放開哪些的問題復(fù)雜化。對(duì)于市場(chǎng)準(zhǔn)入的問題，到底哪些公司可以搞金融控股公司，哪些不可

以也很難把握。比如說企業(yè)集團(tuán)搞金融控股公司，如果準(zhǔn)入，那它可能是風(fēng)險(xiǎn)最大的發(fā)源地；如果不準(zhǔn)入，它又已經(jīng)辦起來了，怎么辦？這就是我們要重點(diǎn)研究的問題?！?/p>

到現(xiàn)在為止，國內(nèi)任何法律條文均未涉及“金融控股公司”這6個(gè)字。包括國務(wù)院批準(zhǔn)中信控股的成立，也沒帶“金融”二字。金融控股公司在法律定義上的模糊使監(jiān)管變得缺乏依據(jù)。在中國，什么

性質(zhì)的企業(yè)可以搞金融控股公司？誰來監(jiān)管金融控股公司？什么樣的投資要監(jiān)管？如何監(jiān)管？監(jiān)管的依據(jù)是什么？凡此種種，都需要有法律。推動(dòng)立法不僅是現(xiàn)今國內(nèi)各類金融控股公司的需要，也是央

行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門的需要。常言道：名不正則言不順，言不順則行不果。我們步入了法制社會(huì)，強(qiáng)調(diào)依法行政，那么就要推動(dòng)立法程序的開展。我國有許多的法律法規(guī)，而且不斷在建立、

在更新，但主要是在宏觀上。具體到一些實(shí)際操作中遇到的問題，也就是在微觀上，我國的法律法規(guī)還很欠缺。監(jiān)管之難也正因此。

“為什么要對(duì)金融控股公司進(jìn)行監(jiān)管，就是由于其對(duì)金融市場(chǎng)的社會(huì)責(zé)任，也就是最終要有的財(cái)務(wù)責(zé)任。目前我們的公司法規(guī)定的是非常嚴(yán)格的有限責(zé)任。如果是金融控股公司的話，那就意味著股

東對(duì)金融資產(chǎn)的社會(huì)責(zé)任實(shí)際體現(xiàn)在危機(jī)處理上要有財(cái)務(wù)責(zé)任?！北本┚齽t君律師事務(wù)所的周小明律師說：“我覺得監(jiān)管肯定是必要的，這種必要是針對(duì)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易帶來的巨大的風(fēng)險(xiǎn)和外資進(jìn)入后

的金融安全而言的。面對(duì)金融控股公司這樣的金融投資集團(tuán)，央行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)誰也監(jiān)管不了。假設(shè)交給其中任何一個(gè)監(jiān)管部門單獨(dú)監(jiān)管都是不可能的。所以不管采取什么樣的方式，一定要用聯(lián)合

監(jiān)管的方式。”

央行非銀司的李招軍處長在回答記者關(guān)于未來監(jiān)管模式時(shí)表示，可能采取的方式有3種：

1.成立獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)；

2.現(xiàn)有的證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、央行分治；

3.證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、央行建立聯(lián)席會(huì)議機(jī)制。

對(duì)于未來監(jiān)管方向的選擇，李處長認(rèn)為主要是對(duì)金融控股公司內(nèi)部不良關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)控。

金融控股公司在中國正如哲學(xué)家薩特所說的那樣：“存在的就是合理的?！睆目蛻舻慕嵌葋碇v，他們需要綜合性的金融服務(wù)，需要運(yùn)用綜合性的金融工具來滿足這種需要。客戶綜合性的需要造就了

金融控股公司這一金融業(yè)全新的經(jīng)營方式，以此滿足客戶的要求。當(dāng)然，金融控股公司這種方式所帶來的風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)監(jiān)管制度的突破也要求我們?nèi)ネ晟颇壳暗谋O(jiān)管體制