公司民營金融

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1金融控股公司與民營金融控股公司

隨著我國金融業(yè)的逐步放開,民營資本對金融的訴求越來越強(qiáng)。創(chuàng)辦民營金融機(jī)構(gòu),建立民營金融控股公司的呼聲也越來越高。于是有了新希望集團(tuán)參股民生銀行,七匹狼集團(tuán)成為興業(yè)銀行十大股東。由此我們可以看出,民營資本進(jìn)入金融業(yè)不存在法律障礙。但是,也有很多關(guān)于民營金融控股公司失敗的案例和教訓(xùn)值得我們警醒。比如,我國2004年8月發(fā)生的“德隆事件”顯示出了民營資本行為所表現(xiàn)出的極強(qiáng)的風(fēng)險偏好特性。這一事件同時也暴露了民營企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張和資本運(yùn)作、金融系統(tǒng)的風(fēng)險防范和化解、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制度等方面都還存在著不少弊端和缺陷。

2民營金融控股公司準(zhǔn)入風(fēng)險監(jiān)管的必要性

2.1市場經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求

市場不能自行達(dá)到完全競爭狀態(tài),也不能保證實(shí)現(xiàn)資源的帕累托最優(yōu)配置。因?yàn)槭袌鲋写嬖谥獠啃詥栴}、公共產(chǎn)品問題、壟斷和過度競爭的問題、收入分配問題、信息不對稱問題等。以市場為主導(dǎo)的市場經(jīng)濟(jì)有著自身難以克服的缺陷,需要政府憑借國家力量進(jìn)行干預(yù)予以糾正和彌補(bǔ)。金融業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,金融控股公司,作為我國轉(zhuǎn)型時期金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的載體,同樣存在外部效應(yīng)和信息不對稱而導(dǎo)致的市場缺陷,這就有必要要求政府介入,予以監(jiān)管。

2.2金融業(yè)特殊性的要求

金融業(yè)具有指標(biāo)性、壟斷性、高風(fēng)險性、效益依賴性、高負(fù)債經(jīng)營性以及明顯的公共性和社會性的特點(diǎn)。金融業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中處于牽一發(fā)而動全身的地位,金融業(yè)的波動會影響到社會的其他各個行業(yè),關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定,具有優(yōu)化資金配置和調(diào)節(jié)、反映、監(jiān)督經(jīng)濟(jì)的作用。因此,金融業(yè)市場準(zhǔn)入的監(jiān)管是對公眾安全的重要保障。另外,金融業(yè)還是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的特殊部門。政府通過對金融市場的政策來調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì),還通過企業(yè)或個人在金融機(jī)構(gòu)中的財務(wù)狀況和資金情況監(jiān)管著企業(yè)和個人,可見金融業(yè)在一國經(jīng)濟(jì)體系中的地位之重要。金融控股公司作為我國現(xiàn)行金融分業(yè)體制下的新型金融綜合經(jīng)營的載體,更有必要對其準(zhǔn)入風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)管。

2.3彌補(bǔ)金融控股公司自身缺陷的要求

金融控股公司是一種以控股公司組織架構(gòu)為基礎(chǔ)的新型金融企業(yè)組織形式,存在其特有的金融風(fēng)險誘致和傳染因素,以及損害社會利益的可能性,應(yīng)當(dāng)予以特別監(jiān)管。尤其是當(dāng)民營資本獲得金融控股公司的準(zhǔn)入資格后,在國家的特殊稅收政策保護(hù)下,民營資本有很強(qiáng)的動機(jī)利用一切可能的機(jī)會進(jìn)行高風(fēng)險投機(jī),以期使投資收益盡快達(dá)到或超過投資成本;當(dāng)收回成本后,他們更有強(qiáng)烈的愿望利用其資本的有限責(zé)任性進(jìn)一步投資于高風(fēng)險資產(chǎn)。為了控制好民營金融控股公司的這種極強(qiáng)的風(fēng)險偏好特性,有必要借助外部的力量,以專門的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主導(dǎo),輔之以相關(guān)的法律法規(guī)手段,將上述風(fēng)險偏好所導(dǎo)致的風(fēng)險減小到最低程度。

3民營金融控股公司準(zhǔn)入風(fēng)險的表現(xiàn)形式

第一,經(jīng)營風(fēng)險。金融控股公司的經(jīng)營專業(yè)性很高,民營資本在這方面沒有任何優(yōu)勢。如果準(zhǔn)入的門檻過低,會導(dǎo)致一些民營金融控股公司的規(guī)模小、實(shí)力弱,加上新生機(jī)構(gòu)的風(fēng)險防范機(jī)制往往不健全,很容易形成較大的經(jīng)營風(fēng)險。

第二,內(nèi)部管理和控制上的風(fēng)險。金融控股公司往往是規(guī)模龐大的大型金融集團(tuán),其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、法人機(jī)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu)相對復(fù)雜。在以股權(quán)控制為核心的組織和管理架構(gòu)下,金融控股公司治理和控制的鏈條很長,環(huán)節(jié)很多。利益關(guān)系也更加復(fù)雜,所有者與經(jīng)營者之間、大小股東之間、母子公司之間、約束與激勵之集約管理與分散經(jīng)營之間、集中控制和獨(dú)立決策之間,都需要很好的協(xié)調(diào)與平衡,治理和控制的難度非常大,任何環(huán)節(jié)發(fā)生問題或失控,都會形成很大的風(fēng)險。

第三,利益沖突與自主權(quán)喪失風(fēng)險。與獨(dú)立的金融企業(yè)相比,金融控股公司有著相對完善的控制管理和協(xié)調(diào)機(jī)制,但各子公司畢竟是獨(dú)立的法人企業(yè),有著其相對獨(dú)立的公司利益,所以在金融控股公司與其各子公司之間、各子公司相互之間必然存在著一種利益沖突。同時,金融控股公司通過其股權(quán)管理機(jī)制,對各子公司的戰(zhàn)略決策、財務(wù)控制、人力資源配置,甚至業(yè)務(wù)經(jīng)營施加有效的控制和管理,這就可能影響到各子公司的自主決策權(quán),使其面臨自主權(quán)喪失的風(fēng)險。

第四,關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險。由于金融控股公司追求利益最大化的目標(biāo),它必然要通過各種形式的內(nèi)部交易來配置資源,協(xié)調(diào)各方面的關(guān)系。隨著民營企業(yè)的成長,它們急切需要更多的信貸支持來維持更大規(guī)模的經(jīng)營。多數(shù)金融控股公司的民營資本都希望能借此為其關(guān)聯(lián)企業(yè)搭建起獲得發(fā)展資金的金融平臺,從事關(guān)聯(lián)交易。

第五,財務(wù)信息不透明和財務(wù)信息虛假。財務(wù)信息披露是包括民營金融控股公司在內(nèi)的所有金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡的義務(wù),但由于民營金融控股公司受利益最大化目標(biāo)的驅(qū)使,對于一些違背相關(guān)法律或金融監(jiān)管規(guī)定的不良內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易,傾向于利用會計處理等手段加以掩蓋,從而產(chǎn)生財務(wù)信息不透明和財務(wù)信息虛假的問題。

第六,高級管理人的風(fēng)險。目前國內(nèi)民營金融控股公司的主要負(fù)責(zé)人多為原民營企業(yè)的負(fù)責(zé)人。他們往往缺乏金融知識,屬于金融業(yè)務(wù)的門外漢。由于不諳金融企業(yè)的運(yùn)作規(guī)律而且沒有風(fēng)險意識,民營企業(yè)家們往往還是依照以往經(jīng)營實(shí)業(yè)公司的經(jīng)驗(yàn)運(yùn)營金融控股公司,常常出現(xiàn)違規(guī)操作而形成重大的風(fēng)險。4民營金融控股公司準(zhǔn)入風(fēng)險的法律監(jiān)管

首先,在民營金融控股公司準(zhǔn)入時,要建立一系列的準(zhǔn)入控制制度。(1)建立多級許可證、許可證收費(fèi)及許可證拍賣制度。根據(jù)民營金融控股公司的資質(zhì)、資信、資金實(shí)力和經(jīng)營狀況確定不同的等級的許可證,規(guī)定不同的經(jīng)營范圍,低等級許可證持有企業(yè)可以視其經(jīng)營狀況和相應(yīng)的經(jīng)營期限逐級向上申請高等級的許可證。申請機(jī)構(gòu)領(lǐng)取和更換許可證時,須向監(jiān)管當(dāng)局繳納一定的審查費(fèi)、注冊費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用。另外,再通過許可證拍賣的傳遞信息功能,促使申請機(jī)構(gòu)主動顯示真實(shí)信息,從而解決了市場準(zhǔn)入中的信息不對稱問題。(2)建立高級管理人員的任職資格審查制度。堅(jiān)持所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)分離,嚴(yán)格高級管理人員的任職資格管理,只有精通金融控股公司經(jīng)營管理的專業(yè)人士才能擔(dān)任公司的高級管理人員,而不是民營資本的所有者當(dāng)然地成為高級管理人員。(3)要求設(shè)立一定規(guī)模的注冊資本和合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。民營資本在金融控股公司準(zhǔn)入時必須投以一定規(guī)模的注冊資本金。公司出資人的股權(quán)配比及股東人數(shù)也必須安排合理,以保證民營金融控股公司的運(yùn)作安全性和治理結(jié)構(gòu)合理性。(4)審核公司的經(jīng)營地域和業(yè)務(wù)范圍。民營金融控股公司的市場準(zhǔn)入要充分考慮其業(yè)務(wù)開展主要區(qū)域金融資源的供給與需求情況,防止出現(xiàn)某一區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的的惡性競爭,從而引發(fā)風(fēng)險。公司的業(yè)務(wù)范圍應(yīng)當(dāng)經(jīng)由監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法審查批準(zhǔn)。未經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn),任何單位或個人不得從事金融控股公司的業(yè)務(wù)活動。即使是在經(jīng)核準(zhǔn)的業(yè)務(wù)范圍內(nèi),金融控股公司經(jīng)營的具體業(yè)務(wù)品種也應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)或備案。

其次,建立有效的監(jiān)管體系。金融領(lǐng)域存在著信息不對稱和道德風(fēng)險問題,容易引起欺詐行為。民營金融控股公司的市場準(zhǔn)入要求我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管能力的提高,能夠?qū)γ駹I金融控股公司行使有效的監(jiān)管職能,以適應(yīng)市場化的進(jìn)程。民營金融控股公司的風(fēng)險問題,有些并不是因?yàn)檫@種經(jīng)濟(jì)體本身的問題,而在于政府監(jiān)管的缺位。民營金融控股公司的監(jiān)管應(yīng)重視事前的審慎防范,重視制度的制定與實(shí)施。監(jiān)管機(jī)構(gòu)要切實(shí)加強(qiáng)對民營金融控股公司日常業(yè)務(wù)經(jīng)營的監(jiān)督與管理,即要及時建立起民營金融控股公司業(yè)務(wù)經(jīng)營重大事項(xiàng)報告制度、經(jīng)營風(fēng)險預(yù)警制度、高級管理人員離任審計制度等。通過各種稽核手段對民營金融控股公司的資本充足率、資產(chǎn)負(fù)債比例、資產(chǎn)質(zhì)量、市場風(fēng)險及資產(chǎn)流動性進(jìn)行風(fēng)險監(jiān)督和調(diào)控,同時加強(qiáng)包括經(jīng)營范圍、經(jīng)營品種、經(jīng)營合規(guī)性的業(yè)務(wù)監(jiān)管。

再次,加快專門的《金融控股公司法》的立法進(jìn)程?，F(xiàn)有的金融法律及《公司法》對金融控股公司都有規(guī)范作用。但是,由于缺乏明確的法律規(guī)定,這種規(guī)范是間接的、低效的。因此,有必要制定專門的《金融控股公司法》,對金融控股公司的監(jiān)管、組建、經(jīng)營、法律責(zé)任等作詳細(xì)規(guī)定?！督鹑诳毓晒痉ā返闹贫?要大膽地借鑒和吸收國外及我國臺灣地區(qū)先進(jìn)的立法經(jīng)驗(yàn),同時也要結(jié)合我國金融控股公司監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)狀況,尤其要考慮到民營金融控股公司的特殊性,在原則、程序、方法上有別于一般的《公司法》、《銀行業(yè)監(jiān)管法》等法律法規(guī)。完善金融控股公司的立法目的在于推動我國金融控股公司發(fā)展、規(guī)范其運(yùn)營行為、追求效率與效益的同時必須要兼顧金融系統(tǒng)的安全與穩(wěn)定,防范可能的風(fēng)險發(fā)生,最大限度地降低社會成本,保證社會金融經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

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摘要:金融控股公司是我國金融業(yè)在轉(zhuǎn)型時期的一種重要創(chuàng)新手段,也是我國現(xiàn)行金融分業(yè)體制下金融綜合經(jīng)營的主要載體。金融控股公司與一般的企業(yè)不同,金融控股公司,尤其是民營金融控股公司,均屬于高風(fēng)險經(jīng)營的企業(yè)。如果讓一些不合格的成員或素質(zhì)過低的成員進(jìn)入該領(lǐng)域,很可能使一國金融市場發(fā)生競爭無秩序、關(guān)聯(lián)交易過度、違規(guī)操作頻發(fā)等風(fēng)險。因此,我們有必要從“準(zhǔn)入”這一環(huán)節(jié)上分析我國民營資本進(jìn)入金融控股公司領(lǐng)域的風(fēng)險,并由此探求對其準(zhǔn)入風(fēng)險的控制措施。

關(guān)鍵詞:金融控股公司;民營金融控股公司;準(zhǔn)入風(fēng)險;法律監(jiān)管