金融體系信用管理

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[摘要]信用與貨幣同屬古老的經(jīng)濟范疇。如今現(xiàn)代經(jīng)濟被稱為“信用經(jīng)濟”。信用已滲透到各行各業(yè)，產(chǎn)生了諸如商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用、股份信用等多種形式。這些信用形式相互交織，影響著我們的生產(chǎn)、生活。本文從信用與貨幣的關(guān)系出發(fā)，闡述了金融的起源、四種基本信用模式和金融衍生工具的誕生，及其多種信用形式與現(xiàn)代貨幣創(chuàng)造的關(guān)系，揭示我國金融的現(xiàn)狀，并提出金融改革的方向。

[關(guān)鍵詞]信用；貨幣；金融；利率；票據(jù)；證券

一、信用與貨幣的關(guān)系

信用和貨幣一樣，屬于一個古老的經(jīng)濟范疇。信用的最初起源是借貸關(guān)系，但它是隨著資本主義經(jīng)濟確立和發(fā)展，已經(jīng)遠遠超過當初的范圍，它成為了以借貸為主體但多種信用形式并存的、與貨幣交織在一起的金融。當今社會，信用關(guān)系無時無處不在?，F(xiàn)代經(jīng)濟已被稱為“信用經(jīng)濟”。由于信用已滲透到各行各業(yè)，并且在西方國家，可以說一個人從出生到墳墓，都離不開信用。因此，信用產(chǎn)生了多種信用形式，簡單地說有商業(yè)信用、銀行信用、國家信用、消費信用、股份信用、信托信用、保險信用、國際信用等多種形式。這些信用形式同時并存于當今社會，并相互交織在一起，影響著人們的生產(chǎn)、生活。

貨幣與信用有各自的起源，本質(zhì)上不相關(guān)，而在大量的經(jīng)濟來往中，相互交織、滲透逐漸演變?yōu)楸举|(zhì)相關(guān)，形成了金融。貨幣原本從商品中脫離出來充當一般等價物，它是實實在在的一種物品，本身具有價值，而現(xiàn)今的貨幣已經(jīng)表現(xiàn)為現(xiàn)金(在大多數(shù)國家表現(xiàn)為紙幣形式)和信用貨幣兩種形式。它所代表的價值已大大超過其本身的實際價值，而現(xiàn)代貨幣創(chuàng)造的機制是只要銀行提供貸款，就可以形成資金來源，即只要有資金運用就會有資金來源?？梢哉f現(xiàn)代貨幣是銀行信用創(chuàng)造出來的?，F(xiàn)代貨幣是現(xiàn)金和存款一身兩任，從流通角度說，它是經(jīng)濟生活中的貨幣量，從信用角度說，它是銀行體系的信用資金來源，第一，從形式上看，它的增加可以達到無限性，它有無限增加的可能性，現(xiàn)代貨幣的創(chuàng)造易如反掌。只要銀行貸出資金，就可創(chuàng)造出貨幣。第二，從實質(zhì)上看，它又是有客觀界限的，生產(chǎn)流通的增長、財富的增加，只能按客觀界限來增長，貨幣增長是真實的，超越這個資金創(chuàng)造，就會形成虛假性資金來源，從貨幣的角度來說就是過多的貨幣量，也就是通常所說的通貨膨脹。第三，如果出現(xiàn)了虛假性信用資金來源，它既表現(xiàn)為現(xiàn)金，也表現(xiàn)為存款，從二者的一般比而言，更多的是存款。我國是用現(xiàn)金面較寬的國家，但大部分的交易和流通還是以儲蓄形式來實現(xiàn)的，生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)存在現(xiàn)金，但更多的貨幣反映在存款上，鈔票是次要的，存款是更重要的貨幣。因此現(xiàn)代經(jīng)濟中，貨幣量越多表明銀行信用資金越多。

二、信用的多種形式與多種服務方式

首先是商業(yè)信用，商業(yè)信用是最古老的信用形式，其它信用形式都有源于此。無論是東方還是西方，賒銷賒購活動都可以從古代交易中找到，在我國封建社會的小農(nóng)經(jīng)濟中，就有農(nóng)民在春天賒購糧食種子，將賒購數(shù)量和金額記賬，到秋天在豐收時在還賬的常見事例。小商販想要進貨銷售某種貨物但資金不足，這時批發(fā)商為了不積壓貨物，也會提供賒銷，先將提貨數(shù)量記賬待零售商將貨物銷出后在還進貨款。西方國家，也大量存在相同或相近的現(xiàn)象。隨著商業(yè)信用的頻繁使用也就相應地產(chǎn)生了商業(yè)票據(jù)(主要有商業(yè)票據(jù)、公司債券)，它是一種工商企業(yè)之間相互提供的信用，一般建立在相互熟悉的企業(yè)之中，因此，它的流通范圍受到了限制。銀行信用，這也是多種信用形式中的主流，隨著社會化大分工的發(fā)展，社會分工越來越細，流通環(huán)節(jié)也就越來越多，資金的周轉(zhuǎn)已不能與貨物購銷活動同步，每個人對貨幣的需求上也存在時間差，因此，有人開始利用資金運用時的時間差來獲得利潤，即將暫時不用的資金借給有項目而缺乏資金的人，并從資金運用人的手中分得一部分利潤，從此社會中又分離出一個新的行業(yè)——銀行，由于銀行長期專門從事資金的借貸，因此，一般而言，銀行手中有大量的資金且信用度高又在更大范圍內(nèi)(如全地區(qū)、全國乃至全世界)都有分支機構(gòu)，銀行的信用得到空前的發(fā)展。在銀行信用的作用下，也相應產(chǎn)生了大量的信用工具，如銀行券、銀行存單、商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)等金融工具并隨著經(jīng)濟的發(fā)展不斷的豐富。

國家信用，國家雖然可以通過稅收進行無償性融資，但也不排除有償融資，有償融資主要是以國家為信用主體來向社會發(fā)行國債向社會進行有償性融資，它既可用來彌補財政赤字，又可保證國家重點項目建設(shè)，實現(xiàn)其經(jīng)濟調(diào)節(jié)功能。不再是發(fā)生了財政赤字，就強制性要求銀行擠出資金給予彌補，保證了銀行行使其金融功能的獨立性，不擠占銀行的正常性貸款，不會給中央銀行造成不合理的貨幣創(chuàng)造，隨著國家的經(jīng)濟調(diào)節(jié)功能越來越重要，財政的債權(quán)債務呈年年逐漸擴大趨勢。

消費信用，經(jīng)濟的發(fā)展使得物質(zhì)產(chǎn)品極大豐富起來，廠商為了盡快實現(xiàn)資金、產(chǎn)品、商品、資金的循環(huán)，加快資金的流通速度，都面向消費者提供各種形式的消費信用，現(xiàn)如今除為購房、小汽車等貴重消費品提供按揭貸款以外，已經(jīng)有很多日常消費品也開如為消費者提供貸款，由于，市場上的商品從奇缺轉(zhuǎn)變?yōu)闃O大豐富，市場也就由賣方市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場，因此，在市場上，商品經(jīng)濟也隨之轉(zhuǎn)變?yōu)樾庞媒?jīng)濟(消費者經(jīng)濟)。

隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，市場經(jīng)濟的關(guān)系也就日趨復雜，單一或有限的信用形式或金融工具已經(jīng)不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的要求，因此，信用的形式以及伴隨的金融工具也就日趨豐富，就目前來說，信用的形式就還有股份信用，即在一個特定的金融市場，企業(yè)就通過發(fā)行股票的形式向公眾募集資金，對資金持有者來說不需要有大額資金也可進入市場，而企業(yè)也可通過集腋成裘的方法獲得企業(yè)所需的運營資本。而且股票對持有者而言流通性很強，對企業(yè)而言卻比發(fā)行債券融資更具有穩(wěn)定性，是一種很好的金融工具。市場的變化復雜性、快速性，使得市場的風險也成倍增大，市場的高風險性要求轉(zhuǎn)移風險，因此，保險信用也就隨之應運而生，既有面向企業(yè)的也有面向個人的，更有面向國家的保險信用。世界經(jīng)濟的全球化，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的發(fā)展，如今世界正向地球村的方向發(fā)展，國家之間信用產(chǎn)生是必然的，這種國家之間的信用稱之國際信用，國際信用實質(zhì)上同其它信用并無本質(zhì)區(qū)別，唯一不同的是它的信用主體上升為國家與國家之間，帶有國際政治色彩，一般情況下，雖說是信用形式，但它會無可避免的與政治、軍事有著不同程度的相關(guān)。

三、多種信用形式與央行貨幣投放密切相關(guān)

銀行信用是貨幣創(chuàng)造的直接主體，基礎(chǔ)貨幣創(chuàng)造是通過中央銀行來實現(xiàn)的，我們知道，只要有資金運用也就可以形成資金來源，而且從理論上來說，資金的創(chuàng)造是無限的。也就是中央銀行只要將貨幣貸給商業(yè)銀行，就可以創(chuàng)造出基礎(chǔ)貨幣，而商業(yè)銀行可以通過乘數(shù)法將成倍數(shù)的創(chuàng)造出派生存款來，它創(chuàng)造的上限由乘數(shù)K來決定。但是我們也知道基礎(chǔ)貨幣的創(chuàng)造從現(xiàn)實來說，是受生產(chǎn)流通的增長、財富的增加限制的，應根據(jù)市場流通的需要來發(fā)行貨幣，因此，中央銀行的基礎(chǔ)貨幣的發(fā)行是一件很慎重的行為；而商業(yè)銀行的派生存款的創(chuàng)造，只是說它的上限是它的倍數(shù)K，但是否能按照最大限度來創(chuàng)造卻是不一定的，這要看企業(yè)是否愿意貸款，而企業(yè)是否貸款就和企業(yè)的效益相關(guān)，這就和市場的運行狀態(tài)相關(guān)，也就同時和商業(yè)信用、消費信用、股份信用、保險信用密切相關(guān)，商業(yè)信用的良好運行，商業(yè)票據(jù)、公司債券的信用度良好，商業(yè)票據(jù)市場以交易的真實性為前提的良好運行，就為銀行開展貼現(xiàn)提供了可行性和可信性，也就為銀行進一步開展轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)的功能提供了保證。消費信用與商業(yè)信用是一種相互交織影響的信用關(guān)系，消費信用的良好運行，可以保證商家資金周轉(zhuǎn)同時也保證了銀行資金的回籠，商業(yè)信用的良好運行，可以促使商家更好提供消費信用，相互形成良好的循環(huán)。保險信用、股份信用是銀行信用、商業(yè)信用的補充，當銀行信用、商業(yè)信用的良性循環(huán)遭受到意外性的破壞，保險信用可以及時修補信用循環(huán)鏈，使信用的循環(huán)可以得到繼續(xù)。股份信用屬于直接融資的范疇，它的運用可以使商家以自身的信用在證券市場進行直接融資，廠家與股民風險共擔、融資面拓寬，股民可以根據(jù)自身的金融知識或偏好來選擇廠家來進行投資，從一定程度降低企業(yè)、銀行、及投資者的風險度。(從銀行的角度來說，不是所有的廠家缺少資金都來找銀行，有可能出現(xiàn)的不良資產(chǎn)或壞賬都由銀行來背；從企業(yè)來說，不是資金缺乏，都只能找銀行貸款，如果銀行資金有限就只能坐等資金而錯失商機；對投資者來說，不再是只能將資金存在銀行里，由銀行決定將資金貸給自己不知曉，盈虧率也不了解的企業(yè)，失去自主權(quán))。國際信用，作為全球經(jīng)濟一體化必不可少的信用工具，如今，國家之間已經(jīng)有大量的資金被相互利用，本國的經(jīng)濟都融入了大量的外資，成為資金互相滲透的地球村。任何一個國家都不可能只關(guān)注本國的資金和貨幣，尤其是經(jīng)濟大國的經(jīng)濟波動已經(jīng)不可避免影響著世界經(jīng)濟。國際信用勢必成為影響本國貨幣利率的杠桿之一，利率的變化直接影響貨幣的需求量，從而也就影響貨幣的創(chuàng)造。目前，國際上又產(chǎn)生了多種金融衍生工具，都與各種信用形式相關(guān)，它們的迅速發(fā)展，使規(guī)避形形色色的金融風險有了靈活方便、極具針對性且交易成本日趨降低的手段。這對現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展起到有力的促進。四、關(guān)于我國金融行業(yè)與信用形式思考

伴隨著中國銀行業(yè)開放進程的加快，以及相關(guān)金融制度改革的深入，完善我國現(xiàn)代化監(jiān)管體系并以此推進金融體系改革的任務就顯得更為緊迫。根據(jù)信用體系的層次構(gòu)成對我國現(xiàn)行的信用體系進行考察，發(fā)現(xiàn)我國的信用體系處于殘缺不全的狀態(tài)，致使信用體系的功能不能得到正常的發(fā)揮。其殘缺不全的具體表現(xiàn)為：

(一)從組織要素來看，我國信用體系的組織建設(shè)并沒有形成一個完整的體系。有些組織在有些省市雖然已經(jīng)建立，但是相應的功能和作用由于受到市場發(fā)育程度的限制沒有得到有效的發(fā)揮，并且在全國范圍內(nèi)沒有形成一個有機的系統(tǒng)。例如政府的征信組織，在北京和上海已經(jīng)建立了企業(yè)信用信息征信系統(tǒng)，而其他省市還沒有建立起來，更談不上各省市征信系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)所形成的全國征信系統(tǒng)。

(二)從制度要素看，信用體系中的組織運作制度并沒有建立起來，使已經(jīng)存在的組織在運行過程中無所適從。例如資信評級的運作制度、資信評級機構(gòu)的業(yè)務范圍、信息披露與保守商業(yè)秘密關(guān)系、如何對資信評級結(jié)果進行跟蹤等都沒有正式的制度。

(三)從市場要素看，與信用相關(guān)的市場并不完善，已存在的市場發(fā)育程度也比較低。如票據(jù)貼現(xiàn)和票據(jù)承兌市場已經(jīng)存在，但是發(fā)育程度較低，限制了信用的提升。受到地方保護主義的限制，全國性的資信評級市場沒有形成，產(chǎn)品豐富的資信評級市場有待開拓。

(四)從法律要素看，我國在發(fā)展市場經(jīng)濟的過程中出臺了不少的法律，但是與信用相關(guān)的法律體系沒有建立，特別是信用法律體系中的核心性法律沒有能夠制定，沒有一部專門的信用法律，嚴重影響著市場經(jīng)濟的發(fā)展。

五、我國金融與信用體系建設(shè)的戰(zhàn)略構(gòu)想

金融體系是我國經(jīng)濟運行的核心，如何促進金融體系的和諧發(fā)展確實是值得我們深思的一個具有很強實踐意義的問題。和諧金融是金融內(nèi)生機制和社會經(jīng)濟生態(tài)系統(tǒng)自生和共生機制的完美結(jié)合。在和諧的金融體系下，金融資源配置將更加合理、高效，金融發(fā)展將更加有序和均衡，人們能夠按照預期從事金融活動并滿足最基本的金融需求。構(gòu)建“和諧金融”，就是要高度關(guān)注金融內(nèi)部各要素的協(xié)調(diào)發(fā)展和金融系統(tǒng)外部環(huán)境的優(yōu)化，推進直接、間接融資的比例和諧、大中小企業(yè)的融資和諧、農(nóng)村金融與城鎮(zhèn)金融的發(fā)展和諧、金融穩(wěn)定與金融創(chuàng)新的互動和諧。但這里有兩個問題：一是制度的建立和完善應該有一個過程。一種合理制度的建立或完善有理論的指導，但更主要來自于金融活動實踐的不斷探索和積累，而不是憑空想象的，這個探索和積累的過程(形成的成果便是金融規(guī)范的確立)以何種形式來完成。

(一)我國金融體系建設(shè)的戰(zhàn)略目標和戰(zhàn)略指導思想。我國市場經(jīng)濟發(fā)展的目標實現(xiàn)有待于金融體系的建設(shè)，只有建設(shè)了具有現(xiàn)代意義的金融體系，特別是具有現(xiàn)代意義的信用體系，才能實現(xiàn)資源的國內(nèi)市場和國際市場的有效配置，提高我國的綜合國際競爭能力，現(xiàn)代信用體系不僅體現(xiàn)在與信用活動的有關(guān)組織、有關(guān)市場和有關(guān)法律，而且體現(xiàn)在信用的文化特質(zhì)。中國的信用文化特質(zhì)應該是兼容中國傳統(tǒng)信用文化的優(yōu)良思想、借鑒西方信用組織結(jié)構(gòu)和信用風險評級、監(jiān)控技術(shù)形成的信用倫理道德和觀念。

(二)建立信用體系中的組織，并對其進行培育，不斷發(fā)揮組織在信用體系中的作用。對于信用體系中已經(jīng)存在的組織，應視情況進行整合和發(fā)展。對于資信評級的組織或類似于這樣的信用體系組織應該通過競爭的手段、限制新加入者的手段，以及限定業(yè)務的手段逐漸淘汰一批，整合一批，擴大組織的規(guī)模和區(qū)域覆蓋面，逐漸推進全國資信評級市場的形成。對于信用體系中現(xiàn)在不存在的組織應積極建立和發(fā)展。

(三)培育和完善市場體系。我國資本市場尤其是股票市場通過十多年的發(fā)展已經(jīng)具備一定的規(guī)模。但是債券市場發(fā)展畸形，品種單一，可轉(zhuǎn)換債券也剛剛起步，資產(chǎn)的證券化、商業(yè)票據(jù)的證券化等都還不存在。應鼓勵金融創(chuàng)新，努力促進金融市場結(jié)構(gòu)的完善、金融品種的豐富化，為信用的提升和信用風險的分散提供條件。

(四)建立信用制度和信用法律體系。信用制度和信用法律體系的建設(shè)不是一蹴而就的，需要對信用問題有個認識過程、討論過程和最后的決策過程，需要花費一定的時間。應以組織建設(shè)為突破、以培育和完善市場為手段、以信用的制度和法律建設(shè)為核心、確立具有中國特色的信用文化為目的、穩(wěn)妥推進信用體系建設(shè)。

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