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金融市場(chǎng)現(xiàn)狀管理

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金融市場(chǎng)現(xiàn)狀管理

[論文關(guān)鍵詞]金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)

[論文摘要]金融市場(chǎng)是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的步伐不斷發(fā)展的,本文通過(guò)對(duì)金融市場(chǎng)現(xiàn)狀的分析,闡述金融市場(chǎng)存在的問(wèn)題及發(fā)展,并探討了金融市場(chǎng)的發(fā)展方向。

金融市場(chǎng),是指金融商品交易的場(chǎng)所,如貨幣資金借貸場(chǎng)所,股票債券的發(fā)行和交易場(chǎng)所,黃金外匯買(mǎi)賣(mài)場(chǎng)所等等。它是中央銀行利用貨幣政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行間接調(diào)控的依托,是以市場(chǎng)為基礎(chǔ),在全社會(huì)范圍內(nèi)合理配置有限的資金資本資源,提高資本,資金使用效益的制度前提,同時(shí)也是發(fā)揮資本存量蓄水池作用,以迅速和靈活的融資方式把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道和場(chǎng)所。國(guó)家和中央銀行根據(jù)金融市場(chǎng)發(fā)出的信息,對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控,同時(shí),金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)也可依據(jù)金融市場(chǎng)信息做出相應(yīng)的決策。

一、金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀

金融市場(chǎng)按使用期限劃分,可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)作為短期資金融通場(chǎng)所,滿足了參與者的流動(dòng)性需求;資本市場(chǎng)作為長(zhǎng)期資金的融通場(chǎng)所,為參與者提供了安全性和盈利性保障;各個(gè)市場(chǎng)各自獨(dú)立而又相互聯(lián)系,共同構(gòu)成了不可分割的金融市場(chǎng)體系。發(fā)育完善、健康的金融市場(chǎng)體系,能使中央銀行的貨幣政策迅速、有效、順暢傳導(dǎo),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。要想保持貨幣政策的獨(dú)立性,金融市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展必不可少。隨著經(jīng)濟(jì)體制和金融體制朝市場(chǎng)化方向的不斷發(fā)展,我國(guó)金融市場(chǎng)建設(shè)取得了突破性進(jìn)展,規(guī)模不斷擴(kuò)大,市場(chǎng)參與主體日趨廣泛,基本形成了初具規(guī)模、分工明確的市場(chǎng)體系,成為了社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。金融市場(chǎng)創(chuàng)新繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn),已有創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展迅速;金融市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大,市場(chǎng)涵蓋面和影響力不斷增強(qiáng);金融市場(chǎng)改革進(jìn)展順利,市場(chǎng)功能日趨深化;金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,多層次金融市場(chǎng)體系建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。我國(guó)金融市場(chǎng)正在向以建設(shè)透明高效、結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制健全、功能完善和運(yùn)行安全的目標(biāo)邁進(jìn)。

二、我國(guó)金融市場(chǎng)存在的問(wèn)題

我國(guó)的金融市場(chǎng)雖取得了較快的發(fā)展,但與國(guó)外成熟的金融市場(chǎng)相比仍存在諸多亟待完善的地方。主要表現(xiàn)在:(一)金融結(jié)構(gòu)失衡。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)雖然呈現(xiàn)不斷優(yōu)化趨勢(shì),但現(xiàn)存結(jié)構(gòu)狀態(tài)仍然不能夠滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求以及適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的需要,甚至嚴(yán)重制約了金融效率與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提高。(二)金融創(chuàng)新乏力。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,我國(guó)的金融創(chuàng)新還很落后,且存在金融創(chuàng)新過(guò)于依賴(lài)政府,在有限的金融創(chuàng)新中,各領(lǐng)域進(jìn)展失衡的狀況。這些都降低了金融資源的效率,削弱了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力。(三)金融監(jiān)管存在突出問(wèn)題。從內(nèi)部看,金融機(jī)構(gòu)面臨著與國(guó)有企業(yè)一樣的困境,即如何真正解決激勵(lì)與約束機(jī)制問(wèn)題;從外部監(jiān)管看,首先表現(xiàn)為金融法規(guī)建設(shè)滯后,中國(guó)現(xiàn)行有關(guān)金融監(jiān)管方面的法律經(jīng)過(guò)多年修改,已經(jīng)較為系統(tǒng),較為完善。但由于我國(guó)的整體法律基礎(chǔ)不牢固,金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)不足,法律的涵蓋面并不廣泛,法律的局限性嚴(yán)重,特別是一些臨時(shí)性的管理條件、實(shí)施辦法,缺乏一致性、連續(xù)性、權(quán)威性,對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展極為不利。(四)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)塞不通,人為割裂,迫使資金變相暗通,阻礙了貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng),阻滯貨幣政策的傳導(dǎo),減弱了貨幣政策效力,使貨幣市場(chǎng)的發(fā)展能有效地帶動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展。且銀行機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)監(jiān)管造成了金融市場(chǎng)的一些監(jiān)管真空。

三、加快金融市場(chǎng)發(fā)展

加快金融市場(chǎng)發(fā)展,促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的成熟與完善貨幣市場(chǎng)的發(fā)展是資本市場(chǎng)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。鑒于我國(guó)金融市場(chǎng)中貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)發(fā)展的不均衡現(xiàn)狀,筆者認(rèn)為,應(yīng)抓緊我國(guó)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展,為各經(jīng)濟(jì)主體提供一個(gè)發(fā)達(dá)的、高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)性的短期資金融通市場(chǎng);加快資本市場(chǎng)的發(fā)展,使其為實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的有效配置、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及現(xiàn)代企業(yè)制度的建立、產(chǎn)權(quán)制度的改革發(fā)揮積極的促進(jìn)作用。

(一)加快貨幣市場(chǎng)的發(fā)展

首先,要重新認(rèn)識(shí)貨幣市場(chǎng)的地位和作用。

其次,進(jìn)一步健全和完善同業(yè)拆借市場(chǎng)。一是要規(guī)范、健全同業(yè)拆借市場(chǎng)交易網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng);二是充分發(fā)揮同業(yè)拆借市場(chǎng)的融資功能,在有效利用有形拆借市場(chǎng)的前提下,學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),穩(wěn)步發(fā)展我國(guó)的無(wú)形拆借市場(chǎng),提高我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的融資能力;三是規(guī)范拆借市場(chǎng)行為,通過(guò)制定有關(guān)的交易規(guī)則和監(jiān)管辦法,規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作,嚴(yán)格市場(chǎng)管理和監(jiān)控,使拆借市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)正?;⒘夹曰?;四是加大抵押擔(dān)保拆借比重,改變我國(guó)拆借市場(chǎng)上基本以信用拆借為主要手段的現(xiàn)狀,以此達(dá)到防范和分散風(fēng)險(xiǎn)的目的;五是加大中央銀行的調(diào)控力度。

第三,大力發(fā)展商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)。

(二)加快資本市場(chǎng)的發(fā)展

首先,應(yīng)調(diào)整非國(guó)有經(jīng)濟(jì)與中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的政策,適當(dāng)擴(kuò)大它們的投資需求;其次,進(jìn)一步健全國(guó)債市場(chǎng);第三、適當(dāng)擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模;第四,逐步使社會(huì)保障資金進(jìn)入資本市場(chǎng);第五、著力發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng);第六、完善資本市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)體系;第七、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。

四、我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

(一)深化國(guó)有商業(yè)銀行改革。在金融體制和金融市場(chǎng)深刻變化的背景下,對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行要嚴(yán)格按照《公司法》的要求建立起真正的現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理體制,從根本上改變現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)管理模式,最終使其成為法人治理結(jié)構(gòu)完善、內(nèi)控機(jī)制健全、按照市場(chǎng)化機(jī)制運(yùn)作的現(xiàn)代金融企業(yè)。同時(shí),也要對(duì)股份制銀行進(jìn)行制度創(chuàng)新,真正按照現(xiàn)代商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn),建立內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)范高效的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和管理體制,全面提升其經(jīng)營(yíng)管理水平和盈利水平。

(二)建立完善的保險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制。根據(jù)入世承諾,我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)采取的過(guò)渡期保護(hù)措施2004年年底到期,取消對(duì)外資的地域限制,保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。要轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式,徹底改變依靠低賠付率來(lái)維持高增長(zhǎng)率的現(xiàn)狀,完善市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制,使保險(xiǎn)公司的工作重點(diǎn)切實(shí)轉(zhuǎn)換到完善內(nèi)控、強(qiáng)化管理、創(chuàng)新產(chǎn)品、提高服務(wù)質(zhì)量上來(lái),這種轉(zhuǎn)變應(yīng)該是保險(xiǎn)公司自愿、主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)機(jī)制的需要。

(三)建立有效的金融監(jiān)管體系金融市場(chǎng)的發(fā)展一直伴隨并推動(dòng)著金融監(jiān)管體系的改革。判斷一個(gè)金融監(jiān)管體系是否有效的基本原則應(yīng)為是否能逐步放松管制,減少行政審批,為金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供良好的環(huán)境。因此要切實(shí)把監(jiān)管職能轉(zhuǎn)到主要為市場(chǎng)主體服務(wù)和創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境上來(lái)。通過(guò)行業(yè)規(guī)劃、政策引導(dǎo)、市場(chǎng)監(jiān)管、信息以及規(guī)范市場(chǎng)準(zhǔn)入等手段,調(diào)控金融市場(chǎng),防范化解風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)金融市場(chǎng)持續(xù)、健康、快速地發(fā)展。

(四)規(guī)范證券市場(chǎng)主體行為首先是投資主體。我國(guó)的證券市場(chǎng)正經(jīng)歷著從散戶與機(jī)構(gòu)投資者并存向以機(jī)構(gòu)投資者為主要投資主體的過(guò)渡時(shí)期。發(fā)展和完善證券投資基金及逐步地允許保險(xiǎn)資金等投資證券市場(chǎng)是投資主體深化的主要途徑。其次是融資主體。為國(guó)有股、法人股的流通創(chuàng)造積極條件,逐步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)存量的流動(dòng);在規(guī)范化的基礎(chǔ)上,推進(jìn)國(guó)有大中型企業(yè)的戰(zhàn)略性重組;擴(kuò)大國(guó)有企業(yè)的債券發(fā)行規(guī)模,完善國(guó)有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),改變對(duì)銀行信貸的過(guò)度依賴(lài);加大國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外在壓力,促使其轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,提高管理質(zhì)量。最后是證券公司。建立風(fēng)險(xiǎn)控制長(zhǎng)效機(jī)制,在制度設(shè)計(jì)上嚴(yán)防證券公司挪用客戶資金,同時(shí)建立有效的融資融券機(jī)制;完善客戶保證金的安全保管和受償制度,確??蛻糍Y產(chǎn)安全;通過(guò)收購(gòu)兼并的方式實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,增強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。

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