金融資源配置非均衡區(qū)域差異研究

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提要:研究表明，金融資源配置非均衡在一定程度加大各省區(qū)之間的差距。本文從省級(jí)角度出發(fā)，通過對(duì)我國31個(gè)省份2009～2014年金融資源配置狀況通過統(tǒng)計(jì)指標(biāo)進(jìn)行分析，得出各省區(qū)在金融資源規(guī)模和結(jié)構(gòu)方面存在差異，金融資源配置效率差異不顯著，然后探討我國各省區(qū)金融資源配置非均衡的原因，最后對(duì)如何協(xié)調(diào)金融資源提出政策建議。

關(guān)鍵詞:金融資源配置；區(qū)域差異；貸款余額；保費(fèi)收入；上市公司

金融資源是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心要素，在經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要，特別是在區(qū)域發(fā)展中，已經(jīng)成為決定區(qū)域核心競爭力的關(guān)鍵因素。在我國國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到世界第二的喜人成績下，我國區(qū)域金融業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出明顯的非均衡性現(xiàn)象受到廣大學(xué)者的關(guān)注。中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家白欽先率先提出金融資源概念及金融資源理論。在金融資源配置非均衡原因方面的研究文獻(xiàn)主要有李興江、趙峰（2003）發(fā)現(xiàn)我國區(qū)域金融發(fā)展呈現(xiàn)顯著的非均衡特征，是由于我國改革發(fā)展中造成的區(qū)域差異使得金融資源配置在空間上呈現(xiàn)非均衡特點(diǎn)；金融發(fā)展政策環(huán)境的矛盾性使金融區(qū)域發(fā)展呈現(xiàn)梯度格局。丁文麗（2006）認(rèn)為，區(qū)域金融發(fā)展非均衡特性是由區(qū)域經(jīng)濟(jì)非均衡引起的，這種差異性直接造成金融資源在空間上的配置失效，并呈現(xiàn)空間分布的非均衡。楊東亮、陳守東、趙曉力（2008）認(rèn)為，影響我國區(qū)域金融非均衡發(fā)展的主要原因是來自政府出臺(tái)的金融支持優(yōu)惠政策和地方財(cái)政實(shí)力、對(duì)外開放程度、“馬太效應(yīng)”、區(qū)域性信貸規(guī)模的差異和證券類金融市場的空間分布差異等。安燁、劉力臻、周蓉蓉（2010）指出，造成國內(nèi)金融區(qū)域差異的深層原因包括政府制定的非均衡發(fā)展戰(zhàn)略成為區(qū)域金融非均衡發(fā)展的根源；“一刀切”的金融調(diào)控政策沒有考慮到區(qū)域消化政策的差異性，導(dǎo)致進(jìn)一步擴(kuò)大金融差距。累積因果效應(yīng)使區(qū)域金融差距不斷擴(kuò)大。王佳（2012）通過對(duì)安徽省17個(gè)地市的金融資源分布和結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較，并運(yùn)用SPSS軟件對(duì)17個(gè)地市的金融資源配置效率進(jìn)行因子分析，發(fā)現(xiàn)安徽省金融資源配置存在明顯的非均衡性。進(jìn)一步分析造成這種非均衡性的原因，主要有以下幾點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)初始條件差異、政府干預(yù)及政策因素、金融生態(tài)環(huán)境地區(qū)差異、金融組織體系安排不合理等。羅玉冰（2016）對(duì)金融資源配置賦予新的界定和內(nèi)涵，并從金融發(fā)展水平、金融結(jié)構(gòu)、金融效率、普惠金融四個(gè)維度對(duì)2000～2013年中國金融資源配置狀況進(jìn)行動(dòng)態(tài)與系統(tǒng)分析。本文在上述文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，從省際角度分析我國金融資源配置區(qū)域差異現(xiàn)狀及原因，并提出政策建議。

一、指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)選擇

本文從省際角度出發(fā)，對(duì)我國31個(gè)省2009～2014年的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，從銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)三個(gè)方面去分析各省區(qū)的發(fā)展現(xiàn)狀；選取貸款余額占總貸款余額的比值來衡量金融資源在地區(qū)間的分布情況；選取社會(huì)融資規(guī)模中間接融資和直接融資的占比來分析各省份金融融資的結(jié)構(gòu)情況；選取貸款余額與地區(qū)生產(chǎn)總值之比來衡量金融資源在各省份的產(chǎn)出效率。

二、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與差異比較

（一）各省區(qū)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、銀行業(yè)。本文從各省區(qū)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和資產(chǎn)總額兩個(gè)方面比較各省份金融資源在銀行業(yè)分布差異。（1）各省份金融機(jī)構(gòu)數(shù)量比較。2009～2014年，江蘇、山東、河南、廣東、四川的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量都超過10，000家，河北2013年超過10，000家，浙江2010年超過10，000家。2009～2014年海南、西藏、寧夏、青海的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量在全國一直處于最少，到2014年也沒有超過2，000家。（2）各省份金融資源總額。各個(gè)省份在金融資源總量方面存在巨大的差異，截至2014年，廣東的金融資源總量達(dá)到175，296億元，而西藏只有3，311億元。2009～2014年，北京、上海、江蘇、浙江、廣東的金融資產(chǎn)總額每年都超過5萬億元，2011年山東超過5萬億元，遼寧2013年超過5萬億元，河北、福建、河南2014年超過5萬億元。2009～2014年，海南、西藏、青海、寧夏的金融資產(chǎn)總額低于1萬億元，貴州、甘肅2009年和2010年低于1萬億元，2011年開始超過1萬億元，貴州2014年達(dá)到20，186億元，甘肅2014年達(dá)到19，140億元。新疆2009年低于1萬億元，2014年達(dá)到21，982億元。

2、證券業(yè)。本文從各地區(qū)上市公司數(shù)（家）和股票市價(jià)總值兩個(gè)方面比較各省份金融資源在證券業(yè)的分布差異。（1）各省份上市公司數(shù)（家）比較。2009～2014年上市公司數(shù)量最多的是廣東，2009～2011年上市公司數(shù)量最少的是西藏，2012～2014年上市公司數(shù)量最少的是青海。廣東、上海、山東、浙江、江蘇、北京2009～2011年的上市公司數(shù)都超過100家，2012～2014年以后年份全部超過200家，四川2011年超過100家，河南2012年超過100家；貴州、西藏、甘肅、青海、寧夏2009～2014年上市公司數(shù)量不超過26家，海南2009年和2010年也少于26家，2014年達(dá)到29家，內(nèi)蒙古2009年也少于26家，2014年達(dá)到33家。云南、江西、新疆、陜西、重慶、海南、廣西上市公司數(shù)量也相對(duì)較少。（2）各省份股票市價(jià)總值比較。北京2009～2014年的股票市價(jià)總值一直超過10萬億元，在31個(gè)省份中以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)排名第一，西藏、寧夏2009～2014年股票市價(jià)總值最低，低于1，000億元。北京、上海、廣東2009～2014年股票市價(jià)總值都在1萬億元以上，江蘇、浙江2010年之后也達(dá)到1萬億元以上，山東只有2010年和2014年超過1萬億元，其他年份低于1萬億元，福建2014年超過1萬億元；海南、甘肅、廣西2009～2013年股票市價(jià)總值在1，000億元～2，000億元之間，2014年在2，000億元～3，000億元之間，2009年重慶、江西、黑龍江在1，000億元～2，000億元之間，黑龍江2011～2013年在1，000億元～2，000億元之間，吉林2013年在1，000億元～2，000億元之間。青海2012～2014年股票市價(jià)總值小于1，000億元?？梢钥闯?，廣東、上海、浙江、江蘇、北京等省份上市公司數(shù)量、股票市價(jià)總值在全國所有省份中是最高的，在這些省份資金充足，市場占有率高，證券機(jī)構(gòu)向社會(huì)提高的金融產(chǎn)品和服務(wù)能夠滿足投資者的需求。這些省區(qū)較完善的證券市場，一方面極大地提高了東部各省區(qū)資本市場使用效率、擴(kuò)大了融資能力；另一方面加劇了這些省區(qū)與其他各省區(qū)在金融資源配置上的非均衡性。而貴州、西藏、甘肅、青海、寧夏等省份上市公司數(shù)量和股票市價(jià)總值在全國是最低的，這些省份資金短缺，融資能力不強(qiáng)，導(dǎo)致了這些省份的資金外流，加劇了與其他省份在金融資源配置上的非均衡性。

3、保險(xiǎn)業(yè)。本文從保費(fèi)收入方面比較各省區(qū)保險(xiǎn)業(yè)的差異。保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入是指區(qū)域內(nèi)所有保險(xiǎn)公司依據(jù)保險(xiǎn)合同而向投保人收取的保險(xiǎn)費(fèi)總和。由于保費(fèi)收入是保險(xiǎn)公司最主要的資金來源，也是保險(xiǎn)公司履行保險(xiǎn)義務(wù)的資金保障，區(qū)域內(nèi)保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入反映了該省份保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的總體水平。廣東、江蘇2009～2014年保費(fèi)收入一直最高，西藏2009～2014年保費(fèi)收入一直最低；北京、山西、上海、江蘇、山東、廣東2009～2014年保費(fèi)收入在600億元以上，浙江、河南、四川2010年之后超過600億元，遼寧只在2013年超過600億元；海南、西藏、青海、寧夏、貴州、甘肅2009～2014年保費(fèi)收入小于210億元，廣西、新疆2009年和2010年也小于210億元，天津、內(nèi)蒙古、吉林、江西、云南2009年也小于210億元。

（二）各省區(qū)金融資源規(guī)模比較。本文選取貸款余額占總貸款的比值（用百分比表示）來衡量金融資源在各地區(qū)的分布情況。哪個(gè)省份的比值越大說明金融資源集中在哪個(gè)省份。廣東占比在2009～2014年都是最高的，有個(gè)別省份占比是0（四舍五入造成，實(shí)際數(shù)值接近0）。廣東、浙江、江蘇、北京、山東、上海2009～2014年占比一直高于6%，五省占比加總在50%左右，說明金融資源主要集中在這五個(gè)省份。西藏、青海、新疆、寧夏、甘肅、海南2009～2014年占比都不超過1%，五省占比加總在4%左右，說明金融資源在這五個(gè)省份很少。貴州2009～2013年占比都是1%，2014年占比達(dá)到2%。其他省份占比在2%～5%，金融資源規(guī)模相對(duì)比較合理。

（三）各省區(qū)金融資源結(jié)構(gòu)比較。本文從融資結(jié)構(gòu)方面來說明金融資源配置結(jié)構(gòu)的差異。間接融資是指通過金融中介機(jī)構(gòu)來實(shí)現(xiàn)資金盈余部門和資金短缺部門之間的資金融資行為。間接融資包括人民幣貸款、外幣貸款、委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票等。直接融資是指沒有金融中介機(jī)構(gòu)參與的借貸雙方直接在金融市場上進(jìn)行融資的行為。直接融資包括企業(yè)債券融資、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資等。本文將各省市的直接融資占社會(huì)總?cè)谫Y規(guī)模的比重與全國水平進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，2009～2014年北京、山西、遼寧、浙江、河北、廣東、安徽等省份直接融資比例在全國排名靠前，而且這些省份融資結(jié)構(gòu)較合理，融資渠道廣泛。2009～2014年寧夏、青海、寧夏、廣西、貴州等省份排名靠后，而且這些省份融資結(jié)構(gòu)單一，主要以人民幣貸款為主。

（四）各省區(qū)金融資源效率比較。本文用貸款產(chǎn)出比來評(píng)價(jià)各省區(qū)的金融資源配置效率。貸款產(chǎn)出比=各省區(qū)貸款余額/各省區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值。由于省份較多，數(shù)據(jù)較多，所以對(duì)貸款產(chǎn)出比進(jìn)行劃分：貸款產(chǎn)出比值不超過1的省份定義為金融資源配置效率高的省份，貸款產(chǎn)出比值在1～1.5之間的省份定義為金融資源配置效率中等的省份，貸款產(chǎn)出比值大于等于1.5的省份定義為金融資源配置效率低的省份。2009～2014年北京、上海、浙江三個(gè)省份的貸款產(chǎn)出比值大于1.5，說明這三個(gè)省份金融資源配置效率低；青海、寧夏2009～2012年比值在1～1.5之間，2013年和2014年比值超過1.5，說明這兩個(gè)省份金融資源配置效率變低；海南、甘肅、青海2009～2013年比值在1～1.5之間，2014年比值超過1.5，說明這四個(gè)省份的金融資源配置效率變低。河北、內(nèi)蒙古、吉林、黑龍江、山東、河南、湖北、湖南2009～2014年比值一直小于1，說明金融資源配置效率高；江西、廣西2009～2013年比值小于1，2014年超過1，說明這兩個(gè)省份金融資源配置效率降低；安徽2009～2012年比值小于1，2013年和2014年比值超過1，說明安徽金融資源配置效率降低；新疆2009～2010年比值小于1，2011～2014年比值超過1，說明新疆金融資源配置效率降低；西藏2009～2012年比值小于1，2013年比值超過1，2014年比值超過1.5，說明西藏金融配置效率下降嚴(yán)重。其他省份2009～2014年貸款產(chǎn)出比值一直在1～1.5之間，說明金融資源配置效率處于中等水平，并且變化很小。

三、金融資源配置非均衡原因分析

（一）政策原因。政府前期推行的非均衡發(fā)展戰(zhàn)略效果顯現(xiàn)，支持沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)特區(qū)政策對(duì)省際差距開始產(chǎn)生重大影響。每個(gè)特區(qū)的建立，對(duì)其他地區(qū)而言就意味著喪失公平。沿海地區(qū)早期的“經(jīng)濟(jì)特區(qū)”政策和其他優(yōu)惠政策奠定了其先發(fā)優(yōu)勢(shì)，訂單和市場份額又使其發(fā)展的速度日益加快，結(jié)果必然是沿海與內(nèi)陸省份的經(jīng)濟(jì)差距被逐步拉大。進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著市場機(jī)制的不斷完善，市場在資源配置中作用越來越明顯。在市場經(jīng)濟(jì)條件下金融資源必然要在追逐自身利益最大化的前提下進(jìn)行流動(dòng)，由于沿海各省區(qū)金融體系更加完善，金融市場發(fā)育程度更高，社會(huì)信用程度更高，致使這種不均衡更加嚴(yán)重。

（二）金融發(fā)展水平的差異

1、銀行業(yè)。由上文銀行業(yè)差異比較可以看出，江蘇、浙江、河南、廣東、四川等省份金融數(shù)量、金融資產(chǎn)總額在全國所有省份中是最高的，在這些省份金融組織體系較完善，金融生態(tài)環(huán)境明顯優(yōu)于其他省份。各個(gè)省份在金融生態(tài)環(huán)境方面的差異影響金融機(jī)構(gòu)的信貸資源質(zhì)量，進(jìn)而影響金融資源的回報(bào)與收益。不良的金融生態(tài)環(huán)境，使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)該地區(qū)惜貸，從而導(dǎo)致金融資源從該地區(qū)流出。而經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較高的省份，由于市場參與主體對(duì)余融生態(tài)環(huán)境的認(rèn)知度較高，法律環(huán)境較健全，更易吸引域外金融資源流入。這也使得上述省份與其他各省份在資源配置上的差距越來越大，加劇了各省份之間在金融資源配置上的非均衡性。

2、證券業(yè)。由上文證券業(yè)差異比較可以看出，廣東、上海、浙江、江蘇、北京等省份上市公司數(shù)量、股票市價(jià)總值在全國所有省份中是最高的，在這些省份資金充足，市場占有率高，證券機(jī)構(gòu)向社會(huì)提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)能夠滿足投資者的需求。這些省區(qū)較完善的證券市場一方面極大地提高了東部各省區(qū)資本市場使用效率、擴(kuò)大了融資能力；另一方面加劇了這些省區(qū)與其他各省區(qū)在金融資源配置上的非均衡性。

3、保險(xiǎn)業(yè)。由上文保險(xiǎn)業(yè)差異比較可以看出，北京、山西、上海、江蘇、浙江、山東、河南、廣東、四川等省份保費(fèi)收入在全國所有省份是最高的，在這些省份保險(xiǎn)業(yè)比其他省份發(fā)達(dá)。這些省份較發(fā)達(dá)的保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)能夠分散及降低風(fēng)險(xiǎn)，這與其他省份相比較，也加劇了各省份在金融資源配置上的非均衡性。

（三）金融創(chuàng)新能力的差異。綜合銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的上述分析指標(biāo)可以得出，江蘇、浙江、上海、北京、廣東等省份金融創(chuàng)新能力比其他省份都強(qiáng)，而相比較而言，甘肅、青海、西藏、寧夏等省份的金融創(chuàng)新能力較差。一個(gè)省份的金融創(chuàng)新能力，體現(xiàn)的是包括或受其影響的經(jīng)濟(jì)、科技、文化、人才等要素在內(nèi)的金融業(yè)整體實(shí)力。創(chuàng)新能力強(qiáng)，意味著具備更強(qiáng)的生存能力和可持續(xù)發(fā)展能力。這也是各個(gè)省份在金融資源配置方面存在不均衡的主要原因。

（四）融資結(jié)構(gòu)的差異。由直接融資占社會(huì)融資規(guī)模的比重統(tǒng)計(jì)分析指標(biāo)可以得出，北京、山西、遼寧、浙江、河北、廣東、安徽等省份融資結(jié)構(gòu)較合理，而相對(duì)而言，寧夏、青海、寧夏、廣西、貴州等省份融資結(jié)構(gòu)不太合理。

四、結(jié)論及政策建議

（一）結(jié)論。由于國家20世紀(jì)末政策傾斜，加上這20多年金融發(fā)展的不平衡造成各個(gè)省份金融創(chuàng)新能力的差異，使得目前金融資源在各個(gè)省份間存在非均衡性，這對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展乃至社會(huì)發(fā)展造成非常不利的影響，所以本文就此提出相關(guān)的政策建議。

（二）政策建議

1、鼓勵(lì)落后省份積極引進(jìn)外資，努力擴(kuò)大金融資產(chǎn)總量。要想解決金融資源配置的非均衡性問題，最直接的就是拓寬金融資源來源渠道，努力擴(kuò)大金融資源總量。政府應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)東部發(fā)達(dá)省份向中西部發(fā)達(dá)省份投資；適當(dāng)降低欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻，大力發(fā)展地方性、社區(qū)性、民營性中小金融機(jī)構(gòu)，盡快扭轉(zhuǎn)各區(qū)域金融機(jī)構(gòu)數(shù)量相差懸殊的客觀局面。研究設(shè)立區(qū)域股權(quán)投資發(fā)展基金，利用股權(quán)投資方式吸引資金流入。

2、轉(zhuǎn)化政府角色，實(shí)行差異化金融調(diào)控政策。金融資源要想實(shí)現(xiàn)合理流動(dòng)，應(yīng)堅(jiān)持以市場機(jī)制為主導(dǎo)、以政府調(diào)控為輔助的協(xié)調(diào)機(jī)制。所以，政府應(yīng)合理開展行政管理的改革，使政府行為更能符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的需求。

3、提升欠發(fā)達(dá)省份金融創(chuàng)新能力。積極培育區(qū)域性金融中心，形成增長極。不斷完善金融組織機(jī)構(gòu)，提高金融業(yè)的競爭力，促進(jìn)金融業(yè)服務(wù)水平和效率的提高?？梢酝ㄟ^利用地方政府財(cái)政、國家開發(fā)銀行和其他商業(yè)銀行等資本，探索成立政策性較強(qiáng)的區(qū)域性銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，可以更好地運(yùn)用社會(huì)資金，重點(diǎn)對(duì)區(qū)域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展等提供資金支持，切實(shí)解決地區(qū)金融弱化問題，進(jìn)一步完善區(qū)域金融體系，從而推動(dòng)金融與經(jīng)濟(jì)更好地發(fā)展。

4、拓寬融資渠道。由于欠發(fā)達(dá)省份金融融資渠道單一，大部分融資需求都是通過銀行貸款間接融資方式實(shí)現(xiàn)，直接融資比例很小。而銀行貸款相對(duì)于其他融資方式來說，其形式不夠靈活，且審批環(huán)節(jié)復(fù)雜，審批較為嚴(yán)格，不能完全滿足地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資金的需求。因此，要增加直接融資的比例，加大區(qū)域金融市場的培育力度，完善區(qū)域金融體系，積極發(fā)展區(qū)域證券、票據(jù)、保險(xiǎn)市場，增強(qiáng)融資靈活性和便利性。

主要參考文獻(xiàn)：

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作者: 張彥軍 單位:西北師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院