探析煤電一體化基地金融體系構(gòu)建

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一、東部煤電化基地建設(shè)區(qū)金融服務(wù)體系潛在的問題

（一）煤電化企業(yè)對銀行貸款依存度過大

在東部煤電化建設(shè)區(qū)內(nèi)，無論是傳統(tǒng)的煤炭企業(yè)，還是新興的電力、煤化工等企業(yè)對資金的需求均十分迫切。由于民間融資和間接融資不發(fā)達，區(qū)域內(nèi)企業(yè)外源融資主要依賴于銀行貸款。企業(yè)依賴銀行貸款存在一些客觀障礙，首先，由于傳統(tǒng)煤炭產(chǎn)業(yè)屬于高耗能高污染、產(chǎn)能過?；蛘呦鄬^剩行業(yè)，導致貸款限制比較多。其次，來自各家銀行總行的考核壓力，控制不良貸款也一定程度上限制貸款數(shù)量。第三，重點扶持的大型煤電企業(yè)大量占有新增貸款，而中小型新興企業(yè)貸款比例較低。

（二）間接融資平臺建設(shè)水平不高

六城市的金融服務(wù)體系在間接融資方面引導工作不理想?？陀^上區(qū)域內(nèi)老企業(yè)資產(chǎn)負債率較高，沒有達到獨立發(fā)行債券的標準，加上企業(yè)財務(wù)狀況和獲利能力不完全符合上市的條件，通過股票融資也有一定難度。主觀上，依賴銀行貸款的融資習慣阻礙間接融資的發(fā)展。自2008年以來，區(qū)域內(nèi)共發(fā)行7只公司債券，09鶴城投債、12牡國投、12鶴崗債、12雙鴨山債、12佳城投債、12雞西國資債、12七臺河債，這些債券均是以城市投資建設(shè)公司名義發(fā)行，煤電化企業(yè)自身債券融資尚未實現(xiàn)。在股票融資方面進展不大，僅有七臺河寶泰隆煤化工股份有限公司成功上市融資。

（三）企業(yè)信用評價體系不發(fā)達

目前，東北煤電化基地企業(yè)信用評價主要依賴于各地人民銀行征信系統(tǒng)。在信用采集方面還有一定的局限性，尚未滿足全面信用信息服務(wù)的需求，這給金融機構(gòu)帶來了巨大風險。從2011年和2012年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)平均不良貸款率普遍高于中國銀監(jiān)會1.01％的標準。煤電化基地建設(shè)投資周期長，需要長期資金投入，但是由于企業(yè)信用等級偏低，再加上擔保機構(gòu)實力較弱，通常企業(yè)獲得貸款的擔保期限較短。2010年黑龍江省財政部門采取創(chuàng)新?lián)７绞剑瑩ＶС帧鞍舜蠼?jīng)濟區(qū)”的項目21個，擔保共計9.05億元，但是煤電化基地獲得擔保不到1億元。

二、東部煤電化基地金融服務(wù)體系構(gòu)建的對策

東部煤電化基地金融服務(wù)體系的構(gòu)建的基本原則是“支持煤城以煤為基，多元發(fā)展，是金融研究、支持的方向”。

（一）加強信貸制度服務(wù)

信貸重點突出支持煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在信貸市場上，主要包括了兩大投資主體。一是商業(yè)銀行，二是政策性銀行。目前，多數(shù)的新興產(chǎn)業(yè)的融資，依然對這種間接融資方式具有很強的依賴性。商業(yè)銀行信貸服務(wù)應(yīng)從幾方面著手：（1）盡量縮短貸款審核評估時間，簡化審批的手續(xù)。（2）利率的設(shè)計多元化。不僅采用一次性降低利率和多次降低的設(shè)計，還可以針對五年以上的中長期貸款采用“先低后高”的利率設(shè)計，符合新興煤電化企業(yè)的發(fā)展周期規(guī)律。（3）采用融資租賃。斥資購買煤電化企業(yè)生產(chǎn)需要的設(shè)備，以融資租賃方式支持煤電化企業(yè)。此外，“采礦權(quán)質(zhì)押貸款”“、綠色信貸”等方式也值得借鑒。政策性銀行在金融信貸服務(wù)方面具有更多的優(yōu)勢。這是因其不以盈利為目的，并且擁有國家獨立的資金來源?；谝陨显?，政策性銀行的信貸服務(wù)對象應(yīng)側(cè)重于東部煤電基地商業(yè)銀行不愿意進入的戰(zhàn)略性新興煤電產(chǎn)業(yè)。

（二）加強直接融資平臺服務(wù)

資本市場作為一個長期的直接金融市場，能夠為滿足煤電化企業(yè)相當大的融資需求。對于處于成熟期的集團型企業(yè)可推動其在主板市場融資；處于萌芽期的企業(yè)建議其在上市條件的比較寬松的創(chuàng)業(yè)板融資。在債券融資方面，應(yīng)突出支持符合條件的發(fā)債企業(yè)在銀行間債券市場承銷發(fā)債。這種做法優(yōu)勢明顯，諸如融資規(guī)模可控、融資費用低于股票、期限自由、合理避稅等等。在基金融資方面，應(yīng)突出煤電化基地建設(shè)產(chǎn)業(yè)基金。從煤炭企業(yè)的銷售收入中固定提取出一定比例資金作為產(chǎn)業(yè)基金，投資標的是與能源生產(chǎn)、加工和銷售相關(guān)的能源類股票，這樣要比直接投資現(xiàn)貨市場風險低，規(guī)避原料和產(chǎn)品現(xiàn)貨市場風險。

（三）加強信用擔保服務(wù)

金融機構(gòu)組建財政投融資平臺，采用信用方式來進行資金的籌集的直接擔保，或者為其提供補貼或者資金補助的間接擔保。此外，在加強民間資本參與方面，或金融機構(gòu)煤電化企業(yè)的金融產(chǎn)品提供擔保，向投資者提供到期還款付息的保證，民間資本可以通過投資獲利。

作者：何嵬黃巍李勇單位：黑龍江財經(jīng)學院