銀行業(yè)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

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人民銀行最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年12月份，新增金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款1.13萬億元，同比少增1234億元；12月末人民幣貸款余額192.69萬億元，余額同比增速為11.6%；2021年末社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)10.3%。伴隨宏觀政策持續(xù)加大跨周期和逆周期調(diào)控力度，預(yù)計(jì)2022年1月份，信貸和社會(huì)融資規(guī)模增速有望同步加快，信貸“開門紅”特征將更為明顯。與此同時(shí)，信貸結(jié)構(gòu)也有望得到進(jìn)一步優(yōu)化，更精準(zhǔn)地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

一、社會(huì)融資增速延續(xù)回升

2021年12月份，社會(huì)融資增速延續(xù)了11月份以來的回升態(tài)勢(shì)。社會(huì)融資同比多增主要來自政府債券、企業(yè)債券及股票融資。興業(yè)研究高級(jí)分析師郭于瑋表示，去年12月份，企業(yè)股票融資規(guī)模達(dá)到2118億元，是2002年1月份有數(shù)據(jù)以來的最高水平?！叭ツ?2月份，政府債券凈融資1.17萬億元，同比多增約0.47萬億元；企業(yè)債券凈融資2225億元，同比多增約2500億元；股票融資同比多增千億元。去年12月份，表外融資延續(xù)下降趨勢(shì)、信托貸款降幅較大，或與資管新規(guī)過渡期結(jié)束及融資類信托規(guī)模壓降有關(guān)。”招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示。廖志明認(rèn)為，當(dāng)前，社會(huì)融資增速仍處于小幅回升階段。2022年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)有望達(dá)36萬億元，2022年年末，社會(huì)融資規(guī)模存量增速預(yù)計(jì)為11%左右。2021年12月份的信貸數(shù)據(jù)出現(xiàn)了回落，這和年末的時(shí)間節(jié)點(diǎn)密切相關(guān)?！耙环矫?，穩(wěn)增長(zhǎng)各項(xiàng)政策出臺(tái)到具體措施落地再到實(shí)際見效需要一段時(shí)間，企業(yè)信貸需求難以快速改善，制約企業(yè)中長(zhǎng)期貸款放量；另一方面，時(shí)值年末，部分銀行可能會(huì)為下一年年初的‘開門紅’預(yù)留合意項(xiàng)目?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示。

二、年初信貸投放力度加大

自2021年11月份以來，國(guó)股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率下跌。反映到金融數(shù)據(jù)里，票據(jù)融資出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。對(duì)于造成這一局面的原因，紅塔證券研究所所長(zhǎng)李奇霖分析認(rèn)為，這是由于年末銀行面臨信貸投放考核壓力，并將部分信貸項(xiàng)目用于2022年“開門紅”等方面的考慮。不過，這樣的情況已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。“上月底，國(guó)股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率已經(jīng)開始回升。特別是在今年1月份的時(shí)候，國(guó)股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率已經(jīng)超過了過去幾個(gè)月的水平?！崩钇媪卣J(rèn)為，這表明隨著銀行在今年年初加大信貸投放力度，通過票據(jù)沖量的行為已經(jīng)得到遏制，票據(jù)需求回落帶動(dòng)利率回升。與此同時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行也在持續(xù)好轉(zhuǎn)，這從多組數(shù)據(jù)中得以體現(xiàn)：人民銀行發(fā)布的2021年第四季度企業(yè)家問卷調(diào)查報(bào)告顯示，企業(yè)的原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格感受指數(shù)比三季度下降了1.4個(gè)百分點(diǎn)，與此同時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)景氣指數(shù)和盈利指數(shù)分別為56.8%和57.4%，相比于三季度提高0.2個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)。2021年12月份，國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI為50.3%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)?！癙MI回升主要是因?yàn)樵谠牧蟽r(jià)格回落之后，企業(yè)成本端的壓力有所緩解，出現(xiàn)了補(bǔ)庫存行為。這體現(xiàn)在金融數(shù)據(jù)上，就是去年12月份企業(yè)短期貸款同比少減2043億元?！崩钇媪乇硎尽?/p>

三、將信貸投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域

2021年12月份，不同類型的銀行在信貸投放方面出現(xiàn)了分化。光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰表示，去年12月份，國(guó)有大型銀行依然發(fā)揮著“頭雁效應(yīng)”，信貸投放意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)新增貸款有望實(shí)現(xiàn)同比多增；股份制銀行相對(duì)偏弱，部分銀行按揭貸款景氣度邊際下滑；中小銀行方面，部分優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行信貸投放規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)同比多增，其中，個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款投放“供需兩旺”。隨著時(shí)間的推移，銀行將進(jìn)一步調(diào)整信貸投放，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！?月份以來，銀行放貸顯著加速，預(yù)計(jì)本月信貸‘開門紅’特征將更為明顯。另外，2022年地方政府專項(xiàng)債額度恢復(fù)提前下達(dá)，一季度社會(huì)融資增速也會(huì)持續(xù)加快。后續(xù)，‘寬信用’進(jìn)程將從政府融資發(fā)力轉(zhuǎn)向企業(yè)和政府融資雙輪驅(qū)動(dòng)。這將為今年上半年穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，對(duì)沖需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力提供重要支撐。”王青表示。銀行業(yè)也將繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)和投向，精準(zhǔn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。以建行為例，截至2021年9月末，該行“兩新一重”領(lǐng)域貸款余額1.43萬億元，較去年年初新增2426.84億元，貸款增速20.52%；“兩新一重”領(lǐng)域貸款占對(duì)公貸款比重14.58%，較去年年初上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。在支持重點(diǎn)區(qū)域建設(shè)方面，截至2021年11月末，該行在京津冀、粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)三角三大重點(diǎn)區(qū)域?qū)J款余額占比、新增占比超50%。與此同時(shí)，截至2021年11月末，該行已為國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)放貸款8000億元，有貸戶超過4萬戶。

作者:陸宇航 單位:金融時(shí)報(bào)