對(duì)外投資選擇路徑研究

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編者按：本論文主要從我國(guó)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀；我國(guó)對(duì)外直接投資問(wèn)題分析；促進(jìn)我國(guó)對(duì)外直接投資的建議等進(jìn)行講述，包括了對(duì)外直接投資發(fā)展迅速、投資區(qū)域分布集中于亞太和拉美、投資方式和領(lǐng)域不斷擴(kuò)展、對(duì)外直接投資的流入與流出不平衡,導(dǎo)致貿(mào)易摩擦增加、對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、對(duì)外直接投資區(qū)位分布單一、正確選擇投資的地區(qū)等，具體資料請(qǐng)見(jiàn)：

摘要：改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)的對(duì)外投資取得了較大發(fā)展,但從整體上看,我國(guó)的海外投資仍處于初期發(fā)展階段,與發(fā)達(dá)國(guó)家相比,還存在較大差距,這與我國(guó)經(jīng)濟(jì)大國(guó)的地位和發(fā)展速度極不相稱(chēng),與世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程也不相適應(yīng)。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資;區(qū)域;發(fā)展

1我國(guó)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

1.1對(duì)外直接投資發(fā)展迅速

根據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2006年，我國(guó)對(duì)外直接投資凈額211.6億美元,其中非金融類(lèi)176.3億美元,2007年非金融類(lèi)對(duì)外直接投資187.2億美元,同比增長(zhǎng)6.2%。截至到2006年年底，累計(jì)的對(duì)外直接投資達(dá)到906億美元。

1.2投資區(qū)域分布集中于亞太和拉美

根據(jù)商務(wù)部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的近兩年的情況,我國(guó)對(duì)外直接投資涉及的國(guó)家和地區(qū)非常廣泛,2006年對(duì)外直接投資企業(yè)分布在全球172個(gè)國(guó)家和地區(qū)。境外企業(yè)分布雖然廣泛,但是呈現(xiàn)明顯的集中傾向,亞洲和拉美地區(qū)國(guó)家是我國(guó)對(duì)外投資的主要流向目的地。近兩年,90%的對(duì)外直接投資分布在拉丁美洲和亞洲,在亞洲、拉丁美洲地區(qū)的投資存量占到了總對(duì)外投資存量的九成；中國(guó)香港、美國(guó)、俄羅斯、日本、阿聯(lián)酋、越南、澳大利亞、德國(guó)的聚集程度最高,集中了中國(guó)近一半境外企業(yè)。

1.3投資方式和領(lǐng)域不斷擴(kuò)展

近幾年我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資方式已從初期的以制造業(yè)為主的直接投資建廠向資源開(kāi)發(fā)投資、并購(gòu)以及戰(zhàn)略聯(lián)盟等國(guó)際通行的形式發(fā)展，其中跨國(guó)并購(gòu)成為對(duì)外直接投資的重要方式。

目前海外投資涉及的領(lǐng)域非常廣泛,涉及到信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)等行業(yè)在內(nèi)的全方位的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),其中商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)和批發(fā)零售業(yè)占七成。

2我國(guó)對(duì)外直接投資問(wèn)題分析

2.1對(duì)外直接投資的流入與流出不平衡,導(dǎo)致貿(mào)易摩擦增加

2007年我國(guó)吸引外國(guó)直接投資(非金融類(lèi))為783.39億美元,中國(guó)對(duì)外直接投資（非金融類(lèi)）187.2億美元,流出與流入比值為1∶4.18。這樣大幅度的流出與流入比在世界范圍內(nèi)都是絕無(wú)僅有的,由此帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡和貿(mào)易摩擦,制約了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。不可否認(rèn),對(duì)外直接投資的流入對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有積極影響,但是,大量的外國(guó)直接投資的凈流入,與連續(xù)多年的進(jìn)出口貿(mào)易順差,使我國(guó)對(duì)外貿(mào)易形成“雙順差”的格局,對(duì)外造成貿(mào)易摩擦增加。

2.2對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理

目前,我國(guó)的許多產(chǎn)品的制造業(yè)都處在成熟期,有的甚至呈現(xiàn)衰退跡象,比如紡織品和制鞋,勞動(dòng)力資源已經(jīng)缺乏明顯優(yōu)勢(shì),此時(shí)將它們轉(zhuǎn)移到東南亞等較不發(fā)達(dá)地區(qū)生產(chǎn)制造，就可能是合理的選擇。但從實(shí)際運(yùn)作來(lái)看，我國(guó)制造業(yè)對(duì)外投資比重卻相對(duì)偏低，因此應(yīng)逐步擴(kuò)大制造業(yè)的對(duì)外直接投資的比重,同時(shí)更多地選擇以合資、合作的方式對(duì)外投資,以期獲得資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)等方面的資源優(yōu)勢(shì)。

2.3對(duì)外直接投資區(qū)位分布單一

我國(guó)對(duì)外直接投資的流向還有一個(gè)鮮明的特點(diǎn),就是相當(dāng)一部分投資流向了傳統(tǒng)避稅地區(qū),比如2006年我國(guó)企業(yè)在開(kāi)曼群島、中國(guó)香港、英屬維爾京群島等傳統(tǒng)避稅地投資占當(dāng)年流量的81.15%。以國(guó)家和地區(qū)來(lái)看,中國(guó)香港、美國(guó)、俄羅斯、日本、阿聯(lián)酋、越南、澳大利亞、德國(guó)的聚集程度最高,集中了中國(guó)近一半境外企業(yè)。本來(lái)不多的境外直接投資如此集中在少數(shù)地區(qū)，對(duì)于我國(guó)境外直接投資的整體無(wú)疑增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。

理想的對(duì)外投資區(qū)域分布應(yīng)根據(jù)投資目的呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。以轉(zhuǎn)移核心競(jìng)爭(zhēng)力和開(kāi)拓市場(chǎng)為目的的對(duì)外投資,應(yīng)流向缺乏該種競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)空間較大的地區(qū),比如中亞、東南亞等地區(qū)。

3促進(jìn)我國(guó)對(duì)外直接投資的建議

3.1正確選擇投資的地區(qū)

具體來(lái)說(shuō)，對(duì)外直接投資的重點(diǎn)應(yīng)首先考慮東盟國(guó)家，這是因?yàn)槭紫葨|盟十國(guó)與中國(guó)存在一定產(chǎn)業(yè)梯度，應(yīng)成為中國(guó)轉(zhuǎn)移“邊際產(chǎn)業(yè)”的重要場(chǎng)所，其次東盟十國(guó)的勞動(dòng)力價(jià)格低廉，適合發(fā)展勞動(dòng)密集型投資，最后它們的投資環(huán)境好，實(shí)施了許多吸引外資的優(yōu)惠政策。另外，獨(dú)聯(lián)體及波羅的海國(guó)家也是我國(guó)對(duì)外投資又一重要地區(qū)，這些國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形，輕工業(yè)發(fā)展水平十分落后，但消費(fèi)市場(chǎng)容量巨大，且其基礎(chǔ)設(shè)施條件良好、人才資源豐富，因此我國(guó)的輕工業(yè)產(chǎn)品在這里擁有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)力。再者，非洲也是較好的投資選擇地區(qū)，我國(guó)與非洲諸國(guó)的關(guān)系一直很好，非洲大部分國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的層次較低，產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平比較落后，我國(guó)的很多產(chǎn)業(yè)在許多非洲國(guó)家具有潛在的比較優(yōu)勢(shì)。

3.2正確選擇投資的方法

采取正確的投資方式是一個(gè)國(guó)家的跨國(guó)投資活動(dòng)積極穩(wěn)妥地向前發(fā)展的重要條件。

具體來(lái)說(shuō)，對(duì)于我國(guó)機(jī)械、紡織、輕工和家電等行業(yè)的企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家投資，應(yīng)采用獨(dú)資新建或合資新建方式，這是因?yàn)檫@些產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)已經(jīng)處于市場(chǎng)飽和，處在成熟階段，企業(yè)所具有的技術(shù)、知識(shí)和管理優(yōu)勢(shì)相對(duì)比較容易轉(zhuǎn)移。對(duì)于以高技術(shù)和創(chuàng)新為特征的行業(yè)，在發(fā)達(dá)國(guó)家投資，應(yīng)該采用合資并購(gòu)方式，這是因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家資金、人才等配套實(shí)施方面比較齊全，具有技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，而且考慮到這些行業(yè)技術(shù)更新快、投資金額大、合資可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)可以節(jié)省進(jìn)入時(shí)間，能比較迅速地獲得新技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。對(duì)擁有較多國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力的大企業(yè)，因?yàn)槠鋵?duì)國(guó)際市場(chǎng)比較了解，熟悉東道國(guó)投資環(huán)境，為了防止這些優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)散，需要較強(qiáng)的控制程度，宜采用獨(dú)資新建；而對(duì)缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的小企業(yè)，對(duì)國(guó)外經(jīng)營(yíng)環(huán)境比較陌生，宜采用合資并購(gòu)，以充分利用合作者在技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢(shì)。

3.3政府積極發(fā)揮推動(dòng)對(duì)外直接投資發(fā)展的作用

（1）調(diào)整針對(duì)不同省市特點(diǎn)的投資管理政策，鼓勵(lì)具備條件的省份加快對(duì)外直接投資。

當(dāng)前，我國(guó)各省市所處的投資發(fā)展階段不平衡，廣東、浙江、上海、福建省在對(duì)外投資方面位居首位。東部省市的優(yōu)勢(shì)地位顯著，發(fā)展?jié)摿^大，而中西部大部分地區(qū)仍處在大力引資和對(duì)外投資的起步階段。因此政府在制定宏觀調(diào)控政策時(shí)，應(yīng)考慮經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)與欠發(fā)達(dá)地區(qū)的實(shí)際情況，靈活掌握、適當(dāng)傾斜，以有效地發(fā)揮東、西部地區(qū)的不同優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)大發(fā)展。鼓勵(lì)和支持東部和其它具備對(duì)外投資優(yōu)勢(shì)的省市在促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)上，廣泛開(kāi)展海外投資，充分發(fā)揮其在“走出去”戰(zhàn)略中的帶動(dòng)和示范作用。推動(dòng)中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和“引進(jìn)來(lái)”的進(jìn)展，扶持地方優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、骨干企業(yè)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的成長(zhǎng)，提升這些省市的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，這也是海外投資的必要準(zhǔn)備。

（2）通過(guò)產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)“走出去”，推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

在對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇上，要兼顧培育和發(fā)展我國(guó)對(duì)外直接投資的比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，用好國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩種資源，同時(shí)在發(fā)展對(duì)外直接投資中調(diào)整和優(yōu)化國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。繼續(xù)加強(qiáng)勞動(dòng)密集型成熟產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資，加快邊際產(chǎn)業(yè)向國(guó)外轉(zhuǎn)移。這樣做既可以轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)品的過(guò)剩供給、提高這些成熟產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)率，同時(shí)加速?lài)?guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代，在能源安全框架下發(fā)展資源開(kāi)發(fā)類(lèi)產(chǎn)業(yè)。作為新興工業(yè)化國(guó)家的代表，近年來(lái)，我國(guó)已成為國(guó)際市場(chǎng)上石油、天然氣、銅礦等工業(yè)生產(chǎn)資源的主要需求者，而在未來(lái)10年，甚至更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，這一趨勢(shì)都不會(huì)改變。因此，國(guó)家指導(dǎo)和支持資源開(kāi)發(fā)類(lèi)企業(yè)在海外建立資源供應(yīng)基地，將成為重要的戰(zhàn)略舉措。積極培育高新技術(shù)領(lǐng)域?qū)ν庵苯油顿Y，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要組成部分和帶動(dòng)力量。國(guó)家應(yīng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)高科技產(chǎn)業(yè)的政策支持力度，鼓勵(lì)通過(guò)對(duì)外直接投資，促進(jìn)高新技術(shù)成果商品化和產(chǎn)業(yè)化，提高我國(guó)在這些行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

（3）著力改善中小企業(yè)的對(duì)外直接投資環(huán)境。

中小企業(yè)在我國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)中占有很大的份額。但中小企業(yè)由于規(guī)模小、不具備規(guī)模經(jīng)濟(jì)等特點(diǎn)，海外投資風(fēng)險(xiǎn)較大。政府應(yīng)從改善中小企業(yè)對(duì)外直接投資環(huán)境入手，彌補(bǔ)現(xiàn)存劣勢(shì)，推動(dòng)中小企業(yè)的海外投資步伐。國(guó)家可以給予中小企業(yè)適當(dāng)?shù)亩愂諆?yōu)惠、建立海外投資風(fēng)險(xiǎn)基金以及加大對(duì)其海外投資的金融支持力度，通過(guò)政府的支持，在一定程度上人為地創(chuàng)造比較優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，國(guó)家應(yīng)進(jìn)一步減少海外投資限制、簡(jiǎn)化審批程序，提高企業(yè)對(duì)外直接投資的積極性。此外，應(yīng)構(gòu)建以政府服務(wù)為基礎(chǔ)、中介機(jī)構(gòu)和企業(yè)充分參與的信息網(wǎng)絡(luò)，為企業(yè)能夠在第一時(shí)間抓住對(duì)外投資的商機(jī)創(chuàng)造條件。