對外直接投資

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【摘要】長期以來，對外直接投資作為參與國際分工、通過生產(chǎn)資本的跨國轉(zhuǎn)移優(yōu)化資源配置的一種有效形式，被廣大發(fā)達國家和越來越多的發(fā)展中國家所采用。與此相對應(yīng)，國內(nèi)外關(guān)于對外直接投資問題的研究也獲得迅速發(fā)展。對外直接投資、從事跨國經(jīng)營活動是一個國家加入WTO后經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢和選擇，是適應(yīng)經(jīng)濟全球化發(fā)展的必然要求。

[關(guān)鍵詞]：對外直接投資；戰(zhàn)略選擇；跨國經(jīng)營

【Abstract】

Foralongtime,FDI(ForeignDirectInvestment)actedasaeffectiveformtooptimizeresourceconfigurationgloballyviaparticipatingininternationaldividingandcross-bordercapitaltransferring,hasbeingadoptedbynumerousdevelopedanddevelopingcountries.Correspondingly,thestudyonFDIalsohasgotrapiddevelopmentbothinhomeandabroad.ForeignDirectInvestment,dealingwithacross-countrymanagementiscertainlythetendencyandthechoiceofacountrywhichentersintoWTO.Itcansuittotheglobaleconomydevelopmentrequire!

Keywords:ForeignDirectInvestment；Strategychoice;Across-countrymanagement

近年來,我國的對外直接投資發(fā)展十分迅速。由于我國目前還處于對外直接投資的起步階段，而且面臨著借助對外投資來促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)，我們應(yīng)當(dāng)抓住跨國公司全球戰(zhàn)略調(diào)整的時機，在世界經(jīng)濟全球化過程中主動進行我國對外直接投資戰(zhàn)略的調(diào)整，盡可能利用經(jīng)濟全球化帶來的機遇，提升我國企業(yè)在全球戰(zhàn)略中的地位。經(jīng)過多年的改革，我國社會主義市場經(jīng)濟體制的框架正在形成，尤其是外貿(mào)體制改革的加快，為對外直接投資提供了體制基礎(chǔ)；中國經(jīng)濟的穩(wěn)定快速發(fā)展為海外投資奠定了經(jīng)濟基礎(chǔ)。本文指出了我國對外直接投資的特點和戰(zhàn)略選擇以及存在的問題，并談到如何清醒地分析我國對外直接投資的特點，利用機遇，迎接挑戰(zhàn)，在對外直接投資中做出科學(xué)的戰(zhàn)略抉擇，在國際上尋求更大的生存和發(fā)展空間成了我國企業(yè)首先應(yīng)該解決的問題。期望這些粗淺的分析對我國發(fā)展對外直接投資有所幫助。

一、我國對外直接投資的特點

1.我國企業(yè)跨國投資起步晚,但發(fā)展較快。，

國企業(yè)跨國投資是從1979年開始的，僅有20余年的歷史，而西方發(fā)達國家企業(yè)的跨國投資已有100余年的歷史了。但我國企業(yè)的跨國投資發(fā)展很快。20多年來，我國海外企業(yè)數(shù)量和對外直接投資額的年平均增長率都達到約50%，大大超過了亞洲新興工業(yè)化國家以及前蘇聯(lián)和東歐國家最初的對外直接投資增長速度。

2．我國企業(yè)跨國經(jīng)營主體日趨多元化，但以大型國有企業(yè)為主。

從投資主體看，專業(yè)外貿(mào)公司的海外投資進入萎縮、調(diào)整期，而工貿(mào)公司，民營、私營企業(yè)對外直接投資踴躍，成為對外直接投資的新生力量，中國對外投資主體初步呈現(xiàn)多元化，但大型國有企業(yè)仍是中國海外投資的主力軍。在2002年中國最大的12家跨國公司中，中遠以90億美元的海外資產(chǎn)雄居榜首。海爾和中興是其中兩家非國有企業(yè)，但其海外資產(chǎn)規(guī)模均較小。

3.對外直接投資貿(mào)易型企業(yè)居多，多元化的趨勢在加強。

20世紀90年代以來，出于完善經(jīng)營體系、降低經(jīng)營成本、提高全球化經(jīng)營效率和增強國際競爭力的目的，一些跨國公司將對外直接投資的目標由傳統(tǒng)的制造業(yè)轉(zhuǎn)向金融服務(wù)業(yè)。目前中國海外投資涉及的領(lǐng)域也從過去的以貿(mào)易和餐飲為主逐步拓寬到礦產(chǎn)、森林、漁業(yè)、能源等資源開發(fā)，家用電器、紡織服裝、機電產(chǎn)品等境外加工貿(mào)易，農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品開發(fā)、餐飲、旅游、商業(yè)零售、咨詢服務(wù)等行業(yè)在內(nèi)的全方位的經(jīng)營活動?？傮w上看，在投資企業(yè)中，從事商品流通的外貿(mào)企業(yè)多，占49.7%.但從近年來的發(fā)展趨勢看，境外加工貿(mào)易（占22.2%）和資源開發(fā)（占18.1%）增長比較快。

4.對外投資區(qū)域相對集中，我國的港澳地區(qū)以及美歐依然是重點。

1990年底，我國801個非貿(mào)易性境外企業(yè)分布在世界93個國家和地區(qū)，而實際集中在美國、日本、德國、澳大利亞和加拿大5個發(fā)達國家的企業(yè)就達240個，占30%；在前蘇聯(lián)、新加坡、泰國和我國港澳地區(qū)又集中了另外300家，其中我國港澳地區(qū)就集中了140家非貿(mào)易性企業(yè)。至1991年，我國近千家境外貿(mào)易企業(yè)，有180家集中在我國港澳地區(qū)；另外的700家則主要集中在美國、日本、德國、泰國和阿聯(lián)酋等少數(shù)幾個國家。

5.投資方式以新建為主、營運方式以合資經(jīng)營為主。

為了應(yīng)對日益縮短的產(chǎn)品生命周期、日新月異的技術(shù)變革和高昂的研發(fā)成本，越來越多的跨國公司開始借助戰(zhàn)略聯(lián)盟方式來廣泛開展經(jīng)營合作，通過建立合資企業(yè)、并購、許可證經(jīng)營、分包、特許權(quán)轉(zhuǎn)讓及合作生產(chǎn)等方式進入國際市場。特別應(yīng)注意的是跨國并購是影響國際直接投資規(guī)模的主導(dǎo)因素，2000年全球直接投資流量中，并購占據(jù)84.6%，兼并和收購達到1.1萬億美元。

二、我國對外直接投資的戰(zhàn)略選擇

1.跨國投資主體的選擇。為了有力地提升競爭力，防范經(jīng)營風(fēng)險，我國發(fā)展跨國公司的主體應(yīng)該是大型工貿(mào)企業(yè)集團。對于大型工業(yè)企業(yè)開展跨國經(jīng)營，應(yīng)采取以工業(yè)為主、工貿(mào)結(jié)合的美國型跨國公司發(fā)展模式。選擇實力雄厚的工貿(mào)企業(yè)集團為基礎(chǔ)，按照工貿(mào)結(jié)合、技貿(mào)結(jié)合、銀貿(mào)結(jié)合、進出口結(jié)合的要求，聯(lián)合科技、金融等經(jīng)濟組織，從事跨國投資和商務(wù)活動。目前，家電、紡織、石油化工、汽車、民航、有色冶金、鋼鐵、外經(jīng)貿(mào)、商業(yè)、電信、金融等行業(yè)已初步完成或已開始組建企業(yè)集團。一方面鼓勵這些集團大力發(fā)展跨國經(jīng)營活動，并給予貸款和保函等方面的支持。另一方面，經(jīng)過20多年的發(fā)展，中國一些民營企業(yè)已經(jīng)具備了開展跨國經(jīng)營和海外投資的條件，如四通集團、萬向集團、新希望、華為、科龍、東方集團等，都已不同程度走向國際市場。積極引導(dǎo)和規(guī)范這些民營企業(yè)的海外投資和經(jīng)營活動，鼓勵各地根據(jù)地方特色，組織企業(yè)綜合、深度開發(fā)某個市場，連片開發(fā)，并在貸款貼息、信息服務(wù)、海外投資保險等方面給予幫助和扶持。

2.目標市場的戰(zhàn)略選擇。我國企業(yè)跨國投資不應(yīng)過分依賴一些國家和地區(qū)，應(yīng)樹立多元化發(fā)展的觀念，根據(jù)自己的經(jīng)營目標、技術(shù)水平和實力來考慮目標市場或投資區(qū)位戰(zhàn)略，在此基礎(chǔ)上則可對投資市場有所偏重?？傮w上來看，中國的企業(yè)實力、科技水平和產(chǎn)品競爭力與發(fā)達國家相比還存在差距。我們擁有比較優(yōu)勢的國家主要是發(fā)展中國家，尤其是與我國相鄰的東南亞各國以及有利于繞過貿(mào)易保護主義限制壁壘的發(fā)展中國家。由于這些國家經(jīng)濟水平與我國相近，投資成本低，市場潛力大，投資政策優(yōu)惠，有利于發(fā)揮我國企業(yè)的相對優(yōu)勢。同時，借助在發(fā)展中國家投資作“跳板”，也是我國企業(yè)產(chǎn)品進入發(fā)達國家市場的捷徑。另外是美、日、歐等發(fā)達國家，這些國家社會政治較為穩(wěn)定，大都實行鼓勵外來投資的政策，提供投資者各種低息貸款，這為我國企業(yè)進軍這些市場提供了大好時機。特別是20世紀90年代以來，發(fā)達國家開始了又一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整，勞動密集型產(chǎn)業(yè)繼續(xù)向資金技術(shù)密集型方向轉(zhuǎn)換，這便為我國企業(yè)發(fā)揮優(yōu)勢、參與國際競爭、進行對外投資提供了機遇和可能。在這些國家投資一方面可以通過投資獲取發(fā)達國家的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，并為國內(nèi)企業(yè)提供國際最新科技成果的信息，以帶動國內(nèi)技術(shù)的發(fā)展。另一方面，可以避開區(qū)域集團的貿(mào)易限制，有利于企業(yè)保持和進一步擴大市場。

3.跨國投資產(chǎn)業(yè)選擇。對跨國經(jīng)營的戰(zhàn)略選擇應(yīng)當(dāng)充分考慮到本國行業(yè)的相對優(yōu)勢及我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求。我國是發(fā)展中國家，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后，在國際分工中處于不利位置，要改變這一狀況，必須依靠國家政策的正確引導(dǎo)。而企業(yè)要科學(xué)地選擇跨國經(jīng)營的行業(yè)或項目，要注意考慮到不同產(chǎn)業(yè)所處的發(fā)展階段，考慮到目前我國企業(yè)進行跨國經(jīng)營的可能性和跨國公司發(fā)展的新特點?，F(xiàn)階段中國企業(yè)境外投資產(chǎn)業(yè)選擇的重點應(yīng)包括成熟產(chǎn)業(yè)的外移、升級產(chǎn)業(yè)的追蹤、資源利用型產(chǎn)業(yè)的開發(fā)等。具體講，資源開發(fā)行業(yè)投資仍然是我國近期海外投資的主要戰(zhàn)略目標。發(fā)展境外資源類投資項目，開發(fā)國內(nèi)緊缺的石油、天然氣、森林、木材加工、造紙、采礦、海洋漁業(yè)等，可以滿足國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的需求。對于中間性技術(shù)產(chǎn)業(yè)，許多行業(yè)國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)過剩，而這些產(chǎn)品擴大出口又受到各國貿(mào)易保護主義的限制。因此，這類技術(shù)應(yīng)盡早轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟發(fā)展水平比我國更低一檔的發(fā)展中國家，或繞過壁壘直接進入發(fā)達國家。標準技術(shù)產(chǎn)業(yè)，可以轉(zhuǎn)移到一些資源豐富、勞動力低廉、交通便利的鄰國和發(fā)展中國家，并向第三國出口。對于科技開發(fā)行業(yè)，可以通過對東道國技術(shù)密集型企業(yè)的投資和參與管理，從中學(xué)習(xí)和吸取對方的先進經(jīng)驗，將技術(shù)帶回國內(nèi)應(yīng)用；或在國外發(fā)達國家組建高科技新產(chǎn)品開發(fā)公司，將開發(fā)的新產(chǎn)品交給國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)，然后再將產(chǎn)品銷往國外。另外我國具有傳統(tǒng)特色的技術(shù)，包括古典園林、中國國畫、中醫(yī)中藥、手工藝品、傳統(tǒng)食品等可以轉(zhuǎn)移到文化背景相近的日本、韓國和東南亞地區(qū)，還可以通過海外華人網(wǎng)絡(luò)向全球市場拓展。

4.跨國經(jīng)營投資方式的戰(zhàn)略選擇。中國企業(yè)由于缺乏對國際市場的全面了解以及資金和先進的管理手段，對于目前國際上最為盛行的跨國并購不宜廣泛使用。通過直接投資方式進入，能較大程度地控制其風(fēng)險，并能在較大程度上掌握項目策劃各個方面的主動性。而通過合資經(jīng)營有利于企業(yè)的跨國投資，有利于企業(yè)吸收和利用當(dāng)?shù)睾献骰锇榈膬?yōu)勢和長處，彌補我國企業(yè)跨國投資的不足，另外還可以有效地防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，提高經(jīng)營效益。我們應(yīng)當(dāng)抓住跨國公司全球戰(zhàn)略調(diào)整的時機，在世界經(jīng)濟全球化過程中主動進行我國對外直接投資戰(zhàn)略的調(diào)整，盡可能利用經(jīng)濟全球化帶來的機遇，提升我國企業(yè)在全球戰(zhàn)略中的地位，減少全球化給我們帶來的消極影響。

三、我國對外直接投資存在的問題

1.一是對外直接投資的總體規(guī)模明顯偏小

目前中國境外投資金額僅占世界對外直接投資總量的0.15%。據(jù)統(tǒng)計，吸引外資與對外投資的比例發(fā)達國家為1：1.14，發(fā)展中國家為1：0.13，而中國僅為1：0.09。因此中國的對外直接投資尚處于起步階段。

2.是中國企業(yè)對外投資的規(guī)模偏小

目前中國海外企業(yè)平均投資不足140萬美元，大大低于發(fā)達國家平均600萬美元的投資水平，同時也低于發(fā)展中國家平均450萬美元的水平。由于規(guī)模偏小，中國的跨國企業(yè)很難獲得規(guī)模優(yōu)勢，難以進行有效地研究和開發(fā)，無力支持銷售和售后服務(wù)，從而導(dǎo)致了惡性循環(huán)，即有限的經(jīng)濟實力決定了小規(guī)模生產(chǎn)→較高的生產(chǎn)成本→低質(zhì)量→低價格→較低的市場占有率→更小的規(guī)模制造。

3.是投資項目的技術(shù)含量不高

與前些年相比，盡管近幾年中國海外投資質(zhì)量和檔次有所提高，出現(xiàn)了一批技術(shù)含量較高的生產(chǎn)項目，還有一些高科技企業(yè)積極在美國和歐洲發(fā)達國家建立獨資或合資的研究機構(gòu)和技術(shù)中心，但總體來說對外直接投資過分偏重初級產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)的投資，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資仍然偏小。如在非貿(mào)易性海外投資項目中，近40%屬于低附加值、低技術(shù)含量的勞動力密集項目(資源開發(fā)及初級加工等)。由于其他一些發(fā)展中國家類似產(chǎn)品的競爭，這類項目拓展海外市場的前景不甚樂觀。

4.是企業(yè)對外投資地區(qū)結(jié)構(gòu)不盡合理

目前中國企業(yè)對外投資的46.8%在港澳地區(qū)；其次是北美，占13.7%。從整個海外投資布局來看，對發(fā)展中國家和地區(qū)的投資仍明顯偏少，從而影響了中國對外投資市場的進一步拓展。

5.是企業(yè)對外投資的效益還有待于進一步提高

據(jù)不完全統(tǒng)計，中國的海外企業(yè)中贏利的占55%，其中多為非生產(chǎn)性企業(yè)。收支平衡的占28%，虧損企業(yè)占17%，其中以生產(chǎn)性企業(yè)居多。這與國際上工業(yè)類企業(yè)在跨國公司中所處的主體地位和巨大規(guī)模形成鮮明對比。

目前，我國對外直接投資地區(qū)分布不甚合理，多集中在發(fā)達國家和港澳地區(qū)。事實上，我國具備更多的是向與我國經(jīng)濟發(fā)展水平相近或落后的國家和地區(qū)實行“梯度轉(zhuǎn)移”的條件，這種投資在與利用各國貿(mào)易政策如普惠制的相互結(jié)合中，更能發(fā)揮現(xiàn)有比較優(yōu)勢；而在發(fā)達國家尤其是技術(shù)資源和智力資源密集地區(qū)，則應(yīng)建立研發(fā)機構(gòu)或資本和技術(shù)密集型合資企業(yè)以達到跟蹤和開發(fā)高新技術(shù)，促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的積極效果在世界經(jīng)濟全球化過程中主動進行我國對外直接投資戰(zhàn)略的調(diào)整，盡可能利用經(jīng)濟全球化帶來的機遇，提升我國企業(yè)在全球戰(zhàn)略中的地位，減少全球化給我們帶來的消極影響。

[參考文獻]

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