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東亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展

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一、東亞金融危機和金融體系的缺陷密切相關(guān)

這此金融危機在開始時就表現(xiàn)出這樣的特征:銀行體系越穩(wěn)固的國家和地區(qū),如新加坡、香港,其經(jīng)濟(jì)受到的沖擊相對較?。欢y行等金融機構(gòu)新問題越多的國家,經(jīng)濟(jì)受到的沖擊也越大,在股市暴跌的同時,發(fā)生金融危機的東亞國家的共同特征,也是引發(fā)危機的主要原因(日本80年代后期泡沫經(jīng)濟(jì)的形成、泡沫破滅后的持續(xù)不景氣,以及目前的經(jīng)濟(jì)衰退,也同樣主要源于其金融體系的缺陷)。那么它們的金融體系有什么獨特之處呢?

許多計量分析表明,東亞的高速增長和較高的物質(zhì)資本積累密切相關(guān);而物質(zhì)資本積累是儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的結(jié)果,儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的中介組織主要又是金融體系。因此,可以說東亞高速增長的實現(xiàn)離不開其金融體系對儲蓄的動員和分配。高速增長時期,以日本為代表的許多東亞國家的金融體系具有一些顯著不同于英美國家的特征,比如:(1)企業(yè)更依靠于金融機構(gòu)貸款而不是證券市場融資;(2)企業(yè)的負(fù)債—資本比率更高;(3)政府對信貸的分配進(jìn)行指導(dǎo)和控制,而不是主要進(jìn)行金融機構(gòu)監(jiān)管,并且有時保護(hù)和補貼銀行等金融機構(gòu);(4)銀行和借款企業(yè)之間的關(guān)系更密切(如日本的“主銀行”體制);(5)公司之間交叉持股的情況比較普遍(韓國財閥內(nèi)部企業(yè)之間還相互對借款提供擔(dān)保)。

在可用儲蓄較多(因為居民儲蓄傾向較高或積極利用國外儲蓄)、政府以快速經(jīng)濟(jì)增長為目標(biāo)的情況下,上述體制的主要優(yōu)點在于有助于“刺激投資”。

同時,東亞金融體系在促進(jìn)投資方面的優(yōu)越性并不能掩蓋它在其他方面的缺陷。主要表現(xiàn)是:政府制定脫離實際的產(chǎn)業(yè)政策,直接促使所控制的銀行為服從于產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)提供貸款,帶來大量的銀行不良資產(chǎn);銀行和企業(yè)有密切關(guān)系,一些效益差、負(fù)債高、虧損嚴(yán)重的企業(yè)能不斷得到銀行的貸款,這些企業(yè)倒閉時拖累和之關(guān)系密切的銀行陷入困境;一些政府官員因為可以對銀行貸款施加影響而獲得了為個人尋租的機會,等等。更深層次的新問題是,政府對金融機構(gòu),主要是銀行的負(fù)債提供實際上的擔(dān)保(如日本長期堅持“金融機構(gòu)不破產(chǎn)”的政策,印尼銀行的所有者和政府官員有密切關(guān)系,泰國的金融公司負(fù)債實際上受政府擔(dān)保,韓國在銀行碰到困難時把銀行債務(wù)視為國家債務(wù)),雖然降低了金融機構(gòu)債權(quán)人的風(fēng)險,卻提高了作為債務(wù)人的金融機構(gòu)的“道德風(fēng)險”:以較低的成本獲得儲蓄,然后大量從事高風(fēng)險的投資或收益不高的投資。結(jié)果是金融機構(gòu)大量負(fù)債、大量投資,并且其短期負(fù)債(包括外債)和長期資產(chǎn)之間不“匹配”,導(dǎo)致投資過剩,以及高風(fēng)險的房地產(chǎn)、金融資產(chǎn)市場有泡沫。股市暴跌、金融機構(gòu)和企業(yè)大量倒閉,作為對上述一系列現(xiàn)象的矯正,是有其必然性的??偟貋砜矗恍〇|亞國家的金融體系,既成就了它們過去快速的經(jīng)濟(jì)增長,也直接和它們目前的金融危機密切相關(guān)。

一些東亞國家的經(jīng)歷實際上表明,一個良好的發(fā)展中國家的金融體系一方面應(yīng)該能最大限度的動員國內(nèi)外儲蓄的數(shù)量,并把這些儲蓄轉(zhuǎn)化為投資,另一方面也能保證投資的質(zhì)量,從而在促進(jìn)投資增加和保證投資質(zhì)量之間取得平衡。假如投資質(zhì)量高而投資數(shù)量不夠大,會影響經(jīng)濟(jì)增長的速度;假如投資數(shù)量增加很多而許多投資質(zhì)量不高,經(jīng)濟(jì)增長將難以持續(xù)。

二、并不存在單一的“東亞模式”

理論界對“東亞模式”的討論已有一段時間。最初的分歧來自對日本以及后來的亞洲“四小龍”快速增長原因的分析。它們持續(xù)的高經(jīng)濟(jì)增長速度是史無前例的。大多數(shù)持正統(tǒng)觀點的經(jīng)濟(jì)學(xué)家強調(diào)市場力量的基礎(chǔ)功能,也有一部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為和歐美發(fā)達(dá)國家的情況不同,它們的政府(主要是日、韓等國政府)起到了主導(dǎo)的功能。1993年世界銀行推出名為《東亞奇跡》的報告,將這兩種觀點進(jìn)行調(diào)和,認(rèn)為日本、“四小龍”及印尼、馬來西亞、泰國8個國家和地區(qū)在1965年~1990年間的快速增長,是政府政策和市場力量共同功能的結(jié)果;并且肯定了日、韓和臺灣地區(qū)實行的有選擇干預(yù)辦法起到了促進(jìn)增長的功能。這一探究引起了對所謂“東亞模式”的更多討論。比如,保羅·克魯格曼1994年撰文指出“東亞奇跡是被夸大的神話”,他認(rèn)為除日本外,大部分東亞國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長主要依靠的是增加生產(chǎn)要素投入而不是提高要素生產(chǎn)率,和當(dāng)年蘇聯(lián)的高速增長性質(zhì)相同;伴隨投入增加速度的下降,它們的高經(jīng)濟(jì)增長速度最終會降下來。1997年以來,青木昌彥等人則提出系統(tǒng)的“市場增強論”,從克服“協(xié)調(diào)失敗”的角度對東亞政府的經(jīng)濟(jì)功能進(jìn)行了新的闡釋。1997年世界銀行出版的世界發(fā)展報告《變革世界中的政府》,也可認(rèn)為是這一討論的繼續(xù)。該報告指出:“沒有一個有效的政府,經(jīng)濟(jì)和社會的可持續(xù)發(fā)展是不可能的”,并且認(rèn)為政府的核心使命,是完成這樣五項基本任務(wù):建立法律基礎(chǔ);保持非扭曲性的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,包括維持宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定;投資于基本社會服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施;保持承受力差的社會階層;保護(hù)環(huán)境。這一報告認(rèn)為,對發(fā)展中國家而言,并不是“最小的政府就是最好的政府”。

其實,東亞國家的發(fā)展模式是不盡一致的,不僅這些國家的自然條件有差異,政府在經(jīng)濟(jì)增長過程中所發(fā)揮的功能也不盡相同。比如,香港和新加坡均為城市,和當(dāng)初“二元經(jīng)濟(jì)”特征十分明顯的韓國、中國臺灣及印、馬、泰這三個東南亞國家的初始條件差別很大;日本更是早在1885年~1919年間已實現(xiàn)過較快的經(jīng)濟(jì)增長。就政府的經(jīng)濟(jì)功能而言,初始條件有相同之處的香港和新加坡、泰國和馬來西亞、中國臺灣和韓國,都有顯著的區(qū)別;韓、泰、印尼同為危機比較嚴(yán)重并向IMF申請援助貸款的國家,它們的發(fā)展模式和發(fā)展階段也不盡相同。就對外經(jīng)濟(jì)關(guān)系而言,外貿(mào)和外資在日本經(jīng)濟(jì)快速增長中的功能遠(yuǎn)不如東亞其他國家顯著,日本、韓國對待外商直接投資的態(tài)度和東南亞國家和香港也有很大差別。簡言之,從實際情況看,并不存在單一的“東亞發(fā)展模式”,因而也就沒有所謂“東亞模式”的危機。

三、不能全盤否定東亞政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的積極功能

大多數(shù)東亞國家另一個共同特征是,在其經(jīng)濟(jì)快速增長的過程中,政府對經(jīng)濟(jì)活動的干預(yù)比較多,并且在危機比較嚴(yán)重的國家如泰國、韓國、印尼,政府匯率、外債管理方面的失誤也比較明顯。但并不是發(fā)生金融危機后,就可以完全否定東亞政府干預(yù)對于經(jīng)濟(jì)增長的積極功能。許多探究表明,東亞政府在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和改善收入分配等方面有許多成功經(jīng)驗值得其他發(fā)展中國家學(xué)習(xí),比如:

政府重視教育的普及和教育機會的均等,一方面有助于勞動力素質(zhì)的提高和人力資本的積累,從而避免勞動力素質(zhì)低對經(jīng)濟(jì)增長的制約,另一方面也有助于收入的均等。

政府主持的農(nóng)村及重視對農(nóng)村交通、水利、通訊、電力等基礎(chǔ)設(shè)施的投資,有助于農(nóng)業(yè)的增長和農(nóng)村非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的成長,從而對縮小城鄉(xiāng)收入差距作出了重要貢獻(xiàn)。

政府的一系列辦法鼓勵了儲蓄的增加,為擴大投資奠定了基礎(chǔ),比如通過財政收支盈余增加政府儲蓄,設(shè)立便利儲

蓄的郵政儲蓄機構(gòu),通過限制住房、耐用消費品方面的消費信貸刺激居民儲蓄,通過保持物價穩(wěn)定和正的存款利率增加儲蓄的收益等。

在對外經(jīng)濟(jì)方面,比較注重引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備,加速技術(shù)進(jìn)步,縮小和先進(jìn)國家的差距,同時用多種政策鼓勵企業(yè)出口。有的國家政府在通過鼓勵外國直接投資促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級和出口增加方面也發(fā)揮了積極功能。

從前面的分析中可以看出,東亞金融體系的缺陷也不全是政府干預(yù)過多的新問題,而是“干預(yù)不當(dāng)”的新問題。比如,對金融機構(gòu)貸款活動的直接干預(yù)太多,既增加了政府官員尋租的機會,也限制了金融機構(gòu)的自主權(quán);對金融機構(gòu)借用短期外債從事高風(fēng)險的房地產(chǎn)、股票投資缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管,使金融機構(gòu)面臨的風(fēng)險上升。

四、結(jié)論

一些國家政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)過程中的缺陷,以及這次發(fā)生金融危機的原因,都需要做具體的分析,不能籠統(tǒng)地說金融危機是“東亞模式”的危機,或者全盤否定政府的經(jīng)濟(jì)功能。不僅東亞國家的政府在過去為促進(jìn)增長、縮小和發(fā)達(dá)國家差距方面所作出的巨大貢獻(xiàn)已由其快速的經(jīng)濟(jì)增長所證實,不容抹煞,而且東亞國家政府在今后的各項改革和政策調(diào)整過程中,仍將發(fā)揮主導(dǎo)功能,以克服本地經(jīng)濟(jì)的缺陷,迎接全方位的新挑戰(zhàn)。西方發(fā)達(dá)國家在發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)的過程中,也曾經(jīng)受過設(shè)立社會保障體系和實施宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定政策等方面的挑戰(zhàn)。

東亞國家到目前為止的發(fā)展過程可以歸結(jié)為在市場經(jīng)濟(jì)條件下追趕先進(jìn)國家的過程。日本、“四小龍”的成功以及過去30年間幾個東南亞國家的快速增長都已經(jīng)表明,市場經(jīng)濟(jì)體制具有廣泛的適應(yīng)性,而不是西方價值觀的附屬物。至于政府官員和企業(yè)相勾結(jié)和裙帶關(guān)系等腐敗現(xiàn)象,也不是亞洲國家的專利,更不是“亞洲價值觀”。

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