經(jīng)貿(mào)局融資改革講話

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編者按：本文主要從：參與資本市場，拓寬融資渠道對我州實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展新跨越具有重大意義；我州資本市場發(fā)育狀況和存在的主要問題；加快發(fā)展資本市場，拓寬融資渠道的主要對策建議這幾方面進(jìn)行講述。其中，主要包括：資本是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下最重要的生產(chǎn)要素之一；資本是資源相對富集的后發(fā)區(qū)域最重要而又稀缺的要素；培育資本市場是我州實現(xiàn)“彎道超越”的重要途徑；通過企業(yè)、社會團(tuán)體向金融機(jī)構(gòu)間接融資；通過信用合作途徑貸款；正確看待地方政府的債務(wù)問題；抓住國家應(yīng)對國際金融危機(jī)寬松的政策機(jī)遇；將深化投融資體制改革作為抓手；把整合資產(chǎn)、擴(kuò)大平臺、加快債券發(fā)行作為當(dāng)務(wù)之急的主要工作來抓；把加快上市公司培育工作作為持續(xù)的重點來抓；繼續(xù)把擴(kuò)大間接融資作為重要的工作來抓等，具體材料請詳見下文：

馬克思說：“假如必須等待積累去使單個資本增長到能夠修鐵路的程度，那恐怕直到今天世界上還沒有鐵路，但是通過股份公司，轉(zhuǎn)瞬之間就把這件事辦成了。”這就是說，一個國家、一個地區(qū)要保持經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，僅僅靠自身的資本積累來推動發(fā)展，肯定是不可能的。*州作為發(fā)展不快、發(fā)展不充分、發(fā)展質(zhì)量不高的欠發(fā)達(dá)地區(qū)，要加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，要加快經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展步伐，不培育資本市場，不創(chuàng)新融資工具，不拓展融資渠道，也絕對是不可能的。因此，培育和發(fā)展資本市場是*這樣后發(fā)區(qū)域?qū)崿F(xiàn)科學(xué)發(fā)展新跨越的當(dāng)務(wù)之急。

一、參與資本市場，拓寬融資渠道對我州實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展新跨越具有重大意義

如果說信息化是推動全球化的渦輪發(fā)動機(jī)的話，那么推動一個國家、一個地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主動力就是資本市場的培育和發(fā)展。加快培育西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)資本市場對于實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)跨越式發(fā)展，尤其是民族自治地區(qū)的經(jīng)濟(jì)振興具有重大意義。

（一）資本是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下最重要的生產(chǎn)要素之一。生產(chǎn)要素包括資本、技術(shù)、勞動力、土地等，在這些要素中，資本是其中的一個重要要素。資本通過資本市場，推動企業(yè)的發(fā)展壯大和行業(yè)的整合，能夠推動金融結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，提高盈利能力；能夠引領(lǐng)一個國家、地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的許多變革。

（二）資本是資源相對富集的后發(fā)區(qū)域最重要而又稀缺的要素。*州地處西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中和西部其他地區(qū)一樣，都面臨著資本不足、資金短缺等一系列問題。加快培育資本市場對西部地區(qū)尤其是*州這樣具有資源、環(huán)境、區(qū)位突出優(yōu)勢的地區(qū)來說，更顯得緊迫而重要。

（三）培育資本市場是我州實現(xiàn)“彎道超越”的重要途徑。從我州經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展最迫切、最現(xiàn)實的需求看，建設(shè)資金的短缺是首要問題。抓住機(jī)遇、深化投融資體制改革，有效拓寬融資渠道，培強(qiáng)壯大資本市場，并以此為載體，把更多的資本吸引到我州經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的各個領(lǐng)域，使我州重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大產(chǎn)業(yè)建設(shè)和重點民生工程建設(shè)有充裕的資金來支撐，進(jìn)而實現(xiàn)“彎道超越”，是各級政府和部門必須認(rèn)真考慮、采取有力措施加以解決的根本問題。

二、我州資本市場發(fā)育狀況和存在的主要問題

改革開放以來，我州的資本市場有了新的發(fā)展，但也經(jīng)歷了城市信用社關(guān)閉和國有四大商業(yè)銀行戰(zhàn)略性“信貸退出”布局調(diào)整的陣痛。從總體來看，我州通過資本市場融資的渠道主要有兩個：一是通過企業(yè)、社會團(tuán)體向金融機(jī)構(gòu)間接融資。20*年，全州金融機(jī)構(gòu)存款余額296.75億元，各項貸款余額157.49億元，存貸差139.26億元，金融機(jī)構(gòu)貸款對國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的支撐力和推動力進(jìn)一步凸顯；二是通過信用合作途徑貸款。20*年—20*年，*州開發(fā)投資公司作為州人民政府指定借款人，以州級財政作為信用擔(dān)保，向國家開發(fā)銀行、建設(shè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，累計融資28億元，分年度共下達(dá)信用貸款項目計劃資金25.78億元，其中由州政府承擔(dān)還款責(zé)任的貸款金額為16.66億元，由縣市政府承擔(dān)還款責(zé)任的貸款金額為9.12億元；全州共實施信用建設(shè)合作項目248個，項目總投資134.26億元，現(xiàn)已建成127個，累計完成總投資56.68億元，主要涉及水利、交通、衛(wèi)生等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重大產(chǎn)業(yè)建設(shè)。今年以來，信用合作融資取得了新進(jìn)展，截至4月底，新增信用合作貸款4.24億元，正在辦理貸款手續(xù)5.2億元，貸款融資總額接近10億元。通過政府信用合作貸款部分緩解了我州重點領(lǐng)域、重點項目建設(shè)資金不足的問題。與此同時，我州企業(yè)上市培育邁出了可喜的步伐，通過全州各級各部門特別是企業(yè)自身的努力，一批企業(yè)正在緊鑼密鼓地完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)濟(jì)效益，嚴(yán)格規(guī)范運作，逐步向上市目標(biāo)邁進(jìn)。但把*州放在全省乃至全國資本市場中的寬視野來審視，我州的資本市場的培育和發(fā)展中存在的問題更加突出。

從*情況看，資本市場尚處在初步階段，存在的問題集中表現(xiàn)為：一是金融工具單一，二是融資渠道狹窄，三是投融資體制不順、機(jī)制不活。

三、加快發(fā)展資本市場，拓寬融資渠道的主要對策建議

（一）正確看待地方政府的債務(wù)問題

多年的實踐表明，地方政府適度借債對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是十分有利的。一方面可以彌補(bǔ)多年以來基礎(chǔ)設(shè)施、民生工作方面的欠債，另一方面可以通過交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施的改善，方便商品流通，同時還可以創(chuàng)造各種條件利于招商引資，進(jìn)而為涵養(yǎng)稅源增加財力打好基礎(chǔ)。

中國資本市場已經(jīng)進(jìn)入跨越式發(fā)展的新時期，資本市場對國民經(jīng)濟(jì)的滲透力和影響力大大提升。能否及時抓住市場機(jī)遇，充分利用資本市場上的各種金融工具直接融資，將成為一個地區(qū)，特別是欠發(fā)達(dá)地區(qū)能否實現(xiàn)超越式發(fā)展、能否實現(xiàn)“彎道超越”，能否迅速提高地區(qū)競爭優(yōu)勢的主要指標(biāo)之一。誰敢利用資本市場，誰先利用資本市場，誰就能掌握先機(jī)，誰就將快速發(fā)展，誰就能占據(jù)戰(zhàn)略制度點，并最終獲取持續(xù)的經(jīng)濟(jì)競爭優(yōu)勢。我們一定要解放思想、更新觀念，站在一個較高的層次，以寬闊的視野，以超強(qiáng)的膽量，以科學(xué)的方法，不斷提高資本市場運作水平，盡可能多地籌集建設(shè)資金發(fā)展經(jīng)濟(jì)。特別地要在“借新還舊、借長還短”等方面多做文章，在“優(yōu)化結(jié)構(gòu)，降低成本”等方面多作努力，才能使一個地方經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展不至于捉襟見肘。

（二）抓住國家應(yīng)對國際金融危機(jī)寬松的政策機(jī)遇

去年下半年來，國家為了應(yīng)對國際金融危機(jī)加深的影響，實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。進(jìn)一步放寬資本市場的準(zhǔn)入門檻，提高資本市場吸納民間資本的能力。因此，我們必須抓住難得機(jī)遇，加快我州資本市場的培育和發(fā)展步伐。

（三）將深化投融資體制改革作為抓手

從處于西部后發(fā)區(qū)域的實際看，經(jīng)濟(jì)增長主要依賴于投資來拉動，使得投資和融資之間的供求關(guān)系矛盾非常突出。這就形成西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的悖論，就是要保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，就必須加大投資力度，保持相當(dāng)?shù)馁Y本形成力和貸款增長率，而與這種旺盛的需求相比，處于西部后發(fā)區(qū)域，資本市場發(fā)育不快而導(dǎo)致融資總量供給不足和項目資本金短缺。要破解這一悖論的根本途徑就是要抓住機(jī)遇，深化投融資體制改革。要培育和發(fā)展我州資本市場，擴(kuò)大融資渠道，就必須改革以市場經(jīng)濟(jì)體制極不適應(yīng)的、傳統(tǒng)的投融資體制。并以此為動力，通過大力參與資本市場，形成多元化、多層次的資本運作格局。運用多種金融工具將我州的優(yōu)勢資源加快轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)勢資產(chǎn)，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢資本，從而暢通各種融資渠道，形成政府投資和民間投資相包容，直接融資和間接融資相結(jié)合，投資和融資相互動的新體制和新格局。

（四）把整合資產(chǎn)、擴(kuò)大平臺、加快債券發(fā)行作為當(dāng)務(wù)之急的主要工作來抓

我州是典型的投資拉動型經(jīng)濟(jì)，在國際金融危機(jī)對我州實體經(jīng)濟(jì)的影響不斷加深的情況下，保持投資對重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重點產(chǎn)業(yè)建設(shè)的強(qiáng)勁支撐是確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的主要措施和手段，保持固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟(jì)增長的拉動，成為我州經(jīng)濟(jì)工作中的當(dāng)務(wù)之急。但是，僅僅依靠國家和省的扶持和支持，要保持固定資產(chǎn)投資持續(xù)快速增長十分困難，需要我們抓住國家當(dāng)前積極財政政策和適度寬松貨幣政策的機(jī)遇，在進(jìn)一步擴(kuò)大間接融資空間有限、培育企業(yè)上市融資有待時日的情況下，抓住國家降低企業(yè)債券準(zhǔn)入門檻的政策機(jī)遇，把做好投資類企業(yè)債券和中小企業(yè)集合債券發(fā)行工作擺在重要的位置來抓。當(dāng)前，我省城投企業(yè)債券省政府確定由*、曲靖、玉溪、*、紅河等7州市為主加以推進(jìn)。我州要在短期內(nèi)發(fā)行州政府所確定的15—18億元的城投債券，并且只有用現(xiàn)有的州開發(fā)投資公司作為平臺加以運作。必須通過整合全州及10縣市可經(jīng)營性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，迅速壯大州開發(fā)投資公司這一融資平臺的實力。這一工作涉及面廣、情況復(fù)雜，需要各級各部門站在全州經(jīng)濟(jì)社會更好更快發(fā)展的高度，按照“講政治、顧大局、一盤棋”的要求，全力以赴貫徹落實州委州政府的決策部署，確保在全國經(jīng)濟(jì)回暖、信貸政策收緊以前成功發(fā)行這批債券。

1．成立機(jī)構(gòu)。州政府將立即成立以州長為組長、以州級相關(guān)部門和各縣市政府主要領(lǐng)導(dǎo)為成員的*州發(fā)行城投債券工作領(lǐng)導(dǎo)小組。領(lǐng)導(dǎo)小組下設(shè)辦公室，辦公室設(shè)在州開發(fā)投資有限公司，并迅速在全州抽調(diào)得力骨干組成工作班子，馬上制定工作計劃，與中介機(jī)構(gòu)一道展開工作。

2．清產(chǎn)核資。州開發(fā)投資有限公司作為我州城投債券的發(fā)行人在整個城投債券發(fā)行過程中，首要的就是要解決平臺太小、職能有限、資產(chǎn)不足的問題。其中最重要的環(huán)節(jié)就是要盡可能的將我州已經(jīng)形成的存量資產(chǎn)中的可經(jīng)營性資產(chǎn)，以較短的時間內(nèi)劃入該公司，以滿足債券發(fā)行對凈資產(chǎn)的起步要求。在這個問題上，我們既不能等，更不能拖，只能以超常規(guī)的辦法加以推進(jìn)，否則我們就會淪為“失去一次機(jī)遇，就落后一個時代”的境地。

3．劃撥資產(chǎn)。從州財政局、州國資委所監(jiān)管的國有存量資產(chǎn)中的可經(jīng)營性資產(chǎn)來看，即使全部重新評估劃撥，也不能完全滿足城投債券對凈資產(chǎn)的要求。因此，必須調(diào)整目前州開發(fā)投資公司與各縣市開發(fā)投資公司的關(guān)系。也就是說，將州縣政府全額出資的開發(fā)投資公司并為州開發(fā)投資有限公司的子公司，在此基礎(chǔ)上，將各縣市，尤其是*（包括開發(fā)區(qū)）、祿豐、南華、武定等縣市現(xiàn)在形成和未來可能形成的優(yōu)良資產(chǎn)，包括土地資源、水利設(shè)施、交通設(shè)施、行政和事業(yè)可經(jīng)營的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等，在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分開的前提下，策略性地劃入州開發(fā)投資公司這一平臺，使州開發(fā)投資公司（含子公司）這一平臺的總體實力達(dá)到發(fā)行債券的凈資產(chǎn)要求。在成功發(fā)行債券后，各縣市所劃入的資產(chǎn)與所得到的融資分配成正比，總體實現(xiàn)資源整合、整體包裝、整體上市、共同獲益的融資新格局。

4．策劃方案。發(fā)行城投債券要滿足國家《公司法》、《證券法》、《企業(yè)債券管理條例》等法律和政策規(guī)定。因此，我們必須按照這些政策和法律的規(guī)定要求，在中介機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)和幫助下，創(chuàng)造條件，整合資源，策劃包裝，制定方案，實現(xiàn)發(fā)行目標(biāo)。

（五）把加快上市公司培育工作作為持續(xù)的重點來抓

發(fā)行城投債券僅僅是培育和發(fā)展我州資本市場的“一小步”，是“冰山一角”。從長遠(yuǎn)來看，我們要把上市融資工作放在長期，可持續(xù)發(fā)展的資本市場發(fā)展的重要工作來抓。具體而言，我們必須從以下兩個方面加以認(rèn)識和重視：

1．充分認(rèn)識企業(yè)上市的好處，發(fā)揮兩方面的積極性

從地方政府來講，企業(yè)上市即是招商引資，不僅可以提高地區(qū)經(jīng)濟(jì)總量，而且可以增加稅收和就業(yè)，并帶動并聯(lián)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)上市的過程，既是企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制、明確發(fā)展目標(biāo)、完善公司治理、實現(xiàn)規(guī)模動作的過程，也是地方政府優(yōu)化經(jīng)濟(jì)環(huán)境、規(guī)范政府行政行為、提高行政效率的過程。從某種程度來講，企業(yè)上市既是企業(yè)綜合實力展示的過程，企業(yè)自我完善的過程，也是地方政府聲譽(yù)和實力提升的過程，是地方財力提升的過程，更是地方經(jīng)濟(jì)總量迅速提升的過程。

2．高度重視政企合作，加快推進(jìn)我州上市融資發(fā)展步伐

分析我州企業(yè)上市培育工作，結(jié)合其他地區(qū)的成功經(jīng)驗，我們必須從政企兩個方面加以合力推進(jìn)。對地方政府而言，一定要轉(zhuǎn)變觀念，加強(qiáng)對企業(yè)的服務(wù)，要認(rèn)真學(xué)習(xí)股份經(jīng)濟(jì)方面的知識，強(qiáng)化對企業(yè)財務(wù)、稅收、會計等方面的指導(dǎo)。要主動靠前指揮，深入企業(yè)，真心幫助。尤其作為上市空白地區(qū)，我們要高度重視政企合作，政府要和企業(yè)同舟共濟(jì)，要樹立責(zé)任意識和服務(wù)意識，加強(qiáng)自身休養(yǎng)，提高工作水平，努力營造環(huán)境，積極推動企業(yè)上市融資。

（六）繼續(xù)把擴(kuò)大間接融資作為重要的工作來抓

進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大我州間接融資平臺是提高我州投資和融資能力的基本力量。我們必須繼續(xù)將擴(kuò)大間接融資平臺、拓寬間接融資渠道作為重要工作來抓。要把間接融資放在與直接融資同等重要的位置加以重視。一是要進(jìn)一步加大銀政、銀企、銀項、銀銀深度合作的工作力度。要建立強(qiáng)有力、權(quán)威高效的政府金融協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，制定行之有效的工作措施，充分發(fā)揮銀政、銀企、銀項、銀銀之間溝通、合作的橋梁和紐帶作用，使全州的金融資源在重大基礎(chǔ)設(shè)施、重點產(chǎn)業(yè)和民生領(lǐng)域得到合理配置，最大限度地發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的職能作用。二是要把搭建間接融資平臺工作，作為重要的工作來抓。這項工作州委、州政府高度重視，取得了新的進(jìn)展。目前要繼續(xù)推進(jìn)富滇銀行在*設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，并督請其作為村鎮(zhèn)銀行的發(fā)起人，組建我州首家村鎮(zhèn)銀行等工作；要在開辦首家小額貸款公司的基礎(chǔ)上，在較短時間內(nèi)，實現(xiàn)10縣市各有一家公司的發(fā)展目標(biāo)。同時，要充分利用民族區(qū)域自治法所賦予民族自治地方的特殊權(quán)利，繼續(xù)聯(lián)合未開辦地方城市商業(yè)銀行的民族自治州向國家積極爭取早日實現(xiàn)組建我州地方城市（農(nóng)村）商業(yè)銀行的目標(biāo)。同時要不斷引進(jìn)全國性商業(yè)銀行來*設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。三是要把產(chǎn)業(yè)園區(qū)作為擴(kuò)大間接融資渠道的重點來抓。在國際金融危機(jī)不斷加深的背景下，我州面臨著承接發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移發(fā)展的難得機(jī)遇，而這一機(jī)遇的關(guān)鍵在于兩個方面：第一是要加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的建設(shè)步伐，有效降低各類企業(yè)進(jìn)駐園區(qū)的成本，增強(qiáng)吸引力；第二是要暢通間接融資的渠道，通過搭建多元化、多層次、寬領(lǐng)域的融資平臺，使我州有限的金融資源在推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展上發(fā)揮最大的支持效應(yīng)。這當(dāng)中，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的規(guī)劃建設(shè)至關(guān)重要，要借鑒*、*等先行地區(qū)，大力發(fā)展“飛地經(jīng)濟(jì)”的經(jīng)驗，依托*、祿豐兩個省級工業(yè)園區(qū)，進(jìn)一步拓展新區(qū)建設(shè)，以新的發(fā)展理念、管理模式、推進(jìn)措施，形成凝聚全州和外來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新格局，為我州金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸規(guī)模增加長期資金支持優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展提供更寬、更大的平臺。

我們通過加快培育資本市場，擴(kuò)大融資渠道，籌集更多的資金投入到支撐未來發(fā)展的重大基礎(chǔ)設(shè)施和重點產(chǎn)業(yè)中，其目的并不是為了增加未來的債務(wù)負(fù)擔(dān)，恰恰相反，是為未來的更快發(fā)展奠定基礎(chǔ)；是為了創(chuàng)造更好的發(fā)展環(huán)境和條件，吸引更多的企業(yè)家來*創(chuàng)業(yè)辦廠、興業(yè)發(fā)財；是為了方便百姓生產(chǎn)生活，方便商品流通。最終的結(jié)果是創(chuàng)造更多的稅收和壯大政府的財力，一方面百姓生活水平得以提高，另一方面財政資金的來源也得到了保證?！按悍N一粒粟，秋收萬擔(dān)糧”，現(xiàn)在的大膽投入將來一定有豐厚回報的。以目前的形勢發(fā)展和環(huán)境變化，可以大膽地講，加快債券發(fā)行工作、加大上市公司培育力度、擴(kuò)大融資渠道對于我州來說，不僅十分必要而且非常緊迫。