網(wǎng)上證券交易管理

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一、電子商務(wù)從概念熱點走向快速發(fā)展還存在許多制約因素

目前，上網(wǎng)人數(shù)、網(wǎng)民的商業(yè)價值以及物流系統(tǒng)的效率等問題被認為是制約中國電子商務(wù)快速發(fā)展的重要因素。近兩年，盡管中國大陸的互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量增長迅速，但最近美國Gartner集團公司的研究報告指出:中國網(wǎng)民目前的商業(yè)價值幾乎等于零。Gartner的報告稱，到2002年，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶超出美國的可能性為90％，屆時中國將成為世界上最大的因特網(wǎng)國家，但中國電子商務(wù)仍將遠遠落后于許多國家。1999年，中國電子商務(wù)總額為690萬美元，而美國為710億美元，根據(jù)中國國際互聯(lián)網(wǎng)信息中心(CNNIC)調(diào)查，中國網(wǎng)民平均年齡25歲，平均年收入2176美元，這對于網(wǎng)上商務(wù)來說他們的商業(yè)價值幾乎為零。美國的網(wǎng)民平均年齡33歲，平均年收入66900美元。

一些調(diào)查機構(gòu)根據(jù)中國的電信情況、通信基礎(chǔ)設(shè)施和電腦普及率等還得出結(jié)論，說中國在6到7年的時間里不會進入大規(guī)模的電子商務(wù)應(yīng)用。

應(yīng)該說，目前中國的電子商務(wù)確實還有很多地方不如人意，除了以上因素外，主要還有：1.基礎(chǔ)設(shè)施的相對落后使有限的網(wǎng)上購物人群的滿意率普遍較低(有數(shù)據(jù)表明部分城市網(wǎng)上購物的滿意率在14％左右)，其中物流環(huán)節(jié)效率是主要問題；2.我國城市人口密集程度較大，便利的店鋪購物傳統(tǒng)有著顯著的優(yōu)勢；3.同互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量的增加速度相比，在國外最為成功的B2B（企業(yè)間的）電子商務(wù)也沒有得到有效推廣。

二、金融產(chǎn)品的特性決定網(wǎng)上證券交易等金融電子商務(wù)有望率先勝出

對電子商務(wù)前景的分析，人們更多的還是從一般商品的電子商務(wù)角度考慮，卻忽視了重要的一點，那就是，金融產(chǎn)品的電子交易天生具有獨特的優(yōu)勢，或者說它們受到以上這些因素影響的程度是比較少的，尤其是在物流方面。

（一）網(wǎng)上證券交易的優(yōu)勢和現(xiàn)實狀況

證券網(wǎng)上交易是在國內(nèi)開展較早的金融電子商務(wù)，因為證券市場具備知識、資本相對集中的優(yōu)勢，加之投資群體的大部分是容易接受網(wǎng)絡(luò)新經(jīng)濟的年輕階層，所以網(wǎng)民的數(shù)量和質(zhì)量都是最高的，而交易標的物——股票、債券、基金等——的流通基本都不存在實物交收、儲運和保管的問題，所以也基本不受到流通瓶頸的制約。所有這些因素與網(wǎng)上交易成本低廉的優(yōu)勢一起，決定了網(wǎng)上證券交易的發(fā)展方向和無窮潛力。

鑒于證券業(yè)監(jiān)管高層對網(wǎng)上交易的積極態(tài)度和大力支持，一直以來國內(nèi)券商都非常注重網(wǎng)上證券交易的開發(fā)和投入。目前，現(xiàn)有100家證券公司中將近半數(shù)（43家）建立了自己的網(wǎng)站，其中的多數(shù)可以開展網(wǎng)上證券交易。但據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)在網(wǎng)上交易量還不足全部交易的1％。據(jù)分析，監(jiān)管部門一直禁止國內(nèi)券商網(wǎng)上開戶和資金收付，主要是考慮技術(shù)安全問題。

（二）影響網(wǎng)上證券交易發(fā)展的幾個因素網(wǎng)上證券交易的發(fā)展與上網(wǎng)速度密切相關(guān)，許多人也正是因為擔心速度太慢而不愿意采用網(wǎng)上交易方式，而事實上大部分網(wǎng)上交易的速度已經(jīng)被提高到一個新水平。網(wǎng)絡(luò)的運行速度更多地決定于技術(shù)的支持，好在寬帶、光纖等設(shè)備都在不斷提高著通訊技術(shù)水平，未來的網(wǎng)上交易速度將不斷提高。由于網(wǎng)上交易成本比較低，所以在現(xiàn)有傭金基礎(chǔ)上進行打折的余地就比較大，以此降低投資者的交易成本，將成為各個券商推廣網(wǎng)上證券交易的主要促銷手段。

（三）網(wǎng)上證券交易倍受青睞、前景廣闊網(wǎng)上證券交易的無限前景確實受到了廣大證券經(jīng)營機構(gòu)的普遍重視，一些券商甚至收購網(wǎng)站為大規(guī)模開展網(wǎng)上證券交易做準備。除此以外，一些非證券經(jīng)營機構(gòu)也開始對網(wǎng)上證券交易躍躍欲試。

目前國內(nèi)已經(jīng)批準確定為經(jīng)紀類券商的雖然只有10家，但將來多數(shù)的證券公司將屬于經(jīng)紀類。因為業(yè)務(wù)太單一（只能從事經(jīng)紀業(yè)務(wù)），經(jīng)紀類券商注定將面臨更大的壓力。多數(shù)經(jīng)紀類券商希望通過網(wǎng)上交易開拓自己的生存空間，但在目前不能實現(xiàn)網(wǎng)上開戶和資金收付的情況下，營業(yè)網(wǎng)點太少成為它們最大的障礙，一旦銀行營業(yè)網(wǎng)點被允許券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)，他們的網(wǎng)上交易就會得到快速發(fā)展。

在電腦普及率較高的韓國，每天有50％以上的證券交易是通過網(wǎng)上證券交易實現(xiàn)的；在美國，這一比例也超過了30％；而中國才僅僅1％。差距就是發(fā)展空間，相信隨著技術(shù)的快速發(fā)展和政策的進一步支持，網(wǎng)上證券交易必將成為中國最為成功的電子商務(wù)模式。