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工薪階層證券投資

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[摘要]文章對(duì)各類證券品種的特點(diǎn)及證券投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,研究工薪階層進(jìn)行證券投資的具體策略。

[關(guān)鍵詞]工薪階層;證券投資;投資策略

工薪階層是以較為固定的勞動(dòng)報(bào)酬為主要收入來(lái)源的經(jīng)濟(jì)群體。寫(xiě)作論文隨著收入的增加和金融市場(chǎng)發(fā)展的成熟,作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)群體中最大一部分的工薪階層有了投資證券的經(jīng)濟(jì)條件和現(xiàn)實(shí)需求。因此,基于各類證券品種的特點(diǎn)和證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分析,研究工薪階層的證券投資具體策略問(wèn)題,對(duì)于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展和工薪階層資產(chǎn)的增值都有較大的現(xiàn)實(shí)意義。

一、工薪階層證券投資的經(jīng)濟(jì)條件

(一)工薪階層的收入現(xiàn)狀

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,工薪階層的收入逐年增加。據(jù)統(tǒng)計(jì),2005年我國(guó)城鎮(zhèn)居民收入增長(zhǎng)速度超過(guò)8%,工薪階層繳納個(gè)人所得稅占個(gè)人所得稅總額的65%。以北京市為例,2004年工薪收入在7.44萬(wàn)元以上的共有74.95萬(wàn)人,占到工薪項(xiàng)目納稅人數(shù)的10.5%。“工薪階層都是低收入者”的觀念已日益被淡化。收支相抵后盈余的增加使工薪階層的抗風(fēng)險(xiǎn)能力同步增強(qiáng),具備了進(jìn)行證券投資的經(jīng)濟(jì)條件。

(二)工薪階層的理財(cái)現(xiàn)狀

2005年底,我國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額高達(dá)28.72萬(wàn)億元,增速為18.95%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值9.9%的增速,其中城鄉(xiāng)居民的儲(chǔ)蓄余額也劇增到14.11萬(wàn)億元。高儲(chǔ)蓄的現(xiàn)狀直觀反映了當(dāng)前工薪階層仍以儲(chǔ)蓄為理財(cái)?shù)闹饕绞?,但是?chǔ)蓄的低利率使之無(wú)法為工薪階層帶來(lái)較高的收益。大量調(diào)查表明,工薪階層已經(jīng)不滿足于單一儲(chǔ)蓄的理財(cái)現(xiàn)狀。然而,工薪階層的特點(diǎn)使其無(wú)力進(jìn)行大額的房產(chǎn)或?qū)崢I(yè)投資,對(duì)股票、債券等金融產(chǎn)品不熟悉、投資專業(yè)知識(shí)相對(duì)缺乏也將他們擋在證券投資的大門(mén)之外。

二、工薪階層證券投資的主要產(chǎn)品

工薪階層收入有限,風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較小,因此投資的主要目的是在確保安全性的前提下獲取一定的收益。寫(xiě)作畢業(yè)論文目前,我國(guó)適宜于工薪階層證券投資的工具主要有:債券、股票、基金。

(一)債券

債券是經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金向投資者出具的承諾在一定時(shí)期支付利息和償還本金的債務(wù)憑證。按照發(fā)行主體的不同,分為政府債券(又稱國(guó)債)、公司債券、金融債券。在我國(guó)目前的證券市場(chǎng)上,公司債券的數(shù)量很少,金融債券多一些,最多的是國(guó)債。金融債券和國(guó)債的信用度都非常高,而金融債券主要是由機(jī)構(gòu)投資者買(mǎi)進(jìn),因此適合于工薪階層購(gòu)買(mǎi)的主要是國(guó)債。國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行償付,因此具有最高的信用度,被公認(rèn)為最安全的投資工具,但是收益也是各種債券中最低的。國(guó)債的發(fā)行價(jià)格和利息支付方式比較復(fù)雜,但是國(guó)債的利率也是根據(jù)銀行利率制定的,其收益率一般都要比同期的定期存款利率稍高,并且國(guó)債的利息收入是免稅的。因此國(guó)債作為個(gè)人投資的渠道,要優(yōu)于定期存款。對(duì)于收入較低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的工薪階層,債券的收益比較穩(wěn)定,變現(xiàn)能力也比較強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)不高,是一種適合工薪階層投資與儲(chǔ)蓄雙重目的很好的理財(cái)工具。

(二)股票

1990年l2月上海證券交易所的開(kāi)業(yè),中國(guó)開(kāi)始出現(xiàn)股票投資,股票投資者獲利的方式主要有兩種:一是利用價(jià)格差;二是紅利。在現(xiàn)階段中國(guó)股市,個(gè)人投資的獲利渠道主要是類似賭博的利用價(jià)格差投機(jī)。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn),決定股票價(jià)格的最根本因素是市盈率,但是經(jīng)常炒股的人都知道,價(jià)格和漲幅最高的股票往往和市盈率沒(méi)什么關(guān)系?,F(xiàn)階段的中國(guó)股市還不規(guī)范,對(duì)于工薪階層來(lái)說(shuō),由于多種因素使之投資股票存在許多劣勢(shì)。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō),可用于研究股市的時(shí)間很少,因此,股票投資風(fēng)險(xiǎn)較大,很難把握。雖然股票投資是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資項(xiàng)目,但對(duì)于工薪階層來(lái)說(shuō),投資股票必須謹(jǐn)慎,適合于有相當(dāng)?shù)拈e置資金、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)者。不過(guò)參與股票投資,切忌不可將絕大部分資金投資股票。

(三)基金

基金產(chǎn)品主要有股票型基金、債券型基金、保本型基金三種。

股票型基金是最主要的基金產(chǎn)品類型,以交易所上市的股票作為主要投資對(duì)象,其股票投資比例不低于基金總規(guī)模的40%。股票型基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來(lái),寫(xiě)作碩士論文投資于不同的股票組合。這種以追求資本利得和長(zhǎng)期資本增值為投資目標(biāo)的特點(diǎn)決定其受股票市場(chǎng)波動(dòng)的影響較大。股票型基金在所有基金類型中風(fēng)險(xiǎn)最大,同時(shí)收益率最高,適合那些追求較高收益、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的工薪階層投資者。經(jīng)常炒股的工薪階層可以考慮將部分資金投向股票型基金。

債券型基金是一種以債券為主要投資對(duì)象的證券投資基金。債券基金基本上屬于收益型投資基金,一般會(huì)定期派息,具有低風(fēng)險(xiǎn)且收益穩(wěn)定的特點(diǎn),適合于想獲得穩(wěn)定收入的投資者。保本型基金是一種半開(kāi)放式的基金產(chǎn)品,在存續(xù)期內(nèi)一般不接受投資者的申購(gòu)。管理該類型基金的基金公司通過(guò)擔(dān)保和穩(wěn)健的投資風(fēng)格,在一定的投資期間內(nèi)為投資者提供本金安全的保證,同時(shí)通過(guò)其他的一些高收益金融工具的投資,為投資者提供額外回報(bào)。在市場(chǎng)波動(dòng)較大或市場(chǎng)整體低迷的情況之下,保本型基金為風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、同時(shí)又期望獲取高于銀行存款利息回報(bào)的中長(zhǎng)期投資者,提供了一種低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)又具有升值潛力的投資工具。由于保本基金的結(jié)構(gòu)和運(yùn)作原理的關(guān)系,保本基金在股票市場(chǎng)牛市中難以跑贏大市,但它卻是熊市中的理想避險(xiǎn)品種,適合于喜愛(ài)投資憑證式國(guó)債之類產(chǎn)品的投資者。

三、工薪階層證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與原則

(一)工薪階層證券投資的風(fēng)險(xiǎn)

作為工薪階層,絕大部分收入來(lái)源于薪金,且薪金增長(zhǎng)幅度較低。對(duì)于工薪階層來(lái)說(shuō).安全性是第一位的,只有在安全性和流動(dòng)性都得到滿足的前提下,投資才是明智的。投資有風(fēng)險(xiǎn),個(gè)人理財(cái)?shù)母鱾€(gè)渠道也具有風(fēng)險(xiǎn),寫(xiě)作醫(yī)學(xué)論文只是風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)與各種投資工具的類型有關(guān)。作為工薪階層,投資于證券市場(chǎng),必須首先了解各種風(fēng)險(xiǎn)的存在。雖然各種投資品種的風(fēng)險(xiǎn)不同,但是各種投資工具具有一些共性的風(fēng)險(xiǎn)特征,包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。任何市場(chǎng)中都存在風(fēng)險(xiǎn),只是各種市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)不同。以股票市場(chǎng)為例,在1997年的香港金融危機(jī)中,如果沒(méi)有國(guó)際炒家的投機(jī)活動(dòng),香港股市也不會(huì)有那么史無(wú)前例的波動(dòng)。雖然香港最終戰(zhàn)勝了國(guó)際炒家,但畢竟付出了巨大的代價(jià)。2001年以來(lái)中國(guó)股市的低迷使無(wú)數(shù)股民損失慘重。

2.利率風(fēng)險(xiǎn)。利率是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表,也是許多投資工具利率制定的依據(jù),例如債券、股票、基金等。在利率較低時(shí),債券、定期存款的利息也很低;當(dāng)利率上浮后,原來(lái)那些固定利率的投資工具的利率可能低于現(xiàn)實(shí)利率,導(dǎo)致相當(dāng)?shù)膿p失。

3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。債券、定期存款的變現(xiàn)能力很強(qiáng),利息損失很小;股票的變現(xiàn)比較隨機(jī),股價(jià)的波動(dòng)比較頻繁,變現(xiàn)的損失也不確定,但一般變現(xiàn)的損失比較大;至于其他的理財(cái)工具也同樣具有一定的變現(xiàn)損失。

4.經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)景氣的時(shí)候,投資的收益高漲,股票、基金、部分期貨,甚至貴重金屬都會(huì)升值,但是債券就要貶值。

(二)工薪階層證券投資的原則

1.保障生活需要原則。日常生活需要支出的,如家里有小孩要準(zhǔn)備上學(xué)費(fèi)用,可以預(yù)留現(xiàn)金以備一段時(shí)期的生活支出,如果五年后有固定的支出,可以做五年期的長(zhǎng)期投資,例如債券、基金等。理財(cái)?shù)氖杖霘w根結(jié)底還要用于生活支出。

2.量力而行原則。工薪階層投資要保證資產(chǎn)安全,須根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)選擇適宜的投資品種。對(duì)于一個(gè)高級(jí)管理人員來(lái)說(shuō),如果其家庭現(xiàn)時(shí)收入和長(zhǎng)期收入預(yù)期很高,而且還有相當(dāng)?shù)囊还P閑錢(qián),那么可以考慮做投機(jī)性強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)大的項(xiàng)目。但對(duì)于一個(gè)普通員工來(lái)說(shuō),其家庭現(xiàn)時(shí)收入和長(zhǎng)期收入都比較穩(wěn)定,沒(méi)有多少閑錢(qián),節(jié)余的錢(qián)主要用于后段的子女教育和養(yǎng)老醫(yī)療,那么這個(gè)人就只能謀求安全性高、收益穩(wěn)定的投資項(xiàng)目。

3.合理規(guī)劃原則。每個(gè)人的收入是長(zhǎng)期的,收入也是長(zhǎng)期的。確定一段時(shí)期的財(cái)務(wù)目標(biāo)可以使個(gè)人能夠積累資金,滿足將來(lái)的資金需求。

四、工薪階層證券投資的策略

(一)抓住時(shí)機(jī)。低價(jià)買(mǎi)進(jìn)策略

“機(jī)不可失,時(shí)不再來(lái)”這句話在工薪階層證券投資中尤為重要。寫(xiě)作職稱論文每一個(gè)時(shí)機(jī)的到來(lái),都包含在政治形勢(shì)的變化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、收入水平的升降、消費(fèi)心理的變化等信息之中。因此,時(shí)機(jī)的把握需要投資者具有多方面的知識(shí)并充分發(fā)揮個(gè)人的智慧,以及高度的投資敏感性。如果時(shí)機(jī)把握不準(zhǔn),就會(huì)給投資人帶來(lái)很大的損失。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō),何時(shí)買(mǎi)進(jìn)是關(guān)鍵的投資策略。就購(gòu)進(jìn)時(shí)機(jī)而言,不外乎于證券行市景氣時(shí)進(jìn)場(chǎng)或于證券行市低迷時(shí)進(jìn)場(chǎng)兩種情況。在證券行市景氣期,此時(shí)是短線投資的良機(jī)。投資人若想搶短錢(qián)、賺差價(jià),便可值此即時(shí)進(jìn)場(chǎng)。不過(guò)在這種情況下,雖然投資報(bào)酬率較高,但風(fēng)險(xiǎn)也較大,原因是上述景氣指標(biāo)反應(yīng)到證券市場(chǎng)需有一段時(shí)間,況且投資人個(gè)個(gè)都會(huì)依此原則性的做法去操作,人人看漲,需求增加,可能最終落個(gè)“買(mǎi)高賣(mài)高”的結(jié)局。證券市場(chǎng)低迷時(shí),人們深受“便宜沒(méi)好貨”價(jià)值觀念的影響,常有“追漲不追跌”的投資習(xí)慣。其實(shí),證券行市景氣循環(huán)受周期影響,有繁榮一定有低迷,卻可能是最好的時(shí)機(jī),關(guān)鍵在于證券市場(chǎng)景氣低迷時(shí)是否大膽進(jìn)入,以逆向操作的方法運(yùn)用時(shí)勢(shì)。

(二)分散投資。一“石”多“鳥(niǎo)”策略

投資與投機(jī)最大的不同在于“戒貪”。它要求投資者把資金分散在股票、債券、基金或存于銀行等多種投資渠道。對(duì)于同類型的投資品種,也要采取分期限、分產(chǎn)品等適當(dāng)分散的策略。根據(jù)不同的變現(xiàn)情況,注重長(zhǎng)短期品種的結(jié)合,在收益率有所保證的情況下,適當(dāng)提高投資的流動(dòng)性,進(jìn)一步降低投資風(fēng)險(xiǎn),提高變現(xiàn)能力。這可借鑒傳統(tǒng)的投資“三分法”,雖然其收益不可能大,但可以減少風(fēng)險(xiǎn)并獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)收入。

(三)深入研究。領(lǐng)先一步策略

個(gè)人投資想盈多虧少,就必須在審時(shí)度勢(shì)、捕捉商機(jī)上高人一籌。很多人風(fēng)潮一起就很快跟隨追漲,當(dāng)然可能賺上一筆。但想大賺一筆,就必須主動(dòng)先人一步尋找信息,挖掘商機(jī),并對(duì)此作出科學(xué)合理的分析與判斷,才有可能使自己在投資市場(chǎng)的搏殺中處于主動(dòng)地位。

(四)高低組合。成本平均策略

工薪階層投資者在將現(xiàn)金投資為有價(jià)證券時(shí)。通??偸前凑疹A(yù)定的計(jì)劃根據(jù)不同的價(jià)格分批地進(jìn)行,以備不測(cè)時(shí)攤低成本,從而規(guī)避一次性投入可能帶來(lái)的較大風(fēng)險(xiǎn)。如果在證券投資中投入了未來(lái)有既定用途的資金,則更應(yīng)傾向于風(fēng)險(xiǎn)較小證券的投資,如國(guó)庫(kù)券等。

(五)按需而變,時(shí)間分散化策略

根據(jù)投資有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)將隨著投資期限的延長(zhǎng)而提高的原理,建議工薪階層在年輕時(shí)家庭收入較少、消費(fèi)支出水平普遍高于經(jīng)濟(jì)收入水平時(shí),由于風(fēng)險(xiǎn)承受能力也較強(qiáng),可以考慮進(jìn)攻型的理財(cái)策略,比如將其資產(chǎn)組合中的較大比重投資于股票;而隨著年齡的增長(zhǎng)將股票的投資比重逐步減少,主要購(gòu)買(mǎi)各項(xiàng)平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金,并加重債券投資的比重;到老年階段,應(yīng)該以投資收益有底線保證的國(guó)債為主,盡量少選風(fēng)險(xiǎn)大的激進(jìn)型證券,以避免養(yǎng)老費(fèi)用的損失。

(六)委托理財(cái)。借“雞”生“蛋策略

如果有比較可靠的富有投資經(jīng)驗(yàn)的合資伙伴,也可以嘗試將資金托付于其進(jìn)行投資。現(xiàn)在全世界投資渠道、投資工具越來(lái)越多樣化,多種信息收集做到準(zhǔn)確、及時(shí)、全面將更加困難,收集成本也越來(lái)越高,因此個(gè)人投資在市場(chǎng)上很難立于不敗之地。因此,委托他人進(jìn)行投資,或購(gòu)買(mǎi)受益憑證,或給建共同基金,也是投資成功的一種策略。

(七)理性審視。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)大、收益高的項(xiàng)目,不宜采取直接投資方式,可向負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的富有實(shí)力的投資方進(jìn)行投資,讓出部分收益,轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)。寫(xiě)作工作總結(jié)如通過(guò)申購(gòu)?fù)顿Y基金的辦法,可將部分投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。

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