公允價(jià)值應(yīng)用對(duì)利潤影響

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2006年2月15日，財(cái)政部了新的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，于2007年的1月1日起在上市公司首先執(zhí)行，并鼓勵(lì)其他企業(yè)執(zhí)行。此次準(zhǔn)則的制定是我國自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也是入世以來實(shí)現(xiàn)與國際接軌戰(zhàn)略的必然選擇。新準(zhǔn)則相對(duì)于舊準(zhǔn)則、實(shí)務(wù)及其他各項(xiàng)規(guī)定，都有著非常大的變化。其中最為引人注目的是公允價(jià)值的運(yùn)用。筆者就公允價(jià)值對(duì)利潤的影響談一些看法。

一、公允價(jià)值的含義及文獻(xiàn)綜述

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值的定義：“公允價(jià)值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。”準(zhǔn)則規(guī)定：“采用公允價(jià)值計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)保證所確定的會(huì)計(jì)要素金額能夠取得并可靠計(jì)量?！睆?qiáng)調(diào)：公平交易、熟悉情況的雙方自愿、金額能取得并可靠計(jì)量，因此，公允價(jià)值的應(yīng)用能提高會(huì)計(jì)信息的真實(shí)可靠性。

自新準(zhǔn)則以來，社會(huì)各界對(duì)公允價(jià)值的討論非常激烈。劉泉軍、張政偉認(rèn)為，公允價(jià)值在新準(zhǔn)則中的應(yīng)用較為謹(jǐn)慎，不會(huì)導(dǎo)致濫用。王輝、李曉宇認(rèn)為，只要嚴(yán)格按照新準(zhǔn)則實(shí)施，公允價(jià)值就會(huì)真的做到公允。王樂錦指出，新準(zhǔn)則謹(jǐn)慎地運(yùn)用公允價(jià)值，有利于提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性，也有利于防止企業(yè)對(duì)公允價(jià)值的濫用，保護(hù)投資者利益和企業(yè)的穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展。涂薈喙、蔡秀蓮認(rèn)為，公允價(jià)值的操作使一些公司利用“公允價(jià)值”粉飾業(yè)績(jī)或達(dá)到某種目的成為可能。李延梅認(rèn)為，公允價(jià)值的運(yùn)用會(huì)增加企業(yè)操縱價(jià)值或利潤的風(fēng)險(xiǎn)，并且企業(yè)很可能會(huì)通過對(duì)投資性房地產(chǎn)的重新評(píng)估并利用公允價(jià)值模式對(duì)資產(chǎn)重新計(jì)量，從而提高企業(yè)當(dāng)期利潤，支持資本市場(chǎng)股票價(jià)值。上海證券交易所聯(lián)合研究課題認(rèn)為，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的和實(shí)施，使中國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間有了實(shí)質(zhì)性趨同，給會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)帶來了諸多的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，必將對(duì)我國企業(yè)產(chǎn)生重大影響，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有助于上市公司防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促使上市公司更加注重公司資本質(zhì)量，規(guī)范債務(wù)重組行為，提高上市公司會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和可信度，從而保證資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定，保護(hù)廣大投資者的利益，維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。綜上，我們可以看出社會(huì)各界對(duì)新準(zhǔn)則中公允價(jià)值的運(yùn)用褒貶不一。

二、新準(zhǔn)則中公允價(jià)值的應(yīng)用對(duì)利潤的影響分析

1.公允價(jià)值應(yīng)用的背景角度。公允價(jià)值在我國于1998年出現(xiàn)在“債務(wù)重組”、“非貨幣性交易”等具體準(zhǔn)則中，后因在實(shí)際操作中出現(xiàn)許多公司濫用公允價(jià)值操縱利潤的情況，在2001年修訂后的準(zhǔn)則中被限用。此次，新準(zhǔn)則再次提出了公允價(jià)值，對(duì)其使用范圍進(jìn)行了限制，主要是集中在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非共同控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣性交易等方面。這些方面都是市場(chǎng)較為活躍，公允價(jià)值較易獲得的領(lǐng)域。對(duì)此次公允價(jià)值的實(shí)施背景，筆者較認(rèn)同于永生和劉泉軍、張政偉的觀點(diǎn)，確實(shí)，隨著中國經(jīng)濟(jì)的縱深發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制正逐步完善；資本市場(chǎng)快速發(fā)展，尤其是2006年大刀闊斧的股份制改革，強(qiáng)化了公司治理；股東的投票機(jī)制、并購接管機(jī)制、股權(quán)激勵(lì)機(jī)制等也正日益發(fā)揮其應(yīng)有的功效；各項(xiàng)新修訂的法律法規(guī)，如證券法等，加大了對(duì)上市公司信息披露和舞弊查處的力度，及對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和審計(jì)質(zhì)量的監(jiān)督檢查；投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息判斷、識(shí)別的能力也在加強(qiáng)。此外，WTO背景下，外國資本大量涌入，金融衍生品產(chǎn)品交易活躍等等。發(fā)展到今天，雖然我國的市場(chǎng)還有一些不盡如人意的地方，但要看到的是在2007年實(shí)施公允價(jià)值較之1998年及2001年有著極其不同的背景，其應(yīng)用條件遠(yuǎn)遠(yuǎn)成熟于1998年。像1998年那樣大規(guī)模濫用公允價(jià)值是不可能出現(xiàn)的，相反在實(shí)踐中順利實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值的“公允”，將公允價(jià)值的利潤操縱縮小到可接受的小范圍成為了可能。

2.新準(zhǔn)則關(guān)于公允價(jià)值應(yīng)用領(lǐng)域的具體規(guī)定角度。新準(zhǔn)則多方面都提到了公允價(jià)值的應(yīng)用，筆者在此就爭(zhēng)議較多的公允價(jià)值在金融工具、投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組和非貨幣性交易等方面展開分析。

（1）公允價(jià)值在金融工具中的應(yīng)用分析。新準(zhǔn)則規(guī)定衍生金融工具一律以公允價(jià)值計(jì)量，并從表外移到表內(nèi)反映。此項(xiàng)規(guī)定對(duì)銀行等金融企業(yè)來說影響是最大的。從短期來看，由于國內(nèi)銀行尤其是上市銀行衍生金融工具總體規(guī)模不大，在銀行業(yè)務(wù)中所占比重較小，因此其對(duì)銀行當(dāng)前利潤的影響較小。從長(zhǎng)期來看，由于立即確認(rèn)收益和損失，使得銀行管理收益的空間進(jìn)一步縮小了。有觀點(diǎn)認(rèn)為，金融工具公允價(jià)值的頻繁變化以及將表外業(yè)務(wù)納入表內(nèi)反映，會(huì)加大銀行資本的波動(dòng)性，從而帶來銀行報(bào)表的波動(dòng)性。筆者認(rèn)為，這種波動(dòng)如果是對(duì)公允價(jià)值的“公允”反映，是無可厚非的，不可因?yàn)槔麧櫟牟黄交シ裾J(rèn)利潤的真實(shí)性。必須承認(rèn)的是，雖然準(zhǔn)則要求銀行在運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)量金融工具時(shí)必須要有確實(shí)的理由、事實(shí)或依據(jù)，但仍不能排除其中包含大量的主觀分析和判斷，尤其是在非市場(chǎng)化資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量方面，只要對(duì)估價(jià)的程序、方法、模型等做些許的改變都可能對(duì)計(jì)量結(jié)果產(chǎn)生重大的影響。這些也會(huì)給監(jiān)管部門正確評(píng)價(jià)銀行真實(shí)的損益帶來困難。但必須肯定的是，困難是有的，操縱也是有的，而金融工具公允價(jià)值的應(yīng)用順應(yīng)了金融工具和金融交易日益復(fù)雜的發(fā)展趨勢(shì)。尤其是在國門大開的今天，國內(nèi)銀行只有在對(duì)其經(jīng)營產(chǎn)品價(jià)值真實(shí)了解和反映的基礎(chǔ)上，在國內(nèi)有對(duì)公允價(jià)值有適應(yīng)性和運(yùn)用能力的基礎(chǔ)上，才能和國外銀行競(jìng)爭(zhēng)，立足國內(nèi)邁向國際。任何一個(gè)有遠(yuǎn)見的銀行都會(huì)意識(shí)到，非公允計(jì)量對(duì)其來說風(fēng)險(xiǎn)更大，因此都會(huì)非常慎重地運(yùn)用自己的價(jià)值評(píng)估模型以真實(shí)反映自身的業(yè)績(jī)，否則很有可能導(dǎo)致向中航油那樣的悲劇。并且，中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，資產(chǎn)負(fù)債等產(chǎn)品的市場(chǎng)化程度也在不斷加強(qiáng)，人為估計(jì)的因素將會(huì)隨著市場(chǎng)化程度的提高而越來越少。因此，從長(zhǎng)期來看，筆者認(rèn)為，公允價(jià)值也是一個(gè)“日趨公允”的過程，利潤的操縱是一個(gè)日益減少的過程。

（2）公允價(jià)值在投資性房地產(chǎn)中的應(yīng)用分析。新準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日，在有確鑿證據(jù)的情況下，可以對(duì)投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。近年來，我國投資性房地產(chǎn)物業(yè)發(fā)展強(qiáng)勁，許多物業(yè)都發(fā)生了增值，因此非常有必要采用公允價(jià)值計(jì)量模式。在短期內(nèi)，投資性房地產(chǎn)業(yè)利潤有較大的增幅，這是對(duì)價(jià)值的回歸。但與該項(xiàng)政策相配套的稅收制度并未發(fā)生改變，出于現(xiàn)金流、稅負(fù)成本及“企業(yè)家底”泄露等情況的考慮，相信企業(yè)會(huì)非常謹(jǐn)慎地運(yùn)用公允價(jià)值。有些人擔(dān)心，投資性房地產(chǎn)企業(yè)可能會(huì)操縱公允價(jià)值來支持其在資本市場(chǎng)上的增長(zhǎng)。不排除這種可能性，但看到的是，地產(chǎn)業(yè)的價(jià)格信息是比較容易獲得的，監(jiān)管部門及投資者的嗅覺都很靈敏，判斷力也強(qiáng)。筆者認(rèn)為，當(dāng)前投資性房地產(chǎn)業(yè)存在著或多或少的泡沫，在可能泡沫的基礎(chǔ)上操縱公允價(jià)值，業(yè)界人士會(huì)比我們想象中的更為慎重和收斂。因此，筆者認(rèn)為對(duì)投資性房地產(chǎn)價(jià)值的調(diào)整短期內(nèi)有少數(shù)企業(yè)會(huì)有較大調(diào)整，絕大多數(shù)會(huì)是通過長(zhǎng)期的微調(diào)來實(shí)現(xiàn)對(duì)價(jià)值的回歸，從而，對(duì)利潤的影響是較平滑的。（3）公允價(jià)值在企業(yè)債務(wù)重組中的應(yīng)用分析。首先，新準(zhǔn)則縮小了債務(wù)重組的范圍，限定是在債務(wù)人處于財(cái)務(wù)困難時(shí)債權(quán)人作出了讓步的債務(wù)重組。其次，重組債務(wù)的賬面價(jià)值和公允價(jià)值之差計(jì)入當(dāng)期損益，短期內(nèi)會(huì)增加債務(wù)人利潤。但要注意的是，債權(quán)人是一個(gè)理性經(jīng)濟(jì)人，其讓步往往是有限的，巨額讓步在一定程度上很難實(shí)現(xiàn)。因此，短期內(nèi)大規(guī)模的債務(wù)人利潤提升不會(huì)出現(xiàn)。長(zhǎng)期來看，差額計(jì)入的是營業(yè)外收入，不會(huì)影響債務(wù)人企業(yè)收益的質(zhì)量和現(xiàn)金流，監(jiān)管部門和投資者在分析中會(huì)剔除該極端觀察值的影響，即使是想通過關(guān)聯(lián)方的這種操作來實(shí)現(xiàn)債務(wù)人企業(yè)的摘星摘帽也是不可能的，出路只能是靠自身的實(shí)力發(fā)展。因此，在債務(wù)重組中公允價(jià)值應(yīng)用對(duì)利潤的增加是有限的。

（4）公允價(jià)值在非貨幣性交易中的應(yīng)用分析。新準(zhǔn)則規(guī)定，具有商業(yè)實(shí)質(zhì)并能夠獲得公允價(jià)值的資產(chǎn)交換，換入的資產(chǎn)以換出資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量。商業(yè)實(shí)質(zhì)和有可獲得的公允價(jià)值是其應(yīng)用前提。新準(zhǔn)則對(duì)商業(yè)實(shí)質(zhì)進(jìn)行了定性分析，即要考慮換入、換出資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量在風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間和金額方面的顯著不同，或者考慮二者預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與其公允價(jià)值相比是重大的。這些規(guī)定對(duì)公允價(jià)值的操縱起到了很好的限制作用。這些應(yīng)用條件表明，公允價(jià)值的取得是要求“持續(xù)可靠的”，而不是“估估而已”，更不是利潤操縱的橡皮尺子。但不可忽視的是，準(zhǔn)則只給出了定性規(guī)定，至于什么是換入、換出資產(chǎn)現(xiàn)金流量的顯著差異，什么是重大不同，沒有給出一個(gè)定量的規(guī)定，或者說標(biāo)準(zhǔn)問題。這就給利潤操縱留下了一定的空間。即使企業(yè)沒有惡意的操縱，那么會(huì)計(jì)人員主觀上的職業(yè)判斷偏離也會(huì)導(dǎo)致公允價(jià)值應(yīng)用的不恰當(dāng)，進(jìn)而對(duì)利潤產(chǎn)生影響。因此，相關(guān)部門非常有必要制定出一些“量性”的規(guī)定在其后的指南中，以規(guī)范各項(xiàng)工作，減少對(duì)公允價(jià)值的偏差應(yīng)用和利潤的操縱。

3.新準(zhǔn)則關(guān)于公允價(jià)值應(yīng)用的最敏感的配套條款——關(guān)聯(lián)交易。各界對(duì)公允價(jià)值應(yīng)用最擔(dān)心的莫過于上市公司利用關(guān)聯(lián)交易來操縱公允價(jià)值以操縱利潤。新準(zhǔn)則最為厲害的一點(diǎn)就是從信息披露這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)入手，對(duì)企業(yè)信息披露的時(shí)間、空間、范圍和內(nèi)容都做了非常全面的規(guī)定，更加具體、客觀和注重實(shí)質(zhì)重于形式的原則。范圍方面，它擴(kuò)展了關(guān)聯(lián)方的定義，包括了控制、共同控制和重大影響三大類；披露程度方面，無論是否發(fā)生關(guān)聯(lián)方交易，只要存在控制關(guān)系，關(guān)聯(lián)方就應(yīng)當(dāng)在報(bào)表附注中披露母子公司關(guān)系，包括母公司、最終控制方、最低中間控股公司。更為重要的是取消關(guān)聯(lián)方交易的金額或比例的披露選擇，即企業(yè)必須披露交易金額，重大事項(xiàng)還必須同時(shí)披露交易金額及交易金額占該類總交易額的比例；對(duì)未結(jié)算項(xiàng)目要求披露詳細(xì)信息及金額，只有在能提供充分證據(jù)的情況下，企業(yè)才能披露關(guān)聯(lián)交易采用了與公平交易相同的條款。也就是說，新準(zhǔn)則擴(kuò)大了關(guān)聯(lián)交易披露的范圍和內(nèi)容，并且更加明確化和具體化。在強(qiáng)制披露壓力和強(qiáng)大監(jiān)管力度之下，關(guān)聯(lián)交易的透明度將極大提高，對(duì)公允價(jià)值的操縱將極大減少，利潤的真實(shí)性也將得到極大提高。

4.新準(zhǔn)則為公允價(jià)值“公允評(píng)估”提供了高質(zhì)量基礎(chǔ)數(shù)據(jù)平臺(tái)。估值實(shí)踐會(huì)因?yàn)樾聹?zhǔn)則的應(yīng)用而發(fā)生較大的變化，主要得益于新準(zhǔn)則為估值提供了更高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息來源。新準(zhǔn)則從原來的17個(gè)擴(kuò)展到今天的39個(gè)，覆蓋面甚廣，填補(bǔ)了我國會(huì)計(jì)領(lǐng)域的許多空白，特別是在計(jì)量、企業(yè)合并、金融工具等方面有了質(zhì)的飛躍，能極大提高會(huì)計(jì)信息的透明度。另外，新準(zhǔn)則的國際趨同，也增加了會(huì)計(jì)信息的國際可比性。最為重要的是新準(zhǔn)則提高了會(huì)計(jì)信息的可靠性，表現(xiàn)在：起統(tǒng)馭作用的基本準(zhǔn)則明確規(guī)定會(huì)計(jì)信息質(zhì)量第一條特征就是可靠性，這一思想貫穿在各個(gè)基本準(zhǔn)則中；禁止資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回；限制性運(yùn)用公允價(jià)值；債務(wù)重組“正本清源”等等。所有這些都使得財(cái)務(wù)報(bào)表能更真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營狀況和盈利能力，大大提高財(cái)務(wù)報(bào)表的可信性，從而為評(píng)估工作的準(zhǔn)確判斷和預(yù)期提供可利用的高質(zhì)量的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。此外，新準(zhǔn)則披露力度的加大，也可減少評(píng)估工作中運(yùn)用的主觀估計(jì)，減少操縱增加利潤的真實(shí)性。

5.新準(zhǔn)則對(duì)估價(jià)人員的披露制衡。新準(zhǔn)則明確規(guī)定要對(duì)公允價(jià)值的計(jì)量模式進(jìn)行詳細(xì)披露，如在投資性房地產(chǎn)運(yùn)用公允價(jià)值方面，準(zhǔn)則規(guī)定，要披露公允價(jià)值的確定依據(jù)和方式以及公允價(jià)值變動(dòng)對(duì)損益的影響等。這些規(guī)定不僅是對(duì)運(yùn)用公允價(jià)值的公司的考驗(yàn)，更是對(duì)從事投資性房地產(chǎn)估價(jià)的專業(yè)人員提出了考驗(yàn)。這將形成估價(jià)師估價(jià)、會(huì)計(jì)師做賬、審計(jì)師審計(jì)的相互協(xié)調(diào)制衡的局面，并且這種局面是公諸于眾的，處于監(jiān)管部門和投資者的監(jiān)控之下。這樣就能最大限度地保證新準(zhǔn)則的執(zhí)行和財(cái)務(wù)報(bào)告及估值報(bào)告的真實(shí)性，順利開展公允價(jià)值的應(yīng)用。這樣做的結(jié)果只會(huì)使企業(yè)利潤更加真實(shí)化。

三、總結(jié)

綜上，我們可以看出：此次，新準(zhǔn)則有限度地使用公允價(jià)值，可以說是以一個(gè)較小的突破口來逐步穩(wěn)健推行公允價(jià)值會(huì)計(jì)，是一個(gè)較為穩(wěn)妥可行的辦法。雖然在當(dāng)前采用公允價(jià)值會(huì)遇到一些不可避免的困難，但公允價(jià)值是國際潮流，大勢(shì)所趨，我們不能因此而排斥它，更不能因?yàn)槲覀冊(cè)?jīng)走過彎路而排斥它。操縱是不可避免的，即使是在美國這樣資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)，交易活躍的國家也無法避免。關(guān)鍵是，要將操縱限制到我們能夠接受的盡可能小的范圍內(nèi)。從公允價(jià)值當(dāng)前的應(yīng)用背景、領(lǐng)域、條件、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和配套措施等方面來看，公允價(jià)值的應(yīng)用會(huì)是一個(gè)價(jià)值回歸、利潤回歸的過程，不會(huì)導(dǎo)致濫用，是一個(gè)利大于弊的過程。

值得注意的是，準(zhǔn)則制定者應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注社會(huì)各界對(duì)公允價(jià)值應(yīng)用討論中暴露出來的種種問題，尤其要關(guān)注準(zhǔn)則的技術(shù)性和經(jīng)濟(jì)后果，制定出更具操作性的指南。最后，無論準(zhǔn)則如何規(guī)定，會(huì)計(jì)職業(yè)判斷少不了，準(zhǔn)則也解決不了與公允價(jià)值有關(guān)的所有問題。公允價(jià)值的準(zhǔn)確運(yùn)用有賴于法律法規(guī)的健全、公司治理的完善、內(nèi)部控制的有效性和會(huì)計(jì)審計(jì)估價(jià)人員的獨(dú)立性、專業(yè)能力和職業(yè)道德建設(shè)等相關(guān)的配套條件。所有這些，都需要政府有關(guān)部門和社會(huì)各界的共同努力。