積極防范影子銀行宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)探究

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摘要：本文主要對(duì)國(guó)內(nèi)影子銀行引起宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)的主要體現(xiàn)進(jìn)項(xiàng)簡(jiǎn)單敘述，并根據(jù)財(cái)政在影子銀行金融風(fēng)險(xiǎn)防范的不足提出一些建議。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)政府；影子銀行；金融風(fēng)險(xiǎn)；金融機(jī)構(gòu)

一、國(guó)內(nèi)影子銀行引起宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)的主要體現(xiàn)

1.期限錯(cuò)配會(huì)提升金融風(fēng)險(xiǎn)的流動(dòng)性

當(dāng)前，影子銀行為了提升利潤(rùn)，通常情況下都是進(jìn)行短期的金融物資籌集資金，對(duì)于資產(chǎn)影子銀行基本都是進(jìn)行長(zhǎng)期投資，這樣能使其獲得最大化的收益，進(jìn)而出現(xiàn)期限錯(cuò)配的情況。如果出現(xiàn)期限錯(cuò)配那么影子銀行會(huì)面對(duì)以下兩個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)。其一是總體收益產(chǎn)生錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橘Y產(chǎn)投資的總體收益是固定不變的，但是流動(dòng)籌集資金的實(shí)際成本會(huì)產(chǎn)生浮蕩，在金融市場(chǎng)的實(shí)際利率出現(xiàn)變化的時(shí)候，很有可能會(huì)造成銀行投資的收益不會(huì)大于籌集資金的實(shí)際成本，從而總體收益會(huì)產(chǎn)生一定程度的錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。其二是流動(dòng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。期限錯(cuò)配可以全面發(fā)揮效果的主要基礎(chǔ)就是主要投資人員對(duì)于影子銀行中的金融產(chǎn)品有著足夠的信心，不過(guò)當(dāng)前金融市場(chǎng)中假如出現(xiàn)一次突發(fā)性的沖擊，在主要投資人員對(duì)這項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品逐漸失去信心的時(shí)候，那么這項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品就會(huì)在金融市場(chǎng)“羊群效應(yīng)”的情況下，產(chǎn)生較大范圍的贖回現(xiàn)象，從而很容易造成影子銀行出現(xiàn)流動(dòng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

2.順周期特點(diǎn)提升了金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

影子銀行的特點(diǎn)較為鮮明，其中“金融加速器效應(yīng)”最為鮮明，而順周期的特點(diǎn)也非常顯著，并且這個(gè)特點(diǎn)容易產(chǎn)生金融中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于比較繁榮的時(shí)候，金融市場(chǎng)展現(xiàn)出普遍預(yù)期的樂(lè)天，社會(huì)中的消費(fèi)需求以及實(shí)際投資的力度都比較強(qiáng)盛，而社會(huì)融資的總體需要也會(huì)逐漸增加，因?yàn)殂y行體系一直都受到嚴(yán)格的監(jiān)督管理，而影子銀行具有少受監(jiān)督管理或者不受監(jiān)控管理的特征，所以傳統(tǒng)銀行一般會(huì)憑借影子銀行的這個(gè)特點(diǎn)縮短信貸投放的要求，放寬它的總體規(guī)模，推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及進(jìn)步，讓其更加繁榮。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰弱以及面對(duì)金融沖擊的時(shí)候，金融市場(chǎng)會(huì)展現(xiàn)出預(yù)期消沉的現(xiàn)象，金融投資以及實(shí)際消費(fèi)的需求降低，而社會(huì)融資的總體需求也在逐漸降低，金融企業(yè)很容易產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)困難的情況，金融機(jī)構(gòu)提升金融風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，不但會(huì)對(duì)信貸投放的規(guī)模進(jìn)行縮短，還會(huì)在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)抽取大量流動(dòng)性，造成金融企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生進(jìn)一步的惡化，社會(huì)經(jīng)濟(jì)逐漸下滑，資產(chǎn)的總體價(jià)格產(chǎn)生下降的問(wèn)題，這些情況會(huì)使金融體系出現(xiàn)大范圍的贖回流動(dòng)性問(wèn)題以及出售資產(chǎn)現(xiàn)象，在這樣的情況下，因?yàn)橛白鱼y行具有不受監(jiān)督管理的特點(diǎn)，沒(méi)有辦法從央行取得流動(dòng)性的支持以及存款保險(xiǎn)規(guī)定的維護(hù)，讓其更加容易造成新的危機(jī)。

二、財(cái)政在影子銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中防衛(wèi)不夠

其一，國(guó)內(nèi)對(duì)于影子銀行的主要體系并沒(méi)有運(yùn)用宏觀的監(jiān)督管理，缺少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防衛(wèi)制度體系。因?yàn)橄嚓P(guān)制度的實(shí)施，國(guó)內(nèi)對(duì)于影子銀行的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸進(jìn)行重點(diǎn)防衛(wèi)，不過(guò)其并沒(méi)有在影子銀行的主要體系鑒別系統(tǒng)性的金融組織。除此之外，國(guó)內(nèi)在影子銀行中并沒(méi)有設(shè)立完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制以及金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。從國(guó)內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)中可以看出，當(dāng)前歐美等國(guó)家正在逐漸設(shè)立完善的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制，歐洲國(guó)家的金融風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)一般會(huì)三個(gè)月一次系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)儀表盤(pán)，運(yùn)用顏色代碼的體制逐漸達(dá)到可視化金融預(yù)警的目的。截至當(dāng)前，國(guó)內(nèi)也沒(méi)有在影子銀行設(shè)立完善的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)機(jī)制以及金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。其二，財(cái)政是國(guó)有金融組織的主要出資人，它對(duì)于企業(yè)的監(jiān)督管理一直有著“缺席”的情況，造成金融組織的內(nèi)控體系以及金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理制度不夠健全。根據(jù)相關(guān)制度標(biāo)準(zhǔn)可以分析出，只有2009年的財(cái)政部門(mén)制定的相關(guān)金融規(guī)定。對(duì)影子銀行的金融組織財(cái)務(wù)以及金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理的標(biāo)準(zhǔn)要求進(jìn)行了一定程度的規(guī)范，規(guī)定提高影子銀行金融組織防衛(wèi)以及解決金融風(fēng)險(xiǎn)的才能，之后就再也沒(méi)有對(duì)金融組織提升金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理等事務(wù)規(guī)定過(guò)任何相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)以及制度，從中可以看出財(cái)政作為國(guó)內(nèi)金融組織的主要出資人，對(duì)于企業(yè)中的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理一直有著“缺席”的情況。近年來(lái)，某些銀行的管理人員出現(xiàn)挪用銀行資金對(duì)其進(jìn)行控股的情況，這種情況就從某種角度反映出財(cái)政缺席造成金融機(jī)構(gòu)利益被侵占的問(wèn)題。其三，財(cái)政是影子銀行風(fēng)險(xiǎn)虧損的最終承擔(dān)人，但是其在影子銀行并沒(méi)有設(shè)立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度以及金融風(fēng)險(xiǎn)防衛(wèi)體系。當(dāng)前國(guó)內(nèi)的影子銀行一直沒(méi)有設(shè)立完善的規(guī)定制度，在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的時(shí)候沒(méi)有辦法對(duì)可能造成的金融虧損進(jìn)行評(píng)估以及分析研究。并且財(cái)政沒(méi)有在影子銀行設(shè)立完善的風(fēng)險(xiǎn)救助準(zhǔn)備金體系。根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)可以看出，影子銀行如果遭遇系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么所需要的金融風(fēng)險(xiǎn)救助資金會(huì)非常多，并且較為急切。如果讓財(cái)政在短期內(nèi)對(duì)其進(jìn)行一次性投入，那么就會(huì)很容易讓國(guó)家財(cái)政產(chǎn)生較大壓力，嚴(yán)重影響政府財(cái)政的穩(wěn)定性。所以想要降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于影子銀行以及財(cái)政系統(tǒng)的沖擊，就要建立健全的風(fēng)險(xiǎn)救助準(zhǔn)備資金體系。

三、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)建議

1.設(shè)立完善的地方政府債務(wù)監(jiān)管制度

相關(guān)單位應(yīng)該依照基礎(chǔ)原則，設(shè)立完善的地方政府債務(wù)監(jiān)管制度。首先，相關(guān)單位應(yīng)該先在地方政府中設(shè)立健全的舉債融資制度，讓政府財(cái)政能夠進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)舉債，分離企業(yè)公司的融資能力，并對(duì)PPP合作模式進(jìn)行大力推行。其次，財(cái)務(wù)政府應(yīng)該實(shí)施規(guī)模性控制管理以及金融預(yù)算監(jiān)管。財(cái)務(wù)政府可以依照每一年的債務(wù)總體規(guī)模進(jìn)行相關(guān)的舉借債務(wù)，并且對(duì)債務(wù)規(guī)模進(jìn)行嚴(yán)格的控制管理，讓其不能夠大于該地方財(cái)務(wù)政府債務(wù)余額限制。除此之外，對(duì)財(cái)務(wù)政府的債務(wù)預(yù)算監(jiān)管體系進(jìn)行逐漸完善以及優(yōu)化，把財(cái)務(wù)政府的債務(wù)全數(shù)歸入財(cái)務(wù)政府的預(yù)算中。最后，對(duì)財(cái)務(wù)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控以及解決。設(shè)立完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處理體系以及風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任查究體系，最大程度上嚴(yán)格防范地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.落實(shí)財(cái)政出資人的責(zé)任，實(shí)際防范金融風(fēng)險(xiǎn)

其一，財(cái)政是金融組織的所有人，應(yīng)該依照相關(guān)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)國(guó)有金融組織的資本金額進(jìn)行補(bǔ)充投入，落實(shí)金融出資人的主要責(zé)任，提升金融組織的總體成本，增強(qiáng)金融組織的防范風(fēng)險(xiǎn)的本領(lǐng)，把資本投入作為穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)前提。其二，對(duì)于影子銀行的企業(yè)法人管制組織進(jìn)行逐漸完善，全面發(fā)揮監(jiān)督管理單位的作用效果。增強(qiáng)財(cái)政出資人的工作責(zé)任，全面發(fā)揮股東大會(huì)對(duì)于金融公司的事務(wù)決策能力，并對(duì)董事會(huì)以及管理人員進(jìn)行監(jiān)督管理，對(duì)金融企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)進(jìn)行有效指導(dǎo)以及嚴(yán)格監(jiān)督管理，并且設(shè)立完善的違規(guī)懲罰規(guī)定以及董事會(huì)獨(dú)立“發(fā)聲”的規(guī)定。其三，在影子銀行金融組織中設(shè)立完善的激勵(lì)制度，這樣有利于金融組織的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，逐漸提升金融組織的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管能力。在金融組織中運(yùn)用完善的經(jīng)營(yíng)理念，對(duì)于經(jīng)營(yíng)考核的制度進(jìn)行優(yōu)化改善，設(shè)立健全的鼓勵(lì)管理制度，從規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)上對(duì)其重點(diǎn)注意短期利益的行為進(jìn)行管束，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)影子銀行的穩(wěn)定進(jìn)步以及發(fā)展。其四，加強(qiáng)財(cái)政對(duì)于影子銀行的監(jiān)督管理程度，完善財(cái)政對(duì)金融組織的監(jiān)督管理制度，其中包括：提升財(cái)政對(duì)金融組織的監(jiān)督管理程度以及金融風(fēng)險(xiǎn)管理控制能力，完善金融組織的內(nèi)控體系，優(yōu)化改善金融組織的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理制度，全面發(fā)揮金融行業(yè)以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)影子銀行的監(jiān)督管理作用。其五，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的計(jì)提準(zhǔn)備金體系進(jìn)行優(yōu)化以及完善，統(tǒng)一規(guī)定全部金融組織依照標(biāo)準(zhǔn)計(jì)提準(zhǔn)備資金。除此之外，由于金融機(jī)構(gòu)總體投資的資產(chǎn)類(lèi)型不相同，而面對(duì)的金融風(fēng)險(xiǎn)情況也并不一樣，所以，財(cái)政可以依照金融組織投資的資產(chǎn)類(lèi)型，依照相關(guān)比例計(jì)提準(zhǔn)備資金。而且，財(cái)政還可以根據(jù)金融組織的層面設(shè)立完善的金融風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金機(jī)制，這樣就能夠有效防范金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，財(cái)政必須要在影子銀行金融機(jī)構(gòu)中建立完善的規(guī)定制度，對(duì)影子銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行加強(qiáng)監(jiān)督管理，積極防范影子銀行宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)，避免出現(xiàn)更多的金融風(fēng)險(xiǎn)損失。

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作者:文竹 單位:首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)