產(chǎn)業(yè)理論研究金融論文

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一、產(chǎn)業(yè)金融的理論研究

1.產(chǎn)業(yè)金融概念的提出與全球金融危機息息相關(guān)，它其實是金融危機的直接產(chǎn)物。金融不管在什么時代，都是一個極具熱點的話題，無論其以什么樣的方式促進經(jīng)濟的發(fā)展，或者對經(jīng)濟產(chǎn)生一定的不利影響，比如金融危機，但是在一定程度上仍推動社會向前發(fā)展。許多學者圍繞著金融展開大量研究，認為金融一定會促進科技創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，約瑟夫·熊彼特(JosephSchumpeter)認為金融在技術(shù)創(chuàng)新中的作用在于為資源的重新配置提供必要的動力支持，對鼓勵科技創(chuàng)新具有重要的作用。卡蘿塔·佩蕾絲(CarlotaPerez)對于產(chǎn)業(yè)金融的觀點是科技創(chuàng)新與金融資本相融合的基本范式(模式)，科技創(chuàng)新的產(chǎn)生會帶來大量資金的注入，金融資本集聚形成規(guī)模資本，產(chǎn)業(yè)金融的資金基礎(chǔ)是從技術(shù)衍生而來的。認為新技術(shù)的產(chǎn)生通常會吸引大量金融資本的投入。HyeokJ&RobertMT發(fā)現(xiàn)金融的深化對技術(shù)創(chuàng)新具有巨大的推動作用。發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)金融化可帶動科技創(chuàng)新的實現(xiàn)，資金高度集聚往往會產(chǎn)生新的技術(shù)革命。國外產(chǎn)業(yè)金融理論發(fā)展分為幾個階段。

2.第一，20世紀20年代末到30年代初，世界經(jīng)濟危機的出現(xiàn)，給全球各行各業(yè)產(chǎn)生影響，金融業(yè)尤其嚴重，初創(chuàng)階段，金融與實體經(jīng)濟的嚴重脫軌，使得金融業(yè)內(nèi)重要人士意識到產(chǎn)業(yè)與金融相結(jié)合的必要性，產(chǎn)業(yè)金融走進初創(chuàng)階段，開始與銀行進行深層次合作，構(gòu)建起良好的銀企關(guān)系、擔保合作平臺。第二，繁榮階段，產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展風潮遍及各類行業(yè)，如汽車行業(yè)、航空業(yè)，尤其是傳統(tǒng)企業(yè)為了改變目前停滯不前，運作無力等現(xiàn)狀紛紛進軍金融業(yè)與其合作。第三，問題出現(xiàn)階段，各個產(chǎn)業(yè)進軍金融行業(yè)，造成金融行業(yè)秩序混亂，金融資本膨脹，金融功能被過分夸大，造成社會經(jīng)濟基礎(chǔ)的不穩(wěn)定，因而政府出臺一系列相關(guān)政策進行金融約束，影響資金在生產(chǎn)部門與金融部門的分配，此時產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展處于瓶頸階段。第四，治理階段，產(chǎn)業(yè)金融對經(jīng)濟發(fā)展方式的變革具有巨大作用，經(jīng)濟仍然需要產(chǎn)業(yè)金融作為新突破點，因而產(chǎn)業(yè)金融進入整治階段，以便沿用產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展軌跡。國外對金融化理論研究的較多，產(chǎn)業(yè)金融實質(zhì)上就是金融化的一種表現(xiàn)。而國內(nèi)對產(chǎn)業(yè)金融的研究主要是從20世紀90年代后期才開始的，首先是劉世錦較早地介入了金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的研究，認為金融發(fā)展的重點是產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，把服務產(chǎn)業(yè)作為產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展的核心，一切金融活動的變革與創(chuàng)新都是要以有利于產(chǎn)業(yè)的升級和發(fā)展為出發(fā)點和歸宿，同時把產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛力作為判別金融改革創(chuàng)新是否成功的主要標準。林毅夫以制造業(yè)為例，分析了金融結(jié)構(gòu)和制造業(yè)的規(guī)模結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，探討出傳統(tǒng)企業(yè)也可以與金融業(yè)存在緊密的相互關(guān)系。在經(jīng)濟中衍生出一個以市場為導向的金融機構(gòu)，或存在一個銀行高度集中的空間，這樣才能滿足廣大企業(yè)的融資需求，張文云分析了珠三角地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級與金融的關(guān)系，認為產(chǎn)生高效的金融體系是十分必要的。錢志新對產(chǎn)業(yè)金融的概念、原理、運作模式等方面進行了全面系統(tǒng)理論論述，并且對網(wǎng)絡金融、新能源金融、航運金融、環(huán)境金融等十大產(chǎn)業(yè)金融進行了實務研究，提出了具體的實現(xiàn)路徑和解決方案。孟慶軒認為通過產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展方式，促使企業(yè)經(jīng)營實現(xiàn)資本化，取得企業(yè)創(chuàng)新所需的戰(zhàn)略性資源，從而使企業(yè)獲得利益增長方式的轉(zhuǎn)變。

3.有學者認為，產(chǎn)業(yè)資本化正處于空前繁榮的階段，金融化促使產(chǎn)業(yè)資本在一定地域內(nèi)的聚集，而且還帶動了閑置資金從傳統(tǒng)落后產(chǎn)業(yè)向高新技術(shù)新興產(chǎn)業(yè)的分散流動與重新部署配置，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展形式的多樣性增添了新的活力。有學者認為經(jīng)濟金融化將經(jīng)濟管理職能集中在一個區(qū)域內(nèi)，從而形成了少數(shù)金融中心，使得管理規(guī)范更具標準化，同時也有利于產(chǎn)業(yè)資本在某些主要城市集中，因而形成世界著名的金融中心，隨著金融的發(fā)展，實物擔保已經(jīng)變得不那么重要了，無形資產(chǎn)和未來現(xiàn)金流都可以作為信貸融資的手段，然而融資形式由內(nèi)部融資向外部融資的轉(zhuǎn)變，企業(yè)能夠更容易籌集到運轉(zhuǎn)所需要的資金。中國的產(chǎn)融結(jié)合理論可以劃分為三個階段。第一是起步階段(20世紀80年代末90年代初)。又可稱為產(chǎn)業(yè)金融萌芽階段，產(chǎn)業(yè)資本流向金融資本，中國產(chǎn)融結(jié)合的第一步主要是政府大力推動傳統(tǒng)企業(yè)的戰(zhàn)略，集中表現(xiàn)為傳統(tǒng)企業(yè)以股權(quán)參與的形式進入金融企業(yè)。第二是產(chǎn)融結(jié)合的整治階段(20世紀90年代中期)。由于涌來的產(chǎn)業(yè)資本逐步進軍金融產(chǎn)業(yè)，金融機構(gòu)泛濫，金融市場混亂，金融風險突出。為此政府規(guī)定銀行不允許參股企業(yè)，導致一些商業(yè)銀行開始退出產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。這一階段產(chǎn)融結(jié)合的主要動因是資本的盈利性需求，商業(yè)銀行為了實現(xiàn)利益最大化而不斷擴張業(yè)務，造成金融市場秩序不穩(wěn)定，產(chǎn)融結(jié)合風險初顯。第三是產(chǎn)融結(jié)合的曲折發(fā)展階段(20世紀90年代后期開始)。隨著經(jīng)濟全球化，市場資本化加劇，產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展更是遇到了前所未有的發(fā)展契機，產(chǎn)業(yè)金融走向發(fā)展的前端。

二、國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展模式探討

1.國內(nèi)外對產(chǎn)業(yè)金融的研究主要在于對其發(fā)展模式的探討，以及今后發(fā)展趨勢的設想。或者是產(chǎn)融雙驅(qū)，促進企業(yè)資本積累擴張。相關(guān)研究者認為產(chǎn)融不只是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的耦合，更是產(chǎn)業(yè)與金融協(xié)調(diào)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)金融是根據(jù)不同的行業(yè)發(fā)展需求，而演化出來的不同的發(fā)展模式，如按產(chǎn)業(yè)類型分類：能源金融、零售業(yè)金融、綠色金融、農(nóng)業(yè)金融，制造業(yè)金融、汽車金融、鋼鐵金融、房地產(chǎn)金融、港口及航運金融，交通運輸金融、商品交易平臺金融、農(nóng)業(yè)金融、產(chǎn)業(yè)基地金融，相關(guān)產(chǎn)業(yè)離岸金融。按金融類型分類：銀行產(chǎn)業(yè)金融、產(chǎn)業(yè)型融資租賃、產(chǎn)業(yè)型投資基金、產(chǎn)業(yè)型投資擔保、產(chǎn)業(yè)型資產(chǎn)管理、產(chǎn)業(yè)型保險業(yè)務、產(chǎn)業(yè)型資產(chǎn)評估、產(chǎn)業(yè)型投資銀行等。金融涉及產(chǎn)業(yè)的多個領(lǐng)域，進而形成以金融為中心的產(chǎn)業(yè)圈。產(chǎn)業(yè)金融是商品經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果，產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展模式的演進過程：19世紀松散型的產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展模式—19世紀末20世紀初的緊湊型產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展模式—20世紀經(jīng)濟危機后的超越性與捆綁型產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展模式。國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)金融典型的發(fā)展模式以有政府主導型、銀行主導型、市場主導型。政府主導型主要就是以中國為例，美英主要是市場為主導，日德以銀行為主導。有學者從生命周期理論的視角對產(chǎn)業(yè)模式進行分析，在新生期以政府為主導的發(fā)展模式；發(fā)展期以銀行為主導的發(fā)展模式；成熟期以市場為主導的發(fā)展模式，通過以股市融資、大眾籌資為手段，發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融。

2.國外產(chǎn)業(yè)金融結(jié)合模式主要得益于經(jīng)濟發(fā)展資本化、高度化、國際化。資本化提升經(jīng)濟實力，促進資本的運動和增值，激活了全社會的資源和資本，迅速實現(xiàn)了資本積累，產(chǎn)生了驚人的財富效應；資本高度化推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)高度化。同時資本化激活了社會經(jīng)濟存量，使生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本。資本高度化推動了產(chǎn)融集團的建立和發(fā)展，使得科技資源、無形資產(chǎn)成為資本，實現(xiàn)了科技資本和金融資產(chǎn)的流動和增值，快速推動財富的聚集和總資產(chǎn)的增加。知識經(jīng)濟是典型的科技與金融結(jié)合發(fā)展的經(jīng)濟模式，以政府主導大力推動大型產(chǎn)融集團的發(fā)展。產(chǎn)融集團是信息經(jīng)濟時代產(chǎn)業(yè)資本運動和增值的市場載體?？萍籍a(chǎn)業(yè)資本和金融產(chǎn)業(yè)資本運動和結(jié)合發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)，推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)向高度化發(fā)展。政府重視大產(chǎn)融集團的發(fā)展，鼓勵金融資本與科技產(chǎn)業(yè)資本、科技實業(yè)與金融業(yè)以一定的產(chǎn)權(quán)融合或業(yè)務聯(lián)系等方式達成融合與互動，同步進入良性循環(huán)。國外主要是以產(chǎn)融集團這種大財團的模式呈現(xiàn)，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展模式主要是以政府+銀行或中央企業(yè)+銀行+保險公司+金融公司，但今后發(fā)展的方向主要是以市場為主導。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展模式是國內(nèi)大型國有企業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)金融的案例比較多，由政府牽頭，外加企業(yè)有一定的經(jīng)濟規(guī)?；A(chǔ)，從而形成一家企業(yè)金融公司，主要從事資金的借貸融資，成為企業(yè)發(fā)展的巨大金融力量，也能達到發(fā)揮籌集社會資本，擴大經(jīng)濟規(guī)模的效果。綜上所述，產(chǎn)業(yè)金融的發(fā)展模式應以政府引導與市場化運作機制相結(jié)合，金融市場與金融中介相結(jié)合，實現(xiàn)政府調(diào)控、市場機制、融合主體三要素的有機結(jié)合，必須遵循經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，以市場化運作方式實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的有機結(jié)合。

三、產(chǎn)業(yè)金融的研究展望

目前對產(chǎn)業(yè)金融的研究主要集中在概念、機理研究和運作模式，產(chǎn)業(yè)金融并非產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的簡單結(jié)合，之前中國產(chǎn)業(yè)金融熱主要表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模進軍金融行業(yè)，這就是之前所謂的產(chǎn)業(yè)金融，對產(chǎn)業(yè)金融今后的發(fā)展模式應該是產(chǎn)業(yè)中加入互聯(lián)網(wǎng)+金融的思維理念，互聯(lián)網(wǎng)金融終將成為發(fā)展的大趨勢，今后的互聯(lián)網(wǎng)金融將會是人人知曉，且人人涉及的一種金融參與模式，當然這是在虛擬平臺上的構(gòu)想；對于實體經(jīng)濟平臺來說，產(chǎn)業(yè)金融最終發(fā)展方向為金融大市場，金融貿(mào)易交易中心。產(chǎn)業(yè)金融未來發(fā)展模式的展望為金融控股公司，產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展最終會放大金融的效用，產(chǎn)生大價值。產(chǎn)業(yè)金融的目標是實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和高度化，實現(xiàn)知識經(jīng)濟的經(jīng)濟增長模式。資本高度化形成的強大的產(chǎn)融集團，使現(xiàn)代企業(yè)將科技與金融緊密融合起來，整合為多個系統(tǒng)和平臺，使科技創(chuàng)新獲得一切資金和技術(shù)資源，使科技與金融在企業(yè)內(nèi)部充分融合。

作者：王吉發(fā)張翠單位：沈陽工業(yè)大學管理學院