在线观看av毛片亚洲_伊人久久大香线蕉成人综合网_一级片黄色视频播放_日韩免费86av网址_亚洲av理论在线电影网_一区二区国产免费高清在线观看视频_亚洲国产精品久久99人人更爽_精品少妇人妻久久免费

2世紀(jì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變遷及發(fā)展趨勢(shì)

前言:本站為你精心整理了2世紀(jì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變遷及發(fā)展趨勢(shì)范文,希望能為你的創(chuàng)作提供參考價(jià)值,我們的客服老師可以幫助你提供個(gè)性化的參考范文,歡迎咨詢。

回首20世紀(jì),從中外財(cái)務(wù)管理的發(fā)展史中,可以總結(jié)出一條基本規(guī)律:財(cái)務(wù)管理發(fā)展與創(chuàng)新的動(dòng)力來(lái)自財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變遷。展望21世紀(jì),對(duì)于財(cái)務(wù)管理發(fā)展趨勢(shì)的認(rèn)識(shí),同樣離不開對(duì)當(dāng)前與今后一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)所處的環(huán)境分析。

一、21世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境變遷及其對(duì)財(cái)務(wù)管理的挑戰(zhàn)

對(duì)于財(cái)務(wù)管理的環(huán)境變遷,可從宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境兩個(gè)方面分析。從宏觀環(huán)境看,主要體現(xiàn)在:經(jīng)濟(jì)全球化浪潮勢(shì)不可擋;知識(shí)經(jīng)濟(jì)方興未艾;信息技術(shù)、通信技術(shù)與電子商務(wù)的蓬勃發(fā)展等等。而從微觀環(huán)境分析,又表現(xiàn)為:公司內(nèi)部的機(jī)構(gòu)重組;公司之間的購(gòu)并與重組;虛擬公司的興起等方面。而每一方面的特點(diǎn)及其對(duì)財(cái)務(wù)管理,都提出了挑戰(zhàn)。

1、經(jīng)濟(jì)全球化浪潮。近20年來(lái),在技術(shù)進(jìn)步與各國(guó)開放政策的推動(dòng)下,經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程逐步加快,成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流。隨著國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資規(guī)模擴(kuò)大,以國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)在生產(chǎn)、流通、消費(fèi)等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用,在21世紀(jì)可預(yù)見的時(shí)期內(nèi),經(jīng)濟(jì)全球化將呈現(xiàn)出新特征:一是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)將帶動(dòng)電信、銀行、保險(xiǎn)和運(yùn)輸?shù)热蚍?wù)業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)擴(kuò)張,已經(jīng)形成的時(shí)間上相互連續(xù)、價(jià)格上聯(lián)動(dòng)的國(guó)際金融交易網(wǎng)絡(luò),隨著交易手段和方式的不斷創(chuàng)新,交易量迅猛增長(zhǎng)。二是跨國(guó)公司已突破反壟斷法約束,全球購(gòu)并將涉及更多領(lǐng)域,規(guī)模不斷擴(kuò)大,跨國(guó)公司規(guī)模和市場(chǎng)份額的不斷擴(kuò)大又將使生產(chǎn)、營(yíng)銷、消費(fèi)日益具有全球性。三是WTO等多邊組織、國(guó)際政策協(xié)調(diào)集團(tuán)、非政府組織的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)和區(qū)域性經(jīng)濟(jì)組織,通過(guò)全球范圍或區(qū)城內(nèi)貿(mào)易和投資自由化安排,將在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。

在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮中,對(duì)財(cái)務(wù)管理有著直接影響的是金融全球化。金融已經(jīng)成了改變我們生活的關(guān)鍵性力量,在某種意義上,未來(lái)不是信息時(shí)代而是金融時(shí)代。金融全球化對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一柄雙刃劍。它使企業(yè)籌資、投資有更多的選擇機(jī)會(huì),選擇權(quán)是有價(jià)值的,所以說(shuō),金融全球化客觀上提升了企業(yè)的價(jià)值;但從1997年的亞洲金融風(fēng)暴可以看出,在金融全球化的背后,是極大的風(fēng)險(xiǎn)。在金融工具和衍生金融工具不斷創(chuàng)新的今天,如何尋求機(jī)遇,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),是財(cái)務(wù)管理當(dāng)前和今后一段時(shí)間所面臨的最重要課題。

2、知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起。1996年經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織在《以知識(shí)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)》的報(bào)告中首次正式使用了“知識(shí)經(jīng)濟(jì)”這一概念,并對(duì)“知識(shí)經(jīng)濟(jì)”下了明確的定義,即“知識(shí)經(jīng)濟(jì)是建立在知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的生產(chǎn)、分配和使用上的經(jīng)濟(jì)”。這標(biāo)志著一個(gè)嶄新時(shí)代的到來(lái)。知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是知識(shí)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的高度滲透,全面提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)含量,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí);二是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展。對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),美國(guó)又稱為“新經(jīng)濟(jì)”,認(rèn)為美國(guó)近十多年的經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步的發(fā)展,主要?dú)w功于“新經(jīng)濟(jì)”,而“新經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展又帶動(dòng)了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代,從而建立了一種良性循環(huán)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理來(lái)說(shuō),知識(shí)經(jīng)濟(jì)改變了企業(yè)資源配置結(jié)構(gòu),使傳統(tǒng)的以廠房、機(jī)器、資本為主要內(nèi)容的資源配置結(jié)構(gòu)改變?yōu)橐灾R(shí)為基礎(chǔ)的知識(shí)資本為主的資源配置結(jié)構(gòu)。那么,對(duì)于知識(shí)資本如何進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和管理又成為一個(gè)重要課題。

3、電子商務(wù)蓬勃發(fā)展。電子商務(wù)是由美國(guó)IBM公司在20世紀(jì)90年代率先提出的,是計(jì)算機(jī)技術(shù)和通信技術(shù)兩者結(jié)合的成果。與傳統(tǒng)商業(yè)模式相比,電子商務(wù)是一種全新的商業(yè)模式。隨著電子商務(wù)的發(fā)展,傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理也演化到網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)時(shí)代。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的最顯著特點(diǎn)是實(shí)時(shí)報(bào)告(real—timereporting),企業(yè)可以進(jìn)行在線管理。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的前景是誘入的,但它引起的安全問(wèn)題同樣讓人擔(dān)心。

4、企業(yè)重構(gòu)。企業(yè)重構(gòu)自20世紀(jì)80年代從美國(guó)興起以來(lái),愈演愈烈,現(xiàn)已成為席卷全球的浪潮。從它的外在形式和歷史演進(jìn)看,它分為三種形式,同時(shí)也是三個(gè)階段:(1)80年代的公司內(nèi)部重構(gòu),即壓縮管理層次,使管理更靈活機(jī)動(dòng),剝離公司非核心業(yè)務(wù),增強(qiáng)公司核心能力,從而大大提高公司的全球競(jìng)爭(zhēng)能力。(2)90年代公司之間的購(gòu)并與重組,這次公司購(gòu)并浪潮與20世紀(jì)前幾次購(gòu)并浪潮有著明顯不同的特點(diǎn)。一是跨國(guó)購(gòu)并呈上升趨勢(shì);二是購(gòu)并集中在第三產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)。(3)90年代后期開始出現(xiàn)的虛擬企業(yè)。有人認(rèn)為虛擬企業(yè)就是網(wǎng)絡(luò)公司,其實(shí)這是一種誤解,網(wǎng)絡(luò)公司僅僅是虛擬企業(yè)的一種。所謂虛擬企業(yè),按照德國(guó)斯圖加特大學(xué)H.J.Bulliger教授的解釋:“虛擬企業(yè)是這樣一種網(wǎng)絡(luò)組織:由于信息技術(shù)和通信技術(shù)高度發(fā)達(dá),企業(yè)之間的合作關(guān)系已突破傳統(tǒng)的長(zhǎng)期固定的合作關(guān)系,如合資企業(yè)、跨國(guó)公司等等。而通過(guò)網(wǎng)絡(luò),應(yīng)用信息技術(shù)和通信技術(shù)進(jìn)行分散的互利的合作,一旦合作的目的達(dá)到,這種合作關(guān)系便宣告解除。因此,這是一種暫時(shí)的、空間跨度很大的合作形式。

企業(yè)重構(gòu)的外部因素是來(lái)自全球企業(yè)間激烈競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及技術(shù)的進(jìn)步,特別是信息技術(shù)和通信技術(shù)突飛猛進(jìn)的發(fā)展,而內(nèi)部原因則是為了增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而必須的戰(zhàn)略調(diào)整。企業(yè)重構(gòu)對(duì)企業(yè)本身,甚至對(duì)社會(huì)都產(chǎn)生了巨大的沖擊,也對(duì)財(cái)務(wù)管理提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。如公司內(nèi)部重構(gòu)時(shí)如何進(jìn)行資產(chǎn)剝離;公司之間的購(gòu)并如何進(jìn)行資本運(yùn)作;跨國(guó)購(gòu)并時(shí)如何進(jìn)行國(guó)際財(cái)務(wù)管理;而虛擬企業(yè)的財(cái)務(wù)管理更是無(wú)章可循,目前仍處于摸索階段。

二、21世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展趨勢(shì)

面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化浪潮、知識(shí)經(jīng)濟(jì)與電子商務(wù)等等的沖擊,當(dāng)代財(cái)務(wù)管理的理論與方法已經(jīng)明顯不完全適應(yīng)21世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境變遷,在指導(dǎo)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)方面捉襟見肘。這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:(1)當(dāng)代財(cái)務(wù)管理的理論基礎(chǔ)是建立在工業(yè)經(jīng)濟(jì),以有形資產(chǎn)管理為主的基礎(chǔ)上,而目前全球正大步跨向知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)比重逐步上升,有的高科技企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值已經(jīng)大大超過(guò)有形資產(chǎn)的價(jià)值。(2)當(dāng)代財(cái)務(wù)管理的手段落后,隨著通訊技術(shù)和信息技術(shù)的發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)勢(shì)在必行。(3)當(dāng)代財(cái)務(wù)管理中的風(fēng)險(xiǎn)管理范圍狹窄,僅限于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的管理極少論及。(4)現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度呆板,激勵(lì)與約束機(jī)制不對(duì)等、不相容。(5)現(xiàn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系主要限于可用貨幣計(jì)量的財(cái)務(wù)指標(biāo),而對(duì)企業(yè)的人力資源、知識(shí)資產(chǎn)等缺乏適當(dāng)?shù)闹笜?biāo)加以考核評(píng)價(jià)。

針對(duì)當(dāng)代財(cái)務(wù)管理面臨的困境,為了更好地滿足21世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的需要,財(cái)務(wù)管理理論與方法將以環(huán)境變遷為契機(jī),不斷進(jìn)行創(chuàng)新。在今后一段時(shí)間內(nèi),可以預(yù)見財(cái)務(wù)管理將呈現(xiàn)出以下的發(fā)展趨勢(shì):

1、理論基礎(chǔ)建立在工業(yè)經(jīng)濟(jì)和知識(shí)經(jīng)濟(jì)并重的基礎(chǔ)上,既重視有形的物質(zhì)資本管理,即傳統(tǒng)的籌資、投資和利潤(rùn)分配,又重視無(wú)形的知識(shí)資本管理,即知識(shí)資本的取得、使用以及對(duì)知識(shí)資本的所有者進(jìn)行企業(yè)剩余分配。在工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,決定企業(yè)生存與發(fā)展的主導(dǎo)要素是企業(yè)擁有的物質(zhì)資本,如果一個(gè)企業(yè)的物質(zhì)資本雄厚,其發(fā)展就越有優(yōu)勢(shì),所以在企業(yè)里,物質(zhì)資本的所有者就占據(jù)統(tǒng)治地位,其利益高于其他要素所有者的利益,并掌握企業(yè)的剩余控制權(quán)。但隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái),擴(kuò)展了資本的范圍,改變了資本的結(jié)構(gòu)。在企業(yè)新的資本結(jié)構(gòu)中,物質(zhì)資本的地位將相對(duì)下降,而知識(shí)資本的地位將相對(duì)上升。這一變化將引起財(cái)務(wù)管理呈現(xiàn)出一些新特征:(1)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)將從“股東財(cái)富最大化”發(fā)展為“企業(yè)價(jià)值最大化”?,F(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為,企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和:股東、債權(quán)人、經(jīng)理階層、一般員工甚至政府等等,他們共同構(gòu)成了企業(yè)的利益制衡機(jī)制。如果將企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)僅僅歸結(jié)為股東的目標(biāo),而忽視其他相關(guān)利益主體,必然導(dǎo)致矛盾沖突,最終損害企業(yè)的價(jià)值。如果我們招企業(yè)的財(cái)富比做一塊蛋糕,這塊蛋糕可以分為幾個(gè)部分,分屬于企業(yè)契約關(guān)系的各方——股東、債權(quán)人、員工、政府等等。那么,當(dāng)企業(yè)財(cái)富總額一定時(shí),各方的利益是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系,而當(dāng)企業(yè)的財(cái)富增加后,各種契約關(guān)系人的利益都會(huì)較好地得到滿足。(2)無(wú)形資產(chǎn)將成為企業(yè)投資決策的重點(diǎn)。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái),知識(shí)資本在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中所占主導(dǎo)地位的形成,必然導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化。在新的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中,以知識(shí)為基礎(chǔ)的專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)、計(jì)算機(jī)孰件、人才素質(zhì)、產(chǎn)品創(chuàng)新等無(wú)形資產(chǎn)所占的比重將大大提高。無(wú)形資產(chǎn)將成為企業(yè)最主要的投資對(duì)象。(3)人力資本的所有者將參與企業(yè)稅后利潤(rùn)分配。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,人力資本是決定企業(yè)乃至整個(gè)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要資源。人力資本的所有者將和物質(zhì)資本的所有者一樣分擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也分享企業(yè)的稅后利潤(rùn)。目前,國(guó)內(nèi)外的一些高新技術(shù)企業(yè)對(duì)員工進(jìn)行送“紅股”,以及一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對(duì)企業(yè)經(jīng)理實(shí)行“股票期權(quán)制”,這些都是人力資本的所有者參與企業(yè)稅后利潤(rùn)分配的形式,可以預(yù)見這種趨勢(shì)將越來(lái)越明顯。

2、公司理財(cái)手段與方法以網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)為主,并將網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)融入到企業(yè)資源規(guī)劃(ERP)系統(tǒng)中。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)是以互聯(lián)網(wǎng)INTRENET、內(nèi)部網(wǎng)INTRANET以及電子商務(wù)為背景的在線理財(cái)活動(dòng)。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理手段與方法的沖擊主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:(1)在網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)環(huán)境下,從空間看,企業(yè)的事務(wù)可以進(jìn)行遠(yuǎn)程處理,便于整合整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)資源,全面提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力;從時(shí)問(wèn)看,企業(yè)的一切活動(dòng)均可以實(shí)時(shí)報(bào)告,便于企業(yè)進(jìn)行在線管理,從而顯著提高企業(yè)的工作效率。(2)在網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)環(huán)境下,對(duì)于擁有許多下屬機(jī)構(gòu),而這些下屬機(jī)構(gòu)又呈復(fù)雜結(jié)構(gòu)且行業(yè)多種多樣的集團(tuán)型企業(yè)來(lái)說(shuō),可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)的協(xié)同,包括與企業(yè)內(nèi)部部門的協(xié)同、與供應(yīng)鏈的協(xié)同和與社會(huì)部門的協(xié)同,從而使企業(yè)資源配置最優(yōu)化、最大限度地節(jié)約和使用資源。(3)在網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)環(huán)境下,電子單據(jù)和電子貨幣將得到普遍使用。電子單據(jù)可以節(jié)省許多中間環(huán)節(jié),從而促進(jìn)財(cái)務(wù)流程速度和效率的提高。而電子貨幣是電子商務(wù)的重要條件,也是網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的重要基礎(chǔ)。貨幣的電子化以及在此基礎(chǔ)上的網(wǎng)上支付、網(wǎng)上結(jié)算,不僅可極大地提高結(jié)算效率,更重要的是加快了資金周轉(zhuǎn)速度,降低了企業(yè)資金成本。

但是網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)只是企業(yè)管理信息系統(tǒng)的一個(gè)組成部分,它既不能等同也不能代替企業(yè)管理信息系統(tǒng)。管理信息系統(tǒng)已從20世紀(jì)60—70年代的物料需求規(guī)劃(MRP),發(fā)展到80年代的制造資源規(guī)劃(MRPⅡ),再進(jìn)一步演化到90年代的企業(yè)資源規(guī)劃(ERP)。ERP系統(tǒng)的基本思路是將企業(yè)的運(yùn)營(yíng)流程看作是一個(gè)緊密連接的供應(yīng)鏈,包括供應(yīng)商、制造工廠、分銷網(wǎng)絡(luò)和客戶等;將企業(yè)內(nèi)部劃分成幾個(gè)相互協(xié)同作業(yè)的支持子系統(tǒng),如財(cái)務(wù)、市場(chǎng)營(yíng)銷、生產(chǎn)制造、人力資源、質(zhì)量控制、服務(wù)維護(hù)、工程技術(shù)等,把客戶需求和企業(yè)內(nèi)部的制造活動(dòng)以及供應(yīng)商和制造資源整合在一起,體現(xiàn)了完全按用戶需求制造的思想。由此可見,網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)是融入到企業(yè)資源規(guī)劃(ERP)系統(tǒng)中。公務(wù)員之家版權(quán)所有

3、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)務(wù)安全管理并重,風(fēng)險(xiǎn)投資管理將成為財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。隨著企業(yè)所面臨的金融全球化、知識(shí)經(jīng)濟(jì)和電子商務(wù)等財(cái)務(wù)環(huán)境的變化,企業(yè)所承受的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大了。金融全球化和電子商務(wù)所產(chǎn)生的“網(wǎng)上銀行”及“電子貨幣”將使國(guó)際間的資本流動(dòng)更快捷,資本決策可在瞬間完成,這使得貨幣的形式及本質(zhì)發(fā)生變化,從有形形態(tài)演化成無(wú)形形態(tài)、從直接價(jià)值演化成間接價(jià)值等。知識(shí)經(jīng)濟(jì)將使信息傳播、處理、反饋以及更新的速度大大加快。這些新變化既給企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇,同時(shí)也加劇了企,業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是,企業(yè)在加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的同時(shí),往往忽視財(cái)務(wù)安全管理,無(wú)意中為經(jīng)濟(jì)犯罪行為打開了方便之門。電子商務(wù)業(yè)務(wù)的拓展,特別是金融性業(yè)務(wù)的拓展,往往容易出現(xiàn)一種嚴(yán)重的脫節(jié)現(xiàn)象,這就是業(yè)務(wù)發(fā)展與有效監(jiān)督機(jī)制不能同步進(jìn)行,業(yè)務(wù)和技術(shù)有新的發(fā)展,而有效的監(jiān)督取不上,從而嚴(yán)重威脅企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。企業(yè)要采取相應(yīng)的措施,比如財(cái)務(wù)軟件的“防火墻”技術(shù)等。

“創(chuàng)新”將是21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?,而承?dān)知識(shí)與技術(shù)創(chuàng)新的主體之一——中小型科技企業(yè)由于其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比大中型企業(yè)要大得多,所以它們的融資渠道主要是通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng),吸收風(fēng)險(xiǎn)投資。所謂風(fēng)險(xiǎn)投資是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司為有發(fā)展?jié)摿Φ鄙儋Y金的中小型科技企業(yè)提供最初的風(fēng)險(xiǎn)資本投入,待被投資企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展階段,風(fēng)險(xiǎn)投資公司就通過(guò)股票上市或轉(zhuǎn)讓方式收回投資,獲取利潤(rùn)。處于初創(chuàng)和成長(zhǎng)階段的中小型科技企業(yè)如何才能獲得風(fēng)險(xiǎn)投資公司的育睞,爭(zhēng)取到風(fēng)險(xiǎn)資本注入,隨后又如何使用好風(fēng)險(xiǎn)資金,如何償還風(fēng)險(xiǎn)資金等等問(wèn)題也將成為21世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的重要課題。

4、財(cái)務(wù)制度更加靈活多樣,既降低現(xiàn)代企業(yè)的成本,又增加企業(yè)的親和力。財(cái)務(wù)制度作為一種公開的“財(cái)務(wù)合約”,用來(lái)規(guī)范企業(yè)的激勵(lì)和約束機(jī)制,而激勵(lì)與約束機(jī)制又是為了降低企業(yè)委托一關(guān)系中的成本?,F(xiàn)代企業(yè)的委托一關(guān)系一般包括顧客與公司、債權(quán)人與股東、股東與經(jīng)理以及經(jīng)理與雇員等多種關(guān)系。在組成和約集的眾多關(guān)系中,都會(huì)出現(xiàn)難題和成本,而和約集又構(gòu)成了現(xiàn)代公司。由于委托人與人之間在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)有多次利益背離,委托人為了確保人的行為符合自己的利益,就有必要進(jìn)行激勵(lì)、約束;懲罰和監(jiān)督,而這些強(qiáng)制措施都會(huì)帶來(lái)成本。財(cái)務(wù)危機(jī)使情況更加復(fù)雜,它加劇了大多數(shù)的難題和成本。為了提高企業(yè)的財(cái)務(wù)價(jià)值,可以預(yù)見,企業(yè)將采取更加靈活多樣的激勵(lì)機(jī)制,如員工持股、利潤(rùn)分成、高層管理人員股票期權(quán)以及靈活的福利制度等,來(lái)降低企業(yè)的成本,同時(shí)也增加員工對(duì)企業(yè)的認(rèn)同感。另外,對(duì)于財(cái)務(wù)和約中的債務(wù)和約、管理和約等的執(zhí)行情況要進(jìn)行監(jiān)督,從而建立健全約束機(jī)制?,F(xiàn)代企業(yè)的約束機(jī)制也是多層次、多角度的,如政府法規(guī)、饋券條款、債券評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)、維持良好聲譽(yù)等等。激勵(lì)與約束是相對(duì)應(yīng)的,缺一不可。

5、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系創(chuàng)新。21世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的評(píng)價(jià)體系創(chuàng)新主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是進(jìn)一步拓展傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系;二是對(duì)知識(shí)資本等無(wú)形資產(chǎn)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)比重增加?,F(xiàn)代企業(yè)在評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面,除采用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)外,近年來(lái)又提出了經(jīng)濟(jì)附加值(EVA)、自由現(xiàn)金流量(FCF)和市場(chǎng)附加值(MVA)等財(cái)務(wù)指標(biāo)。(1)經(jīng)濟(jì)附加值等于企業(yè)稅后利潤(rùn)與債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本的差額,它是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo),測(cè)算的是一個(gè)公司過(guò)去年度的經(jīng)營(yíng)成果,可用以分析經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)企業(yè)的得與失,促使經(jīng)營(yíng)者千方百計(jì)用較少的資本做更多的事。(2)自由現(xiàn)金流量等于一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)(例如一年)債權(quán)人獲得的利息和股東獲得的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流減去企業(yè)當(dāng)期的投資總額,它是一個(gè)動(dòng)態(tài)指標(biāo),反映企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期間實(shí)際的資金實(shí)力。它與經(jīng)濟(jì)附加值相結(jié)合能較好地評(píng)價(jià)企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)狀況,有助于圍繞資本增值,實(shí)現(xiàn)資本的最優(yōu)配置。(3)市場(chǎng)附加值等于企業(yè)價(jià)值(市場(chǎng)上公司股價(jià)總值)與全部投入資本的差額,它主要用來(lái)衡量上市公司市場(chǎng)價(jià)值與公司賬面價(jià)值的差額,反映出市場(chǎng)對(duì)公司前景的評(píng)價(jià)。

三、啟示與對(duì)策

研究未來(lái)是為了更好地把握現(xiàn)在。對(duì)21世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展趨勢(shì)研究,也同樣是為了進(jìn)一步改進(jìn)與創(chuàng)新當(dāng)前財(cái)務(wù)管理理論與方法體系,從而更好地指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)。我國(guó)理論界對(duì)于21世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展研究,剛剛處于起步階段。在報(bào)刊雜志中,多見有關(guān)環(huán)境變革對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)組織以及對(duì)會(huì)計(jì)的影響,少見對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響研究。這主要因?yàn)槲覈?guó)一向以“大會(huì)計(jì)”論點(diǎn)為主流,認(rèn)為財(cái)務(wù)管理包括在會(huì)計(jì)之中,再加上目前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則建設(shè)引入矚目,理論界把主要精力都放在會(huì)計(jì)理論與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則研究上,較少顧及財(cái)務(wù)管理理論研究,因此,財(cái)務(wù)管理理論研究相對(duì)滯后,嚴(yán)重制約財(cái)務(wù)管理的發(fā)展。這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:(1)財(cái)務(wù)管理理論研究附屬于會(huì)計(jì)理論研究,財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)近乎處于一種無(wú)序狀態(tài);(2)高校財(cái)務(wù)管理專業(yè)剛剛設(shè)置,財(cái)務(wù)管理專業(yè)人才極度缺乏;(3)我們目前企業(yè)組織結(jié)構(gòu)正處于大變革階段,至今沒有比較成熟規(guī)范的企業(yè)改制、公司改組、兼并與收購(gòu)、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)等財(cái)務(wù)管理理論與案例研究。但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步從無(wú)序走向有序,財(cái)務(wù)管理必將越來(lái)越受重視,企業(yè)管理必將由原來(lái)的“生產(chǎn)導(dǎo)向型”或“市場(chǎng)導(dǎo)向型”為中心,轉(zhuǎn)移到以“財(cái)務(wù)管理導(dǎo)向型”為中心。有關(guān)籌資、投資、利潤(rùn)分配等問(wèn)題,無(wú)論是對(duì)大型企業(yè),還是中小企業(yè);無(wú)論是對(duì)上市公司,還是非上市公司,都變得至關(guān)重要。尤其是企業(yè)如何面對(duì)和適應(yīng)新世紀(jì)財(cái)務(wù)管理的環(huán)境變革,關(guān)系著它們的生死存亡。因此,對(duì)于如何發(fā)展我國(guó)財(cái)務(wù)管理理論,筆者建議采取如下對(duì)策:(1)建立一支穩(wěn)定、高水平的財(cái)務(wù)管理研究隊(duì)伍,創(chuàng)辦專門的財(cái)務(wù)管理刊物,倡導(dǎo)財(cái)務(wù)管理理論研究;(2)切實(shí)加強(qiáng)高校財(cái)務(wù)管理專業(yè)教育,加快財(cái)務(wù)管理專業(yè)人才的培養(yǎng);(3)理論界與實(shí)務(wù)界合作,開展企業(yè)財(cái)務(wù)管理調(diào)查研究工作,進(jìn)行案例研究,共同促進(jìn)財(cái)務(wù)管理發(fā)展;(4)進(jìn)行科研攻關(guān),加強(qiáng)對(duì)企業(yè)改制、公司改組、兼并與收購(gòu)、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)等財(cái)務(wù)管理專題研究。

免责声明:以上文章内容均来源于本站老师原创或网友上传,不代表本站观点,与本站立场无关,仅供学习和参考。本站不是任何杂志的官方网站,直投稿件和出版请联系出版社。

工信部备案:蜀ICP备18023296号-3川公网安备51010802001409 出版物经营许可证:新出发蓉零字第CH-B061号 统一信用码:91510108MA6CHFDC3Q © 版权所有:四川好花科技有限公司

免责声明:本站持有《出版物经营许可证》,主要从事期刊杂志零售,不是任何杂志官网,不涉及出版事务,特此申明。

在线服务

文秘服务 AI帮写作 润色服务 论文发表

日日干狠狠操夜夜爽| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 99久久综合精品五月天人人| √禁漫天堂资源中文www| 久久草成人影院| 99热这里只有精品一区 | 成人国产综合亚洲| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 老熟妇仑乱视频hdxx| 日韩欧美 国产精品| 久久久久亚洲av毛片大全| 国产男靠女视频免费网站| 国产一卡二卡三卡精品| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 免费观看人在逋| 最近在线观看免费完整版| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 久久久国产精品麻豆| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 午夜福利视频1000在线观看| 给我免费播放毛片高清在线观看| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 高清在线国产一区| 成人欧美大片| 亚洲色图av天堂| 国产一级毛片七仙女欲春2 | 亚洲国产精品sss在线观看| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 亚洲激情在线av| 欧美黑人欧美精品刺激| 精品国产一区二区三区四区第35| 国产av一区二区精品久久| 中文字幕久久专区| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 久久久国产成人精品二区| 亚洲欧美精品综合久久99| 久久午夜综合久久蜜桃| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 热re99久久国产66热| 精品一区二区三区av网在线观看| 国产伦一二天堂av在线观看| 久久香蕉精品热| 欧美国产精品va在线观看不卡| 91九色精品人成在线观看| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 大香蕉久久成人网| 免费在线观看亚洲国产| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 久久久久国内视频| 淫秽高清视频在线观看| 少妇被粗大的猛进出69影院| 国产精品,欧美在线| 日韩精品青青久久久久久| 欧美日本视频| 国产亚洲av高清不卡| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 人人妻人人看人人澡| 色综合婷婷激情| 成人亚洲精品av一区二区| 午夜精品久久久久久毛片777| 99riav亚洲国产免费| 一级作爱视频免费观看| 亚洲人成伊人成综合网2020| 在线av久久热| 正在播放国产对白刺激| 一区二区三区国产精品乱码| 久久性视频一级片| 精品无人区乱码1区二区| 欧美一级毛片孕妇| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 老司机深夜福利视频在线观看| 亚洲三区欧美一区| www.自偷自拍.com| 日韩免费av在线播放| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 日韩精品中文字幕看吧| 成人特级黄色片久久久久久久| 大型黄色视频在线免费观看| 亚洲精品在线观看二区| АⅤ资源中文在线天堂| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 国产熟女午夜一区二区三区| 久久伊人香网站| 不卡av一区二区三区| 在线观看www视频免费| 国产又色又爽无遮挡免费看| 国产精品九九99| 精品久久久久久久毛片微露脸| 亚洲av熟女| 黄片大片在线免费观看| 成人亚洲精品av一区二区| 脱女人内裤的视频| 欧美成人午夜精品| 欧美黑人精品巨大| 90打野战视频偷拍视频| 午夜精品久久久久久毛片777| 午夜久久久久精精品| 日本熟妇午夜| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 成人国产一区最新在线观看| 亚洲自拍偷在线| 无遮挡黄片免费观看| 一区二区日韩欧美中文字幕| 久久久国产精品麻豆| 黄片大片在线免费观看| 亚洲免费av在线视频| 精品久久久久久久久久免费视频| 色老头精品视频在线观看| 成人三级黄色视频| 成人亚洲精品一区在线观看| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 老汉色av国产亚洲站长工具| 露出奶头的视频| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 精品久久久久久久末码| 亚洲免费av在线视频| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 精品不卡国产一区二区三区| 美女免费视频网站| 老汉色av国产亚洲站长工具| 88av欧美| 人成视频在线观看免费观看| 午夜精品久久久久久毛片777| 国产97色在线日韩免费| 日韩欧美国产在线观看| 99久久99久久久精品蜜桃| 日本成人三级电影网站| 日韩欧美国产一区二区入口| 国产91精品成人一区二区三区| 亚洲黑人精品在线| 中出人妻视频一区二区| 中文字幕精品免费在线观看视频| 国产三级在线视频| 午夜福利免费观看在线| 免费在线观看黄色视频的| 啦啦啦韩国在线观看视频| 动漫黄色视频在线观看| 宅男免费午夜| 亚洲黑人精品在线| 欧美一级毛片孕妇| 亚洲av片天天在线观看| 黄色 视频免费看| 午夜免费观看网址| 最近最新中文字幕大全免费视频| 久久这里只有精品19| 黑人欧美特级aaaaaa片| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 国产又爽黄色视频| 精品国产乱码久久久久久男人| cao死你这个sao货| 女警被强在线播放| 久久热在线av| 欧美日韩精品网址| 午夜影院日韩av| 免费高清视频大片| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 老鸭窝网址在线观看| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 正在播放国产对白刺激| 国产精品一区二区精品视频观看| 一进一出好大好爽视频| 日韩av在线大香蕉| 在线看三级毛片| 婷婷亚洲欧美| 视频区欧美日本亚洲| 在线av久久热| 一边摸一边做爽爽视频免费| 成人亚洲精品一区在线观看| 人妻久久中文字幕网| 老司机在亚洲福利影院| 免费高清在线观看日韩| 91大片在线观看| 午夜福利高清视频| 欧美zozozo另类| www国产在线视频色| 窝窝影院91人妻| 成人特级黄色片久久久久久久| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 在线免费观看的www视频| 美女免费视频网站| 成人午夜高清在线视频 | 欧美色欧美亚洲另类二区| 久久青草综合色| av免费在线观看网站| 99re在线观看精品视频| 国产精品 国内视频| 成人三级做爰电影| 婷婷亚洲欧美| 久热这里只有精品99| 色播亚洲综合网| 观看免费一级毛片| 12—13女人毛片做爰片一| 国产精品日韩av在线免费观看| 国产国语露脸激情在线看| 我的亚洲天堂| 欧美三级亚洲精品| 宅男免费午夜| 色精品久久人妻99蜜桃| 首页视频小说图片口味搜索| 波多野结衣巨乳人妻| 亚洲精品在线美女| 长腿黑丝高跟| 夜夜爽天天搞| 欧美一级毛片孕妇| 久久国产亚洲av麻豆专区| 欧美成人午夜精品| 亚洲国产看品久久| 黄频高清免费视频| bbb黄色大片| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 日韩中文字幕欧美一区二区| av欧美777| 中亚洲国语对白在线视频| 国产av一区在线观看免费| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 亚洲一区高清亚洲精品| 亚洲 欧美一区二区三区| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 久热这里只有精品99| 欧美黑人巨大hd| 久久热在线av| 亚洲一区二区三区色噜噜| 亚洲熟妇熟女久久| 麻豆国产av国片精品| 国产伦一二天堂av在线观看| 日韩精品免费视频一区二区三区| 久久精品91无色码中文字幕| 国产99久久九九免费精品| 亚洲专区中文字幕在线| 亚洲熟妇熟女久久| 三级毛片av免费| 一本综合久久免费| 国产又爽黄色视频| 欧美黑人巨大hd| 制服人妻中文乱码| 久久久久久免费高清国产稀缺| 国产精品一区二区三区四区久久 | 午夜免费鲁丝| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 亚洲一区高清亚洲精品| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 欧美在线黄色| 国产精品 国内视频| 国产成人av激情在线播放| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 老汉色av国产亚洲站长工具| 大香蕉久久成人网| 制服人妻中文乱码| 国产亚洲av高清不卡| 亚洲成人国产一区在线观看| 免费人成视频x8x8入口观看| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 9191精品国产免费久久| 波多野结衣av一区二区av| cao死你这个sao货| 人妻久久中文字幕网| 日韩国内少妇激情av| 18禁观看日本| 亚洲熟妇熟女久久| 国产真实乱freesex| 成人精品一区二区免费| 男人舔女人的私密视频| 美女高潮到喷水免费观看| 可以在线观看的亚洲视频| 亚洲专区字幕在线| 亚洲av电影在线进入| 久久久久久久久免费视频了| 一进一出好大好爽视频| 欧美国产日韩亚洲一区| 美女午夜性视频免费| 午夜激情福利司机影院| 老汉色∧v一级毛片| av超薄肉色丝袜交足视频| 黑人操中国人逼视频| 长腿黑丝高跟| 高潮久久久久久久久久久不卡| 久久亚洲精品不卡| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| www.自偷自拍.com| 国产成人av教育| 国产午夜福利久久久久久| 中亚洲国语对白在线视频| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 国产三级黄色录像| 丁香六月欧美| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 欧美大码av| 欧美黑人精品巨大| 午夜成年电影在线免费观看| 久久亚洲精品不卡| 特大巨黑吊av在线直播 | 99热这里只有精品一区 | 99国产精品一区二区三区| 久久久国产精品麻豆| 高潮久久久久久久久久久不卡| 在线永久观看黄色视频| 黄色丝袜av网址大全| www日本黄色视频网| 两人在一起打扑克的视频| 精品电影一区二区在线| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 国产精品亚洲一级av第二区| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 在线十欧美十亚洲十日本专区| 观看免费一级毛片| 一边摸一边做爽爽视频免费| 国产免费av片在线观看野外av| 十八禁人妻一区二区| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 久热爱精品视频在线9| 欧美黄色片欧美黄色片| 欧美成狂野欧美在线观看| 国产1区2区3区精品| 日韩欧美国产一区二区入口| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 国产精品久久久久久精品电影 | 日日爽夜夜爽网站| 亚洲 国产 在线| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 免费看十八禁软件| 美女高潮到喷水免费观看| 99久久精品国产亚洲精品| 在线观看舔阴道视频| 草草在线视频免费看| 欧美日韩福利视频一区二区| 岛国在线观看网站| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 国产97色在线日韩免费| 国产免费男女视频| 久久久精品欧美日韩精品| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 一二三四社区在线视频社区8| 一本精品99久久精品77| 亚洲成人国产一区在线观看| 精品久久久久久久久久免费视频| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 天堂影院成人在线观看| 宅男免费午夜| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 亚洲,欧美精品.| 亚洲第一电影网av| 亚洲激情在线av| 正在播放国产对白刺激| 岛国视频午夜一区免费看| 午夜久久久久精精品| 丰满的人妻完整版| 男女那种视频在线观看| 国产精品二区激情视频| 我的亚洲天堂| 国产三级黄色录像| 免费一级毛片在线播放高清视频| videosex国产| 美国免费a级毛片| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 久久精品国产综合久久久| 嫩草影院精品99| 精品国产国语对白av| 亚洲av电影在线进入| 色播在线永久视频| 俄罗斯特黄特色一大片| 757午夜福利合集在线观看| 国产黄色小视频在线观看| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 男女之事视频高清在线观看| 亚洲av五月六月丁香网| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| av免费在线观看网站| 午夜福利在线观看吧| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 桃红色精品国产亚洲av| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 一区二区三区激情视频| 亚洲av第一区精品v没综合| 在线播放国产精品三级| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 黄色视频,在线免费观看| 成年女人毛片免费观看观看9| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| www日本黄色视频网| 免费搜索国产男女视频| 一级毛片精品| 色在线成人网| 一本久久中文字幕| 黄色毛片三级朝国网站| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 色精品久久人妻99蜜桃| 久久 成人 亚洲| 午夜a级毛片| 男女视频在线观看网站免费 | 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 亚洲五月色婷婷综合| 久久亚洲真实| 国产视频一区二区在线看| 高清毛片免费观看视频网站| 999精品在线视频| 在线观看日韩欧美| 欧美又色又爽又黄视频| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 在线视频色国产色| 美女扒开内裤让男人捅视频| 久久天堂一区二区三区四区| 啦啦啦韩国在线观看视频| 欧美性猛交黑人性爽| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 一夜夜www| 免费无遮挡裸体视频| 国产精品 国内视频| 国产亚洲av高清不卡| 午夜精品在线福利| 神马国产精品三级电影在线观看 | 日本熟妇午夜| 免费看十八禁软件| 一区二区三区高清视频在线| 老司机午夜十八禁免费视频| 一进一出抽搐gif免费好疼| 在线观看午夜福利视频| 亚洲av成人一区二区三| 久久精品影院6| 制服人妻中文乱码| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 色播在线永久视频| 久久久久久久精品吃奶| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 一本一本综合久久| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 久久久国产成人精品二区| 久久狼人影院| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 哪里可以看免费的av片| 黑人操中国人逼视频| 狠狠狠狠99中文字幕| 久热爱精品视频在线9| 欧美乱妇无乱码| 91字幕亚洲| 两人在一起打扑克的视频| 国产又色又爽无遮挡免费看| 欧美久久黑人一区二区| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 香蕉久久夜色| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 欧美日韩黄片免| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 一进一出好大好爽视频| 亚洲在线自拍视频| 成人免费观看视频高清| 天天一区二区日本电影三级| 俺也久久电影网| 久久久久久人人人人人| 亚洲一区高清亚洲精品| 婷婷六月久久综合丁香| 人人澡人人妻人| 一个人免费在线观看的高清视频| 成人国产综合亚洲| 欧美成人性av电影在线观看| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 午夜影院日韩av| 久久久久久国产a免费观看| 高清在线国产一区| 草草在线视频免费看| 精品久久蜜臀av无| 欧美又色又爽又黄视频| 欧美日韩福利视频一区二区| 麻豆久久精品国产亚洲av| 麻豆成人午夜福利视频| 精品电影一区二区在线| 中文字幕人妻熟女乱码| 亚洲一区二区三区色噜噜| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 妹子高潮喷水视频| 麻豆成人午夜福利视频| 午夜视频精品福利| 午夜老司机福利片| 波多野结衣高清无吗| 亚洲成人久久爱视频| 老熟妇仑乱视频hdxx| 可以在线观看的亚洲视频| 悠悠久久av| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 久久婷婷成人综合色麻豆| 国产精华一区二区三区| 国产午夜福利久久久久久| 国产主播在线观看一区二区| 欧美另类亚洲清纯唯美| 国产主播在线观看一区二区| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| av天堂在线播放| 老司机午夜福利在线观看视频| www日本黄色视频网| 精品日产1卡2卡| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 国产人伦9x9x在线观看| 亚洲男人天堂网一区| 久久青草综合色| av有码第一页| 一本综合久久免费| 满18在线观看网站| 婷婷精品国产亚洲av| 久久亚洲真实| 黄色成人免费大全| 午夜免费激情av| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 成人手机av| 久久香蕉精品热| 亚洲五月天丁香| 国产精品乱码一区二三区的特点| 日韩av在线大香蕉| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 国产真实乱freesex| 一区二区三区高清视频在线| 日韩高清综合在线| 成人特级黄色片久久久久久久| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 亚洲 国产 在线| 欧美丝袜亚洲另类 | 亚洲国产欧洲综合997久久, | 国产亚洲欧美在线一区二区| 一级毛片女人18水好多| 视频区欧美日本亚洲| 99精品在免费线老司机午夜| 老汉色av国产亚洲站长工具| 中文字幕久久专区| 国产一区二区在线av高清观看| 色播在线永久视频| 91av网站免费观看| 欧美乱色亚洲激情| 亚洲七黄色美女视频| 国产免费男女视频| 欧美zozozo另类| 激情在线观看视频在线高清| 日日干狠狠操夜夜爽| 激情在线观看视频在线高清| 日韩av在线大香蕉| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 亚洲午夜理论影院| 亚洲中文av在线| 怎么达到女性高潮| 一区二区日韩欧美中文字幕| 色综合欧美亚洲国产小说| 亚洲美女黄片视频| 成年女人毛片免费观看观看9| 亚洲第一av免费看| 国产激情久久老熟女| 他把我摸到了高潮在线观看| 两个人看的免费小视频| 亚洲中文av在线| 久久 成人 亚洲| 91av网站免费观看| 曰老女人黄片| 免费人成视频x8x8入口观看| 国产亚洲av高清不卡| 最近在线观看免费完整版| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 国内精品久久久久久久电影| 久久国产乱子伦精品免费另类| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 啦啦啦免费观看视频1| 日韩欧美在线二视频| 色综合亚洲欧美另类图片| 午夜久久久久精精品| 黄色视频不卡| 国产成+人综合+亚洲专区| 色精品久久人妻99蜜桃| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 国产亚洲av嫩草精品影院| 又紧又爽又黄一区二区| 国产精品 国内视频| 亚洲色图av天堂| 啪啪无遮挡十八禁网站| 欧美不卡视频在线免费观看 | 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 久久 成人 亚洲| 欧美日韩乱码在线| 国产免费男女视频| 啪啪无遮挡十八禁网站| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 久久九九热精品免费| 黄色 视频免费看| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 妹子高潮喷水视频| 男人操女人黄网站| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| √禁漫天堂资源中文www| 天堂√8在线中文| av电影中文网址| 一边摸一边抽搐一进一小说| 午夜福利高清视频| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 欧美黑人欧美精品刺激| av电影中文网址| 一本久久中文字幕| 国产男靠女视频免费网站| 欧美黄色淫秽网站| 免费av毛片视频| 波多野结衣巨乳人妻| 免费搜索国产男女视频| 麻豆久久精品国产亚洲av| 国内精品久久久久久久电影| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 成人欧美大片| 色尼玛亚洲综合影院| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 亚洲五月天丁香| 日韩中文字幕欧美一区二区| 日韩有码中文字幕|