鋼鐵行業(yè)研究報告

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鋼鐵行業(yè)研究報告范文第1篇

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會1月29日的鋼鐵行業(yè)運行情況顯示，2019年，全國粗鋼表觀消費量大幅下降;雖然粗鋼產(chǎn)量下降，但不足以抵消需求側(cè)的下降，鋼材供大于求的矛盾仍然十分突出，鋼材價格持續(xù)創(chuàng)出有指數(shù)記錄以來的新低，鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟效益大幅下降，虧損面大幅上升，加上資金緊張，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營困難。

中鋼協(xié)介紹，關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解產(chǎn)能過剩的政策措施正在制定之中，中鋼協(xié)將配合做好相關(guān)工作。除此之外，寶鋼集團也正籌劃重組，發(fā)力供給側(cè)改革。

產(chǎn)能過剩矛盾突出 化解產(chǎn)能過剩政策正制定

鋼鐵企業(yè)難以在短時間內(nèi)適應(yīng)市場變化，同時企業(yè)退出機制不夠完善，阻礙了關(guān)停企業(yè)徹底退出，產(chǎn)量的下降不能彌補需求下降的影響，產(chǎn)能過剩矛盾異常突出。

中鋼協(xié)指出，目前中國粗鋼產(chǎn)能約為12億噸，按照2019年產(chǎn)量測算，產(chǎn)能利用率不足67%，受發(fā)展慣性及前期新建產(chǎn)能逐步釋放影響，產(chǎn)能仍有可能進一步增加。

隨著經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，單位GDP對鋼材的消費強度將進一步下降，在今后較長一段時間，消費量將結(jié)束持續(xù)上升的趨勢，總體進入下降通道，產(chǎn)能、產(chǎn)量、需求嚴重失衡的矛盾更加突出。

當前，國家把積極穩(wěn)妥化解過剩產(chǎn)能列為重要任務(wù)，明確了要按照企業(yè)主體、政府推動、市場引導、依法處置的辦法，研究制定全面配套的政策體系，因地制宜、分類有序處置，妥善處理保持社會穩(wěn)定和推進結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)系的基本思路。

中鋼協(xié)介紹，目前關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解產(chǎn)能過剩的政策措施正在制定之中，中鋼協(xié)將配合政府和企業(yè)做好相關(guān)工作。

中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，今后一個時期，要在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實施宏觀、產(chǎn)業(yè)、微觀、改革、社會等相互配合的政策。

八鋼、韶鋼聯(lián)袂停牌 寶鋼首秀供給側(cè)改革

在鋼鐵業(yè)落實供給側(cè)改革的大背景下，寶鋼集團旗下八一鋼鐵、韶鋼松山1月30日雙雙公告停牌，或預示其將率先借力資本市場實現(xiàn)求變圖存。

位于新疆的八一鋼鐵1月30日公告稱，寶鋼集團正在籌劃與公司有關(guān)的重大資產(chǎn)重組事項。公司股票自2月1日起預計停牌不超過一個月。

同一天，八一鋼鐵位于廣東的兄弟公司韶鋼松山也停牌公告，但其措辭略有不同，表示寶鋼集團有限公司正在籌劃涉及公司的重大事項，公司股票于2月1日起停牌，預計停牌時間不超過五個交易日。

一個是涉及重大資產(chǎn)重組，一個是涉及重大事項，寶鋼集團醞釀許久的資本運作與改革舉措，即將浮出水面。而若再不采取措施，按照八一鋼鐵、韶鋼松山的業(yè)績預告，兩公司2019年都將續(xù)虧，并很有可能都要戴上*ST的帽子。

就大趨勢而言，產(chǎn)能嚴重過剩的鋼鐵業(yè)也是供給側(cè)改革的重點，其去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板的需求尤其迫切。

供給側(cè)改革在鋼鐵行業(yè)一直在進行，但上升到國家層面后，政策力度很有可能超預期，像我們這樣的企業(yè)都在想方設(shè)法籌劃改革措施，更不用提那些超大型企業(yè)集團了。南方某鋼鐵企業(yè)負責人表示。

回溯資料，八一鋼鐵和韶鋼松山都是寶鋼集團在上一輪經(jīng)濟擴張周期中并購而來的。2019年，寶鋼集團以30億元的價格將八一鋼鐵納入麾下，主要考慮到八一鋼鐵占據(jù)新疆乃至西北地區(qū)的市場。

寶鋼收購八一鋼鐵由此也成為國內(nèi)鋼鐵行業(yè)第一例跨區(qū)域成功收購案例。

收購之后的寶鋼在鋼鐵總產(chǎn)量以及市場的覆蓋率上也得到了大大提升。同樣，韶鋼松山亦曾是廣東最大的鋼鐵企業(yè)。2019年，廣東省國資委將其持有的韶鋼集團51%股權(quán)，無償劃轉(zhuǎn)給寶鋼集團，實現(xiàn)了韶鋼松山的間接易主。

但隨著鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩形勢日益嚴重，八一鋼鐵和韶鋼松山的業(yè)績與股價均受到重挫。雖然都有朦朧的重組預期支撐，但從去年高點至此次停牌前，八一鋼鐵股價從最高點16元跌至6.06元每股，韶鋼松山股價從11.58元跌至4.4元每股。

鋼鐵行業(yè)研究報告范文第2篇

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的抽樣調(diào)查顯示，8月份的第三周，行業(yè)虧損面已擴大到83%。2008年金融危機期間，鋼鐵行業(yè)鋼利潤為50元/噸，在當時已令不少人驚恐。但今年上半年更可怕，行業(yè)平均利潤僅為6.8元/噸，到7月份已變成1.68元/噸，整個行業(yè)比2008年更加困難。

“不生產(chǎn)就硬虧，生產(chǎn)多少虧多少”的尷尬局面背后，是“產(chǎn)能過剩”這個無法避忌的“硬傷”。業(yè)內(nèi)專家分析，當前鋼鐵庫存量過大，市場的需求又在萎縮，這也就直接影響了后期鋼鐵行業(yè)的利潤，而且在大規(guī)模刺激政策沒有出臺的情況下，國內(nèi)鋼企要做好長期過冬的思想準備。

煎熬

5年前，萬正斌（化名）把生意重心放到了武漢，除了在鄂州的鋼材生產(chǎn)企業(yè)外，他還在武漢組建了一家鋼貿(mào)公司，在武漢烽火鋼材市場、武漢市琴臺鋼材市場等市場均有店鋪。

8月15日，在萬正斌的指引下，記者來到他位于武漢烽火鋼材市場的辦公室。

“進來的時候，你都看到了吧，人少車少?！睋?jù)萬正斌介紹，一直以來，烽火市場的生意都很好，“以前買鋼材還需要排隊，市場內(nèi)外到處都是貨車，堵車也是經(jīng)常的事，”從去年下半年開始慢慢的就冷清了，每天熙熙攘攘來幾個人光顧。

因為生意不好，現(xiàn)在員工都在分批休假，店里只有三名工作人員。

萬正斌的工作人員告訴記者，目前店里每天的出貨量在500公斤左右，而往年行業(yè)好的時候，每天的出貨量能有幾十噸。

“最近三個月，我們都沒進貨，看樣子接下來的一個兩月也不打算進貨了?！比f正斌補充道，目前在三個倉庫各自積壓的貨都有上百噸，價值在500萬左右。

“沒有進賬，但是每天的開支一分也不會少，每天打開門就是虧的。”萬正斌介紹，工資、租金、管理費等加在一起，每月有上萬元的支出，以現(xiàn)在的出貨量，利潤還不到一百塊錢?！白隽?0幾年鋼材生意，從沒有哪次像今年這樣難過，這么煎熬。”

鋼貿(mào)企業(yè)受煎熬，生產(chǎn)企業(yè)的日子一樣不好過。從目前全行業(yè)來看，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)從原料采購到生產(chǎn)再到售出，形成了巨大的反差。

“生產(chǎn)一噸虧一噸，停產(chǎn)虧的更多?！闭劦皆诙踔莸墓S，萬正斌更加感慨。“如果不開工，也要支出巨額的固定費用，賠是必然的。開工的話，價格波動太厲害，找不到規(guī)律，運氣不好就虧了。之前價格的波動都有周期，周期可能是一個月也可能是一個禮拜，現(xiàn)在的價格一天三變，高價買原料，低價賣產(chǎn)品，一買一賣兩頭賠錢?！?/p>

小企業(yè)艱難度日，大企業(yè)也好不到哪去。8月25日的上半年鋼企業(yè)績顯示，上半年逾9成上市鋼企出現(xiàn)虧損。其中馬鋼巨虧近19億，山東鋼鐵虧損9.96億，杭鋼股份虧損1.07億，沙鋼、八一鋼鐵和太鋼凈利降幅超過五成。

盈利日漸困難，但開支卻不少，這讓很多鋼鐵企業(yè)不得不通過各種方式來渡過難關(guān)。8月24日，武鋼集團了發(fā)行60億元人民幣中期票據(jù)，其所募集資金主要用于補充營運資金。此前的兩個月，武鋼集團已接連發(fā)行了20億和30億的兩期票據(jù)。

公開資料顯示，武鋼集團資產(chǎn)負債率，已從2009年末的62%上升為2012年3月末的66%。另外，截止一季度末，武鋼集團短期借款余額為552億元，長期借款余額為93億元。

業(yè)內(nèi)分析人士稱，現(xiàn)在鋼鐵企業(yè)由于盈利下降、甚至出現(xiàn)虧損，必然導致資金狀況、現(xiàn)金流緊張，同時銀行貸款利率的上調(diào)也使得鋼廠的財務(wù)負擔加重。武鋼通過發(fā)行一些中期的票據(jù)，一方面可以解決資金短缺的問題，同時另一方面也會降低融資的成本，降低財務(wù)費用。 “武鋼現(xiàn)在很缺錢，所以需要借錢，而通過發(fā)債的方式比向銀行借款，要劃得來的多?！?/p>

過剩

眼下，中國的“鋼鐵巨人”陷入了前所未遇的羸弱困境。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的一份數(shù)據(jù)顯示：今年上半年，國內(nèi)重點鋼企累計實現(xiàn)利潤23.85億元，同比大幅減少545.49億元，下降95.81%；虧損企業(yè)虧損額142.48億元，虧損面達33.75%。

那么虧損是何原因造成的呢？

“庫存量比較大，需求在萎縮?！睋?jù)山西證券的研究報告稱，2011?年底，我國粗鋼產(chǎn)能（包括在建項目）已達9?億噸。而據(jù)我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)十二五發(fā)展規(guī)劃預測，我國粗鋼消費峰值將在2020?年左右出現(xiàn)，僅為8億噸左右，我國鋼鐵產(chǎn)能已進入全面過剩時期。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長王曉齊分析，目前鋼材銷售第一大用戶是建筑，占55%-56%，其中房地產(chǎn)占到了一半，這方面的需求不好，直接影響了鋼材的需求量；鋼材需求的第二大戶是機械，目前同樣需求不濟，今年上半年已由過去兩位數(shù)增長基本回落到一位數(shù)以內(nèi)；其他方面，造船、輕工等用戶目前也只有7%-8%的用量。

深層次來看，“目前面臨的困難局面不是短期形成的，而是鋼鐵工業(yè)長期發(fā)展過程中沒有及時解決矛盾而積累了下來形成的。特別是產(chǎn)能過剩問題，不僅需要時間來解決，而且解決起來也是非常困難的?！蓖鯐札R說。

產(chǎn)能過剩的問題一時半會得不到解決，必然會影響接下來的行業(yè)發(fā)展趨勢。事實上，對于下半年能否扭虧，業(yè)界均不看好。從幾家已公布年報鋼企均來看，他們普遍預計下半年市場形勢將依然嚴峻。

“在有效需求不足和產(chǎn)能過剩雙重因素影響之下，鋼企在三季度末很難觸底回升，而鋼貿(mào)企業(yè)受到銀行貸款緊縮的制約，囤貨能力明顯減弱，加上對政策預期的信心不足，生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)意愿和觀望的心態(tài)增強?！倍踔蔌櫶╀撹F有限公司總經(jīng)理林凱炬說。

鋼鐵行業(yè)研究報告范文第3篇

一、我國治理產(chǎn)能過剩的歷史經(jīng)驗

長期以來，我國經(jīng)濟的持續(xù)高速增長刺激了許多行業(yè)的大規(guī)模投資擴張。統(tǒng)計顯示，上世紀90年代以來，我國投資出現(xiàn)過三次明顯的加速增長期，分別出現(xiàn)在1993年、2003年和2009年。IMF《世界經(jīng)濟展望》的數(shù)據(jù)顯示，2002年后，除少數(shù)年份外，我國投資率均超過最終消費率，2013年達到48.9%，比“金磚四國”中的印度、巴西分別高13.9和29.7個百分點，而發(fā)達國家投資率普遍在25%以內(nèi)。持續(xù)的高強度投資必然造成產(chǎn)能增長超過需求消化能力，產(chǎn)能過剩也就在所難免。自上世紀90年代以來，我國經(jīng)濟一直飽受產(chǎn)能過剩的困擾。我國制造業(yè)在1992-2002年和2008-2009年期間出現(xiàn)了明顯的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，平均產(chǎn)能利用率分別為69.6%和75.8%。1998年至今，中國經(jīng)濟半數(shù)以上時間、許多重要行業(yè)的平均產(chǎn)能利用率大體在70%至75%，均處于產(chǎn)能嚴重過剩狀態(tài)。IMF的研究報告甚至認為，中國的產(chǎn)能利用率僅為60%。除了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，部分戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)過剩。比如光伏行業(yè)，短時期內(nèi)投資過度，致使產(chǎn)能嚴重過剩。原國家發(fā)改委領(lǐng)導曾披露，2013年，多晶硅、光伏電池、風機的開工率分別是35%、57%、70%。

為解決產(chǎn)能過剩問題，我國政府采取了諸如產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策、財政貨幣政策等多方面的應(yīng)對措施。“鐵本事件”成為當年壓縮過剩產(chǎn)能的標志性事件。2005年11月，國務(wù)院常務(wù)會議把鋼鐵產(chǎn)能過剩作為調(diào)控的“靶心”。2006年，國務(wù)院出臺了《關(guān)于加快推進產(chǎn)能過剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》，從信貸、土地、建設(shè)、環(huán)保、安全等方面強化了管理，嚴格控制新上項目，重點調(diào)控行業(yè)的投資增速。2007年以后，幾乎每年的中央經(jīng)濟工作會議都把“解決產(chǎn)能過剩問題”列為下一年經(jīng)濟工作的重點。2009年9月，國家發(fā)改委等十部門聯(lián)合宣布，對鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和風電設(shè)備等產(chǎn)能過剩行業(yè)，國家有關(guān)部門將原則上不再批準擴大產(chǎn)能的項目。

“十二五”以來，抑制產(chǎn)能過剩更是成為國家宏觀部門調(diào)控的重要內(nèi)容之一。2012年，我國共下達19個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標任務(wù)。2013年10月，國務(wù)院《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》（以下稱《指導意見》）指出，化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾是當前和今后一個時期推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的工作重點，并提出了通過5年努力，化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾工作取得重要進展的目標。《指導意見》是“十二五”時期頒布的最重要的化解產(chǎn)能過剩的政策。時至今日，雖然“十二五”時期已經(jīng)結(jié)束，但《指導意見》仍然處于執(zhí)行的中期。為了繼續(xù)有效化解產(chǎn)能過剩，需要對目前的產(chǎn)能過剩狀況以及相關(guān)政策的執(zhí)行效果進行深入的分析和把握。

由于我國尚未正式披露最新的產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)，歷年的政府工作報告及此次頒布的鋼鐵與煤炭兩個行業(yè)化解過剩產(chǎn)能意見均未對產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀狀況做出評估，所以只能根據(jù)國家有關(guān)部門（如發(fā)改委、工信部和統(tǒng)計局等部門）報告、新聞報道等渠道，獲取零散的產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)，來進行對比分析。2013年10月的《指導意見》所用為2012年的數(shù)據(jù)，其后歷經(jīng)2013年、2014年、2015年。從搜集到的數(shù)據(jù)看，幾個主要行業(yè)的產(chǎn)能利用率變化情況大致如下（見表1）。

由于缺乏足夠的數(shù)據(jù)支撐，在此無法對《指導意見》所列鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶產(chǎn)能五個重點行業(yè)的產(chǎn)能過剩狀況作出2015年與2013年的對比分析。但就數(shù)據(jù)相對翔實的鋼鐵行業(yè)看，2013年的產(chǎn)能利用率有所上升，但在2014年與2015年又下滑甚至低于2012年的水平。因此，單就鋼鐵行業(yè)看，2015年末的產(chǎn)能過剩狀況很可能還略高于2012年末的水平。2016年2月，國務(wù)院首選選擇鋼鐵行業(yè)再《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》也就在情理之中了。

其它機構(gòu)報告所披露的數(shù)據(jù)也從不同角度反映工業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)能過剩狀況。

1.中國歐盟商會：《中國的產(chǎn)能過剩：如何阻礙黨的改革進程》

2016年2月，中國歐盟商會報告稱，在研究了粗鋼、電解鋁、水泥、煉油、玻璃、紙和紙板、化工和造船八個產(chǎn)業(yè)后，看到其中前六個產(chǎn)業(yè)顯示出工廠的開工率比2009年全球金融危機過后更低，由此也可推導出該六個行業(yè)的產(chǎn)能利用率情況。該報告稱如果不能有效解決，產(chǎn)能過剩將會嚴重阻礙中國經(jīng)濟改革進程。中國歐盟商會發(fā)出警告，目前中國嚴重的產(chǎn)能過?？赡芗觿≠Q(mào)易緊張，還可能令中國企業(yè)背上大量債務(wù)，導致工作崗位流失。央行去年12月份開展的研究也在江蘇省發(fā)現(xiàn)了類似幅度的行業(yè)產(chǎn)能利用率下滑。

2.中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)：《2015?中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報告》

近幾年，中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)陸續(xù)產(chǎn)能過剩的調(diào)查數(shù)據(jù)，在2013-2014年所調(diào)查的19個制造業(yè)行業(yè)大類，產(chǎn)能過剩的情況仍十分嚴重：在2013和2014年，這19個大類行業(yè)平均產(chǎn)能利用率分別為72.0%和72.2%，均低于75%。中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)還連續(xù)跟蹤調(diào)查了企業(yè)家對產(chǎn)能過剩情況的看法。其最新的《2015?中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查報告》得出的結(jié)論是，企業(yè)經(jīng)營者認為，產(chǎn)能過剩問題更加突出，設(shè)備利用率仍在下降。

調(diào)查結(jié)果顯示，認為本行業(yè)產(chǎn)能過?！胺浅乐亍钡钠髽I(yè)經(jīng)營者占16.1%，“比較嚴重”的占58.6%，兩者合計比重比2014年上升了0.7個百分點，為近四年來的最高值。從2012年至2015年，選擇“非常嚴重”項的企業(yè)經(jīng)營者的比例呈現(xiàn)上升態(tài)勢（見表2）。

調(diào)查還顯示，從不同行業(yè)看，采礦業(yè)以及制造業(yè)中的紡織、服裝、造紙、化工、化纖、非金屬制品、鋼鐵、有色金屬、金屬制品、通用設(shè)備、汽車、電氣機械、電子設(shè)備等行業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出，產(chǎn)能過剩“比較嚴重”或“非常嚴重”的企業(yè)超過八成；而電力熱力燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)以及制造業(yè)中的儀器儀表等行業(yè)則相對較好，半數(shù)左右的企業(yè)經(jīng)營者認為“基本不存在”產(chǎn)能過剩。

設(shè)備利用率也能反映產(chǎn)能過剩的嚴重程度。調(diào)查結(jié)果顯示，認為2015年設(shè)備利用率在“75%及以下”的企業(yè)經(jīng)營者占58.6%，“75～90%”的占29.9%，“90%以上”的占11.5%，企業(yè)總體平均設(shè)備利用率為67.8%，其中制造業(yè)企業(yè)的平均設(shè)備利用率為66.6%，比2014年的調(diào)查結(jié)果下降了4.4個百分點（見表3）。該結(jié)果也基本映證了上面中國歐盟商會的調(diào)查結(jié)論。

從上述數(shù)據(jù)看出，自2013年10月《指導意見》后兩年多以來，產(chǎn)能過剩并未得到根本性的有效治理，有些行業(yè)的產(chǎn)能過剩甚至還有所加劇，產(chǎn)能過剩狀況依然十分嚴峻。中國歐盟商會主席伍德克表示：“中國在過去十年并沒有按照計劃解決產(chǎn)能過剩問題，這使得情況更為惡化?！本科湓颍卫懋a(chǎn)能過剩雖然是著眼于供給側(cè)的，但產(chǎn)能過剩狀況卻與供給及需求兩者均密切相關(guān)。

從供給看，國內(nèi)的現(xiàn)實情況是，每年都在壓縮過剩產(chǎn)能，以鋼鐵行業(yè)為例，根據(jù)工信部公布的數(shù)據(jù)，2010年至2014年，我國累計完成淘汰落后煉鐵產(chǎn)能12135萬噸、煉鋼產(chǎn)能9287萬噸。2016年政府工作報告公布的數(shù)據(jù)是：近三年淘汰落后煉鋼煉鐵產(chǎn)能9000多萬噸、水泥2.3億噸、平板玻璃7600多萬重量箱、電解鋁100多萬噸。與此同時，雖然投資增幅已經(jīng)下降，但仍然在上馬新項目，新增產(chǎn)能甚至超過壓縮產(chǎn)能，抵消了壓縮產(chǎn)能的效果。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年我國淘汰煉鐵產(chǎn)能3000萬噸左右，同時新增煉鐵產(chǎn)能3000萬噸，雖然較2013年下降36.2%，較2012年降幅過半，但新增煉鐵產(chǎn)能與淘汰煉鐵產(chǎn)能基本相當，當年全國實際煉鐵總產(chǎn)能較上年基本未變。

從需求看，“十二五“”以來，我國經(jīng)濟增長持續(xù)放緩，從2011年的9.3%降至2015年的6.9%。經(jīng)濟下行造成總需求下降，致使在產(chǎn)能已經(jīng)壓縮的情況下，相對的產(chǎn)能過剩情況并未好轉(zhuǎn)。以煤炭行業(yè)為例，在經(jīng)濟下行、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換與新能源消費增加的情況下，我國煤炭行業(yè)自2012年起步入寒冬，甚至出現(xiàn)了“量價齊跌”的慘烈景象。煤炭消費量在2014年“史無前例”的轉(zhuǎn)為下降。2014年、2015年，煤炭消費量分別為28.12、27.52億噸煤，分別下降2.9%、3.7%，煤炭企業(yè)出現(xiàn)全行業(yè)虧損。國家統(tǒng)計局的數(shù)字顯示，到2015年末，全社會存煤已持續(xù)48個月超過3億噸。但國內(nèi)煤礦現(xiàn)有生產(chǎn)能力40億噸左右，在建規(guī)模11億噸，我國煤炭產(chǎn)能過剩問題十分突出。

二、未來化解產(chǎn)能過剩的策略選擇

去年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議提出，2016年要抓好去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務(wù)。今年的政府工作報告更是明確提出，著力化解過剩產(chǎn)能和降本增效。重點抓好鋼鐵、煤炭等困難行業(yè)去產(chǎn)能，堅持市場倒逼、企業(yè)主體、地方組織、中央支持，運用經(jīng)濟、法律、技術(shù)、環(huán)保、質(zhì)量、安全等手段，嚴格控制新增產(chǎn)能，堅決淘汰落后產(chǎn)能，有序退出過剩產(chǎn)能。

毫無疑問，產(chǎn)能過剩業(yè)已成為“十三五”時期經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中必須攻克的難題。與以往幾次產(chǎn)能過剩相比，目前產(chǎn)能過剩的驅(qū)動因仍然是經(jīng)濟增速下滑帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的需求，外部疲軟的經(jīng)濟環(huán)境更是給產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀“雪上加霜”。民生證券發(fā)表報告認為，在新常態(tài)下，經(jīng)濟增長率不可能恢復以前兩位數(shù)水平，加之產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，因此，本次產(chǎn)能過剩所需耗費的時間會更加漫長，相關(guān)行業(yè)業(yè)績受去產(chǎn)能沖擊到回升時間跨度相對更長。從國際經(jīng)驗看，世界上發(fā)達國家和地區(qū)（如歐洲、美國、日本）均經(jīng)歷過產(chǎn)能過剩階段。上世紀80年代“亞洲四小龍”在出口導向型經(jīng)濟支撐下，一度投資率也較高在35%左右，致使90年代末遭受亞洲金融危機沖擊時，貨幣危機迅速擴展到經(jīng)濟危機，其中產(chǎn)能過剩是重要因素，這方面韓國等尤甚。這些國家陸續(xù)花了20―30年的時間才慢慢化解掉過剩產(chǎn)能。更何況，我國的產(chǎn)能過剩還帶有自身的體制性、政策性的原因，當然也有企業(yè)本身追求擴大規(guī)模的原因。因此，我國化解產(chǎn)能過剩不可能一蹴而就，也不能操之過急。更要從長計議。2013年10月的《指導意見》給出了5年的時間，今年2月頒布的化解鋼鐵與煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩的意見又提出了5年的時間。實際上把政策執(zhí)行期限由原來的2018年延長至2020年。這也是考慮到化解產(chǎn)能過剩任務(wù)的長期性和艱巨性。中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)此前的調(diào)查報告同樣顯示，71%的企業(yè)認為產(chǎn)能過?！胺浅乐亍被颉氨容^嚴重”。超過一半的企業(yè)認為，要消化目前的過剩產(chǎn)能，至少需要3年以上的時間。從治理產(chǎn)能過剩的經(jīng)驗看，3―5年的時間仍然是不夠的。

回顧治理產(chǎn)能過剩的歷史，可以看出，產(chǎn)能過剩的發(fā)生是反反復復，屢次治理，又屢次反彈。產(chǎn)生產(chǎn)能過剩的原因一直基本相同，治療對策也基本相近，而導致政策失效的原因也基本相同。例如，在我國，政府特別是地方政府因追求高增長而導致產(chǎn)能過剩這一重要原因一直沒有明顯變化。由于存在過度追求速度和投資偏好的體制機制動因，地方政府行為上必然要人為壓低生產(chǎn)要素等投資品價格支撐投資高增長，無論是各地招商引資中的競爭性壓價政策―土地、稅收優(yōu)惠，不計環(huán)境成本，還是要素價格市場化的遲滯，本質(zhì)上都是政府過度干預資源配置產(chǎn)生的市場信號扭曲。中國歐盟商會主席伍德克也表示：“在回顧了2009年的研究報告之后，我們發(fā)現(xiàn)當時提出的建議在今天仍然有效。我們希望2016年的分析和建議可以推動中國的政策制定者采取實際行動。”因此，未來化解產(chǎn)能過剩要“以史為鑒”，充分借鑒前期的經(jīng)驗與教訓，政策的制定必須既充分考慮現(xiàn)階段的體制特點與經(jīng)濟環(huán)境，分析前期政策的得失，糾正政策執(zhí)行中的失效，同時又前瞻未來，與體制改革的目標銜接，從而在執(zhí)行中不斷提升政策的針對性與有效性。

1.不斷提升調(diào)控政策的科學性和預見性

我國化解產(chǎn)能過剩一直以壓縮產(chǎn)能、總量控制為主要手段。這種手段的不足在于僅從供給側(cè)出發(fā)調(diào)節(jié)產(chǎn)能過剩，而產(chǎn)能過剩狀況是由供需兩個方面的狀況決定的。目前每年的壓縮產(chǎn)能任務(wù)都能夠完成，但產(chǎn)能過剩狀況依舊。從以往的經(jīng)驗看，有關(guān)部門對需求的預測與實際數(shù)據(jù)差異較大。以鋼鐵工業(yè)為例，按照國家有關(guān)部門對鋼鐵需求的預測，2005年我國粗鋼需求量為1.4億噸，而當年實際消費3.53億噸；2010年粗鋼需求量為3.2億噸，而當年實際消費約為6億噸。在有色金屬和水泥等領(lǐng)域也存在同樣的問題。這種調(diào)控目標與結(jié)果一再背離的現(xiàn)象，需要決策部門認真反思。要吸取“越控制總量，投資越踴躍，產(chǎn)能越過?！钡慕逃?。要相信資本和市場的理性。未來要不斷提升調(diào)控手段與政策的科學性和預見性。進一步建立精細化的調(diào)控指標體系，差異化不同性質(zhì)過剩產(chǎn)能的調(diào)控方法。

一是建立產(chǎn)能利用率評估和預警制度，首先，提升宏觀經(jīng)濟走勢的預測水平，減少對微觀經(jīng)濟的直接管制和干預，將現(xiàn)行企業(yè)統(tǒng)計、景氣指數(shù)分析與產(chǎn)能利用率評價結(jié)合起來，逐步建立起統(tǒng)一的行業(yè)產(chǎn)能過剩評估指標體系和預警系統(tǒng)，讓企業(yè)和投資者及時準確地了解行業(yè)產(chǎn)能及相關(guān)信息，理智決策進入或退出市場行為，商業(yè)銀行據(jù)此控制信貸投向和規(guī)模，防止投資過度，規(guī)避金融風險；其次，改革“總量控制”的產(chǎn)業(yè)政策思路以及建立在此基礎(chǔ)上的項目審批準入制度，最終改審批制為核準制，并且要以能源資源、環(huán)境保護和安全生產(chǎn)作為前置性條件，監(jiān)管方式也應(yīng)該從前置性審批，轉(zhuǎn)變?yōu)槭轮泻褪潞蟮倪^程監(jiān)管，提高調(diào)控水平。

二是差異化不同性質(zhì)過剩產(chǎn)能的調(diào)控方法，對于不同性質(zhì)的產(chǎn)能過剩，需要分業(yè)施策、多管齊下。對技術(shù)落后產(chǎn)能的企業(yè)，依照國家法律和法規(guī)關(guān)停、淘汰，防止這類企業(yè)在市場出現(xiàn)短期需求趨旺、價格上漲時“死灰復燃”。對結(jié)構(gòu)性缺陷導致的“低水平”過剩產(chǎn)能實行“有保有壓”的調(diào)控措施，利用信貸、財稅、價格等經(jīng)濟政策杠桿“扶優(yōu)汰劣”，引導行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整；對因購買力水平低、有效需求不足產(chǎn)生的相對性產(chǎn)能過剩和部分行業(yè)出現(xiàn)的階段性產(chǎn)能過剩，加強規(guī)劃引導，提高企業(yè)集中度，引導企業(yè)站術(shù)進步前沿、順應(yīng)產(chǎn)品更新?lián)Q代趨勢進行結(jié)構(gòu)調(diào)整。

2.加大政策執(zhí)法的力度和權(quán)威性

從以往政策執(zhí)行的教訓看，一些設(shè)計初衷良好的政策沒有得到有效貫徹執(zhí)行，或者被政策受力方化解，致使政策未能發(fā)揮應(yīng)有的效果。例如，針對鋼鐵等領(lǐng)域出現(xiàn)的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，政府相繼出臺了一系列產(chǎn)業(yè)政策，對新上項目規(guī)定了很嚴格的技術(shù)、環(huán)保及規(guī)模等進入門檻。然而，一些地方根本無視國家產(chǎn)業(yè)政策，違規(guī)上馬項目。調(diào)查顯示，各地都有大批未經(jīng)國家環(huán)評和審批而上馬的鋼鐵、水泥、玻璃和電解鋁項目。同時，一些地方進入工信部淘汰落后名單的企業(yè)產(chǎn)能，至今仍然在運行，沒有被淘汰。一些企業(yè)為了擴張產(chǎn)能，擅自更改技術(shù)標準，降低了產(chǎn)品質(zhì)量。更有一些企業(yè)以嚴重污染環(huán)境為代價，降低生產(chǎn)成本。這些現(xiàn)象的一再出現(xiàn)，已經(jīng)嚴重削弱了產(chǎn)業(yè)政策和政府部門的權(quán)威性和公信力。原工信部部長李毅中曾經(jīng)表示，政府部門在調(diào)控淘汰落后產(chǎn)能上力度還不夠，措施不得力。

應(yīng)該說，在目前的體制環(huán)境下，上述政策還是有“用武之地”的，但必須嚴格執(zhí)法，加大監(jiān)管的力度，不折不扣地執(zhí)行各項政策法規(guī)，切不可姑息手軟。一是建立巡視檢查制度，由發(fā)改委、工信部等部門組成檢查組，定期巡視檢查。這樣才能發(fā)現(xiàn)那些違規(guī)未申報的新項目。二是強調(diào)行政問責制的使用。鑒于現(xiàn)階段的產(chǎn)能過剩在很大程度上是政府權(quán)力干預市場運行所致，因而，行政力量造成的問題現(xiàn)階段還只能用行政的辦法來應(yīng)對。在這方面，有些地方在治理污染上已經(jīng)創(chuàng)造了很好的經(jīng)驗，一些地方政府提出“治河先治污，治污先治官，治官先治人”的鐵腕治污措施，收到很好效果。與此相比，國內(nèi)還鮮有官員因產(chǎn)能過剩問題受到處罰。因此，下一步要突出行政問責制的作用。當然，這只是現(xiàn)階段不得已而為之的現(xiàn)實對策，而非長久之計。強化行政辦法的弊病在于與體制改革的方向“背道而馳”，其執(zhí)行效率肯定是“非優(yōu)化”的，但目前環(huán)境下的確沒有“最優(yōu)策略”，而只能退而求其次，并承擔相應(yīng)的成本。從長期看，行政手段與市場調(diào)節(jié)兩種工具的運用是一個此消彼長的關(guān)系，市場手段有一個循序漸進的發(fā)育過程?，F(xiàn)行的體制環(huán)境決定了行政手段還不可缺少。

3.加快配套政策的改革速度

由于產(chǎn)能過剩的產(chǎn)生與我國經(jīng)濟環(huán)境與體制的復雜性具有高度的相關(guān)性，因此，產(chǎn)能過剩的治理也必須其它相關(guān)配套政策的支持。例如，由于資源要素市場改革滯后，能源、資源、土地等沒有按照其稀缺程度和環(huán)境的代價來定價，直接刺激了大量高耗能、高污染項目的上馬。因此，相應(yīng)有針對性的改革政策很早就提出了。這些政策包括：一是改革資源性產(chǎn)品價格，理順煤、電、油、氣、水、礦等資源產(chǎn)品價格關(guān)系。二是深化資源性產(chǎn)品的稅收機制改革。然而，由于相關(guān)改革的復雜性與艱巨性，這些規(guī)劃中的改革措施一直沒有到位。三中全會提出，到2020年重大改革要取得實質(zhì)性進展，因此，要進一步深化相關(guān)領(lǐng)域的改革，來支持產(chǎn)能過剩的治理。

一是深化行政管理體制改革。包括重塑中央和地方財政關(guān)系和改革地方官員的評價和升遷體系。伴隨新預算法的實施，公眾支出應(yīng)該更加透明和更好地得到社會監(jiān)督以避免地方政之間通過各種形式的補貼開展投資和經(jīng)濟增長方面的攀比。而加快地方政府官員評價和升遷體系的改革，則有助于消除地方政府對企業(yè)投資行為的過度干預。

二是完善財稅支持政策。各級財政加大對產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)實施結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級的支持力度，完善促進企業(yè)兼并重組的稅收政策。對向境外轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能的企業(yè)，其出口設(shè)備及產(chǎn)品可按現(xiàn)行規(guī)定享受出口退稅政策。修訂完善資源綜合利用財稅優(yōu)惠政策。

三是繼續(xù)落實有保有控的金融政策。對整合過剩產(chǎn)能的企業(yè)，積極穩(wěn)妥開展并購貸款業(yè)務(wù)。大力發(fā)展各類機構(gòu)投資，鼓勵創(chuàng)新基金品種，開拓企業(yè)兼并重組融資渠道。加大企業(yè)“走出去”的貸款支持力度、適當簡化審批程序，完善海外投資保險產(chǎn)品，研究完善“走出去”投融資服務(wù)體系，支持產(chǎn)能向境外轉(zhuǎn)移。

四是完善和規(guī)范價格政策，深化資源型產(chǎn)品價格改革。按照體現(xiàn)資源稀缺性和環(huán)境成本的原則，深化水、電、油、氣、礦等資源價格改革。對鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等高耗能行業(yè)，能耗、電耗、水耗達不到行業(yè)標準的產(chǎn)能，實施差別電價和懲罰性電價、水價。

五是落實職工安置政策。據(jù)新華社報道，未來2至3年，若產(chǎn)能過剩最嚴重的行業(yè)減產(chǎn)30%，將造成裁員300萬人。這些工業(yè)包括：鋼鐵、煤炭開采、水泥、造船業(yè)、煉鋁和平板玻璃。各級政府要切實負起責任，將化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾中企業(yè)下崗失業(yè)人員納入就業(yè)扶持政策體系。落實促進自主創(chuàng)業(yè)、鼓勵企業(yè)吸納就業(yè)和幫扶就業(yè)困難人員就業(yè)等各項政策，切實做好下崗失業(yè)人員社會保險關(guān)系接續(xù)和轉(zhuǎn)移，按規(guī)定落實好其社會保障待遇，依法妥善處理職工勞動關(guān)系。

4.大力推進“一帶一路”戰(zhàn)略的實施

“走出去”一直是中國企業(yè)提升國際化經(jīng)營水平的重要途徑，而利用“走出去”轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能則是近年國內(nèi)產(chǎn)能過剩形勢下所強調(diào)提出的策略。當前，推動我國企業(yè)加速“走出去”的重要機遇是“一帶一路”戰(zhàn)略的實施。我國經(jīng)濟與“一帶一路”許多沿線國家具有互補性。這些尚處在工業(yè)化初期階段，不少國家的經(jīng)濟高度依賴能源、礦產(chǎn)等資源型行業(yè)，而我國企業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，一些行業(yè)的制造工藝技術(shù)和主體裝備已經(jīng)到店或接近國際先進水平，處于產(chǎn)業(yè)鏈的相對高點，有能力向這些國家提供各種產(chǎn)品與設(shè)備。資料顯示，我國鋼鐵、水泥、平板玻璃、電解鋁等行業(yè)已經(jīng)有大批符合能耗、質(zhì)量、環(huán)保標準的過剩產(chǎn)能，可以考慮向國外轉(zhuǎn)移部分產(chǎn)能。以鋼鐵為例，有關(guān)分析顯示，如果我國每年有10%-15%的鋼鐵產(chǎn)品出口，國內(nèi)鋼產(chǎn)量就可基本實現(xiàn)平衡。因此，我國企業(yè)的策略應(yīng)當是，第一，進一步加大鋼鐵產(chǎn)品等過剩產(chǎn)能的出口力度，政府通過出臺稅收政策鼓勵企業(yè)提高產(chǎn)品國際競爭力，比如降低在能源緊張時期加征的15%電解鋁出口關(guān)稅等。第二，產(chǎn)能過剩的企業(yè)積極“走出去”。比如，我國鋁企業(yè)可以到東南亞、俄羅斯、幾內(nèi)亞等資源能源富集的國家和地區(qū)進行生產(chǎn)，把電解鋁這類耗能高、污染大的生產(chǎn)環(huán)節(jié)向海外轉(zhuǎn)移。第三，積極應(yīng)對眾多國家針對我國企業(yè)實行的反傾銷、反補貼政策。2014年以來，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)加快推進國際化戰(zhàn)略，已經(jīng)密集在境外投資了一批鋼鐵項目。

當然，通過“走出去”轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能有一個過程，還需要量力而行，還要看“一帶一路”沿線國家的市場需求情況，而不能“急于求成”。就目前而言，“走出去”還不是治理過剩產(chǎn)能的最重要手段，但是這個方向必須堅持下去。展望“十三五”時期，我國企業(yè)將在“一帶一路”沿線國家發(fā)展能源在外、資源在外、市場在外的“三頭在外”型產(chǎn)業(yè)，進而帶動產(chǎn)品、設(shè)備和勞務(wù)輸出，有效實現(xiàn)我國產(chǎn)能的向外投放。

5.充分發(fā)揮市場機制的決定性作用

鋼鐵行業(yè)研究報告范文第4篇

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［3］秦世平.“十二五”規(guī)劃解讀與沼氣產(chǎn)業(yè)未來[J].北方牧業(yè)，2011（12）.

［4］［5］云南省農(nóng)牧工程設(shè)計研究院.楚雄州某種豬場沼氣工程建設(shè)項目可行性研究報告[R].昆明：茶永昌，2011.

［6］UNFCCC.聯(lián)合國氣候變化框架公約，1994..

［8］［9］［10］［11］［12］IPCC，2006.2006　IPCC　Guidelines　for　national　greenhouse　gas　inventories　[S].Volume　4.Agriculture，F(xiàn)orestry　and　Other　Land　Use.Institute　of　Global　Environmental　Strategies（IGES），Kanagawa，Japan.2006.

鋼鐵行業(yè)研究報告范文第5篇

基金經(jīng)理們的操作思路又重新回到了去年的防御性投資狀態(tài)。記者了解到，目前大多數(shù)基金公司的操作并不頻繁，小幅的調(diào)倉也大都集中在消費品等非周期性行業(yè)。

上半年一直緊跟宏觀數(shù)據(jù)操作的基金經(jīng)理們，看到8月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)后，已經(jīng)不再有什么太多的動作?！皵?shù)據(jù)很重要，并且也并沒有超出我們的預期，我們現(xiàn)在操作需要有更多方位的信息，信心的完全恢復從現(xiàn)在看來仍然需要時間。”一位北京較大型基金公司基金經(jīng)理稱。

投資思路

9月9日上午收盤后，五糧液突然公告稱收到證監(jiān)會調(diào)查通知書，公司因涉嫌違反證券法律法規(guī)遭立案調(diào)查，下午五糧液盤中一度跌停，但是一直沒有封住跌停板，而且盤中成交量急劇放大。

雖然有大量資金恐慌性出逃五糧液，但巨大的成交量也反映出有愿意堅守者。記者了解到，雖然受此影響，釀酒板塊股價有所波動，但一些基金經(jīng)理仍然愿意守在這個非周期性行業(yè)。

“我這兩天一點白酒都沒有賣出，五糧液是被調(diào)查，但起因可能是由于過去的事情，調(diào)整只是短期，即便是現(xiàn)在拋出了。過段時間也一定還是得買回來。”一位銀行系基金公司基金經(jīng)理稱，“我稍稍賣出了一些醫(yī)藥類股票，這并不是因為不看好醫(yī)藥，而是漲幅確實有點大了?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，整個醫(yī)藥板塊指數(shù)7月30日收于2376點，9月10日收于2567點，在大盤調(diào)整下仍然有一定程度上漲，整個8月份部分股票開盤即漲停。

相比于二季度基金重倉的銀行、地產(chǎn)和煤炭，現(xiàn)在防御性行業(yè)又成為了基金關(guān)照的重點。

“現(xiàn)在一些券商分析師在推薦外貿(mào)、鋼鐵等，但我們還是覺得白酒、醫(yī)藥、零售這種類型的行業(yè)好?！鄙鲜龌鸾?jīng)理認為。

二季度，這位銀行系基金經(jīng)理管理的基金比較多地增持了醫(yī)藥行業(yè)，二季度結(jié)束后，由于擔心風險，上述基金經(jīng)理就已經(jīng)對周期性行業(yè)進行了部分減持，到了8月份，該基金經(jīng)理持有最多的股票是釀酒板塊，同時一些零售行業(yè)也進入了他考察的范圍。由于倉位較低，在弱市下，該基金的調(diào)倉顯得比較游刃有余，但其重點仍然是非周期、防御性。

一位深圳大型基金公司基金經(jīng)理介紹，目前基金的操作并不是特別多，基金公司的普遍做法是在降低部分周期性行業(yè)的情況下，選擇消費類板塊來代替。

但目前市場上保持較低倉位的基金并不多，在調(diào)倉余地并不大的狀態(tài)下大多基金經(jīng)理的操作思路同上述人士大同小異。

據(jù)了解，現(xiàn)在股票型基金的倉位大多保持在8成。“市場已經(jīng)調(diào)整到現(xiàn)在，除非特殊情況出現(xiàn)，我們在倉位上不大可能進行較大幅度的變動。”這位深圳的基金經(jīng)理稱。

“到了現(xiàn)在仍然有一些基金在買入白酒、零售之類的股票，整個市場還是沒有太大的信心?！鄙虾Ｒ晃缓腺Y基金公司基金經(jīng)理持有同樣的看法。

在一位二季度就開始考慮防御的北京的基金經(jīng)理看來，“大家早就預計會調(diào)整，因此就提前行動了，不過沒想到8月份才開始調(diào)?！?/p>

上證指數(shù)從去年的1600多點漲到今年8月初的將近3500點，但大盤從6100點跌到1600點的歷史仍然讓基金經(jīng)理心有余悸，一位基金經(jīng)理也用“由于受過傷了，一旦再次受傷就需要比較長時間的恢復”來形容目前的心態(tài)。

防御性思維持續(xù)

雖然一些比較激進的券商幾度希望挑起基金對于市場反彈的欲望，但在這個時間點，基金公司似乎并不買賬。

“前幾天一些券商還跟我們推薦鋼鐵和煤炭，不過我們對此還是比較謹慎。”上述北京基金經(jīng)理稱。一些券商對于市場的反彈比較看好，券商推薦的范圍包括了煤炭、鋼鐵、地產(chǎn)甚至有色金屬。

國泰君安最新的研究報告維持了煤炭行業(yè)“增持”評級，并且中長期看好。國泰君安煤炭行業(yè)分析師金潤認為，煤炭行業(yè)下一步的景氣走勢向上的概率和空間更大，即使經(jīng)濟二次探底，煤炭仍是次優(yōu)選擇。

對于有色板塊，銀河證券周卓瑋推薦了山東黃金、紫金礦業(yè)、辰州礦業(yè)、中金黃金等，中信證券也給予了鎳行業(yè)“強于大市”的評級。

鋼鐵板塊最近推薦的券商也比較多，國元證券、國信證券等不少券商都向機構(gòu)推薦鋼鐵行業(yè)，認為鋼鐵行業(yè)現(xiàn)在仍然具備不錯的投資機會。

但基金同券商交流最多的仍然是非周期類行業(yè)，對于周期性行業(yè)基金公司仍然傾向于減持。9月10日晚，8月份新增人民幣貸款約為4100億左右的消息傳出，但基金公司對于這個“超出市場預期”的數(shù)據(jù)也并沒有太大的反應(yīng)。